论利益相关者合作逻辑下的企业共同治理机制

现实的改革思路基本上遵循所谓“股东至上”逻辑,该逻辑既违背了制度变迁过程中的“路径依赖”原则,又过于简化,甚至扭曲了现代公司的制度特征。本文力图摆脱“股东至上”逻辑,提出国有企业改革必须遵循“利益相关者合作”逻辑,使国有企业原有的“单边治理”过渡到“共同治理”,通过每个产权全体平等地参与企业决策,并平等地相互监督,以提高国有企业治理结构的效率。     

基于资本治理理论的企业所有权安排--股东至上理论与利益相关者理论的逻辑统一

企业所有权安排有两种不同的理论流派：“股东至上”理论和利益相关者理论。公司中的利益相关者应分为资本所有者和其他利益相关者两类,只有资本所有者才是企业所有权的主体。因此,两大理论并不是绝对对立和冲突的,在企业所有权安排上,都统一于“资本”这个概念,都是基于资本治理理论下的企业所有权安排问题。物质资本和人力资本所有者在企业所有权中的最优配置份额,取决于各个资本的谈判力。物质资本和人力资本都应纳入“企业治理”范畴,不能强调一方而忽视另一方,并根据资本作用的不同．对不同企业实施分类治理,合理地安排企业所有权,以实现资本所有者利益最大化。     

浅谈我国公司制国有企业治理结构的几点问题

自从公司治理结构的概念引入中国以来，由于其深刻描述了企业内部所有者和代理人之间的委托代理关系，在我国企业改革尤其是国有企业建立现代企业制度的进程中被广为应用。但因为公司治理结构的理论来源是前东欧和西方国家，我国企业在对照其进行改革实践时便出现了这样或那样的问题。本文就试图从所有者缺位、激励机制扭曲和市场约束机制失败三方面对这些问题作一管窥并提出一些相应对策。     

论企业利益相关者激励机制的构建

按照现代企业理论，企业组织实质上是协作群生产，代表一组合同关系，通过合同关系，实现企业内部不同要素所有者之间的合作。企业治理由传统的“股东至上”演进到“共同治理”模式，表明企业不仅要重视股东的权益，而且要重视其他利益相关者对经营者的监控；不仅强调经营者的权     

公司治理结构三题

传统主流经济学认为，企业“剩余”应按“股东主权”的逻辑分配，一个必然的推论就是有效率的治理结构是股东主导型的。然而现代社会中大量处于统治地位的公司恰恰是偏离“股东主权”逻辑的。根据西方著名经济学家布坎南公共选择理论中的人与人之间分析方法分析，在现代企业中，所有者，经营者，职工及债权人等思考的角度追求的目标、获利的方式存在着差异，没有规范的制衡机制就会出现各方利益的冲突，由此可见，企业的治理主体必定是企业的利益相关者，企业的内部治理结构必须较好地协调利益相关者之间的利益和权力关系，股东、债权人和股东分别是企业物资资本和人力资本的主要投入者，是企业风险的主要承担者，他们是通过剩余索取权的合理分配来实现自身的权益，通过控制权的分配来相互制约。     

创新机制完善公司法人治理结构

党的十五届四中全会《决定》指出：“公司制是现代企业制度的一种有效组织形式，公司法人治理结构是公司制的核心。”如何建立科学的公司法人治理结构，保护企业所有者的利益，调动企业经营者的积极性，建立有效的激励机制和约束机制等问题，是国有企业深化改革中的重大课题。下面结合秦皇岛发电有限责任公司的实际情况谈谈完善公司法人治理结构，进行机制创新的一些基本做法。一、逐步建立“三会四权”的公司治理结构，为公司的规范化运营，提供机制保证秦皇岛发电有限责任公司从１９９７年开始着手改制工作，从组建初期，河北省建设投资公…     

按照现代企业制度要求完善公司法人治理结构

党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出，要“完善公司法人治理结构”，并对如何完善提出了明确的要求。《决定》中提出的完善公司法人治理结构一系列问题的逐步解决，必将对进一步推进现代企业制度建设、促进国有企业改革的进一步深化，起到重要作用。     

"国有股"转"优先股"——国有企业改革的新思路

国有企业 ,无论是国有独资企业还是国家控股的股份制企业 ,其股权的高度集中给企业带来一系列问题 ,如何使国有股合理退出 ,实现股权多元化 ,并在此基础上建立有效的法人治理结构 ,是目前摆在国企改革面前的重要问题。本文以张维迎教授的“企业的企业家———契约理论”为指导 ,提出将国有股转为优先股的思路 ,试图为国企的法人治理结构改革寻找新的路径。一、国有股带来的一系列问题1 所有权缺位。在企业正常经营的状态下 ,股东是企业的所有者 ,拥有对经营者的监督权和剩余收益的索取权 ,即我们通常所说的企业所有权。国家作为企业的最大股…     

独立董事功能与角色定位新议

本文依据利益相关者理论,以利益相关者通过提供要素使用权合作投资组成企业这一合约过程中发生的利益冲突与协调为主线,提出了"利益协调论",对独立董事的本原性质和治理效应弱化的根本原因进行了重新解读,并基于"利益协调论"的基本逻辑,对独立董事的功能定位、职责细化、激励约束等方面重新架构,以期真正发挥独立董事治理硬约束的作用.     

公司法人治理结构新探

一、前言 以股份制公司为主的现代企业的基本特点是企业资产法人化、终极财产所有者多元化和所有权与经营权的分离.这些基本特点决定着股份制企业必须由一个公司法人治理机构来控制.而公司法人治理机构建立的中心问题是如何保护企业所有者及其他利益相关者的利益;如何对企业经营者进行有效激励和有力监督,从而使其守法自律地经营管理公司.公司治理理论与实践涉及法律、经济及管理等多门学科,从而可从法律、经济与管理角度进行分析研究.《公司法》确定了我国公司治理结构基本模式,即由代表股东的股东会选举董事会负责企业经营决策,董事会聘用经理班子负责企业的日常经营管理,另设监事会对董事会和经理班子管理企业的行为进行监督.     

国有企业虚假盈利的成因及对策

国有企业是我国国民经济的支柱.是国家财政收入的主要来源,国有企业中存在的虚假盈利,将会给国家和社会带来严重的危害。 一、国有企业虚假盈利的成因 1、国有企业“所有者代表”缺位 在已获得大部分经营权的企业,由于国家行政约束的放松而出现了“所有者缺位”和“产权真空”状况,企业经营者变成了事实上的老板,企业变成了     

管理层收购对其他利益相关者利益侵害的分析

我国管理层收购的行为是一种管理层收益,其他利益相关者——股东、债权人、职工等利益受侵害的过程。其根本原因是相关法规不健全,其直接原因是信息不对称、国有资产所有者缺位以及普通职工和小股东处于弱势地位。其后果是管理层收购违背企业共同治理,不利于提升企业的价值,在企业中也有不良的示范作用。     

地方国有企业改制中债务处置问题研究

债务处置问题是当前深化国有企业改制和国有商业银行改革的一大难题，其根源在于政府、银行、企业这三大利益相关者对如何彻底解决“历史之债”尚未形成基本理论共识．因此也就缺乏科学的债务处置规则体系。本文通过对银企“历史之债”特点和本质的分析，将其界定为一种基于“体制之疾”的“受限债权”，并遵循这一逻辑，以“部分履行”为基本原则，构建具有实用价值的债务处置模式。     

基于网络关系的公司治理

公司治理已由“股东至上”的产权治理演进为“利益相关者”的超产权治理,由单一企业的内部法人治理结构治理向网络关系的公司治理演进.企业价值评价也由财务指标逐渐转向非财务指标.在以网络关系为基础的公司治理中,企业当着力构建公司的价值网络关系、社会网络关系和顾客网络关系,并以利益相关者的公司治理理论为基点,根据不同的网络关系,实施分类治理,协调、维护好各种网络关系,使各类利益相关者协调发展.公司利用各种网络关系攫取企业发展所需的各类资源,致力于企业“Key Stone”角色的建设,保持企业的“常青基业”,以实现企业和社会效益的最大化.     

内外主体平衡论——国有独资公司治理理论探讨

本文基于历史和调查研究的基础上分析由于内部人和外部人这两类主体不平衡所造成的国有独资公司公司治理的特殊困境,并根据国有独资公司治理的特殊规律性,提出了完善国有独资公司公司治理的两个到位一个平衡的理论。两个到位,即所有者具体化理论和所有者直面化理论;一个平衡,即内外主体平衡论。该理论既不同于委托代理理论中的股东至上论,也不同于众多利益主体的利益相关者理论,而是适应国有独资公司治理特殊规律性的理论,国有独资公司有效治理,必须从外部引入一种足够强大的治理力与强大的内部人控制力相抗衡。国有企业改革完善的历史,也是不同利益主体的利益从失衡到平衡的历史。作为公司治理理论的新突破,成为探索和创建具有中国特色国有公司治理模式的理论基础。     

论转轨期地勘企业的治理结构

文章从治理结构的含义入手,就转轨期地勘企业的治理结构问题进行了探讨。试图建立一种合理的企业治理结构,以使经得和所有都在利益取币保持一致,缩濉处对称现象,解决激励与约束问题,保护所有者的利益。     

试论年新制为主的激励机制

现代企业制度的基本特征之一是建立法人治理结构 ,而建立科学、健全的企业法人治理结构的目的在于形成企业内部有效的激励机制。一、激励的必要性我们在现代企业制度理论的指导下 ,为国企公司设计一法人治理结构。而现代企业制度中 ,所有权和经营权是分离的。所有权归属众多利益相关者 ,经营权归属经理阶层 ,他们是所有者所委托的代理人。美国企业管理专家钱德勒教授指出 :“由一组支薪的中、高层经理人员所管理的多单位企业即可适当地称之为现代企业”。换句话说 ,现代公司制下的企业亦可称之为经理制企业 ,可以认为经理制是现代公司区别于…     

战略管理视角下利益相关者理论的回顾与发展前瞻

首先, 本文基于 Laplume 等人提出的利益相关者理论研究问题的划分, 对2008 年以来发表在国内外权威管理学期刊上的有关利益相关者理论的162 篇文献 （124 篇英文文献、38 篇中文文献） 进行回顾, 揭示了近年来利益相关者理论发展趋势和研究焦点。 其次, 本文从战略理论视角出发, 从企业层战略内涵与企业逻辑、 人力资本产权与公司治理、 价值创造与价值分配的关系、 “经营” 和 “维持” 利益相关者管理模式方面, 对本领域的研究进展进行分析, 提出转型发展情境下的中国利益相关者理论发展的未来方向。 最后, 结合中国转型时期政府作为重要利益相关者的特定情境, 提议从战略管理视角探讨确立良性合作型政企关系作为利益相关者理论发展的一个重要方向。     

公司治理结构的制衡机制

制衡机制“失效”的原因分析实践表明，公司制改造和建立法人治理结构，给一些企业带来了新的生机和活力，然而，在推进这项改革过程中，一些新的问题随之暴露出来，主要表现为制衡机制“失效”。在公司制改造过程中，多数电力企业从所有制性质出发，选择了“国有独资公司”的组织形式。然而，由于它并不是一种典型的现代企业制度，往往造成所有者(国家)事实上“缺位”，加之这种组织形式在法人治理结构方面的变化有很大局限性，制衡机制不能有效建立，因此，大多属于“翻牌”改制，收不到预期效果。一些企业法人治理结构组建和运作不规范，…     

国有企业建立法人治理结构的探索与思考

法人治理结构是现代公司制企业组织管理制度。是指由所有者、董事会、总经理构成的企业治理机构及其运作规则。构筑法人治理结构是建立现代企业制度的重要内容。东胜精煤公司在改制组建过程中，按照转换经营机制、建立现代企业制度的要求，组建了董事会和经理班子，初步形成了法人治理结构模式，并依照制衡性原则进行运转。经过近一年来的实践探索，取得一些经验，也遇到不少问题。现结合公司改革实践和学习体会，对国有企业建立法人治理结构的有关问题，谈几点粗浅认识。一、建立法人治理结构，是深化国有企业领导体制改革的客观要求。公司…