交叉上市与股利政策——来自中国“A+H”股的经验证据

本文以2000年至2009年间我国"A+H"股交叉上市公司作为研究样本,采取对比公司法(Matched Firm Approach),实证考察了交叉上市对公司股利政策的影响。结果表明,交叉上市公司更倾向于支付现金股利;交叉上市公司对股利的支付更加有连续性;交叉上市会产生行业效应,即对同行业公司的股利政策产生影响,而这种影响表现为提高同行业公司的现金股利。     

“A+H”股交叉上市对公司代理成本的影响

本文基于捆绑假说理论,以我国A+H股上市公司2007~2009年的经验数据为样本,分析了交叉上市对代理成本的影响。研究结果表明,相对于仅在A股市场上市而言,在香港资本市场更为严格的约束下,A+H股交叉上市行为可以显著抑制大股东侵占中小股东利益的隧道行为。     

深市A股上市公司股利政策特征分析

随着中国资本市场的不断发展完善,我国上市公司股利分配状况在二十年中也呈现出独特的变化趋势。文章首先对自1990年深市第一家公司上市以来至今所有深市A股上市公司的股利政策进行了详细的统计和整理,从中归纳出深市A股上市公司股利政策的总体变化特征;然后比较了不同板块(主板、中小板、创业板)上市公司的股利政策异同;最后对完善我国上市公司的股利政策提出了几点建议。     

治理层特征与股利政策——来自中国上市公司的经验证据

股利是上市公司对股东投资的回报.企业为了迎合投资者的股利需求,或为了传递信号以及增发新股,需要发放股利.根据代理理论,上市公司的管理层为了自己利益最大化,希望将现金留在企业内部使用,因而倾向于少发现金股利,多发股票股利.文章以2001-2007年沪深A股上市企业为样本,分析治理层特征对股利政策的影响,在投资者利益保护和资本市场的长期稳定发展方面具有重要的意义.     

连续支付现金股利下的股利政策对企业价值的影响效应

本文以2005年至2009年我国A股上市公司的样本数据为基础,对连续支付现金股利下的股利政策对企业价值的影响效应进行了研究。结果表明:企业价值与递增的每股现金股利与递减的每股现金股利负相关,而企业价值与稳定的现金股利支付呈正相关关系。     

半强制股利政策与上市公司股利分配

文章以半强制股利政策对我国上市公司股利分配的影响效应为主线,选取2000—2017年A股上市公司股利分配数据,从时间序列、企业性质、行业、证券板块等层面研究上市公司股利分配的特征和变化趋向以及存在的问题.研究发现:A股上市公司股利分配对半强制性股利政策表现出明显的迎合趋向;上市公司不分配股利的行为显著降低,但股利分配比率依然偏低;分属不同行业、企业性质和证券板块的上市公司在股利分配上存在明显差异.     

股权结构对于现金股利支付倾向的影响研究

文章以2000--2010年A股市场分配现金股利与未分配股利的上市公司为研究对象,运用Logit回归模型,实证考察股权结构(包括股权集中度与股权属性)对现金股利支付倾向(即是否支付现金股利)的影响.研究发现:现金股利支付倾向与股权集中度呈显著正相关关系,但当上市公司进入全流通后,这种正相关显著降低;从股权属性来看,相比国有上市公司,非国有上市公司更加倾向于支付现金股利,但这种差异并不显著,而进入全流通后,国有上市及非国有上市公司均显著降低了现金股利支付倾向程度.此外,当民营上市公司负债水平较高或面临较多投资机会时更有现金股利支付倾向;盈利能力较差的上市公司相比其他公司更有现金股利支付倾向.     

中国公司交叉上市特征探析

交叉上市是世界上很多公司融资的重要渠道.自1993年青岛啤酒成为我国第一家交叉上市公司起,交叉上市成为我国很多大.型优质企业的共同选择.文章以A+H交叉上市公司为研究重点,总结出中国公司交叉上市的特征:一是"先外后内"是中国公司交叉上市的最大特征;二是A+H交叉上市是中国公司交叉上市的主要形式;三是境内外交叉上市的时间间隔正在缩短;四是外资股折价率正在缩小.     

基于生命周期视角的股利政策与企业价值研究——来自采掘业的数据

本文基于生命周期视角,对我国采掘业上市公司股利政策与企业价值关系进行了相关的研究,选取2007年至2011年A股采掘业上市公司数据为样本,通过对股利政策与RE/TA、是否支付股利与企业价值以及企业价值和RE/TA的相关性研究后发现：企业的股利发放是有生命周期的,而且是否支付股利与企业价值正相关,从生命周期看,股利政策与RE/TA正相关,企业价值与RE/TA正相关。     

双重上市股票更有投资价值吗？——基于H+A股与A股的对比分析…朱宏泉，应潇潇

通过对比先在H股上市、后回到A股上市的股票（简记为H+A股）与仅在A股上市的股票上市首日收益率、上市后短期和长期收益的差异,探讨两类股票的投资价值。结果显示：相较于A股股票,H+A股上市首日收益更高,但上市后的短期收益和长期收益更低。究其原因,H+A股更高的上市首日收益与其发行定价低相关,短期和长期市场收益低既与公司的业绩不好相关,也与投资者的不认可相关,表明相较于仅在A股上市的股票,H+A股更不具备投资价值。     

上市公司现金股利政策与企业价值关系研究——来自金融类上市公司数据

本文以2007年至2011年金融类沪深A股上市公司为样本，实证研究了股利政策与企业价值之间的影响关系。结果表明，金融类上市公司现金股利政策与企业价值负相关，并且两者之间不存在内生关系。     

中央企业境外上市风险及对策

一、中央企业控股境外上市公司基本情况 截止到2009年年底,我国中央企业境外控股上市公司有92家,其中,A+H股上市公司28家,纯H股上市公司21家,红筹上市公司43家.92家上市公司总股本为9139.41亿股,占中央企业控股境内外上市公司总股本11507.08亿股的79.     

上市公司稳定发放现金股利的信号传递作用

股利政策是上市公司将税后利润进行合理配置的相关策略,其中现金股利作为股利政策的主要形式,是对股东进行利益回报的重要方式。本文对A股市场40支股票通过累计超额收益法(CAR)分析了稳定的现金股利发放对于股票价格的信号传递作用,以此探讨上市公司发放现金股利时股价的风险和收益状况。     

A+B股企业股利政策分析——基于与市场整体股利水平的比较

文章特别研究了我国上市公司中同时发行A股和B股的企业的股利政策特征,并与上市公司整体股利水平进行了比较分析,发现了一些异于市场整体的现象,同时讨论了导致这些现象的原因,以供其他学者与投资者参考。     

中国A股上市银行股利政策实证分析

国内关于股利政策的研究大部分是以A股市场全部的上市企业为对象,针对特定行业上市企业的研究不多,其有些研究结论在特定行业不适用。本文具有针对性地分析在A股市场上市从事货币金融服务的银行类企业历年的股利政策,提出相关建议。     

股利分配现状、影响因素及管理建议——以中小板上市公司为例

股利分配是我国中小板上市公司处理投资者利益关系的重要财务政策。文章通过比较中小企业板和主板A股2006—2012年股利分配现状,发现我国中小企业板上市公司股利分配存在普遍分红、分配形式多样化、以派现为主、实施股票股利较少、每股股利和股利支付率水平较高等特征,并分析得出法规政策、板块因素、控股股东的意愿、上市公司的资本结构和经营业绩是影响中小企业板股利分配的主要因素。为规范中小板市场股利分配行为,建议上市公司优化股权结构、制定持续稳定的股利政策、控制资本公积转增股本和强制信息透明化。     

我国上市公司股利分配政策问题研究

一、我国上市公司股利分配政策存在的问题及成因分析1.不分配现象较严重,股利支付率低为了准确、详细地描绘出沪深两市上市公司的股利分配特征,本文对1994年至2009年的所有A股上市公司的历年股利分配情况进行收集,发现1994年不分配上市公司占全部上市公司为7.82%。     

独立董事薪酬对企业现金股利发放政策的影响——基于中国上市公司的实证研究

文章基于代理理论,选取2007-2019年我国A股主板上市公司为研究对象,针对上市公司独立董事对其现金股利政策的影响进行实证检验,同时研究了独立董事薪酬在独立董事占比对现金股利发放影响中是否起到调节作用.研究结果表明:上市公司董事会中独立董事占比越高,其发放现金股利的力度越大,并且独立董事薪酬越高将会降低独立董事占比对...     

房地产企业的“双平台”战略——以绿地集团为例

处于龙头地位的房地产企业,大多已实现或者正在实现A+H股交叉上市的"双平台"战略。本文以绿地集团为例,以其控股盛高置地实现在香港上市以及正在借壳金丰投资在上海证券交易所上市的情况为分析对象,剖析房地产企业是如何通过A+H股搭建"双平台"战略以及实现"双平台"战略的模型。     

医药生物板块上市公司股利政策及业绩现状分析

本文选择深证A股医药生物板块上市公司作为样本,分析2014-2016年我国深证A股医药生物板块上市公司股利政策及企业业绩现状。