Harlow下偏矩证券组合优化模型实证研究

风险的度量是投资决策的核心问题。与经典的资产组合理论利用投资品收益率方差度量风险的方法相比,下偏矩方法更为科学。下偏矩方法能够有效反映投资者的心理特征,而且具有较高的资源配置效率,是非常理想的风险度量指标。本文以Harlow下偏矩证券组合优化模型为理论基础,选取我国A股股票作为研究对象,利用MATLAB的非线性规划函数进行求解,快捷高效地建立了有效证券投资组合,验证了利用下偏矩进行风险度量构造有效投资组合的高效性与优越性。     

在不同市场态势下证券系统性风险实证研究

本文通过实证研究的方法考察了不同市场态势下证券系统性风险度量指标β值的表现，揭示了绩优股和绩差股以及业绩普通股票在不同市场态势下β值的差别，并做了相应分析；又通过实证研究得出了在不同的市场态势下证券组合β值的稳定性要比单个证券β值的稳定性强，且证券组合中证券种类越多，稳定性越好；最后分别在牛市、熊市和不区分市场态势三种情况下检验了系统风险与收益之间的线性关系，即CAPM在我国证券市场上的有效性，指出了区分市场态势的重要性。     

资本资产定价模型在证券投资组合中的应用

资本资产定价模型是现代金融理论的一块重要的基石。在证券市场与金融投资已经构成我国社会经济生活的一个重要组成部分的今天,对资本资产定价模型进行深入的研究无疑在理论上和实践上都有着重要的意义。文章首先从现代资产定价理论的渊源入手,分析在资本资产定价模型下,人们均选择有效的证券组合,用收益卒的标准差来度量有效证券组合的风险。     

开放式股票型基金流动性风险实证分析

针对开放式股票型基金,选取2010年2季度数据,利用VaR方法中流动性风险度量L-VaR指标对27只开放式股票型基金分"投资风格"进行实证分析,并结合基金收益率、净赎回额、三种持有资产比例(股票、债券、银行存款和清算备付金)及投资策略对基金管理情况做进一步研究,提出一定基金管理建议。     

现代资产组合理论的现实思考

应当说,通过持有资产的多元化来分散投资风险对任何国家在任何阶段的资本市场都适用,但这只是朴素的资产组合思想。现代资产组合理论是通过建立数学模型进而精确地计算各种资产的持有量来分散投资风险的,因而其合理运用绝不是一蹴而就之事。结合我国实际,我们认为在我国借鉴现代资产组合理论应注意如下三个方面的问题:     

VaR在资产证券化风险分析中的应用

资产证券化是金融衍生产品市场近四十年来最重要的创新之一,但是,由于各种不确定因素的影响,资产证券化的过程中潜藏着一定的风险。本文以VaR为理论基础,对资产证券化风险的整体度量进行了探索研究,构建了基于VaR的资产证券化风险度量模型。     

资本资产定价模型及其在我国证券市场中的实证研究

资本资产定价模型以投资组合理论为基础,描述了证券市场上单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系,是现代金融理论的核心内容.本文首先简述了CAPM理论及其应用前提,进而概括了CAPM在我国证券市场的实证研究成果,最后从三个方面对影响CAPM有效性的因素进行了分析.     

资本资产定价模型及其在我国证券市场中的实证研究

资本资产定价模型以投资组合理论为基础，描述了证券市场上单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系，是现代金融理论的核心内容。本文首先简述了CAPM理论及其应用前提，进而概括了CAPM在我国证券市场的实证研究成果，最后从三个方面对影响CAPM有效性的因素进行了分析。     

企业年金的投资组合策略分析

企业年金资产组合投资是重要的决策,本文在分析各类投资组合工具基础上,以案例探讨企业年金的资产配置及根据条件变化可采取的优化调整,结论是预期收益上升,投资风险降低,满足企业年金组合投资的目标要求.     

带有交易费用的投资组合决策方法

本文提出了一个考虑交易费用的证券投资组合多目标决策模型。用“熵”度量证券投资组合的风险,用约束法对多目标投资组合模型进行求解。利用我国的股票市场进行了实证分析,验证了模型的有效性,为制定合理的投资组合提供了一种新思路。