创业板为何难产？还要不要等创业板？

种种迹象显示,中国高层将暂时搁置创业板。 创业板从酝酿设立至今已一年有余,尽管人们呼声甚高,但前景仍扑朔迷离。2000年底,深交所曾公布创业板的相关规则,当时很多人都认为创业板开设已近在咫尺。然而,半年多又已过去,除了人们对创业板的期盼外,也有相当多的人士根据海内外创业板产生发展的历史沿革及现状,开始冷静思考,反思创业板现时在中国开通可能存在的风险。 鉴于中国的资本市场从成立至今不过10年时间,这和海外二板市场推出的历史背景形成鲜明对比。在主板市场存在众多问题,极不成熟,许多制度性缺陷仍然存在的情况下,笔者建议内地的创业板市场不能仓促推出。     

当前我国创业板市场应注意的四大问题

我国创业板市场是以高科技、高成长性的中小企业和民营企业为主,是一个高风险的市场.因此,创业板上市面临着严峻的四大问题:一、创业板市场的监管机制;二、创业板市场的结构选择;三、创业板市场亟待法律支持;四、创业板市场推出的时机选择.     

创业板花落谁家?

内地创业板的争论 根本无须建立内地创业板,因为我们已经拥有"中国创业板"-香港创业板.对于内地创业板的种种忧虑都可以在香港创业板"石头落地":     

中小板、创业板与主板市场关联性分析

随着中小板、创业板的先后创立,其与主板市场的关系逐渐引起人们的关注。本文利用最新数据,运用协整检验和Granger因果检验对沪深股市和中小板、创业板日股指收盘价数据的关联性进行实证分析。结果表明,上证指数、深成指数的冲击会大幅度地波动到创业板指数和中小板指数,而创业板、中小板由于其规模等原因未能对深沪指数有深度影响。     

从制度创新看创业板与主板的关系

经过近十年的酝酿，我国创业板市场终于尘埃落定。为正在崛起的资本大国带来无穷的想象。当然．创业板的此时推出对主板市场的影响也将成为人们关注的话题。如果从制度创新的角度去看创业板与主板的关系，我们就会找到积极的答案。     

从创业板的推出看我国中小企业融资——基于创业板与中小企业板块的比较及启示

本文通过对中小企业板和创业板在上市条件和上市规则上的比较,得出创业板与中小企业板块在提供中小企业融资机会,拓宽其融资渠道方面无明显差距的结论.为切实拓宽中小企业融资渠道,增加融资机会,笔者建议借鉴伦敦AIM市场运作的经验,逐步降低创业板上市条件;降低创业板发行市盈率,降低二级市场交易风险;明确中小板和创业板上市企业的行业分布及上市标准,体现创业板特色,增加中小企业进入创业板的机会;严格实施退市制度;强化投资者教育.     

创业板上市公司高管薪酬的影响因素

随着我国近几年的创业板屡屡报出高管薪酬背离公司绩效、高管恶意辞职套现等问题,透露出创业板上市公司薪酬激励机制的不合理性.分析我国创业板上市公司高管薪酬影响因素,可为科学、合理地构建创业板高管薪酬激励制度提供参考.     

我国创业板市场市盈率估值的合理性分析

股市创业板的设立是我国调整产业结构,推进经济转型和技术进步,促进中小企业发展的重要举措.但是,我国首批上市的28家创业板企业的加权平均市盈率高达57.30,这个值远高于海外创业板市场和我国主板市场市盈率的估值,其是否合理也引起了资本市场的关注.文章主要就当前的市场状况,从我国股市运行的特殊规律、创业板公司内部因素、宏观经济等几个方面来考虑,并结合海外创业板市场的实例来看,我国创业板市盈率估值在合理的区间内,但是,值得警惕的是如果创业板上市公司在开盘当天遭到爆炒,则会加大创业板的风险.     

创业投资

深交所发布<深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法> 近日,深交所为促进创业板市场规范发展,引导投资者理性参与证券投资,促进创业板市场健康发展,根据<首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法>、<创业板市场投资者适当性管理暂行规定>及<会员管理规则>等相关业务规则,发布了<深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法>.     

从经济危机下的产业升级看创业板设立的必要性与可行性

自2007年8月<创业板发行上市管理办法(草案)>获得国务院批准以后,市场各方面都在积极为搁置了近10年之久的创业板的推出做准备,不过自2008年次贷危机引发的经济危机在全球爆发后,中国创业板的脚步再次慢了下来.文章从经济危机下的产业升级的角度分析了中国设立创业板的必要性与可行性,认为创业板的推出不但不会加重经济的下滑趋势,反而对中国经济摆脱目前困境有着积极的作用.目前是推出创业板的可行时机.     

创业板与中小企业融资:比较分析、互动机制及政策建议

阐述了创业板市场的含义及市场定位,并在此基础上比较了我国创业板市场与三大海外创业板市场的上市条件,进而探讨了创业板市场与中小企业融资之间的互动机制,最后从政府和中小企业自身两个方面提出了促进创业板持续健康发展的政策建议.     

创业板与省域产业结构优化研究

本文开创性的从省域经验证据上研究并证实了创业板与产业结构优化升级的正向促进关系,尤其更进一步指出了地方政府不当行为阻碍了创业板的产业结构调整作用.创业板作为我国产业结构优化战略的重要载体,其设立五年来规模稳定扩张且产业引领效应初步显现.尽管地方政府有其特殊的激励机制背景,但应该保持市场中立的态度参与创业板市场,同时政府还应该从产业结构划分、创业板市场机制完善以及市场开放多方面进行改革.     

香港与内地创业板市场的对比分析和研究

文章将国内创业板市场与香港创业板市场在市场监管、上市标准、公司管治、股票交易、保荐人制度等方面进行比较分析,提出对设立国内创业板市场的一些建议和看法.     

创业板迟迟不开只能将悲伤留给自己

创业板:像雾像云又像风 　　“青山依旧在,几度夕阳红“,近两年来创业板即将推出的消息不绝于耳,但时至今日创业板的推出依然遥遥无期.“万事俱备只欠东风“,管理层及社会各界为创业板的推出做了大量准备工作,所有铺垫都已完成,但最后冲锋号角却迟迟未能奏响. 　　……     

河南省创业板上市公司成长性的实证研究

创业板市场发展的关键问题是上市公司的成长性.选取净利润增长率、总资产增长率等因素作为解释变量,建立多因素灰关联模型,分析影响因素与河南省创业板上市公司成长性的相关程度.研究发现河南省创业板上市公司的成长性与公司的盈利能力、偿债能力、营运能力等有显著的相关性.     

创业板市场风险因素及对策

我国创业板市场经长期酝酿,曾呈呼之欲出态势,但随时间推移,却又迟迟未发,究其原因,国际二板市场运行态势及我国主板市场存在的种种问题使人们更加关注创业板市场的风险,而对其启动更加谨慎,本文在分析其各种风险因素后,从我国国情出发,并借鉴国外相关经验,提出防范风险的措施,以使我国的创业板市场从建立之初就能更加规范,有效地运行。     

浅谈创业板现行定价方法及其挑战

从去年创业板开通以来,至今已有半年.但是有关于其定价办法的信息却并不容易获得.从已有信息来看,目前承销商公开定价时用于拟定参考价格区间的主要定价方法依然是借鉴主板的市盈率定价法.然而,由于创业板的自身特点,相对定价法在应用中面临着挑战.而且由于先例难寻,短时间内实现对创业板的合理定价比较困难,同时由于市场体系不完善造成的影响,定价需要考虑的因素更加复杂.因此,尽快解决这些问题并建立合理适用的创业板上市公司股票定价方法十分迫切.     

千呼万唤创业板

千呼万唤不出来的创业板,呼唤久了,终于出现了另类的声音. 来自香港的个别声音说,大陆的创业板不用搞了,香港都已回归,香港创业板不也是中国的吗?     

多层次资本市场助推创业投资

多层次资本市场体系的提出将为中国创投业以及中小企业点燃一盏明灯,缺少创业板市场,多层次资本市场体系就缺少链条中的一环.内地创业板应该比香港创业板的要求更严格,退出机制、融资、政策环境、人才是风险投资的四大难题.     

雷军：上市让我“解套”

男人最难的是上市 上市完毕，人们发现雷军瘦得厉害。早在八年前，金山就开始谋划上市，当时计划2000年内于香港创业板上市，未果；此后，2000年9月将目标定在内地创业板，但创业板未开；2002年又转道内地主板，再落空；2004年，金山宣布当年第三季度到纳斯达克市场上市，但没有下文；后有传言称，金山将分拆网游业务赴日本上市……