北京吹响创业板“集结号”

资本在选择投资对象时,首先会考虑其团队和未来的成长性。有竞争力的企业和每一个行业的龙头企业都会受到资本的追捧。对风投而言,北京已经吹响创业板集结号,一批高科枝、高成长、高附加值的北京中小企业蓄势待发。     

欧洲投资风险发展经验及中欧合作前景分析

本文首先介绍了欧洲风险投资协会(EVCA)，其宗旨是推动欧洲风险投资产业的发展，发展并执行一些预先公共项目，发展并执行风险投资职业标准。该协会帮助一些公司制定管理章程体系，建立相互信任的机制，提高公司的信誉。该协会在欧洲风险投资行业和监管事务方面作出了重大贡献，促进建立了一个统一的税收和法规框架，建立了一些标准和等级，同时搭建了一个泛欧洲贸易平台。该协会致力于在私募殷权和风险投资方面能够给近5亿欧洲人提供更多的帮助，然后，该文简要列举了欧洲私募股权和风险投资市场的统计数据资料，其资金主要来源于养老金和银行，主要投资于法国、意大利、德国、英国等发达国家。最后，作者从三个层面展望中国与欧洲合作的前景，并认为中国是一个非常重要的商业合作伙伴。     

中国创业板市场承载任务的诠释

在中国设立创业板市场之所以一拖再拖，除了一些可观察到的风险外，最大的障碍则是来自中国创业板市场所要承载任务的泛化。事实上，无论是美国的纳斯达克(NASDAQ)市场还是香港的创业板市场，其承载的任务都是非常明确的，如前者更重视价值培育，而后者更注重价值发现。笔者认为，中国的创业板市场主要有四大任务：(1)为中国高新技术产业化提供一个有效的财务安排机制；(2)对具有高成长性的企业进行价值发现和公司孵化；(3)为创业投资提供有效的退出路径；(4)为财务投资人和战略投资人提供一个相互转换的有效机制。鉴于创业板市场的重要性以及国内外条件的成熟度，笔者建议创业板市场一定要赶在主板市场全流通前开设。     

创业板带动资本市场回暖

创业板吸引了国内外投资机构的目光，各类基金、券商、创投和私募股权投资机构甚至QFII都争分夺秒对热点地区的众多企业展开深入调研和投资分析。     

2012中国PE市场“危”“机”并存

2012年是中国私募股权投资机构的生死攸关之年2011年,中国私募股权投资市场经历冰火两重天,市场中募资及投资活动大幅增长,创下历史新高,但退出数量及回报水平开始走低,拉响警报。立足2011,展望2012,清科研究中心从     

我国私募股权基金的发展前景及政策建议

随着我国市场经济的快速发展,涌现出了一大批快速增长的企业,它们需要有一个顺畅的资本运作平台和融资渠道,这就需要有发达而完备的资本市场为其提供资金支持。但是,由于我国资本市场的进入门槛较高,融资渠道狭窄,一大批尚未进入成熟期     

“中国概念”的诱惑

2005年，私募股权基金开始在中国汇集。     

我国私募股权基金市场的发展思路

我国PE发展已经进入市场化推动时期,除创业风险投资基金由政府进行准入监管外,其他类型的PE可以逐步以行业自律模式为主进行管理     

创业板：开创创业投资的春天

创业板：引领创业投资发展的指挥棒 经过十多年的发展。中国创业投资已经取得了长足的进步。根据统计,2002年,国内创业投资募资金额为12．98亿美元,而2008年新募集资金总额达到73．1亿美元。比2002年增长了接近5倍。2002年,国内创业投资的投资项目226个,投资金额4．18亿美元。而2008年,投资项目数量超过607个,投资金额超过42．1亿美元。6年间。     

浅议风险投资的退出机制与资本市场

所谓风险投资(venture capital investments)，也被称为创业投资。广义的风险投资是指对一切开拓性、创造性经济活动的资金投入。狭义的概念是指投资人将风险资本刚刚成立或快速成长的未上市新兴公司(主要是高科技公司)，在承担很大风险的基础上。为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长。数年后再通过上市，兼并或其它股权转让方式撤出投     

美国私募股权基金退出机制对我国的启示

改革开放至今,我国私募股权基金募集的资金规模不断扩大,已成为我国中小企业主要的募资来源之一。由于私募股权基金具有循环投资的特性,退出是私募股权投资的核心环节,因此只有建立畅通的退出机制才能为私募股权基金提供持续的流通性和发展性。本文阐述了我国私募股权基金的退出方式及退出机制存在的问题,结合美国的发展经验,提出了完善我国私募股权基金退出机制的相关建议。     

创业板业绩“变脸”及私募股权资本影响分析

自我国创业板市场开启以来,创业板企业上市后业绩“变脸”的现象一直引人注目。在创业板市场中,私募股权资本扮演着为企业提供便捷的融资渠道、帮助其完善治理结构和提高经营绩效的重要角色。立足于西方成熟市场的研究和中国创业板市场的现状,笔者进一步探究了创业板业绩“变脸”的原因,以及私募股权资本对其的影响。     

创业板企业融资的阶段性研究

创业板上市的企业大多数是创新型中小企业,这些企业在其成长过程中的融资问题是其成功的关键因素。从天使投资到风险投资再到股权融资最后到上市,企业在其不同阶段会选择不同的融资模式,如何确定最佳的融资方法是企业研究的重点。本文正是以此为起点,分析企业在其各个生命周期阶段的特点和融资特征,并在此基础上,分析风险投资与私募股权投资两种融资方式,最后提出解决创新型企业融资难问题的建议和方法。     

怎样为花朵选择肥料——创业板培育资源应与中小板有所区分

从上世纪九十年代后半期起,世界越来越清楚地看到高新技术是经济发展的动力,企业为生存竞争需要不断创新的动力,而对其的支持则来自于风险投资市场。相对主板市场而言,创业板较低的上市门槛将不仅有助于处于成长期的中小企业获得融资机会,也能为私人股权投资基金和风险投资基金等创造一个退出机制。     

风险投资在中国：实施对策、项目管理与退出机制

本文探讨了中国特殊体制下风险投资的特色，以及中国风险投资应该采取的实施对策，项目基金管理方法和退出机制的选择等方面的问题，并对成功的风险投资案例进行了分析和经验总结，对风险投资在中国的进一步发展具有一定的指导意义。     

以“市场”为导向，以“出口”定投资没有创业板的中国创生投资退出策略

创业投资的退出在中国创业投资界是一个广受关注的话题，也是创业投资实践中亟待解决的难题，本文在对创业投资退出路径进行分析的基础上，结合作者的创业投资经验，提出了在没有创业板的情况下中国创业投资的退出策略：（1）在投资的时候以市场为导向，以出口定投资，围绕收购的退出方式，在财务型投资的基础上进行战略型投资和产业链投资；（2）利用现有证券市场，探索通过控股上市公司进行资本运作来自我构建出口的途径；（3）改变在创业投资实践中存在的“重投资，轻管理”等观念 ，以增值服务提升项目质量，推动创业投资退出。     

7月VC／PE传统行业投资及退出持续升温

据清科研究中心的信息统计．2008年7月．共有6支新生的可投资于中国大陆地区的创业投资／私募股权投资（VC／PE）基金设立．总体规模达到31．36亿美元。同时,共有37家VC／PE机构对26家中国企业进行了股权投资．其中已披露投资金额的22个案例涉及投资总额14．20亿美元．平均单笔投资金额为6455．17万美元。投资案例数量与6月份环比减少3．7％,投资金额环比增长345．1％．单笔投资额巨幅增长,创投市场表现活跃。     

安永：中国创投处在十字路口

“2004年，中国市场的创业投资资金从2002年的4．18亿美元激增至12．7亿美元。2005年上半年中国的创业投资活动减少了8．1个百分点。”除非具备了维持活跃的风险资本行业的必要条件，否则投资速度可能会减慢，甚至出现倒退。中国的创业投资正处于一个十字路口。这是9月8日安永风险投资咨询发布的最新报告中指出的。