中国股票市场对货币政策影响的实证分析

本文运用现代计量经济分析方法,从股票市场对货币需求的影响、股市的财富效应和投资效应,以及股票市场发展对货币政策信贷渠道的影响等几个侧面,实证分析了股票市场的发展对货币政策的影响。其结论是,中国股市的发展已经对狭义货币M1的需求产生了较大影响,而且整体上加剧了狭义货币M1需求的不稳定性;中国股市的发展并未给广义货币M2的需求造成系统性的影响;中国股市的财富效应和投资效应目前都还比较微弱,特别是投资效应;中国股市的发展已经一定程度地分流了信贷渠道对货币政策传导的作用,但迄今为止,信贷渠道仍然是中国货币政策传导的主渠道。     

论股票市场对扩张性货币政策效力的影响及相应对策

面对我国20世纪90年代中期以来的通货紧缩状况，货币当局实施了一系列扩张性货币政策。由于我国股票市场在发展过程中的一些问题、银行体制上的缺陷以及宏观经济环境的影响等因素，股票市场并不能在货币政策和实体经济之间有效地发挥传导作用；货币政策本身也受到了股票市场发展的重要影响。为解决问题，应当在股票市场、企业投资环境和货币政策本身三个方面进行完善。     

股票市场的货币政策传导分析

货币政策的传导机制不是唯一的，金融市场的种种特征造成了货币政策传导的多样性，股票市场中的货币政策传导就具有独特的规律，在不与银行信贷的创造机制相连的前提下，信贷资金和股市资金的沟通是合理的，目前中国信贷市场和股票市场之间千丝万缕的关系，并没有为货币政策传导创造更加有效的机制基础，股票市场还不能成为货币政策的有效传导渠道。     

股票市场对货币政策的影响研究

我国股票市场在一步步壮大,对国民经济生活的影响也越来越大,股票市场正逐渐成为货币政策传导过程中的重要媒介.近年来,股票市场与货币政策的相互影响越来越引起人们的关注,使之成为一个热门、焦点问题.本文指出我国现行国情下股票市场在货币政策传导途径中的作用,并对中央银行制定货币政策提出了几点建议.     

对货币政策的股票市场传导机制的实证分析

从2002年底，我国经济增长开始加速，2002年、2003年，我国GDP连续两年增长超过8％，我国经济进入新一轮扩张期。从国家统计局公布的统计数据来看，本轮经济扩张带有明显的投资主导的特征，为了遏止投资过热，从2003年一季度开始，中国人民银行开始对宏观经济进行微调，及时采取了必要的调控措施。     

股票市场的货币政策传导机制及效率分析

现代金融理论认为,在金融市场比较发达的条件下,股票价格是货币政策传导的一个重要渠道。随着我国股票融资相对信贷融资的比重大幅度上升,以及国际资本的进入,上述效应将越来越显著。因此,分析我国股票价格影响货币政策的机制及效率,对于完善我国货币政策调控具有十分重要的意义。     

中国股票市场货币政策传导机制实证分析

由美国次贷危机引发的全球性金融危机在学术界引起了关于资产价格和货币政策传导机制的广泛讨论。从理论上阐释了股市市场货币政策传导机制,并通过实证分析发现,目前中国股市不具备财富效应,中国股票市场传导货币政策的机制存在严重阻滞。     

货币政策在股票市场的传导渠道

随着我国越来越多的居民投资于股市,以及个人投资在家庭财富中所占比重逐步提高,货币政策在股票市场的传导渠道需要认真研究。货币政策在股票市场的渠道可分为货币政策影响股票市场过程、股票市场影响实体经济过程、股票市场影响货币政策过程三部分。货币政策中介目标的选择需将股票价格纳入视线。中央银行有责任密切关注股票价格的发展,及早警觉泡沫出现的迹象,以便建立相关预警指标。     

论提高股市的货币政策传导效率

货币政策与股票市场之间是一种互动的关系，中央银行无论推行紧缩性货币政策还是扩张性货币政策，无论采用利率杠杆还是资金管理政策的调整，都会直接或间接地影响股票市场。从长期来看，我国应将资产价格纳入货币政策的调控目标。提高我国股票市场的货币传导效率，中央银行应该关注资产价格的变化，将保持金融稳定作为货币政策目标；规范发展股票市场，逐步发挥股票市场传导货币政策的功能；疏导货币市场与资本市场的联系，提高金融协作监管水平。     

中国货币政策对股票市场影响的实证研究

选取2006年1月至2013年12月的数据,运用VAR模型、脉冲响应函数和方差分解,对中国股市不同运行状态下货币政策对股票市场的影响进行实证研究,得出以下结论:(1)股市运行状态不同,货币供应量、金融机构贷款以及利率等货币政策变量各自对股市的影响力度不同。(2)在股市的不同运行状态下,货币政策对股市影响的整体效果也不同。因此,货币政策当局应相机抉择选择货币政策工具,适时适度适量地运用货币政策以引导股市平稳健康有序运行。     

我国货币政策对股票市场影响的实证研究

对货币政策与股票市场关系的文献进行了回顾,然后运用2009～2012年的时间序列数据,实证研究货币供应量和利率对股票价格的影响,结果表明：我国的货币政策对股票市场存在影响,而货币供应量的增加会使股价上涨,利率的上升会使股价下跌。根据实证结果,提出相应的对策建议。     

中国货币政策与股票市场的关系

本文提出的综合理论框架全面分析描述了以稳定物价水平、促进国民经济持续增长为目的的货币政策与股票市场的关系 ,着重对中央银行干预股票市场的必要性和有效性进行理论分析和实证检验。本文应用的动态滚动式的计量检验方法适应中国经济体制不断调整的特征 ,不但可以完成我们的理论分析 ,更可以检测中央银行对股票市场干预的机制及干预的有效性 ,从而分析进一步的政策含义 ,为中央银行的货币政策制订和预期效果提供一个前瞻性的预测分析框架。     

经济波动中我国货币政策对股票市场的影响效应

分析经济波动过程中不同阶段我国货币政策的特征,以及股票市场的表现特征,并在此基础上,搜集数据重点探讨货币政策的主要工具,如存款准备金率、货币供应量等对股票市场的影响效应。最后得出结论：在经济波动中,作为调控经济增长手段的货币政策总能影响股票市场,并在经济基本面没有改变之前,股市就做出反应。股票市场的涨跌,与货币政策的松紧程度有很大关系。     

论中国的股票市场与货币政策传导

20世纪90年代以来,我国以股票市场为主体的资本市场的迅速发展正悄然促成货币政策传导机制发生变化。股票市场已经成为企业筹集资金的重要场所。不仅如此,股票市场、股票价格与实际经济活动之间的联系日益密切,股票市场传递货币政策的功能也开始显露,但是这种功能由于融资主体     

货币政策的股票市场传导机制的实证分析

一、我国货币政策有效性的现状及分析 从2002年底，我国经济增长开始加速，2002年、2003年我国GDP连续两年增长超过8％，我国经济进入新一轮张期。从国家统计局公布的统计数据来看，本轮经济扩张带有明显的投资主导的特征，为了遏止投资过热，从2003年月日季度工始，中国人民银行工始对宏观经济进行微调，及时采取了必要的调控措施。     

中国股票市场传导货币政策低效原因分析

当前中国股票市场传导货币政策的效率是十分低效的，低效的主要原因在于，我国货币政策的最终目标和中介目标已不适应我国经济发展要求，同时利率管制造成了我国金融资产间利率结构的形成机制极不合理，货币市场与股票市场分割且发展不平衡，股票市场规模偏小，且自身又存在严重的功能缺陷。     

论我国股票市场的发展与货币政策框架的重构

我国股票市场的发展已经对传统的货币政策框架产生了强烈冲击 ,货币政策的效力达不到预期目标。建立一种新的货币政策框架———通货膨胀目标制———作为传统框架的替代 ,不仅显得非常紧迫 ,而且也具有现实可行性和操作性     

货币政策对股票市场的影响研究

货币政策是中央银行为实现给定的经济目标,运用各种工具调节货币供给量和利率所采取的方针和措施的总和.本文在研究货币政策对股票价格的影响时,分析了货币供给量与利率对股票价格的影响.     

货币政策对股票市场的影响研究

货币政策是中央银行为实现给定的经济目标．运用各种工具调节货币供给量和利率所采取的方针和措施的总和。本文在研究货币政策对股票价格的影响时,分析了货币供给量与利率对股票价格的影响。     

美联储货币政策变化对国际股票市场的影响

2018年美联储动作频频,加息、缩表多次引起国际金融市场投资者关注,对国际股票市场产生很大影响。在此背景下,文章基于VAR模型(向量自回归模型),依次采用ADF检验、Johanson协整检验、脉冲响应函数和方差分解等方式对时间序列进行分析,研究不同阶段下美联储广义货币量、美联储资产负债表、联邦基金利率的变化对国际股票市场股票价格溢出效应的差异,分析不同货币政策变化对各国股票市场产生溢出效应持续的时间、股价波动等方面的差异,分析三者对不同国家股市股价变化的解释程度。研究结果表明美联储货币政策的变化对各个国家的股市都有一定的溢出效应,美联储货币政策变化与各个国家股市之间存在长期的稳定的协整关系。美联储资产负债表的变化对大多数国家股市的溢出效应为正负交替进行,但是影响的持续时间有限,发达国家的股市相较于新兴国家股市受到冲击后做出的反应更加不敏感。