中国国际收支风险月度预警指数的构建

国际收支风险的终极形式将表现为金融危机,首先构建货币危机压力指数、银行危机压力指数和资产泡沫危机压力指数以反映金融危机,然后采用格兰杰因果检验,筛选出金融危机格兰杰原因的变量作为预警指标,最后采用主成分分析和因子分析的方法合成中国国际收支风险预警指数。     

世界金融危机的启示

<正>金融危机又称金融风暴,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机     

国际资本流动与银行稳定

随着各国经济的日趋开放,妨碍资本流动的制度及技术性因素的逐步消除,全球范围内的资本流动正达到前所未有的高度。国际资本流动在提高资源配置效率的同时,也会带来资产价格泡沫、货币替代、资本外逃、货币危机和债务危机等一系列风险效应,从而对一国银行业的稳定性造成冲击。本文揭示这些风险效应与银行稳定之间的内在机理,并给予实证检验。     

主权债务危机与“欧债五国”银行产业衰退

由于国际金融危机与主权债务危机双重冲击的叠加,"欧债五国"银行产业已经陷入全面衰退。研究显示,"欧债五国"的宏观金融环境不断恶化,导致银行产业的资产质量显著下降。目前,"欧债五国"银行产业面临的风险主要是资产减记风险、信用评级风险和银行挤兑风险。如果不加以积极治理,"欧债五国"银行产业可能将崩溃。     

货币错配与净值损失:来自银行部门的经验证据

本文构建了货币错配与净值的关系模型,用银行部门数据进行验证,并判断出现银行危机的可能性,以银行的净外币资产作为银行货币错配的替代变量,用汇总损益与外币折算差额来代替货币错配的损失。结果表明,尽管由于折算汇率等会计处理方式的不同,但货币错配与净值损益间关系仍然显著。中国银行业整体上有着非常严重的货币错配,给银行带来了很大的损失和风险。部分银行还存在发生较大危机的可能性。由于巨额的货币错配,银行业对汇率非常敏感,但账面损失在减少。     

中美货币政策对大宗商品价格影响探讨——基于MS-VAR模型的研究

中国作为制造业大国,一直密切关注大宗商品价格的变化。运用MS-VAR模型,考察在三种区制下,中美货币政策对大宗商品价格的影响。基于MSI(3)-VAR(1)模型实证和累积脉冲响应结果分析表明:在经济增长收缩期,中美货币政策不能影响大宗商品价格的走势;在经济增长平稳期,大宗商品价格主要受美国货币供应量的影响;在经济增长扩张期,尤其是2008年次贷危机后,大宗商品价格主要受中国货币供应量的影响。     

不良资产下降背后的隐患:银行风险转嫁财政分析

数额巨大的不良资产是我国商业银行的主要问题,近年不良贷款余额和比例出现了持续“双下降”。在此乐观表象的背后,是银行风险向货币风险和财政风险的转移。如果政府最后无力偿付处理银行不良资产带来的或有负债,就会引发货币危机和财政危机,其后果甚至比单一的不良资产引发的银行危机更加严重。     

资产透明度、监管套利与银行系统性风险

资产不透明的金融机构过度依赖批发性融资进行监管套利不利于系统性风险的防控。在此背景下,本文首先在经典银行道德风险模型的基础上引入关联性,从资产透明度和监管套利的视角分析银行系统性风险累积的内在机理。而后利用2007-2018年中国上市银行微观数据,构建资产透明度指标和系统性风险指标(SRISK、MES),对理论推论进行实证检验。主要结论有:(1)资产不透明、监管套利会提高银行的系统性风险。(2)监管套利弱化了资产透明度和资本监管机制对银行系统性风险承担的约束作用,资产透明度与资本监管机制在约束系统性风险承担中的协调作用不明显。(3)以大银行为主的债权银行受监管套利的影响相较于受资产透明度的影响更明显。在此基础上,我们对完善金融风险防范体系以及监管机制提出了若干建议。     

我国影子银行风险问题研究

建立影子银行信息披露制度,将影子银行去"影"化,提高对影子银行的监管力度。要求商业银行、大型信托公司及基金公司等建立危机处置预案,限制商业银行的投资标的,防范风险蔓延。影子银行内涵、构成和规模(一)影子银行的内涵"影子银行"又称为"平行银行系统"、"准银行体系",最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事Paul McuClley在2007年提出的,认为影子银行是游离于监管体系之外,由杠杆程度较高的非银行机构组成的金融系统。美国金融稳定理事会(FSB)将影子银行定义为银行监管之外的信用中介体系。国际货币基     

欧洲银行业危机形势分析

欧债危机致使欧洲银行业所面临的主权风险和信用风险骤升,将承受较大的投资损失和信贷资产质量恶化风险,欧洲银行业危机形势较为严峻。流动性困境和主权风险敞口过大是欧洲银行业的近忧和远虑,市场投资者恐慌情绪较为浓重,银行股价大幅下挫,今年以来评级机构下调了英、法、意等同银行评级。文章认为欧洲银行业危机基本可控,但是还需要银行重组资本、筹集资金,政府为银行提供融资支持等救助措施,以彻底解决欧洲银行业危机。     

改制后的农村商业银行效率提高了吗?——来自21家银行的证据

采用Malmquist指数方法,度量了7年间21家改制后的农村商业银行效率的动态变化。结果显示:(1)农村商业银行改制后的总体效率呈下降态势,年均降幅4.4%,在经历2007—2009年的"窗口期"后效率开始趋稳,2013年逐渐向好;(2)样本银行效率呈两大阵营分布,效率递增与技术效率较高有关,效率递减与技术进步较低有关;(3)按照资产规模和股权集中度划分银行类型,发现资产规模大、股权相对分散的银行有相对优势,但所有类型银行效率值均低于1;(4)按照经营区域划分银行类型,发现本地经营为主的银行效率低于1,但异地特征的银行效率接近1,经营基本有效。     

银行危机宏观影响因素变迁的实证研究

本文选择了108个国家在1980-2009年的样本数据,采用随机系数Logit模型,研究了宏观因素冲击对于银行危机的影响作用。研究结果表明,各种宏观因素的影响程度在不同经济发展水平国家的银行危机中具有明显的差异;银行体系的资产质量和流动性风险暴露是银行危机产生的最主要原因;且随着金融自由化和国际化的发展,银行危机的发生原因也逐渐发生变化。因此,与时俱进地采取某些监管措施,例如限制银行贷款增速、监控银行跨境资本流动、控制外债规模等,有助于降低银行危机发生的概率。     

欧债危机背景下欧洲银行业形势研究和展望

欧债危机致使欧洲银行业所面临的主权风险和信用风险骤升,将承受较大的投资损失和信贷资产质量恶化风险,欧洲银行业危机形势较为严峻.流动性困境和主权风险敞口过大是欧洲银行业的近忧和远虑,市场投资者恐慌情绪较为浓重,银行股价大幅下挫,今年以来评级机构下调了英、法、意等国银行评级.目前,欧洲银行业危机基本可控,但是还需要银行重组...     

货币危机:基于资产运营视角的诠释和预警

本文以国民资产负债表为起点,应用资产运营一般模式的理论和一般均衡的方法,通过对现金资产、信贷资产、证券资产和实体资产四个市场的分析,从独特的角度研究了货币危机产生的机理,并据此提出了货币危机预警的有关指标体系.     

货币危机:资产运营视角的诠释和预警

本文以国民资产负债表为起点,运用资产运营一般模式的理论和一般均衡的方法,通过对现金资产、信贷资产、证券资产和实体资产四个市场的分析,从独特的角度研究了货币危机产生的机理,并据此提出了货币危机预警的有关指标体系。     

后危机时代保持人民币币值稳定的策略分析

目前我们处在后危机时代,面临着复杂的国内外经济环境,我国2009年货币和信贷的高速增长形成了现在通货膨胀预期上升、资产市场泡沫加速膨胀的压力,如何保持人民币币值稳定将是我国中央银行面临的后危机时代的挑战.但由于目前经济形势复杂,保持币值稳定的难度很大,中央银行只能把"币值稳定"作为货币政策的首要目标,采取相机抉择的货币政策来维护人民币币值的稳定.     

房地产价格泡沫与银行危机

在20世纪80年代末,日本泡沫经济的崩溃、美国储贷危机的发生以及在1997年出现的东南亚金融危机,无一不是与各国房地产泡沫的急剧膨胀与银行大规模的抵押贷款密切相关.通过文献的回顾、理论分析以及经验分析,论证了银行大规模的抵押贷款使得房地产价格偏离了基础价格,产生泡沫;随着房地产泡沫的崩溃,房地产价格大幅下降,银行以房地产为抵押的不良贷款急剧增加,导致银行危机的发生.文章最后提出了防止我国今后出现房地产泡沫以及银行危机的政策建议.     

邓智毅博士《银行风险监管》推介

正2007年爆发的美国次贷危机席卷美国、欧盟和日本等世界金融市场,造成美国、欧盟以及新兴市场国家的经济增长放缓并伴随着全球货币通货膨胀,对此后全球整体经济形势造成了深远的影响,对各国的银行风险监管也提出了严峻的挑战。这次危机爆发,从表面上看是因为银行体系本身出现问题才到导致的,实际上这次危机原因复杂,我们所认知的传递过程和结果只是表面的,最根本的原因还是由于宏观政策的随意性、金融机构高杠杆融资以及风险创造与风险的分离导致并使其在     

货币错配与经济金融稳定--一个基于本币升值预期的两期微观经济主体行为模型北大核心CSSCISSCI

国内外的研究普遍显示,货币错配是造成金融和经济危机的主要原因之一。但是,目前研究者所构建的模型主要集中于对净外币负债形态的货币错配风险的研究,无法对我国当前所面临的净外币资产形态的货币错配风险的引致渠道作出解释。基于此,本文构建了两期微观经济主体(银行、企业)行为模型。模型表明本币的大幅升值会恶化微观经济主体的资产负债表,在一定情况下会导致一国的金融或经济危机。在此基础上,本文提出了相应的防范净外币资产形态下货币错配风险的政策建议。     

货币错配与经济金融稳定——一个基于本币升值预期的两期微观经济主体行为模型

国内外的研究普遍显示,货币错配是造成金融和经济危机的主要原因之一。但是,目前研究者所构建的模型主要集中于对净外币负债形态的货币错配风险的研究,无法对我国当前所面临的净外币资产形态的货币错配风险的引致渠道作出解释。基于此,本文构建了两期微观经济主体(银行、企业)行为模型。模型表明本币的大幅升值会恶化微观经济主体的资产负债表,在一定情况下会导致一国的金融或经济危机。在此基础上,本文提出了相应的防范净外币资产形态下货币错配风险的政策建议。