SPAC的崛起是盛宴还是泡沫

2020年以来,由于疫情影响及特殊目的收购公司(SPAC)自身的结构优势,SPAC首次公开募股业务异军突起,但SPAC模式也存在不足。市场的竞争演化也可能为改变SPAC的不利境况提供方案。伴随2021年SPAC的井喷,相信市场自发的各种调节机制也将不断出现,是否会出现解决有关终局博弈的良策,不妨继续观察。     

SPAC发展热潮及启示

2020年以来,SPAC模式在美股市场上渐成热潮。SPAC监管要求较高、投资者保护措施较强,不造成监管套利,是其能持续发展的根本原因。我国“上市公司+PE”、重组上市等业务包含了SPAC模式若干重要特征,但在实践中也暴露出一定问题。     

SPAC:资本市场的制度创新与挑战

近年来SPAC模式的异常火热与骤然遇冷引发关注。本文指出,SPAC本质上是融合了传统IPO及借壳上市特点的一种创新上市融资模式,是传统IPO与私募股权投资基金的紧密结合体。尽管SPAC机制有诸多优势,但现有数据显示,并购后SPAC的收益长期跑输指数,SPAC的发展面临挑战。     

美股SPAC上市、并购及并购后发展情况

本文以2003年至2021年5月20日的美股SPAC为研究样本,以同期美股传统IPO公司为对照样本,全面分析了SPAC上市、并购和并购后发展情况。本文建议,可进一步跟踪研究美股此轮SPAC热潮是否存在泡沬,深入研究SPAC关键制度设计,分析其是否适应我国国情市情和资本市场基础制度框架,适时对SPAC模式进彳器盼借鉴,进一步创造有利于我国创新创业企业发展的上市融资环境。     

政府制度创新与公民利益冲突分析

文章以睢宁县信用评级事件为例,分析了地方政府的制度创新中与公民利益的三个冲突点,分别为公权力与私权利的界限,制度伦理的实现方式和由制度衍生特权的不平等观念。文章最后论述了解决这种冲突的具体措施以及对政府德性的分析和预期。     

SPAC的探源与镜鉴

2020年以来,特殊市场环境催生的SPAC行情,成为2020年资本市场中一道靓丽的风景。与传统公司IPO上市不同,作为“空头支票”公司的SPAC具有IPO时间短、费用低的特性,为一些公司“借壳”上市提供了便利。与此同时,大规模的SPAC发行也引起了监管部门和市场的高度关注。     

海外股权融资:SPAC模式及其风险

20世纪90年代出现的金融创新特别并购上市模式融资有利于拓宽我国中小企业国际融资渠道.SPAC模式股权融资有一个演变过程,其融资过程中存在着一定的风险,应采取措施加以防范.     

美国资本市场嬗变中的SPAC

2020年美国股票市场上SPAC成为一道靓丽的风景,本文试图勾勒SPAC爆发式增长背后的经济与资本市场环境因素。对于我国而言,考察引入SPAC的必要性和途径,需要综合考量我国市场的发展阶段和制度环境。当前,以注册制的实施为契机,提高市场包容度和服务实体经济的能力,仍然是资本市场改革的重中之重。     

浅析司法机关的利益冲突与协调

按现行法律规定,在刑事司法案件的办理过程中,司法机关之间是相互配合、相互制约的关系,但是由于部门利益不同,司法机关也会出现利益的冲突,出台刑事司法解释就是这种利益冲突的一种表现形式。当然,司法机关之间也会互相协调去缓和及调整这种利益冲突。     

公司制期货交易所的利益冲突及对策分析

在21世纪前后,交易所公司化改革(Demutualization)席卷全球证券市场。然而,公司制期货交易所不同于一般的商事公司,例如交易所承载着一定的公益职能,具有公共机构的性质等。随着越来越多的交易所由会员制组织变成营利性公司,交易所面临商业利益和公共利益的冲突,交易所公司治理的完善也越显重要。     

关联交易的利益冲突与平衡

关联交易有利有弊,其能降低交易成本,减少交易费用,但也容易滋生不公平交易,致使债权人、少数股东的合法权益受侵.在关联交易过程中,公司与债权人之间会发生利益冲突,同样的冲突也存在于控制股东与少数股东之间.规制不公平的关联交易及合理平衡诸多利益是维护市场经济秩序的必然选择.     

利益冲突视角下的评级付费模式分析

评级机构在此次经济危机中的行为令人失望,使人们对评级行业产生了信任危机.在分析评级行业行为背后的原因时,人们认为评级业现行的发行方付费模式是产生利益冲突的祸根,因而提出多种收费改革方案,包括回归投资方付费模式、加入中间平台结算的发行方竹费模式以及多方付费模式等.分析这些方案的仇缺点,认为每一种付费模式都有其自身的问题,...     

企业集团母子公司间的利益冲突与协调

随着我国经济的不断发展,越来越多的企业集团开始涌现出来,并在市场经济的发展中发挥着非常重要的作用。在企业集团内部的经营管理中,母公司与众多子公司之间的利益冲突与协调问题是一个非常重要的内容,对于加强企业集团内部之间的协调,提高企业集团内部经营管理效率起着至关重要的意义。本文从企业集团母子公司的利益冲突入手,并提出相应的利益协调的措施。     

会计师事务所面临的利益冲突及其相关修正措施

注册会计师审计是一个高风险、高社会责任的行业。本文主要从会计师事务所面临的利益冲突进行分析。以及对现有解决利益冲突的措施进行分析,发现其起到的作用和效果．并对其不足加以说明提出一些相关的修正措施或者建议。     

论商事信托事务的利益冲突及规范

基于对受托人信赖的商事信托实务在受托人的管理过程中,不可避免出现利益冲突现象,本文通过对利益冲突的当事人以及关联方的分析、论述,探讨平衡各方利益的设计安排以及规制受托人的制度。     

金融数据共享利益冲突平衡的法律进路

数据是数字经济时代最重要的生产要素之一,流动的数据才能发挥数据价值,金融数据共享是数据流动的一种形式。金融活动中金融数据在不同金融机构之间、金融机构与科技企业之间、金融机构与金融监管机构之间共享,金融数据控制者对其所控制的数据的财产性权益期待是促进数据共享的动力。金融数据中有大量关涉个人信息的数据,而且金融数据安全关系到国家金融体系安全,在确保国家金融体系稳健和个人信息安全的前提下,将金融数据权利赋予金融数据控制者,有利于促进金融数据共享,最大限度地挖掘金融数据价值。为平衡金融数据共享主体之间的利益冲突,应当以确定数据权属为底层逻辑,优先保障个人信息权益,并通过引进侵权惩罚性赔偿机制,调整惩罚性赔偿金分配机制和个人信息侵权公益诉讼规则,完善个人信息侵权赔偿制度。     

金融混业经营下的利益冲突及防范对策

利益冲突往往导致混业经营所应当具有的成本节约或所期待出现的"协同效应"被抵消.从本质上讲,利益冲突属于"代理人成本"问题,由信息的不对称、客户关系的亲疏及激励因素的强弱等原因引起.以"中国墙"制度为核心,搭配强制信息披露等制度乃是解决此金融监管难题的最佳选择.     

论企业集团母子公司的利益冲突与协调对策

随着我国现代企业规模的快速扩张,企业呈现多元化发展的趋势日趋明显,很多的大型企业受经营发展客观环境和自身因素的影响纷纷成立了自己的子公司,子公司在生产、销售等环节享有自主权,具有独立的法人资格,因此,在经营过程中,母子公司发生一些利益上的冲突在所难免,构建母子公司之间的协调关系就必须处理好母子公司的利益关系,将母子公司的经营目标统一为实现企业集团的整体利益,把推动企业集团向前发展的战略部署作为母子公司的经营宗旨,这对于提高企业集团的管理和经营水平有着不可忽视的作用。