完善上市公司再融资制度，提高资本市场资源配置效率

一、上市公司的质量是制约再融资的决定性因素 上市公司是证券市场的基石,沪深1000多家上市公司的质量直接决定了证券市场能否得以健康发展以及再融资的效率。 (一)信息的不对称致使资金提供者与资金需求者之间缺乏公平性。     

以佣金控制推动证券机构发展——基于金融约束理论的证券业发展战略

近几年来,我国证券公司的发展不尽如人意。2002年,我国证券业出现前所未有的全行业大亏损,亏损额约37亿元,到2004年114家券商亏损总额达到103.64亿元。究其原因,券商在区域市场份额和服务价格上的过度竞争是其中之一。我国证券市场市值分布高度集中,大量的证券经营网点云集在北     

建立完善证券市场的对策

作为资本市场的核心,证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期, 1981年到 1987年国债年均发行规模仅为 59. 5亿元,进入 90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。而 1997年已达到 2 412亿元。目前,我国上市公司已达 1 000余家;投资者开户达 5 000余万户。在短短十几年,我国资本市场达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模,取得了不少成功经验;但也存在一些问题,严重制约了证券市场自身功能的发挥,阻碍了证券市场的健康发展。因此,如何完善证券市场提出如下对策： 1.健全法律法规,加强市场监管力度,规范市场参与者的行…     

积极稳健推进我国资本市场改革与发展

截至2007年底,我国上市公司总数达到1550家,沪深两市股票市场总市值已达32．71亿元,已进入二级市场流通的市值9．31万亿元,投资者开设的有效证券账户总数达到9200万户。2007年全年境内证券市场筹资达7728亿元。期货市场全年成交量7．28亿手,成交金额41万亿元,创历史新高。     

上市公司股权再融资问题解决路径

近年来,股权再融资作为上市公司筹资的重要手段,在我国证券市场上不断受到热捧。因此,怎样才能有效的利用募集的资金,减少甚至避免上市公司股权再融资过程中出现的问题,成为学者关注的焦点。本文以我国上市公司在证券市场上的发展背景为基点,从上市公司在股权再融资过程中的动机、扩张方式以及宏观法律政策角度,阐述存在的问题,并提出解决路径。     

上市公司股权再融资问题

我国上市公司股权结构不够合理已是不争的事实,配股和增发新股是我国上市公司在资本市场进行再融资的主要方式。配股和增发新股能够直接导致上市公司股权结构的变动,使上市公司股权结构进一步优化。目前在我国资本市场中,配股和增发新股是上市公司再融资的主要方式。2001年6月14日国务院发布了（缄持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》,规定：“减持国有股主要采取存量发行方式,凡国家拥有股份的股份有限公司（包括境外上市公司）向公众投资者首次公开发行新股和增发股票时,均应按融资额的10％出售国有股。”这样,增发新股又与国有股减持直接联系起来。自2006年5月发行新政实施以来,定向增发作为一种新的再融资方式备受上市公司青睐。在今年的再融资中,定向增发独占鳌头,全年共有129家公司定向增发,融资2,238．3亿元,占再融资额的60％以上。     

我国上市公司经营业绩的特点及分析

我国证券市场经过十几年的发展,在社会主义市场经济建设中发挥着越来越积极的作用.它不仅为国民经济建设筹集了大量资金,促进了国民经济的发展;而且推进了国有企业改革,转换了企业经营机制;同时,对调整我国社会的产业结构、优化资源配置也起到了重要的作用.经过十多年的迅猛扩展,我国上市公司已经具有相当规模,截至2002年底,上市公司总数达1224家,上市公司股份总数为5 875.46亿股,市价总值为38 329.13亿元,流通市值为12 484.56亿元,筹集资金总额49.88亿元.但是,在众多的上市公司中,许多公司经不住时间的考验,出现了上市公司经营业绩整体滑坡的现象.     

建立完善证券市场的对策

作为资本市场的核心,证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期,1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元,进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元.而1997年已达到2 412亿元.目前,我国上市公司已达1000余家;投资者开户达5000余万户.在短短十几年,我国资本市场达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模,取得了不少成功经验;但也存在一些问题,严重制约了证券市场自身功能的发挥,阻碍了证券市场的健康发展.因此,如何完善证券市场提出如下对策:     

2003年中国十大盈利行业

房地产业—世界房地产业利润率一般都在5%左右,而中国房地产业的平均利润率则在15%以上。据资料显示,在深沪两个证券市场中,房地产企业共有72家。汽车业—据统计数据,中国汽车行业平均利润率为28.45%,而目前全社会的平均利润率最高在10%至15%之间,汽车业的利润已是全社会平均利润率的2倍左右,远高于3%至5%的国际汽车行业平均利润率水平。网络游戏—2003年,我国网络游戏市场规模从2002年的9.1亿元上升至近20亿元人民币。家电业—仅2003年前10个月,我国家用电器出口已经突破100亿美元,比去年同期增长39.7%。这是中国家电业首次实现年出口额突…     

我国上市公司经营业绩的特点及分析

我国证券市场经过十几年的发展,在社会主义市场经济建设中发挥着越来越积极的作用。它不仅为国民经济建设筹集了大量资金,促进了国民经济的发展;而且推进了国有企业改革,转换了企业经营机制;同时,对调整我国社会的产业结构、优化资源配置也起到了重要的作用。经过十多年的迅猛扩展,我国上市公司已经具有相当规模,截至2002年底,上市公司总数达1224家,上市公司股份总数为5875.46亿股,市价总值为38329.13亿元,流通市值为12484.56亿元,筹集资金总额49.88亿元。但是,在众多的上市公司中,许多公司经不住时间的考验,出现了上市公司经营业绩整体滑坡…     

我国证券投资基金的现状与发展

一、我国证券投资基金的现状1991年10月，我国第一批投资基金“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”分别成立，规模分别为1000万元和8000万元。截止1996年底，我国共建立75家较规范的基金，募集资金75亿元，基金全部为封闭式。除淄博基金、天骥基金和蓝天基金为公司型基金以外，其余均为契约型，规模最大的是天骥基金5．81亿元，其次是蓝天基金3．79亿元，最小的是武汉基金1000万元，规模在1亿元以上的有10家，平均规模约8000万元。而到1996年底，美国的各类基金多达6200多只，总资产高达3．5亿美元，占股市资金结构的50％以上。…     

我国股市总市值已达GDP的50%

最新统计表明，截至今年 11月底，我国证券市场上股票总市值超过 4 6万亿元，约为 GDP的 50％，开户投资者已突破 5 500万户，拥有 1 063家上市公司。 我国股市总市值已达GDP的50%     

上市公司信息披露问题博弈分析

"银广夏"事件的阴影还未消散,"杭萧钢构"再次引爆证券市场.今年2月12日到14日,该股在没有任何消息披露下出现连续三个涨停板.正当人们对此疑惑不解时,2月15日公司发布公告称其正在与有关业主洽谈总金额约300亿元的合同,如此利好消息一出,该股疯狂飙升,连拉十个涨停,业界一片哗然.随之证监会介入调查,至今仍无结果.一家年仅15亿元左右的民营企业中标总额344亿元的巨额订单,仅这一点就引来质疑声一片.该公司是否违规披露?股价飙升是否涉嫌内幕交易?业界猜疑重重.中国证券市场的不完善是众所皆知的,各种违规操作现象屡见不鲜,上市公司披露虚假信息、信息披露不准确或不及时,证券公司及其他机构投资者联合坐庄、做市,导致我国股市动荡不安,中小投资者屡受损失,乃至对股市失去信心.笔者认为,遏制上市公司信息违规披露,进而要求披露信息的完整准确和及时是完善我国证券市场体系的重要一步.     

2004年深沪两市募资仅为同期海外IPO的1/3强

中国企业2003年海外新上市(IPO)的数量为48家,筹资金额约70亿美元;2004年的数量为84家,筹资金额111.51美元;在海外新上市数量方面,2004年比2003年分别增长了75%和59%。反观国内证券市场,2004年深沪两市发行的98只新股共募资353.46亿元,约42.7亿美金,创下1997年以来首发募资额的     

新型农村金融机构风险亟待关注——对吉林省部分机构的调研

自2006年以来,中国银监会积极推动开展新型农村金融机构试点工作,试点范围现已扩展到全国31个省（自治区、直辖市）。截至2009年年末,全国共核准设立172家新型农村金融机构开业,其中村镇银行148家、贷款公司8家、农村资金互助社16家;共计吸收存款269亿元、发放贷款181亿元,其中农户贷款余额65．5亿元、惠及5万多户,小企业贷款91．2亿元、惠及0．5万户。     

规模化经营是上海乡镇企业可持续发展必由之路——上海郊区培育发展乡镇企业集团的思考

上海郊区乡镇企业集团的现状 上海市委市政府历来十分重视企业集团的组建与发展。10多年来,上海郊区乡镇企业集团不断发展,截止1998年上半年,已组建的企业集团有159家,总资产为486亿元。经国家农业部审定批准的乡镇企业集团42家,其中年产值在5～10亿元的11家,10～20亿元的7家,20亿元以上的有3家。     

再融资“紧箍咒”

根据各方估计，上市银行的股本再融资规模，2010年将达到2000亿到3000亿元左右。这将近占到2009年A股融资规模的一半，如果加上债务融资的规模，这一数字将更加庞大。所以．当中行包括股本和债务共1200亿元的融资消息甫一走漏，股价就应声而跌。     

安徽省启动粮食产业化跨越工程

为充分发挥安徽粮食资源优势，推进粮油加工转化和粮食产业发展，近日，安徽省政府出台《关于实施粮食产业化跨越工程的意见》，提出用5年左右的时间，在全省重点培育30家以上大型粮食产业化龙头企业，形成年产值超100亿元的粮食产业化龙头企业1家，超50亿元的8家，超20亿元的10家，超10亿元的20家；重点打造30个现代化、多功能大型粮食产业园区；     

为何挺立潮头——来自山东粮食产业一线的调研启示

<正>一方水土养一方人,一方水土育一方产业。山东,气候温润、河海奔腾,泰山雄峙、膏腴千里,为粮食产业发展创造了丰厚的自然条件和物质基础。党的十八大以来,山东粮食总产连续7年960亿斤以上,稳居全国前三位。2018年,山东粮食产业产值突破4000亿元,居全国行业首位,占全国粮食产值1/8以上。5个市产值突破300亿元,其中全国粮食产业经济示范市滨州突破1000亿元。69家企业产值超10亿元、5家过百亿元,利润过亿元企业28家。     

发展的奥秘——山东省联社信贷管理与资产处置工作实录

山东省农村信用社共有机构网点6035家,其中县级联社 121家,农村合作银行12家,从业人员5．4万人,是山东省营业网点和从业人员最多、服务范围最广、资金实力最强的金融机构。截至2006年4月底,全省农信社各项存款余额达 3258．1亿元,比年初增324．6亿元,贷款余额达2522．4亿元,比年初增200.2亿元。存、贷款余额跃居全省各金融机