QFII在中国投资的实践及新增QFII额度对中国证券市场的影响

随着我国股权分置改革的成功,金融业的对外开放,人民币的升值,QFII非常看好中国资本市场,在已取得较好业绩的同时,中国政府适度新增QFII额度将吸引更多的合格境外机构投资者,有利于中国证券市场健康发展。     

略论QFII对我国证券市场的影响

QFII(外国机构投资者机制，即Qualified Foreign Institutional Investors)，意思是指合格的外国投资者制度，是QDII的反向制度。在一些国家和地区，特别是新兴市场经济的国家和地区，由于货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放，外资介入有可能对其证券市场带来较大的负面；中击，因此QFII制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性的制度。它是资本项目尚未完全开放的国家和地区，实现有序、稳妥开放证券市场的一种重大举措，对国内证券市场的长远发展将产生深远的影响。     

我国QFII制度之反思

合格外国机构投资者(QFII)制度对于新兴证券市场而言是一块宝玉,是在资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性制度.QFII制度的引入给我国证券市场带来了屡屡清风和阵阵活力,同时也带来了新的全球化下的挑战.本文结合三年来QFII在我国证券市场的运行,分析QFII制度存在的利弊,不断完善QFII制度,为证券市场下一步开放奠定基础.     

论QFII与我国证券市场的开放

截至2006年10月10日,我国的QFII已扩容至50家,获得批准的投资额度也达到80.45亿美元。QFII作为证券市场开放的过渡性形式,将对我国资本项目的开放起到重要的作用。在目前我国还处于外汇管制的情况下,要达到在开放证券市场的同时又能防止大量外资涌入冲击市场的目的,国际上某些成功的QFII经验值得我们学习借鉴。本文通过对QFII与我国证券市场开放的研究,使人们能更好的认识QFII,同时通过其他国家QFII的经验,给我们一点启示。     

我国实施QFII制度的对策分析

QFII(合格境外机构投资者制度)制度是一种有创意的资本管制．是一种过渡性制度安排。在分析国内外背景的基础上，结合我国的实际情况阐述了实施QFII的目的，最后在借鉴国际经验的基础上提出了我国实施QFII的应对策略。     

谈QFII与我国证券市场行为的演变

QFII的实质进入,扩大了市场资金供给、转变了市场投资理念、加快了企业现代化进程,促进了我国证券业与国际接轨。     

我国QFII制度的立法思考

随着成功加入世贸组织，我国证券市场的国际化进程正在一步步加快。QRI制度的引进正是为了吸引外资的加盟，完善外资进入的通道，使我国的证券市场更有活力。在实施QRI制度时，应当将证券市场监管、税收、会计、公司等各相关法律制度通盘考虑、细致研究，以免给尚不成熟的证券市场造成始料不及的损害。     

QFII对我国资本市场的影响

本文介绍了我国的QFII制度和人们对QFII实施前的预期,并结合QFII实施后我国资本市场的资本市场的反应情况,深入分析了QFII市场表现达不到人们普遍心理预期的原因。     

QFII制度对我国证券市场的有利影响

QFII是开放资本市场的一项过渡性制度安排。2002年l2月1日,我国正式施行QFII制度。经过三年多的实践,QFII机构以其成熟的国际资本市场运作方式、先进的管理模式对中国证券市场在投资理念和盈利模式等方面产生积极影响。     

QFII制度:台湾经验及对大陆的启示

QFII制度是一种有限度的引进外资、开放资本市场的过渡性制度,已经被广泛运用于一些新兴工业化国家与地区,并积累了丰富的实践经验.本文首先分析了台湾推行QFII制度的措施及其绩效,其次详述了大陆现行QFII制度的特点与不足之处,并在此基础上提出大陆应借鉴台湾的成功经验,坚定地推行并循序渐进地调整大陆的QFII制度.     

QFII对汇市冲击的路径分析

QFⅡ作为金融自由化与金融安全的均衡解，它的推出是中国实行有管理的浮动汇率制度情况下迈向资本项目完全开放的第一步。合格境外机构投资者汇入、汇出本金或收益而引致的外汇资金的大规模流动，将引起外汇市场资金供求对比关系的变化。为此，从QFⅡ对汇市的冲击入手，参考台湾的经验与历史，对QFⅡ主体结构及资金结构进行预测，分析QFⅡ投资主体的行为对汇市冲击的路径及具体表现，最后提出了建立汇市QFⅡ风险缓冲模式的建议。     

QFII及QDII制度引入后的中美股市联动性研究

中国股市最近几年得到了迅速的发展,特别是2002年11月QFII制度及2006年4月QDII制度引入后,中国股市与国际主要股市的联动性也随之增强。美国股市作为全球最发达的股市,对中国股市与美国股市间的联动性研究具有重要的意义。通过采用相关分析和单位根、协整、格兰杰因果检验、误差修正模型等方法对中美股市在QFII及QDII制度实施后的联动性进行研究,研究结果表明,中国股市与美国股市之间的联动性正在逐步加强,投资者可以根据双方的股市的变化来预测股市的发展趋势。这一结论进一步表明,如何应对危机、保持中国股市的稳定已成为政策制定者迫切需要解决的课题。     

我国QFII制度的特点和引入QFII的应对措施

引入QFII是规范我国证券市场发展、推进人民币资本项目可兑换的重要举措。在引入的过程中我们必须注意以下几个问题：防范国际投机资本冲击；加快QFII的配套制度建设，做好操作层面的制度安排；加强与境外监管机构的监管合作，加强对投资托管人的监管；加快人才培养。     

国际资本流动对我国货币政策有效性的影响

随着金融全球化程度的不断加深,20世纪90年代以来,国际资本流动的规模更加庞大,速度更快,并产生了一些新的趋势。文章结合我国外汇体制改革的实际情况,分析了国际资本流动对我国货币供给造成的影响,以及对中央银行实施货币政策带来的挑战。同时,就如何应对国际资本流动的冲击,调整中央银行的货币政策提出了具体的政策与建议。     

国际镍市场分析与发展前景

1998年之前,世界镍市场供大于求,1998年之后,连续四年镍供应呈短缺状态,预计镍供应和消费将稳定上升。镍价呈波浪状变化,2002年镍价出现回升,估计价格将会持续上涨。     

QFII持股与公司治理

本文采用2003至2005年中国上市公司的数据,实证研究了QFII持股与公司治理的关系,发现QFII倾向于投资董事长与总经理两职分离、一股独大、位于发达地区、从事受政府保护的行业、发行了B/H股、非国家控股、大股东利益侵占少、政府干预程度高、控股股东为集团和获得标准无保留审计意见的上市公司。总体而言,QFII倾向于选择治理水平高的上市公司。     

股市风险及其防范策略

目前东南亚地区发生的金融危机一波未平,又起波澜。金融风险成为人们讨论的热门话题。本文就我国股市风险产生的原因及防范策略阐述自己的看法。     

江山市旅游市场开发及前景预测

江山市旅游资源丰富,在上世纪80年代中后期旅游市场得到初步开发,但是与旅游业较发达的城市比较还相对落后,旅游资源没有得到充分利用,在市场开发进程中存在一定的问题,该文对江山旅游市场的现状、优势、问题进行分析并提出相应的对策和建议,而后对江山旅游市场的前景进行预测。