上证50指数成分股贝塔系数的稳定性研究

资本资产定价模型(CAPM)自创立以来,在金融领域得到了广泛应用。贝塔系数是CAPM模型中最重要的指标参数,用于衡量证券市场系统风险的重要指标,通过估算贝塔系数,投资者可以有效预测市场风险。本文对上证50成分股作为对象,在经典静态CAPM模型下,基于单一指数模型对个股进行贝塔系数估算,而贝塔系数总是通过历史数据来测算,所以贝塔系数必须具有一定的稳定性才能对未来的证券市场有效预测。     

CAPM模型在上证银行业股票市场的实证分析

为了进行CAPM模型在我国的适用性研究,本文利用该模型对上证12只银行股进行了实证分析.将2009年1月至2010年4月的日数据等分为三个阶段,建立描述风险与收益之间关系的线性回归模型,通过估计单只股票的β值发现,β值均较小,在金融危机的影响还未消除大的背景下,我国上证12支银行股基本都采取保守性战略.接着对数据进行了时间序列检验和横截面检验.检验的结果显示,CAPM模型上证银行股市场的适用性不太理想,在一定程度上说明了上证银行股市场仍是一个不成熟的市场,发展现状与CAPM较为严格的模型应用前提有较大出入,与西方成熟的股票市场相比有很大差距.     

中国股票市场有效性实证分析

论文从理论研究入手,联系我国股票市场的实际情况,通过实证研究的方法对我国股票市场有效性问题进行研究。本文首先对资产资本定价模型和市场有效性相关理论进行介绍并选取选取上证180指数股票池的12支个股从2013.01-2014.01周收益率为研究对象试图通过简单的CAPM模型的实证检验来对中国股票市场的效率水平作一个粗略的描述。并在文章最后简单分析了CAPM模型在中国股票市场的适用程度。     

CAPM模型在我国银行股市场的实证分析

为检验CAPM模型在我国银行股市场是否适用，本文选取四大银行股和上证A股指数2013年1月--2014年4月的周度数据，运用计量经济学知识，进行了模型的构建与估计。实证结果表明，CAPM模型能够衡量四大银行股风险与收益的关系，从而证实了CAPM在我国银行股市场的有效性与可行性。     

CAPM在我国股票市场上的有效性验证

资本资产定价模型(CAPM)自被提出以来,在西方国家许多专家、学者都进行了多次验证,在我国也有很多这方面的实证分析,有肯定也有质疑。本文选取上证180中62只股票进行了实证分析,得出的结论是:CAPM模型在我国现存的股票市场上尚不能成立。     

CAPM模型在上海证券市场有效性分析

CAPM模型自从被提出来,在西方国家被做过多次验证,在我国也做过许多次这方面的实证分析,有肯定也有质疑,本文选取上证除去ST股票之外的所有股票,利用SAS技术进行了实证分析,得出的结论是:CAPM模型在我国现存的股票市场上尚不能成立。     

资本资产定价模型在中国股市的拟合程度分析

资本资产定价模型(CapitalAssetsPricingModel)是一个均衡模型的例子。在这个模型中,资产价格依赖于外部数据,投资者的体验和禀性,所以CAPM是一个相对定价模型。本文将讨论CAPM模型在中国资本市场的实证研究。由于股票市场具有规模大,数据公开等特点,我们研究CAPM模型在中国股票二级市场的实证问题。利用相关的假设检验,我们得出中国的股票市场是不满足CAPM理论(表达式)的。     

资本资产定价模型有关假设的逻辑分析

资本资产定价模型 (CAPM)假设投资者具有一致预期 ,关于资本资产各项特征的判断完全相同 ,投资者会选择同一个更优的组合。这样 ,所有投资者最终会同时买入 (或卖出 )某一项资产 ,而不存在相应的卖出 (或买入 )者 ,这说明模型假设存在逻辑上的悖论。市场有效性决定了投资者不可能运用历史数据对当前和将来趋势作出准确判断 ,CAPM模型所提供的最优组合只是对过去不同时期优化值的平均 ,有关假设忽视了投资者对资本资产预期价值判断的多样性。投资者不会统一按照CAPM给出的唯一组合来选择风险资产 ,CAPM的最优投资组合可行集实际上是投资组合可能集合的前沿曲线的渐近线 ,而不是前沿曲线的切线。     

基于CAPM的啤酒行业上市公司风险与收益分析

在证券市场,风险与收益是均衡的,CAPM 描述了市场均衡条件下资产的必要收益率与风险之间的关系。 文章通过分析啤酒行业四家上市公司的股票数据,运用 CAPM 分析单个公司的风险和收益,并在行业内进行对比分析,为投资者进行投资决策提供决策依据。     

资本资产定价扩展模型理论及其发展趋势

组合投资理论自从马柯维茨1952年建立以来,一直在迅速发展,特别是夏普(1962)、林特尔(1965)和摩森(1966)提出并发展了资本资产定价模型(CAPM)后,使纯粹的理论研究有机会应用于实际证券分析当中。但是,CAPM忽略了许多因素的影响,使CAPM理论与实际存在难以弥合的距离。为此,对CAPM进行修正和补充就成为后来学者研究的重点。     

基于极值谱风险测度的金融市场风险度量

如何准确度量金融市场风险将是金融学研究的永恒话题.既考虑金融市场的实时波动,又关注投资者的风险态度,应是科学度量风险的方法.文章基于极值理论的POT模型,采用谱风险度量方法对上证综合指数、香港恒生指数和美国道琼斯指数进行了风险度量.实证结果表明,相对于忽视投资者风险态度的和值,考虑投资者风险厌恶态度的极值谱风险能够比较准确地度量金融市场的实际风险.     

沪市有色金属行业股票β系数的实证研究

近几年来,有色金属价格连续上涨,刺激了国内外众多资本投资有色行业,形成了前所未有的投资热潮。但随着国家宏观调控趋紧和美国次贷危机的爆发,有色金属价格也随之波动。为度量我国上证有色金属板块的系统性风险,文章以上证有色金属板块股票为研究对象,运用CAPM模型计算各个股票的β系数和可决系数R2;尤其对经历股改的股票同时计算股改前后的β系数,并利用CHOW检验方法对β系数的稳定性进行检验,进而分析出股改的效果。     

CAPM理论在我国证券市场中的应用分析

若干实证研究表明CAPM理论并不适用于我国的证券市场。我国的金融市场环境不能完全满足CAPM的假设,以致CAPM在我国的使用效果受到限制。改进的CAPM模型,更加贴近我国的证券市场环境。     

基于CAPM的制造业行业资本成本的研究——以江苏省制造业为例

制造业行业资本成本不仅能够给投资者提供投资参考,为制造业企业投融资提供参考,也为相关部门制订行业政策与金融政策提供参考。本文对资本资产定价模型(CAPM)进行了阐述,运用CAPM对江苏省制造业行业资本成本进行分析,确定了无风险收益率、市场收益率、β系数和资本成本。结果显示,江苏省制造业行业资本成本为7.06%。     

资本资产定价理论运用需注意的问题

CAPM描述了证券市场上单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系,使得投资组合理论在整个经济领域得到了广泛的应用。本文首先对CAPM的理论体系进行概述,进而从实证的角度研究CAPM在我国证券市场运用中需注意的问题。     

股改带来的ETF套利模式

目前，中国证券市场已发行上证50、上证180、深圳100三只ETF（Exchange-traded funds，交易所交易基金），基本形成了对沪深两市的全面覆盖，投资者对整个A股市场进行指数化投资和交易已成为可能。     

上证大宗商品ETF系统性风险压力测试系统研究

本文对上证大宗商品交易型开放式指数基金(ETF)系统性风险成因做了理论和实证研究。在此基础上,文章利用蒙特卡洛模拟方法,假设2008年美国次贷危机再次爆发,测算大宗商品ETF投资者的损失,进行了大宗商品ETF系统性风险压力测试系统设计,并据此提出相应的政策建议。     

行为金融理论:一个综述

一.实证研究对新古典金融理论的颠覆新古典金融理论是建立在套利定价理论、资产组合理论、资本资产定价模型(CAPM)以及布莱克—默顿期权定价理论(OPT)的基础上的,其两大基石是资本资产定价模型(CAPM)和有效市场假说(EMH)。新古典金融理论曾风靡一时,然而1980年代以来。随着金融研究的不断深入,人们逐渐发现新古典金融理论模型与投资者在证券市场的实际投资决策行为是不相符的,特别是有效市场理论受到了实证检验方面的严重颠覆,这种颠覆衍生了另外一种金融理论范式的产生与发展,即行为金融理论。二.行为金融理论的心理学基础(一).有关…     

CAPM模型在我国证券市场上的实证研究与改进方向

文章通过CAPM模型的假设前提与我国证券市场的对比,首先分析CAPM在我国证券市场的应用不理想的原因;其次通过对模型的修正及对证券市场的完善两个方面提出了理论与实践相适应的方法;最后就CAPM模型在我国证券市场的实证研究与改进方向进行总结。     

CAPM的起始、演变和展望

货币的时间价值、价值评估和风险管理是现代金融学的三大基石。价值评估,即主要是资产定价理论(CAPM)是研究风险资产市场中的均衡价格理论,夏普CAPM模型是理论发展的黄金时期的标志性成果。本文以时间为轴,对模型的起始、演变进行了介绍,形成了以CAPM为核心的价值评的总体框架,并分析其在实证中面对困境的分析,最后对资产定价模型未来发展方向做了展望。