我国机构投资者发展现状分析

文章对我国证券投资基金、保险公司、社保基金等机构投资者的发展、投资组合和投资约束分别进行了回顾和分析,在此基础上探讨了目前我国机构投资者发展所存在的阻碍及其进行价值投资的不利因素,并进一步结合中国实际提出了促进机构投资者规范化发展的措施。     

基金持股、止损机制与股价波动

中国A股的机构投资者持股能否降低市场波动这一问题一直存在诸多争论,本文使用了2010—2015年的A股基金和基金管理公司持股的数据,分析了机构投资者中的基金持股与股票价格波动的关系。通过实证分析本文发现:由于止损机制的存在,我国市场中的证券投资基金只能承受有限的噪音投资者风险。整体而言,证券投资基金持股能够降低市场的波动性,对于波动率较高的股票,证券投资基金持股比例与价格波动水平成正向关系;对于波动率较低的股票,基金持股比例与价格波动水平则成负向关系。     

机构投资者异质性与上市公司R&D投入——来自A股市场高新技术企业的经验研究

笔者以2004年~2011年A股市场663家高新技术企业为对象,实证研究了机构投资者的代表——证券投资基金持股对企业RD投入的影响,结果表明:将证券投资基金视为同质性机构投资者时,证券投资基金持股与企业RD投入正相关但不显著;而将证券投资基金视为异质性机构投资者时,并按照换手率特征将证券投资基金划分为长期投资者和短期机会主义者,发现长期投资者持股与企业RD投入显著正相关,而短期机会主义者持股与企业RD投入显著负相关。     

证券投资基金评价的原则与现状

在完整的资本市场里,有高水平的投资专家为公众投资人提供投资管理服务,以弥补广大投资公众因为资金规模小、信息不对称及专业投资知识和投资技术不足。除此之外,还要有独立公正的分析专家帮助投资人选择好的投资管理服务,帮助投资者分析证券投资基金的风险因素、盈利能力和管理服务水平。这些分析专家的工作就是投资基金评价。基金评价的原则投资基金评价工作主要从投资活动的安全性、盈利能力、以及资产的流动性三个方面帮助投资者认识投资基金的特点,进而做出投资判断。安全性。投资的安全性是指投资本金和收益可能遭遇到的难以收回的可…     

证券投资基金会计信息需求分析

一、投资基金会计信息需求主体证券投资基金可视为由基金投资者、基金管理人、基金托管人三方构成的一种虚拟企业制度，它将所有权和经营权的委托———代理关系用契约形式明文确定，基金管理人全权负责基金的投资经营活动，是基金会计信息的提供者和供给方；基金投资者作为投资基金的持有人，是会计信息的使用者和需求方；基金托管人负责基金资产的保管和具体投资指令的执行，是会计信息披露的参与者。由于基金投资者具有广泛性和开放性，同时也由于投资基金组织结构的特殊性，其会计信息需求主体也呈现多样化的格局。广义上说，投资基金会…     

浅谈基金绩效评价的影响因素

目前,证券投资基金是发达国家普通投资者和机构投资者最重要的投资工具之一。投资者通过了解证券投资基金的业绩,来决定是否投资于基金,投资于何种基金。基金管理人通过了解投资绩效辅助决策。因此,对基金绩效评价体系的构造和方法研究就显得更为突出。本文先论述基金绩效评价在基金业中所发挥的重要作用,然后说明了影响基金绩效评价的相关因素,最后针对基金绩效评价中存在的问题提出了相关的建议。     

我国发展房地产投资基金的可行性分析

房地产投资基金(Real Estate Invest Trust,REITs)属于产业投资基金的范畴,是对房地产证券和房地产项目开发进行直接或间接投资,通过发行受益凭证或基金份额,将个人投资者、机构投资者的资金吸引到房地产业中来,并委托或聘请专业性机构和人员实施具体的经营管理.     

机构投资者股票投资行为与证券市场波动实证研究

研究我国以证券投资基金为代表的机构投资者股票投资行为和证券市场波动性之间的相互关系,对正确认识不同类型的机构投资者的作用及发展机构投资者的政策取向具有重要意义。证券投资基金股票投资行为在一定程度上引起证券市场的波动,成长型基金对股市波动的影响较大,而平衡型基金具有降低股市波动的作用。     

机构投资者股票投资行为与证券市场波动实证研究

研究我国以证券投资基金为代表的机构投资者股票投资行为和证券市场波动性之间的相互关系,对正确认识不同类型的机构投资者的作用及发展机构投资者的政策取向具有重要意义。证券投资基金股票投资行为在一定程度上引起证券市场的波动,成长型基金对股市波动的影响较大,而平衡型基金具有降低股市波动的作用。     

开放式基金与我国证券市场的发展

作为机构投资者中坚力量的证券投资基金,近年来发展十分迅速,规模不断扩大,虽然我国现有的证券投资基金都是封闭式基金,但在中国证券市场特定历史发展时期,其积极作用日益明显,对市场的投资价值趋向起到了一定的导向作用。随着我国资本市场的长期向好和管理层超常规发展机构投资者     

如何选择证券投资基金

证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人(即具有资格的银行)托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后分享收益，当然也得共担投资风险。根据不同标准可以将证券投资基金划分为不同的种类：     

证券投资基金对中国股市的稳定作用研究

本文借鉴Sias(1996)的研究方法,利用2002年至2007年期间在上交所上市的A股机构投资者持股比例、流通市值和价格季度数据,对中国股票市场机构投资者与股市波动性之间的关系进行了实证研究.本文的实证结果表明,证券投资基金的投资行为导致了股票市场一定的波动性.     

管理期货CTA策略

管理期货CTA策略是中国私募证券投资基金的重要投资策略之一。因此,以管理期货CTA策略为切入点,基于市场中主流的CTA运作方法来探讨管理期货CTA策略的定义及分类、收益来源、收益特征、风险敞口与配置价值。在研究过程中提出合格投资者在私募基金投资过程中的认知误区,结合实际操作总结了CTA策略基金属性,为私募证券投资基金策略的发展提供理论基础。     

金融投资领域内中小投资者的法律保护

目前的证券市场有1300多家上市公司、市值10万亿人民币左右,其中证券投资基金有2．5万亿元左右。中小投资者占开户总数的99．7％。然而由于我国投资市场的不成熟及相关法律法规的不健全,加上投资者投资知识的欠缺,导致中小投资者利益常受到损害,侵害发生后广大投资者又不知道如何有效维护自己的合法权益。识别预防证券交易中常见的违规违法现象,可以更好地保护中小投资者的利益,维系投资者的投资信心,因为中小投资者是我国证券市场的基石,并期望我国的证券市场得以繁荣、稳定、长久发展。     

证券投资基金的业绩 评价及选择方法研究

证券投资基金是把投资者的资金聚集在一起,以其募资说明书中的方式进行投资,并按比例将基金产生的一部分收益分发给投资者。证券投资基金分为封闭式和开放式两种,它们的主要区别是前者是不可赎回而后者可以赎回。日前中国A股市场的基金主要是封闭式基金。在美国等发达国家;证券基金主要是共同基金（开放式基金）,其管理着庞大的资金,是证券市场主要的机构投资者。比较而言,中国A股市场的基金规模是较小的,但近年来基金业快速发展,到目前     

我国证券投资基金的发展与缺陷 ——基于行为金融学视角

截至2016年底,我国证券投资基金总数量达3821只,规模突破9万亿元,已经成为投资者参与证券投资的重要投资工具.本文从行为金融学视角出发,分析证券投资者存在的非理性行为特征,阐述证券投资基金发展的市场环境;其次,梳理我国证券投资基金的发展脉络和存在的缺陷;最后,结合国内外研究实践,探讨证券投资基金的发展方向,为基金业的健康发展提供借鉴.     

论证券投资基金管理人在证券民事诉讼中的缺位及其规制——以投资者权益保护为视角

证券投资基金管理人在证券民事诉讼中的缺位,严重损害了证券投资者的合法权益.分析导致这一现象的原因发现,既有制度设计等客观方面的,也有证券投资管理人主观方面的.为更好地保护证券投资者利益,可以从信托义务及其责任的设定、赋予证券投资基金管理人在证券民事诉讼中的优先地位、完善证券仲裁制度等方面着手,提出具有针对性、可操作性的对策.     

机构持股对国企过度投资的影响研究

在借鉴既有文献的基础上,基于整体、时间和机构投资者类型三大维度,本文探讨机构持股对国有企业过度投资行为的影响。本文的研究表明,机构投资者持股能够有效约束国企过度投资行为,并且证券投资基金的约束能力相对其它机构更好。同时在不同的外部市场条件下,机构投资者持股对过度投资的约束存在区别;在2004~2007这一阶段,机构投资者持股对过度投资的影响与2008~2016阶段有本质的不同;不同机构投资者对国有企业过度投资的治理作用存在异质性。本文的结果表明机构投资者过度投资治理作用的发挥依赖于外部市场环境,同时证券投资基金相对于其它机构更能起到积极型投资者的监督作用。     

噪声理论能解释我国封闭式基金折价交易现象吗--与薛刚、顾锋、黄培清三位先生商榷

封闭式证券投资基金折价交易作为一种普遍现象在西方受到深入的研究,因为其意义不仅在于解释为什么会存在折价,更重要是在于为捍卫或批判有效市场假说是提供了检验的场所;同时也为验证到底有无“噪声交易者”提供了一个好机会。本文以在上海证券交易所交易的基金为样本对我国封闭式证券投资基金折价交易现象进行了实证分析,验证了广为接受的“投资者情绪假说”不能解释我国封闭式基金的折价交易问题。同时提出并验证这一现象可能与投资者在不同时期对基金的偏好有关。     

产业基金、REIT与房地产投资信托

最近中央出台宏观调控政策,对房地产业的融资进行了严格的控制。房地产金融成为广泛关注的话题,产业投资基金与房地产投资信托基金(REITS)也成为媒体和各种房地产金融研讨会所讨论的重要议题。产业投资基金产业投资基金是与证券投资基金相对应的概念,证券投资基金直接投资于有价证券,产业投资基金则直接投资于产业领域。主要是对未上市企业进行股权投资并提供经营管理服务的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金或基金公司,由基金或基金公司作为基金管理人或另行委托基金管理人托管基金财产,从事实业投资。产业投资基金在…