风险投资与首次公开募股公司盈余管理的关系——基于创业板上市公司数据

随着我国资本市场和风险投资的不断成熟与发展,风险投资在我国首次公开募股中占有越来越重要的地位,其经营目标和行为对我国首次公开募股公司的经济行为和决策产生着重要影响。以2010年11月12日之前创业板上市的公司为样本,采用非参数检验和多元回归进行的分析发现,创业板上市公司首次公开募股时存在盈余管理现象,风险资本持股并不能减少创业板上市公司首次公开募股时盈余管理的程度。     

风险投资机构参与对上市公司IPO前盈余管理的影响——基于创业板上市公司的数据

基于创业板上市公司数据,对风险投资机构参与及其特征对我国上市公司IPO前的盈余管理影响进行实证检验,结果显示：风险投资机构参与对上市公司IPO前的盈余管理起到了积极的认证和监督作用。在我国,政府性资本占主要地位的风险投资机构更多地发挥了正面认证和监督作用。风险投资机构的声誉和数量对上市公司IPO前的盈余管理发挥了较大作用,风险投资机构的声誉越高、数量越多,上市公司IPO前一年的盈余管理程度越低。风险投资机构总持股比例与盈余管理程度无显著关系。     

风险投资对创业板IPO盈余管理影响的实证研究

文章以2012年我国深交所创业板上市的74家公司为样本,对风险投资与创业板市场IPO公司盈余管理行为的关系进行研究。研究发现,在我国创业板上市的公司在其IPO过程中均存在显著的盈余管理行为,且有风险投资参与的IPO公司其盈余管理水平高于没有风险投资参与的IPO公司的盈余管理水平,风险投资的认证监督作用不显著。     

创业板上市公司社会责任与盈余管理

本文首先基于理论分析提出了一个理论假设,即创业板上市公司社会责任与盈余管理间存在负相关关系。其次以2010-20122010 2012年间462家创业板上市公司为样本,在利用Jones修正模型度量创业板上市公司盈余管理行为以及构建创业板上市公司社会责任综合指数的基础上,实证检验了创业板上市公司社会责任状况与盈余管理行为之间的关系。研究发现,创业板上市公司社会责任与盈余管理行为间存在显著的负相关关系,即履行社会责任程度越高,相应的盈余管理程度就越低,这表明社会责任的履行可以抑制创业板上市公司的盈余管理行为。     

市场监管、会计准则与盈余管理遏制实证分析

上市公司的盈余管理行为是为了适应资本市场监管的需要,因此资本市场监管规则就成为改善公司盈余管理行为的主要切入点,而会计准则的公共合约性、不完备性制约了会计准则对上市公司盈余管理行为进行遏制的作用.文章应用上市公司债务重组数据,对会计准则和资本市场监管在遏制公司盈余管理方面的影响进行分析,研究数据表明:资本市场监管规则直接影响上市公司的盈余管理,上市公司是否进行债务重组与会计准则没有关系.     

我国A股市场IPO过程中盈余管理实证研究

盈余管理是公司管理层为获取个人利益和局部利益,通过选择更有利的会计处理方法、规划有失公允的交易事项,将公司的盈余调整到所期望的盈余水平,该行为最终会导致财务报告不能公允的反应企业的经营业绩和财务状况。在我国,公司融资以外源融资为主,并首选股权融资,公开发行股票可以快速吸收主权资本。但是在我国很多上市公司出现了上市当年赢利,第二年保本,第三年亏损的现象,于是人们开始对上市公司IPO过程中披露的会计信息提出质疑。那么上市公司是否在IPO前进行了盈余管理,针对这一问题,本文将运用横截面的琼斯模型对我国A股上市公司IPO过程中的盈余管理问题进行了实证检验。     

我国上市公司盈余管理相关问题探析

自我国资本市场诞生以来,盈余管理问题就成为学术界及实务界共同关注的热点问题,长期存在的公司盈余管理行为与政府监管政策之间的不断博弈,由于不同盈余管理行为的所得税成本的差异,上市公司也在选择不同的盈余管理行为,尤其是大股东利益输送行为严重影响着上市公司的盈余质量,这就要求政府监管部门对多样化的盈余管理行为不断加强制度化建设,采取有效手段加以引导和规范。     

创业板上市公司的盈余质量更低么?——板块比较与动态分析视角

通过提高盈余质量以保护中小投资者利益,这既是监管政策出台的初衷,也是信息不对称分析框架下的公司治理所研究的重要话题。以"退市新规"的出台为契机,选取2009-2012年A股上市公司为样本,从横向比较与纵向变化两个维度研究创业板上市公司的盈余质量。结果发现,退市新规出台之前,主板上市公司的盈余质量高于中小板和创业板公司,而中小板和创业板公司的盈余质量在多数年份上并无显著差异。在变化动态上,A股上市公司在"退市新规"出台当年的盈余质量显著高于新规出台前的水平。其中,创业板上市公司的盈余质量正在逐年改善,各板块之间的盈余质量差异随着新规的出台迅速缩小。平均看来,主板上市公司倾向于向下盈余管理,创业板上市公司倾向于向上盈余管理,而中小板公司的盈余管理方向不太明确。研究发现有助于客观认识创业板上市公司的盈余质量,也能为外部治理机制对中小投资者的保护作用提供经验支持。     

上市公司盈余管理动机与对策分析

一、上市公司盈余管理动机分析 （一）首次公开发行股票动机我国上市公司的融资是以外源融资为主,并首选股权融资。公开发行股票可以快速吸收主权资本进行融资,与发行公司债券相比,股权融资的成本较低,不需要还本付息。一旦公司股票能够公开上市,上市公司还有机会进行配股或增发股票,即进行再次融资。而我国《公司法》和相关法规对公开发行股票有着严格的法定程序,例如公司需近三年连续盈利,预期利润率超过同期银行存款利润率等。于是一些经营业绩不佳、不够资格上市的公司,通过盈余管理粉饰财务报表,从而获得股票上市的资格。另外,《公司法》还将新股上市的定价与公司每股收益相挂钩。因股价越高则融资越多,在发行量一定的情况下,股价高低与融资水平成正比,而公司为获得较高的发行价格,产生更强烈的盈余管理动机。     

上市公司盈余信息质量与资本配置效率关系实证研究——来自深市的经验数据

上市公司盈余信息是投资者决策的重要信息源,其可靠性受到监管部门和市场研究者的关注。为使报告盈余达到预期水准,公司管理者往往采用盈余管理这一手段。本文以2001年前深市上市的469家公司为样本,以2001-2007年作为研究样本区间,对上市公司年度报告盈余信息质量与资本配置效率关系进行了实证分析,发现盈余管理行为在导致盈余信息质量的低劣的同时,也降低了公司资本配置效率。     

治理上市公司盈余管理的战略构想

随着市场竞争日趋激烈及我国资本市场的迅速发展,上市公司进行盈余管理损害国家、债权人和社会公众等利益相关者利益的现象越来越多。本文在深入分析导致盈余管理产生的基础上,从会计准则、注册会计师审计、业绩评价、公司治理结构、政府补贴等方面来探讨如何遏制我国上市公司盈余管理的行为。     

创业板上市公司IPO前后成长持续性实证分析——基于首批28家公司数据

文章以2009年我国创业板首批上市的28家公司为样本,对创业板上市公司IPO前后的成长持续性及其主要影响因素进行了实证分析。研究发现,我国创业板上市公司的成长持续性在整体上不存在明显的IPO效应,但存在明显的两极分化趋势。上市公司在IPO之后,有些实现了持续性高成长,有些则出现了明显的成长性衰退。进一步对成长持续性的影响因素进行分析,发现上市公司成长持续性与IPO前的盈余管理水平呈负相关,与IPO前后的主营业务利润比例的变动情况呈正相关;而公司规模、是否存在风险投资以及公司大股东的持股比例变化对创业板上市公司的成长性并无显著影响。     

我国上市公司盈余管理的资本市场动因

为保障投资者利益,我国对资本市场制定了非常重要的三个监管措施,而它们恰恰成为中国大批上市公司进行盈余管理的直接动机。本文通过这三大监管制度来分析上市公司盈余管理行为,并提出一些改进建议。     

终极控制人、盈余管理方式与IPO业绩变化——来自不同市场板块的证据

本文首先运用应计盈余管理模型和真实盈余管理模型检验我国证券市场IPO前后盈余操纵动机的强度,并细分至终极控制人性质和资本市场两个层次,以观察盈余管理方式选择上所存在的差异,然后进一步分析了两种盈余管理方式对IPO后长期经营业绩的影响程度。实证结果表明:上市公司上市前后三年内每年均进行应计盈余管理,而每间隔一年会进行真实盈余管理;盈余管理程度和选择实施真实盈余管理意愿的强度均遵循"主板中小板创业板"的规律,且国有上市公司更倾向于采用真实盈余管理方式;在公司治理因素中,董事会持股比例和管理层持股比例是盈余管理程度和方式选择的两大重要参考因素。此外,与应计盈余管理相比,真实盈余管理对IPO后长期经营业绩的负面影响更大。     

创业板上市公司董事会特征与盈余管理

创业板市场的交易运转为我国中小企业与民营企业提供了融资平台,但这其中的中小企业有着浓厚的家族色彩,使得创业板上市公司出现了一股独大的现象,公司治理未得到相应完善,对会计信息质量产生了一定的影响。上市公司董事会是公司治理结构中重要影响因素,因此本文从理论角度分析创业板上市公司董事会特征与盈余管理现状,并提出政策性建议,希望可以对完善我国创业板上市公司董事会与提高我国上市公司会计信息质量有所帮助。     

我国上市公司盈余管理的资本市场动因

为保障投资者利益，我国对资本市场制定了非常重要的三个监管措施，而它们恰恰成为中国大批上市公司进行盈余管理的直接动机．本文通过这三大监管制度来分析上市公司盈余管理行为，并提出一些改进建议。     

环境规制、媒体关注与公司盈余管理

我国资本市场机制日趋完善,但公司通过盈余管理来操纵利润的事件仍时有发生.作为公司内外部监管的重要手段,环境规制与媒体关注能否有效抑制公司盈余管理行为值得进一步深入研究.文章基于2010—2019年十六类重污染上市公司样本数据,实证研究了环境规制对公司盈余管理的影响,并探讨媒体关注对二者关系的调节作用.研究发现:环境规制对公司盈余管理行为具有抑制作用;媒体关注与公司真实盈余管理呈显著负相关关系,但对公司应计盈余管理行为却有一定的促进作用;媒体关注在环境规制和公司应计与真实盈余管理的关系中分别起正向与负向调节作用;环境规制对公司盈余管理的影响会因产权性质不同而存在显著差异.     

创业板上市公司管理层舞弊行为动因及其CPA审计策略

如同其他上市公司那样,创业板上市公司是我国资本市场的一支重要且新生的力量,其管理层舞弊行为不仅会影响这些公司自身资金的有效流动,还会损害广大投资者的合法利益和资本市场的正常秩序与健康发展。本文主要针对创业板上市公司舞弊行为,分析其危害和形成原因,并从CPA审计的角度探讨如何加强审计监督才能治理和抑制其舞弊行为,以更好地维护公司各利益相关方的合法权益。     

风险投资参与是否影响企业纳税筹划的积极性？——基于中国资本市场的经验证据

以2008—2011年中小板和创业板有风险投资机构持股的上市企业IPO当年及之后两年的数据为样本,对风险投资参与和公司纳税筹划的相关性进行了实证检验。结果显示：在考虑了内生性问题的情况下,风险投资参与以及风险投资机构持股比例高的企业,纳税筹划积极性更高,说明我国资本市场上风险投资具有的“有效监督说”假设并不成立;将风险投资机构成立时间、管理资本、已投资企业数、已完成IPO个数和IPO金额刻画为风险投资机构的声誉基础上后发现,风险投资机构声誉对抑制被投资上市公司税收筹划具有积极作用。     

现有会计准则体系下我国物流企业盈余管理研究

随着我国资本市场的发展,盈余管理在我国会计理论界具有越来越重要的研究价值。目前,我国的物流行业由于其特定的服务对象和复杂的资本结构,物流上市公司也存在过度的盈余管理行为,给会计信息使用者的决策增加障碍,本文通过对现行会计准则体系下我国物流企业的盈余管理研究,为以后政府、市场、物流公司的行为提供了借鉴。