基于fsQCA的中概股反做空组态分析北大核心

近年来,中概股被做空的情况愈演愈烈,中概股如何反做空正成为重要的研究议题。本文以被浑水做空的19家中概股公司为样本,运用模糊集定性比较分析方法(fsQCA),从监管环境、公司治理和企业应对三个层面来探索中概股企业反做空成功的若干因素。研究发现:监管环境和信息披露质量对于中概股反做空成功发挥重要作用;在反做空过程中,各个前因条件对反做空结果的影响存在非对称性,中概股需要根据不同情况选择适合的反做空策略应对做空危机。     

基于瑞幸咖啡事件的中概股溢出效应分析

瑞幸咖啡事件引起了市场参与者对于中国概念股票公司财务造假的关注,而后爱奇艺、好未来等同类公司的信息披露真实性也相继遭到质疑。本文从系统性风险视角,分析中概股财务造假带来的风险溢出机制,并选取历史上几起重要的针对中概股财务造假的做空事件进行量化分析。结果表明,中概股的财务造假不仅会影响自身信誉,还会对其他中概股产生风险溢出效应,进而使得中概股整体系统性风险上升。随着我国对外开放程度的不断提高,投资于A股市场的国际资本不断增加,而中概股代表了中国企业的形象,为了给国内外投资者树立良好的企业形象,我国应完善市场准入、信息披露和惩罚等机制以保护投资者利益,推动我国资本市场长效健康发展。     

中概股回归A股市场问题研究的文献综述

2015年我国A股市场发生较大波动,在此期间,也出现中概股大规模回归A股市场的现象,中概股集体回归已经对我国A股市场产生了影响,这引起了国内外学者的特别关注.本文从回归动因、回归方式、回归风险等3个方面围绕中概股回归对相关权威文献进行了梳理,在此基础上,分析了研究现状与不足.希望本文能够为研究这一方向的学者提供借鉴帮助...     

阿里过后寸草不生?

只要阿里不重蹈Facebook覆辙上市后立始暴跌,中概股估值中心将整体上移,一线公司受益更大香港创业板衰败的根本原因是港交所在制度设计上犯了根本性的错误,那就是允许优秀公司"转板"近来中概股跌势不断,这被一些人解读为"阿里抽水"的恶果。阿里上市之后,中国企业到海外融资之路会出现什么变化呢?最极端的说法"阿里过后寸草不生"。事实上,从资金面看淡中概股如同瞎子摸象,只摸了中概股,不知美国资本市场规模有多大。在美国总市值约17万亿美元的资本市场里,中概股只是微不足道     

在美中国概念股信任危机的成因分析

"中国概念股"曾一度成为美国股市的焦点,然而好景不长,近年来中概股在美频遭做空引发信任危机,其中既受中概股良莠不齐、大面积财务造假、管理失范、信息披露失真以及股权结构等企业内在因素的影响,亦受做空利益链驱动和"中国经济崩溃论"思潮、中介机构违规、中美会计准则差异、审计师对客户造假举报、跨境监管滞后等其他外在因素的影响。中概股要想在美逆境求生,化解信任危机则迫在眉睫。     

中概股企业内部控制与跨境协同监管问题探究 ——以瑞幸咖啡事件为例

瑞幸咖啡惨遭浑水做空、自爆财务造假22亿美元事件在境内外证券市场引起轩然大波,不仅瑞幸咖啡将面临严厉的处罚,中概股也陷入信任危机,中概股企业的内部控制与跨境协同监管问题广受关注且亟待解决.本文分析了瑞幸造假事件带来的负面影响,剖析了瑞幸咖啡内部控制存在的问题,在此基础上,为中概股企业内部控制的制定与执行提出了建议.最后...     

中美股市估值鸿沟下游戏中概股的回归探析——以网易及巨人网络为例

近年来,海外资本市场中越来越多的中概股走上回家之路,其中,游戏中概股更是异常活跃。数据统计显示,目前美股市场中的13家游戏中概股只剩余2家。究其根源,不难发现美股与A股资本市场对游戏中概股的估值鸿沟是其走上归途的主要原因。上市游戏公司在A股与美股资本市场中遭受到的估值"剪刀差"反映出两国市场估值间的巨大差异。本文对两国资本市场中的市值管理、估值逻辑、资产评估方法等方面进行对比分析,同时以市值管理为视角,以游戏中概股——网易和巨人网络为研究对象,重点分析上市游戏公司的市值管理路径,认为在产品市场上,上市游戏公司应当强化产品创新和战略协同,加强渠道分发系统建设;在资本市场上,上市游戏公司应当注重政策、资金、估值等风险,加强资本规范操作、积极与投资机构合作,切实提升公司实际价值。最后,从产品市场市值管理和资本市场市值管理两个方面对我国上市游戏公司未来发展提出了建议。     

市场复苏引中概股跃跃欲试健康商务模式成敲门砖

随着资本市场大环境的向好，中概股有望重启在美的掘金之旅。但此时的中概股必须明白，面对愈加成熟的资本市场，昔日空手套白狼的游戏不会再有玩家     

中概股后危机时代信誉重建研究

继阿里巴巴在美上市后"白皮书"事件再次撼动美国的资本市场,国内已经握手言和,国外却未完待续。虽然大规模猎杀中概股的时代已经过去,但是国外资本对中概股的不信任在阿里巴巴事件上仍然有所体现。文章从阿里巴巴"白皮书"事件出发,解剖了导致中概股不受信任财务造假因素、自身处理危机意识不足以及两国监管制度的差异,在最后提出对企业内部控制的要求以及监管方面国际趋同的一些借鉴性的建议。     

“中概股”:春天在哪里?

YY上市并不意味着中国概念股,在美国的窗口已经打开,门里门外的"中概股"显然需要熬冬新活法。在2012年这个萧瑟的冷冬里,欢聚时代公司(以下简称"YY")美国上市给处于危机中的"中概股"带来一缕难得的暖风。2012年11月21日,社交媒体平台多玩YY正式在美国纳斯达克上市,成为七个多月来首家在美上市的中国公司,而在此前后,"中概股"正遭遇退市潮和诉讼风波。"YY成功叩开‘中概股’赴美上市大门,其表现良好的财务数据及企业经营模式获得了美国投资人的认可,这为徘徊在     

如家酒店回归国内资本市场 动因与路径分析

近年来,部分中概股公司选择回归中国资本市场.这些公司为何作出回归决策以及应当通过何种途径回归引起了政策制定者、实务界和理论界的广泛关注.本文以如家酒店回归为例,对其回归动因与回归路径进行分析,为中概股公司和政策制定者提供建议和参考.     

中概股私有化险路

上市受阻,退市成风,在日渐风靡的中概股私有化浪潮中,投资机构如何获利？ “覆巢之下,安有完卵”。2012年,在美国资本市场,“中概股”成为了投资者的梦魇。即使是那些没有“感染”问题的公司,也被推到了媒体的风口浪尖上。     

中概股如何以监管突围猎杀？

中国企业进入美国资本市场已经二十多年,赴美上市的中资企业达到了480多家,但却接二连三的曝出财务造假等丑闻。本文通过对瑞幸咖啡财务造假事件的梳理,从法学和管理学双重角度分析中概股监管面临的挑战与风险,提出加强中概股监管的对策。     

中国高速频道特许经营权信息披露分析与启示

从本质上说，会计信息以核算、计量和报告为主，但是同一经济活动在不同准则指引下所呈现的会计信息是不一样的，甚至会影响会计信息质量。对于中概股来说，由于上市地和经营地的空间隔离，导致信息不畅，投资者只能依赖于报表对公司进行业绩判断。但中概股由于受到中国会计准则和跨境会计准则的双重指导，如果跨境会计准则某一科目比我国会计准则宽松，会计信息披露则容易出现瑕疵。     

风投看好的TMT四大领域

PE、VC对TMT行业的投资已重回巅峰。 以京东为代表的新一波中概股赴美上市潮起,TMT行业投资再引关注。随着证监会明确表示鼓励互联网公司在A股上市,本土创投机构对TMT的热情瞬间点燃。     

美国人是信任VIE的

美国证券交易委员会(SEC)近日起诉四大会计师事务所。此事反映的正是制度性信任危机。而今年7月发生的SEC调查新东方VIE结构事件,在深层次上依然可以看到是中美制度理念的差距。新东方的做法在美国投资人的眼中会有另一面的解读,当然身处这种尴尬的不仅是新东方一家公司,"中概股"公司在制度、理念上与美国投资者的差距,其实已经形成了美国资本市场对于中概股公司的诸多误解。在海外投资人的眼中,VIE公司里面名义股东多一些,那么这个VIE实体     

妖气来袭

最近唯品会的股市表现在中概股中可谓惊艳，从上市破发到现在一路走高。一跃成为第四大市值的互联网企业，犹如妖气来袭。     

基于瑞幸事件的做空产业链分析——以信息披露为视角

2020年4月,继浑水发布做空报告后,瑞幸咖啡事件再次引起市场关注。信息披露的真实性、准确性、完整性、及时性存疑是做空的根源,投资银行、做空机构、其他投资机构、律师事务所等相关方无不以信息披露作为切入点。在美国资本市场已经形成做空产业链的背景下,中概股上市公司将面临更加复杂的市场环境,提升自身信息披露质量是防范此类事件最为有效的手段。同时,监管层、市场中介及投资者也应深入挖掘中概股做空事件中的规律性问题以资借鉴,持续推动我国资本市场走向成熟与完善。     

拐点已来:瑞幸造假将终结什么?

<正>瑞幸咖啡这个昔日风光无限、借助"催肥"成长的明星公司,让我们反思:为何大多数互联网公司没有价值观,只有方法论?阳春四月,能让公众暂时从疫情中移开注意力的,瑞幸咖啡财务造假,绝对算其中一个。4月2日,随着瑞幸COO刘剑和部分员工财务造假22亿元一事的败露,瑞幸这一仅用18个月就闪电上市、头顶无数光环的明星中概股,跌落凡尘。一时间舆论哗然,仿佛对其创立以来的所有质疑,都在一夜间被唤醒、发酵……这场因信任危机而引发的中概股冲击波并未按下休止键。     

我们不如自己主动做空

任何一个资本市场都有多空两种力量，当内部缺乏做空机制时，外部做空必然趁虚而入。集中于外资做空中国股是不是阴谋的争论是无聊的，也是无益的。从去年底中概股在美国被唱空以来，外资金融机构同时大肆做空。这股风气卷到中国香港市场．