人民币国际化:路径选择与制度安排

美联储为了本国的经济增长,从2001年开始实行宽松的货币政策导致了次贷危机的发生,最终引发了全球性的金融危机。全球金融危机爆发的根源就在于以美元为本位货币的国际货币体系,美元所处的关键货币地位使得它能够通过贸易渠道和投资渠道将危机扩散到全世界,让其他国家承担其经济     

危机救助中美联储资产负债和盈利分析

2010年1月12日,美联储在其官方网站公布的报告显示,2009年美联储净收入达到521亿美元,向美国财政部上缴461亿美元的利润,创下了美联储1914年成立以来的历史最高盈利纪录。自2008年9月金融危机爆发以来,美联储采取了非常积极的干预政策,     

从金融危机看中美税收热点

金融危机爆发以来,美国经济金融运行中的深层次问题不断凸现,美国政府的“救市政策”也逐渐升级,从最早的持续降息和减税,到美联储针对特定金融机构的流动性支持,直到美国财政部和美联储共同推出的7000亿美元一揽子措施,政府对经济金融的干预程度不断增强,但至今仍未对危机起到根本性的扭转作用。     

美国次贷危机干预的经济法分析与启示

一、美国次贷危机干预的国内国际措施(一)美国国内干预危机的主要措施为了应对这场百年一遇的金融危机,美国政府部门随着危机的发展加深陆续采用多种干预措施,主要表现为:1.危机之初的传统政策手段。危机爆发之初,美国政府对形势判断失误。美联储主席伯南克在2007     

金融危机前后的美联储货币政策调控方式演变

2008年国际金融危机前后,美联储的货币政策调控方式发生了明显变化.从金融危机之前准备金短缺下的公开市场操作调控转变为金融危机之后准备金充裕下的利率走廊与公开市场操作相结合的调控方式.本文详细分析了危机前后美联储货币政策调控方式的变化情况,这对于理解和预测未来美联储货币政策调控具有重要意义.     

美大幅降息 危机告一段落

为应对全球的金融危机,美联储将基准利率降至历史最低点。在经过对过度升值的调整后,明年上半年美元将稳定下来,下半年再重拾升势。预计未来美国也将"先进先出",最先走出危机,看好中长期的美元。     

要闻回顾

美联储资产负债表大幅攀升,疫情发生以来美联储不断加码超级宽松货币政策,导致美联储资产负债表大幅攀升。截至3月17日,美联储总资产升至7.69万亿美元,总负债升至7.65万亿美元,自2020年3月11日至2021年3月17日,美联储持有证券从3.9万亿美元增至7.1万亿美元。相较而言,在金融危机后的5年时间里,美联储资产负债表规模合计扩张了3.5万亿美元。     

QE退出后留下四大悬疑

美联储负债表 2008年次贷危机爆发之后，美联储通过多种手段向金翮机构及其他市场注入资金。但美联储资产负债表的扩大，另一个主要原因是美联储为了压低市场利率，从紧急救助计划变为购买美国国债、抵押支持证券（MBS）及政府机构债券，从“救急”变成了市场的主导者，通过多轮量化宽松刺激借贷和经济增长。至此，美联储资产负债表已经扩张到了超过4．5万亿美元，而次贷危机之前这一数字还不到1万亿美元。     

金融危机期间非常规货币政策"退出"问题简析——美联储的案例及其启示

为应对自1929年大萧条以来最为严重的金融危机,美联储积极配合美国政府的救援计划,采取一系列应对金融危机的非常规措施。随着近期全球经济出现企稳回升迹象,国际社会对非常规政策何时退出问题的讨论日益增多。本文在回顾美联储主席伯南克在危机前有关应对通货紧缩和金融危机的重要学术观点的基础上,对美联储非常规货币政策退出的可能方式、时机、顺序等进行分析,并探讨退出政策的潜在影响及其启示。     

谁还能相信美联储

美国发生金融危机后,美联储企图力挽狂澜,使美国经济从金融危机中走出来,然而时过五年多,美国经济仍然没有走出危机,失业率居高不下,美国民众对美联储这个主宰美国经济的决策机构已经丧失信心。本文首先分析了美联储误判美国经济及出现经济危机所产生的恶果;第二,分析了美国的货币政策在金融危机中屡屡失败原因;第三,分析了美联储还能否恢复其信任走出危机,这对美国经济事关重大,对全球经济也事关重大。     

准确把握危机影响 趋利避害科学发展

由美国次贷危机引发了全球性的金融危机,这一危机对世界实体经济和政治格局等都产生了重要影响。本文从多个方面对金融危机产生的原因进行了分析,探讨了金融危机对我国的影响,并从科学发展的角度提出了应对政策建议。     

美国次贷危机中的金融衍生品及其风险传递研究

美国次贷危机愈演愈烈已造成了全球金融危机,究其原因在于其中的金融衍生品运用与监管不当。本文对该危机中的主要金融衍生品一次级按揭贷款、按揭贷款抵押支持债券、资产支持债券型抵押债务权益、信用违约互换等及其风险传递机制进行了深入分析,探讨了其对我国金融创新的启示。     

次贷危机的成因、影响及对金融监管的启示

美国次贷危机愈演愈烈已造成了全球金融危机,究其根源在于次级房屋贷款发放环节。由于包括美国政府、美联储、投资银行、评级机构、保险公司在内的各个市场参与者的共同作用,次级房屋贷款市场迅速膨胀。通过房贷-评级-卖出的证券化过程,次级贷款的风险被散播到了全球的各类投资者。金融监管机构对此次危机负有不可推卸的责任,其传统的最佳标准式的监管理念通过巴塞尔新协议等方式导致了市场行为趋同从而流动性缺失、系统性风险发生、亲周期问题显现。此外,监管机构对于高杠杆率和负债与资产错配的金融机构监管明显不足,也在一定程度上加剧了危机。     

金融危机将加剧全球货币金融体系变革

金融危机的爆发及扩散,使得人们对现行国际货币金融体系的合理性产生怀疑.美元虽然仍将保持主要国际储备货币的地位,但相对地位会下降,这为人民币等其它货币提升国际地位提供了空间.由于经济实力对比发生变化,新兴市场国家将在全球金融体系中发挥更大影响力,金融市场一体化趋势不会逆转.金融危机显示出独立投行模式的缺陷,金融业将更加趋向于综合经营.未来金融监管应与金融创新相适应.公允会计准则、评级体系等也需要进行改革.     

全球新型金融危机与中国外汇储备管理的战略调整

本文针对美国次贷危机之后国际金融格局变化,提出全球新型金融危机的概念,阐明新型金融危机独有的特征,指出全球新型金融危机对中国外汇储备的影响。本文的分析显示,在全球新型金融危机背景下,中国外汇储备管理的战略应该向人民币国际化这一方向调整,尽管目前时机尚未成熟,但近年来相关方面的发展已经为人民币将来走向国际化奠定了有利的基础。文章对人民币国际化的实现路径进行了讨论。     

欧美金融衍生品监管改革进展及对我国的启示

2008年金融危机让各国认识到高杠杆金融衍生品的风险以及加强监管的必要性。危机后,欧美地区加强了对金融衍生品的监管,在规范市场方面取得了重要突破,对于金融衍生品市场处于起步阶段的中国具有一定借鉴意义。     

国际货币全球持有与其投放属地管控矛盾激化--全球金融大危机的根源的思考

美元作为世界货币为全球持有,但其发行量由美国独家掌握,这一方面为美国带来了巨大的垄断利润,另一方面也造成了美国经济的畸形发展,同时埋下了全球流动性过剩、通胀压力不断加大、金融投机盛行的隐患,这些隐患一旦突破平衡点,必然造成美国经济金融剧烈波动,进而引发全球危机乃至经济衰退。因此,要从根本上治理金融危机,必须建立新的国际货币体系。     

从金融产品异化角度解析次贷危机的特征、发展和前景

人们之所以对次贷危机一再判断失误和低估其影响,主要在于采用了传统观念来评估这次前所未有的危机。次贷危机和以往历次金融危机相比最大的特征在于它是首次由产品异化引发的全面金融危机,所以从产品异化角度来审视这次危机,有助于揭示其中许多新的特征和发展脉络。相应地,传统的危机对策难以完全应对这次新型危机,只有同时对业务模式和产品重新调整,才能最终恢复市场信心和信任。在业务模式和产品经过调整的后危机时代,美国金融市场将会进入更加健康持续深化发展的新阶段。     

汲取美国金融危机的教训稳健推进中国金融创新

一场由美国次贷危机引发的全球金融危机,至今仍未探底。这场金融危机的根源是美国实行新自由主义的资本主义经济模式,直接成因是脱离实体经济发展滥用金融创新产品,并疏于金融监管。虽然这场危机的直接成因是金融创新,但是我们不能因此停止金融创新,相反,要在汲取这场金融危机的教训的基础上稳健推进金融创新。在金融创新中要切实做到:金融创新立足实体经济并服务实体经济。金融创新与金融监管并重,加强场外监管。确保金融创新的基础资产质量。审慎对待复杂的金融产品创新、规范信用评级、加强风险控制、坚持行之有效的外汇管理政策。     

百年来全球主要金融危机模式比较

随着美国金融危机的不断升级,人们开始关注此次金融危机是否系一次全球性新型金融危机?它是否以一种全新的模式爆发?它与以往的金融危机相比有什么不同?本文拟从历史的视角,从金融危机爆发的原因、金融危机爆发前主要经济指标的波动情况、金融危机后政府的救市政策及其效果及金融危机的波及范围等角度对20世纪以来全球四次主要金融危机模式进行对比分析。最后,本文给出了通过比较而得出的结论与启示。