浅谈国债的超前发行与无券发行

1991年国债工作有两项重大改革，一是全国全面开放地市级以上城市国债二级市场，进一步搞活流通转让，积极采取降低二手债券收益率的措施，增强新券的收益率，促进新券的发行工作，二是财政部对国债发行方式进行了重大改革，引入市场机制，进行了承购包销试点，在发行主体上实行了重大改革。从去年到今年几乎全国各地都发生了排队争购国库券热潮，形势之好始料所不及。     

国债发行市场趋冷的原因分析

1903年国债计划发行期为2个月，即；从3月1日起至4月30日止。但截止4月30日，国债发行情况如何呢?就我盟而言，自治区给我盟的国债推销任务是2，100万元，时至4月底，我盟仅发行500多万元，占推销任务的24％。从全区发行情况看；全区国债发行任务为4．4亿元，现巳发行1亿多元，完成任务30％多。纵观全国形势；今年财政部计划发行国库券300亿元，目前也尚未完成发行计划的20％。去年一度涌现的“国债热”哪里去了呢?国债发行市场趋冷的原因何在?根据我盟国债发行现状，笔认为有以下几个方面。     

对我国国债发行的思考

<正> 我国从1981年恢复发行国债以来,到1990年止,已发行了国库券、国家重点建设债券、财政债券、国家建设债券、保值公债、特种国债等6种国债,金额逾千亿元。十年来,国债发行为国家筹集了大量建设资金,弥补了连年出现的财政赤字,为支援国家能源、电力、钢铁、有色金属工业的发展,     

农村信用合作社用信贷资金购买国库券现象应尽快制止

最近,在审计工作中发现部分农村信用合作社以长期投资形式用信贷资金大量购买国库券,并且有发展蔓延势头。笔者就此信用行为谈点个人看法。 1.用信贷资金购买国库券违反了国库券发行工作的有关规定。发行国库券是国家集中财力,调整和发展国民经济、平衡国家财政预算的需要。其发行对象是城乡居民、个体工商业户、企事业单位和其他社会团体所拥有的自有资金,并以提高面额的利息率和免征所得收益税的办法予以鼓励购买。为了确保国库券顺利发行,在购买、转让等方面,财政部、中国人民银行颁布了《国库券发行条例》。信用社用信贷资金购买国库券,违反了国家财政部、中国人民银行(91)财国债字第45号《关于1991年     

我们是如何办理国债代保管业务的

我部于1991年7月1日成立，根据我盟国债市场情况，上级有关件精神和国债管理委员会的要求，我部成立伊始，便开展了国债推销、兑付、转让业务。针对国债面额小、零碎分散，个人购券大户保管困难的实际情况，我们还开展了国债代保管业务，从而有力地推动了我盟国债发行工作。     

2007年财政政策五大取向

当前经济增长较快，财政收入增加较多，长期建设国债进一步淡出的条件已经具备。但考虑到尚有一定规模的国债项目没有完工，还有一些经济和社会发展的重大工程或项目需要国债支持，目前财政赤字规模不大，赤字率较低，经济中流动性过剩，中央政府通过发行一定规模的建设国债集中力量办大事是完全可行的。预计2007年长期建设国债的发行规模将从2006年的600亿元减少至500亿元，[第一段]     

事件

中国总会计师协会将承办国际财联2011年世界大会，《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》出台，中央政府首次在香港发行国债，     

国债发行难的原因与对策

（一）金融市场秩序混乱推波助澜，违章拆借、非法集资、发行条件优惠的企业债券和异地股票业务纷纷出台，导致了金融市场秩序混乱，加剧了资金供需矛盾，使市场利率相互攀比，交替上升，如一些单位内部集资年利率高达20%-30%，外加分红。在利率诱导和只要炒股票就有利甚至有暴利可图的心理驱使下，形成了一股股投资热点，大量的社会闲置资金争相投入，使在出台之初已比银行储蓄存款利率高出一节的1993年国库券发行倍受冷落，迫于形势，国家不得不增加借债成本，经两次调整把国库券利率提高到13.5%和15.88%，可见，1993年国库券一投放市场就被盲目竞争的高利率所包围，四面楚歌，金融市场供需关系的畸形化，直接加剧了国库券的发行难度。     

国债与国民经济的关系

一、财政赤字与国债的关系 １．财政赤字是国债发行的原因 世界各国在其财政管理实践中，纷纷采用发行国债的方式来弥补财政赤字，财政赤字的存在导致了国债的发行。当然，财政赤字并不是国债发行的全部原因，有些国家没有财政赤字，但是为了宏观调控之需，也发行一定数量的国债。 ２．国债影响财政收支 通过发行国债弥补财政赤字，可以看出国债具有财政收入的作用，此时，国债冲消财政支出大于财政收入的差额。虽然国债规模对财政收入的影响是间接的，但是国债充当财政收入时，国债规模越大，可利用的财政收入越大。就财政支出而言，国债还…     

购买国债利国利民

国债，又称政府债券。它是国家为筹措资金而向投资出据的、承诺在一定时期还本付息的债务凭证。1981年以来我国重新发行的国债主要包括。国库券、保值公债、特种国债和国家建设债券。从我盟1991年国债市场的行情看，个人到国债服务机构购买国债数额还不很大，到国债中介机构询购二手国债的人也不多。     

国家税务总局关于企业国债投资业务企业所得税处理问题的公告

国家税务总局公告2011年第36号一、关于国债利息收入税务处理问题(一)国债利息收入时间确认1.根据企业所得税法实施条例第十八条的规定,企业投资国债从国务院财政部门(以下简称发行者)取得的国债利息收入,应以国债发行时约定应付利息的日期,确认利息收入的实现。2.企业转让国债,应在国债转让收入确认时确认利息收入的实现。     

商业银行发行和兑付凭证式国债存在的问题及对策

随着我国经济改革的不断深化，发行债券已成为国家、地方和企业筹集资金的一种有效方式。凭证式国债作为我国筹措财政资金而向投资发行的一种新型债券，主要采取向各金属机构承销或分销的方式发行。从1994年开始发行以来，逐步替代已记名实物国债，到1998年，已成为唯一一支通过银行营业网点面向社会个人发行的国债。凭证式国债的推出，丰富了我国的国债品种，方便了投资，促进了国债市场的发展，拓宽了筹资渠道，为国家筹措了大量的重点建设资金,同时，也成为商业银行的一项重要中间业务。商业银行通过开展这一业务，既拓展了经营方式，又取得了较好的经济效益。但在实际运作过程中也暴露出一些问题，在一定程度上影响了凭证式国情的发行和交易，有必要进一步改进。     

国债发行形势预测分析

1993年，受“集资热、股票热、房地产热”的冲击，国债发行形势急转直下，出现了十三年来所未有的“发行难”。国债发行任务最终不得不重新采用“行政摊派”的办法。     

我国国债发行规模影响因素分析

文章对我国国债发行规模影响因素进行了广义灰色关联分析,结果表明:1981年￣1993年,国债还本付息和财政支出是影响国债发行规模的主要因素;1994年￣2003年,财政赤字和国债还本付息是影响国债发行规模的主要因素。为此,我国政府要改善财政收支状况,减少财政赤字来控制国债发行规模的快速增长。     

大面额国库券有假

今年是国债兑付的高峰年。一些不法分子利用今年国债兑付量大、品种多的特点，肆意伪造国库券以骗取资金。目前，全国部分地区已发现数起伪造不同年度的国库券事件，特别是已发现伪造１９９６年第一期面额１０００元的国库券，给广大投资者和国债兑付工作带来一定的风险。...     

国债投资规模不能降

我国１９９８年开始启动积极财政政策，向４家国有商业银行以承购包销方式增发１０００亿元长期国债，１９９９年和２０００年又分别发行１１００亿元和１５００亿元长期国债，３年累计发行３６００亿元。到２００１年，我国通过发行长期国债增加财政支出拉动经济增长的积极财政政策已连续实行４年，远远超过西方经济学界对这种赤字财政政策可持续时间的预测。那么，积极财政政策实施效果如何？还有没有发展空间？一．实施效果尽管我国已连续４年实施积极财政政策，但国债负担率（国债余额占GDP比重）并不高，２０００年底约为１５％，低…     

公司债：小荷才露尖尖角

2007年8月14日，中国证监会正式颁布了《公司债券发行试点办法》（以下简称《试点办法》），拉开了我国公司债发行的序幕。《试点办法》共六章三十二条，内容包括发行方式、发行条件、发行程序、债券持有人权益保护、监督管理等，体现了放松行政管制，以发债主体的信用责任机制为核心、市场化导向的发行监管思想。《试点办法》注重信用评级、信息披露、债券受托管理人等配套制度的建立，强调了中介机构和市场机制在公司债市场发展中的基础性作用。《试点办法》的颁布与实施，给债券发行方提供了一种新的筹资方式，有利于这些企业降低财务成本，[第一段]     

“金”字招牌缘何来

国债在一些国家里称之为"金边债券",是因为其信用高、收益稳、所得利息不上税等优势,而不是因为其利率高,恰恰相反它还低于同期银行利率。我国恢复发行国债十几年,因支付利息,国家财政背起了沉重的包袱。今年国库券发行利率又有突破性提高,确实影响到老百姓的投资取向,但国家包袱是否还要加重?降低国库券的收益率老百姓还愿意进行这种投资吗?或者我们面对着两难,怎么办呢?个中原委,我请丁坚铭述说一二?     

债券市场的发展

现代意义上的中国债券市场,从1981年国家恢复发行国债开始起步,历经20年的发展,经历了实物券柜台市场为代表的不成熟的场外债券市场主导(1988-1993年)、上海证券交易所为代表的场内债券市场主导(1994-1996年)和银行间债券市场为代表的成熟场外债券市场主导(1997年至今)三个阶段。中国1981年恢复发行国债之后,经历了长达7年的有债无市的历史过程。而债券市场的起步,还要从1988年财政部在全国61个城市进行国债流通转让的试点开始算起。这是银行柜台现券的场     

政经快讯

财政部公告：７月３１日发行２４０亿２０年期记帐式国债 根据《中华人民共和国国库券条例》,财政部决定发行２００１年记帐式（七期）国债（以下简称“本期国债”）,财政部就有关事项发布公告： 一、本期国债发行总额２４０亿元,期限２０年。发行期为２００１年７月３１至８月７日。发行结束后可在上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易。 二、本期国债为固定利率附息债,票面年利率为４．２６％,利息每半年支付一次。本期国债从２００１年７月３１日开始计息,利息支付日为每年１月３１日和７月３１日（节假日顺延,下同）,２０２…