基金大策略 2004年全球投资攻略

上半年全球股市投资仍显乐观，投资亚洲胜于其它地区，预计全球资金会流向中国A股、B股和H股市场。矿业能源类投资仍值得期待，但要当心，通胀可能再度来临。     

我们第一个吃了螃蟹——拉弗尔访谈

中国资本市场刚向境外投资者敞开大门，吃螃蟹的人就出现了。第一只专门投资中国A股市场的境外基金“中国A股基金”2003年9月中旬将在爱尔兰都柏林成立。     

次级债阴谋

美国的次级债引发了全球股市下跌，次级债是怎么回事？为什么会产生毁灭性后果？中国房地产会不会出现类似危机？     

地产阴谋2.0许荣茂跨市场套利财技

通过在两地资本市场、三家上市公司之间搭建的资本舞台，许荣茂将不同类别的地产项目在A股和海外资本市场、上市公司和私人公司之间配置和转移：利用A股上市公司培育项目，再将优质项目转移到海外私人公司，集体打包海外上市；在海外上市公司成长乏力之际，又利用A股市场的高估值，将低回报率的商业资产剥离给A股上市公司，从而保持海外上市公司的高成长性和融资效率，而在这一过程中，许荣茂的私人公司完成了财富的最大化增值与套现。[编者按]     

新财富最佳分析师指数

2013年5月，在创业板、中小板的领涨下，A股市场经历一轮小牛行情。然而进入6月，受外围股市下跌以及经济数据低于预期的影响，市场开始震荡下挫。5月中旬至6月中旬，新财富最佳分析师指数实现累计收益．6．16％，表现明显不如巨潮中盘、巨潮小盘指数，稍逊于巨潮大盘指数，与市场基准沪深300指数基本持平。     

次级债阴谋

美国的次级债引发了全球股市下跌,次级债是怎么回事？为什么会产生毁灭性后果？中国房地产会不会出现类似危机？     

A股焦点已从流动性转到基本面

2009年以来，A股成为全球表现最好的市场，一方面，A股似乎独树一帜，在国内强劲流动性推动下，股票市场估值水平大幅上升；另一方面，A股好像又在引导全球市场。在中国经济出现回暖迹象的同时，欧美经济也在加速见底，最近1个月全球股票市场也逐渐出现企稳迹象。就在越来越多经济学家做出经济即将复苏判断的时候，投资者却犹豫起来。因为影响A股市场的关键因素已经发生变化，从流动性转向了基本面。     

内外联动催生A股新行情

新年伊始，沪深股市均出现了明显的上涨行情，其中颇为引人关注的一个现象是含H股的A股走势普遍要强于大盘，成为行情的领涨品种之一。而如果人们把视线从境内市场放宽到境外市场，又会发现这一时期香港股市的表现也很不错，其中H股的行情更是惊人。对照沪深与香港股市，人们不难发现以H股为纽带，出现了境内外联动的走势。     

新财富最佳分析师指数

2013年4月中下旬以来，A股市场延续上月的震荡趋势。进入5月，巨潮规模指数持续冲高，其中巨潮中、小盘表现优异，截至5月13日，巨潮中盘相比4月中旬的涨幅达8％；新财富最佳分析师指数亦收获接近6％的涨幅。指数的优异表现与宏观经济密切相关。     

“中国面业第一股”上市：喜忧参半

继涪陵榨菜、金字火腿等传统食品陆续摆上资本市场的餐桌后，在围人跟里普通得再不能普通的面条也上市了，3月16日．克明面业股份有限公司（简称克明面业．代码“002661”）登陆深市中小企业板，为湘股阵营又添一位新人。有“中国面业第一股”之称的克明面业登陆A股市场，当日以31．45元开盘，盘中因触发深交所停牌机制，全天仅仅交易5分钟，最后收盘于27元，较发行价上涨28．57％，换手率32．53％。     

A、H股价差将进一步拉大

国际投资者在H股市场获利100％后，2007年纷纷把目光投向更有吸引力的亚太周边市场。而依然相对封闭的A股市场，未来还将受资金推动持续强势上升。流动性的差异，将导致未来3个月A、H股的价差逐渐拉大，两个市场的联动性会降低。[编者按]     

增发:指示B股市场

自8月中旬以来的一个月时间里,沪深 B 股在低位反弹后走势呈窄幅整理特征,这与前一时期大幅上扬、快速回落的状况有着显著差异。人们在讨论证券市场多变的内、外部环境的同时,更加关注 B 股下一步将会发生哪些变化。沪市 B 股指效2月末上涨至5月底,基本上是直线上行,中间只作短暂停顿。经过6月初至7月中旬高位整理后,向下回落趋势明确,此后加速下行,直至跌幅接近40个百分点时方才止住。急涨急跌的情况表明市场理性不足,市场参与者对股价判断缺乏恒定标尺。市场上行时,认为 B 股将与 A 股接轨的观点占据     

部分大市值A股对H股为何持续折价

近年，不少A＋H股票的A股相对H股由大幅溢价转为明显折价。这一来是全流通和私募崛起带来A股市场巨变，大盘蓝筹股被低估；二来是A股投资者投机偏好的影响。投资者的不成熟，导致企业在两市不同的行为模式，A股央企最近9年平均分红率为20%，而H股央企则达36%；     

股权分置后A股市场的逻辑

随着国际化和股权分置改革的推建，A股估值和海外市场已基本接轨。境内外市场的联动性正在增强，但相对于海外市场的估值因素将不再未来行情的主导力量。未来A股公司的走势将主要决定于其业绩增长情况；由于全球经济增速减缓，企业盈利增长也会逐步降低，成长型股票的增长优势日益明显。[编者按]     

叶澄海：从副市长到董事长

2009年10月9日，信立泰成功登陆深市中小板A股市场。开盘即大涨50％，并以66．35元的高价位收盘，被人戏称为“史上最贵的医药股”。     

新财富最佳分析师指数

进入2013年以来，A股市场在春节前出现大幅上涨，而节后表现相对疲软。节前，市场基准指数巨潮1000累计涨幅为10．1％，而节后至2月22日，累计跌幅为5％。从市值规模来看，节前巨潮大盘累计上涨9．4％，巨潮中盘上涨11．9％，巨潮小盘上涨10．7％。同期新财富最佳分析师指数累计上涨11．2％，涨幅略低于巨潮中盘，明显高于巨潮大盘。节后，巨潮大、中、小盘分别下跌6．8、2．7和1．7个百分点。受累于大盘股表现，最佳分析师指数也累计下跌6.7％。     

沪深B股市场趋势分化之际的投资策略

市场趋势的显著分化已经成为2001年3月23日以来中国 B 股市场的重要特征。众所周知,沪深 B 股市场由于受到中国证监会决定允许境外居民以合法持有的外汇交易8股的重大利好政策刺激,一举发动了2001年第一轮中线上涨行情。如果以2月12日作为上涨趋势的起点,则至3月23日,上证 BV 股和深证 B 股就已经分别上涨了102.47%、180.07%。当然,整个 B 股市场在2001年3月23日后旋即出现了显著分化的迹象。从3月23日到4月13日,深证 B 股的最大下跌幅度为21%,而上证 B 股的最大上涨幅度则超过27%。究其直接原因,显然是因为上证B 股在深证 B 股高位振荡整理之际,一举出现了一小轮"补涨"行情。实际上,就在4月9日～4月13日一个交易周,上证 B 股市场依然呈现出在深证 B 股高位振荡整理之际连续出现补涨的格局。从2001年4月16日的市场趋势来看,沪深 B 股市场未来一个交易周里依然会有所分化。     

H股比A股更能代表中国经济

A股市场的估值定位必然要与国际市场接轨，这一点已经成为市场的共识，而且在政府决定着手解决股权分置和上市公司质量参差不齐的弊病之后已成为大势所趋。从过去几个月的A股市场行情来看，这种“接轨”是通过A股市场估值重心的大幅降低和股价普遍下滑来逐步实现的。虽然市场在政策面和投资者情绪的维护下时有反弹，但市场的整体颓势是有目共睹的，     

“国内互联网第一股”还有多少筹码？

2006年12月15日，国内资本市场真正意义上的网络股网盛科技（002095）登陆A股市场，开盘报68．1元，较发行价14．09元涨383．32％，创造了牛市中的一个“财富神话“。[编者按]     

林园炒股8大秘籍

2006年以来，国内A股市场持续走牛。2007年曾高达6000点。2007年前10天，中国股市就新增客户达129万，平均每天开户数达12．9万。1月23日，A股、B股、基金开户人数达8093万。股民数量超过美国。有人炒股赚钱，有人赔钱，区别就在于他有没有买股票的确定性。