上市公司实施股权激励机制对资本结构的影响研究

本文选取2010年仍在实施股权激励机制的61家上市公司作为研究样本,通过Eviews软件,寻找样本公司的股权激励机制是否对公司资本结构产生影响。实证分析表明,高管持股比例与资产负债率之间存负相关关系,由此可以说明我国股权激励机制对资本结构存在一定程度的影响,上市公司实施股权激励可以在一定程度上降低公司的资产负债率,优化资本结构。     

煤炭业上市公司资本结构与业绩的相关性研究

文章以煤炭业15家上市公司2007-2009年的财务数据为样本,首先通过因子分析提取综合业绩指标,然后以该综合业绩指标作为因变量,以资产负债率作为自变量,对煤炭业上市公司资本结构与公司业绩的相关性进行回归分析,得出资产负债率与上市公司业绩存在负相关关系.因此,上市公司应通过调整资本结构来提升公司的业绩.     

审计师选择、信号传递和资本结构优化调整——基于中国上市公司的实证分析

我国上市公司的审计师选择行为是否具有信号传递作用?这对推动我国审计师行业发展和扩大独立审计的市场需求基础十分重要.通过2001年至2006年的面板数据分析发现,我国上市公司选择大规模审计师,能向市场传递利好信号,加快公司资本结构优化调整速度.国有上市公司和民营上市公司的审计师选择具有不同的边际效应,为促进资本结构优化调整,民营上市公司对国内"十大"审计师的需求更显著.     

房地产上市公司资本结构影响因素实证分析

文章以房地产上市公司为研究对象,以SPSS 10.0为分析工具,运用主成分分析法,对我国民营房地产上市公司的资本结构影响因素进行实证分析,结果表明:盈利能力、偿债能力、公司规模与资产负债率正相关;经营能力与资产负债率负相关;非负债税盾与资产负债率关系不显著。     

房地产上市公司资本结构影响因素实证分析

文章以房地产上市公司为研究对象,以SPSS 10.0为分析工具,运用主成分分析法,对我国民营房地产上市公司的资本结构影响因素进行实证分析,结果表明:盈利能力、偿债能力、公司规模与资产负债率正相关;经营能力与资产负债率负相关;非负债税盾与资产负债率关系不显著。     

房地产上市公司资本结构影响因素实证分析

文章以房地产上市公司为研究对象,以SPSS 10.0为分析工具,运用主成分分析法,对我国民营房地产上市公司的资本结构影响因素进行实证分析,结果表明：盈利能力、偿债能力、公司规模与资产负债率正相关;经营能力与资产负债率负相关;非负债税盾与资产负债率关系不显著。     

浅论企业最佳资本结构

资本结构,从企业财务角它看,主要是指在企业全部资产的资本来源中负债与所有者权益之间的比例关系。它通过可用资产负债率或产权比率等指标来表示。近年来,我国企业的资产负债串一直处于较高水平。根据国家体改委调查资料,我国国有企业资产负债串1991年为60．5％,1992年为61．6％,1993年为对．8％,1994年为75．1％,1995年为69．3％。这样的资本结构是否合理？什么是企业最佳资本结构,已成为当前企业改革与发展中面临的重要课题。本人拟对企业最佳资本结构及其相关问题做以下初步探讨。一、判断企业资本合理性的标准企业资本结构合…     

市场竞争力对资本结构的影响——基于房地产业上市公司的经验数据

鉴于房地产业的高竞争强度,文章以我国沪深两市房地产上市公司为研究样本,从盈利能力、科技创新能力、营销能力、资产专用性和公司规模五个维度来描述企业市场竞争力。文章通过建立两阶段动态面板数据模型,分析了产品市场竞争力因素对我国房地产业上市公司资本结构的影响。实证研究的结果表明,我国房地产业上市公司的产品市场战略竞争力对资产负债率的影响不显著,短期的盈利能力对资产负债率的影响显著。     

市场化程度、内部控制审计与资本成本

1 问题提出 信息披露一直是资本市场中的热门话题,可以降低上市公司和公众之间信息不对称程度.在我国新兴市场特殊背景下,资本市场发展还不够成熟,法律制度不健全,监管质量比较低,通过虚假陈述来披露企业优秀内控赢取市场的积极形象并不需要付出高昂的成本;另外,与西方契约经济相比,我国市场交易中,关系资源成为企业角逐对象,内控屈居下风,这必然影响企业内控建设和水平.此时,审计作为资本市场上的"经济警察",是否能为上市公司内控可靠性与真实性提供担保,使内控确实起到信号传递的功能,降低债务融资成本?基于我国市场化发展不平衡,那么在不同的市场化程度下,上述影响是否有一些变化?本文主要分析在以关系经济、市场发展不均衡等为显著特征的中国新兴市场环境下,市场化程度、内控审计在降低资本成本中所起的作用.     

中国上市公司资本结构基本特征的考察——基于1992-2008年的数据分析

本文通过对我国上市公司的资产负债率、流动资产负债率等资本结构指标的横向和纵向统计分析,得出我国上市公司的资本结构具有两个基本特征：一是资本结构相对较低;二是负债结构中主要是流动负债。     

上市公司资本结构分析及其优化选择

本文首先分析了我国上市公司资本结构和融资行为,得出了我国上市公司资产负债率偏低,上市公司普遍存在股权融资偏好的结论,进而提出调整和优化上市公司资本结构的定量和定性方法。     

我国上市公司资本结构与产品市场竞争关系研究

本文采用我国上市公司的经验数据，证明了负债水平与企业竞争力呈负相关的关系从理论上讲，意味着竞争激烈行业公司的理性选择是保持较低的资产负债率但市场竞争还会影响企业的融资能力，能否实现理想的资本结构还取决于企业的融资能力在同时考虑了产品市场竞争对资本结构的要求和产品市场竞争对融资能力的影响后，资本结构与行业竞争程度的关系变成了这两种力量的权衡通过分析我国上市公司面临的产品市场竞争和资本市场股权融资监管的实际情况，本文还验证了资产负债率与行业竞争程度正相关的假设。     

上市公司资本结构与融资偏好分析

正基于我国上市公司资本结构和融资方式的现状,本文对我国上市公司股权融资偏好和资本结构不合理现象进行分析,提出大力发展债券市场;提高股权融资成本;完善我国信用评级制度;构建有效的公司治理结构等建议来优化我国上市公司资本结构。一、上市公司资本结构现状分析资产负债率是反映公司资本结构最重要的指标,而在现代企业经营中,在保证公司财务稳健的前提下,负债经营能充分发挥财务杠杆的作用,为股东实现收益最大化。由表1可知,我国上市公司     

浅析我国上市公司资本结构的优化

根据我国上市公司资本结构具有资产负债率偏低、负债结构不合理、股权融资偏好等现状,分析了我国上市公司资本结构形成的原因,在此基础上,提出了优化我国上市公司资本结构的对策建议。     

煤炭上市公司资本结构影响因素界定及实证分析

本文以2005年至2007年煤炭上市公司数据,从企业的成长性、偿债能力、产品的独特性、盈利能力、非债务税盾等方面,对煤炭上市公司资本结构形成的可能影响因素进行了界定分析。结果表明:产品的独特性与资产负债率呈正相关关系,盈利能力,企业的成长性等其他因素与与资产负债率呈负相关关系。     

我国房地产上市公司资本结构优化问题研究

文章主要针对2010年~2012年我国房地产上市公司资产负债率、房地产上市公司股权结构数据以及2012年行业债权结构等分析证实:当前房地产上市公司在资本结构方面的负债率几乎比其他行业要高、银行短期贷款是其主要负债结构、国有股是主要股权结构、先负债后股权是融资主要顺序等一系列问题。面对这些存在的问题,笔者认为房地产上市公司应当从融资渠道、资金准备、战略布局、风险测评、以及合作机制等多方面制定相应策略来进一步进行资本结构优化。     

资本结构影响企业研发投资决策吗——来自中国证券市场的经验证据

本文实证分析了我国A股上市公司资本结构对企业研发投资决策的影响。结果显示:在总样本、高新技术企业、非国有企业样本中,研发强度与资本结构存在显著的U型关系,即当资产负债率低于某个阈值时,研发支出随资产负债率的增加而减少,反之,随资产负债率的增加而增加;而在非高新技术企业和国有企业样本中,研发强度与资本结构不存在显著相关关系。并根据实证分析结果,分别从国家政策和企业的角度提出相应的政策建议。     

制造业上市公司债权治理效应的实证分析

本文以1999～2009年我国制造业上市公司为研究对象,对其债权治理效应进行了实证分析,并以债务融资的存量指标(资产负债率)和流量指标(债务融资率)对公司绩效指标(净资产收益率与总资产收益率)进行回归分析,研究结果表明:制造业上市公司债务融资存在一定的公司治理效应,但债权治理效应的发挥与资产负债率的水平有关,而资产负债率与公司绩效呈"倒U型"关系。     

上市公司资本结构与盈利能力的实证研究——基于我国房地产行业

本文采用上市公司盈利能力综合评价分值的计算模型,通过对房地产行业上市公司2003—2005年财务数据进行分析,发现上市公司的资本结构与盈利能力呈显著的负相关关系。结果还显示,房地产上市公司的资产负债率处于30％-40％时,其盈利能力处于最高水平。     

不同所有权上市公司股利分配意愿的比较研究

使用权益资本就必须给予股东回报,而我国却有大量上市公司不分配股利.究竟是什么原因导致我国股市股利分配与西方成熟资本市场迥异的现象?本文以终极股东控股权的所有权差异为研究切入点,比较研究了国有上市公司与民营上市公司近七年来股利分配特点及影响因素,最终得出所有权的不同、负偾水平及盈利水平的差异是决定企业股利政策的最为重要的因素,货币支付能力及累积盈利水平对企业股利分配虽有影响,但影响并不十分显著.