从货币政策执行中探讨支持经济发展的对策

货币政策是中央银行采用各种工具调节货币供求,以实现宏观经济调控目标的方针和策略,它是运用货币政策工具调控中介目标来实现最终目标,是国家宏观经济政策的重要组成部分。我国现行的货币政策工具有存款准备金率、利率、再贴现、中央银行再贷款、公开市场操作和增加贷款种类等。去年以来,中央银行为扩大内需,刺激消费,出台了许多拉动经济增长的货币政策,目的是用金融手段间接调控经济。从黑龙江省讷河市各金融机构执行货币政策情况看,各项存款增幅较大,储蓄存款未因降息而受影响,只是在进入农副产品收购旺季或因储蓄利息征收个人所得税而出…     

对我国货币政策中介目标的认识

对我国货币政策中介目标的认识李薛青一、我国货币政策中介目标的选择中介目标是中央银行货币政策传导机制的主要内容之一，是实现货币政策最终目标的前提条件。作为介于政策工具和最终目标之间的一个中间变量，中介目标通常表现为一些较短期的量化的金融指导。一般而言，...     

试论强化我国货币政策的有效途径

货币政策指的是中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具调节货币供给和利率,进而影响宏观经济的方针和措施的总和,是国家宏观经济政策的重要组成部分.随着我国社会主义市场经济体制的形成,金融体制改革的推进以及国家货币政策的逐步完善,货币政策在实现国家宏观经济目标过程中的调控作用日益增强.尤其1 998年以来实施稳健的货币政策配合积极的财政政策,治理通货紧缩,扩大内需,促进发展,发挥了重要的作用.但我们也要清醒地认识到,我国货币政策由于自身发育不健全,以及整个经济体制处在发展变化之中,货币政策的作用还受到诸多的限制,货币政策的时效性很差,与实现国家宏观调控的目标尚有不小的差距.因此,要实现宏观经济发展目标,继续保持经济快速增长,必须强化货币政策对宏观经济的调控作用,加大货币政策对经济发展的支持力度.     

对我国当前货币政策中介目标选择的思考

<正>一般来说,从货币政策实施到货币政策对宏观经济产生影响,存在一段时滞, 因此需要货币政策中介目标起到桥梁作用,连接货币政策工具和最终目标。货币政策中介目标变量要求具备可控性、可测性和相关性。货币政策中介目标并不是一成不变的,它往往取决于中央银行的货币     

货币政策应关注资本市场

一段时间以来,中国货币政策一直是人们谈论的焦点问题.货币政策的意义在于货币当局通过改变一定的政策变量,达到影响实际经济活动的目的.传统的货币政策倚重于两种传导渠道:货币渠道和信贷渠道.但在资本市场发展已经使货币政策的作用基础发生了重大变化的新的金融环境下,资本市场发展对货币政策最终目标、中介目标、政策工具、传导渠道等产生了很大的影响.资本市场发展对货币政策的挑战,是金融体制转轨过程中货币政策无法回避的现实问题.货币政策必须与时俱进,即不仅要调控一般商品的交易需求,也应影响金融商品的投资需求;不仅要作用于产品市场,也应影响金融市场;不仅要调控实体经济,也应影响虚拟经济.对于我国的央行来说,在推进货币政策调控机制间接化改革的进程中,尽快建立起与资本市场发展相适应的新的货币政策框架,已成为提高货币政策有效性、促进金融与经济稳步、持续发展的迫切要求.     

我国货币供给与经济增长的相关性分析

随着经济金融化程度的不断加深,货币供给量作为货币政策的中介目标,其与经济增长之间的关联性已成为各学者普遍关注的问题.文章主要通过建立VAR模型、运用脉冲响应函数与方差分解的方法来进一步对货币供给与经济增长之间的关联性进行研究分析,同时为我国中央银行灵活运用多种货币政策工具调控货币供给量,促进经济稳定有序发展提供相关政策建议.     

分析中国货币政策的有效性

我国货币政策的最终目标是稳定币值,促进经济稳定增长。中央银行是通过货币政策工具控制和调节中介目标———货币供应量来实现这个最终目标的。本文通过探讨货币是中性还是非中性,货币供应量是内生还是外生,我国货币政策的传导机制是否畅通这三个问题,最终得出了我国货币政策     

经济转型期中国货币政策中介目标选择的实证分析

一、引言 货币政策理论是关于货币政策的目标、操作工具、中介指标、作用、传导机制、操作规则以及有效性等方面的理论.央行为实现调节经济的最终目标,往往借助各种政策工具影响中介目标,进而达到调节经济的目的.一般来说,货币政策的中介目标有利率和货币供给两种.凯恩斯主义者主张以利率作为中介指标,而弗里德曼(Friedman,M.A,1968)则主张以货币供应量作为中介指标.     

多目标:中国转轨时期货币政策的现实选择

在转轨时期,中国国情的特殊性和复杂性以及政府宏观调控的特征决定了货币政策追求多目标具有其客观必然性,是一种现实的选择。中央银行应把币值稳定、经济增长、增加就业、经济结构均衡、国际收支平衡明确纳入最终目标集,并通过确定货币政策的首要目标和次要目标、设定货币政策的长期目标集与短期目标集、以目标区间取代目标单值来增强多目标的协调性。     

当前货币政策有效性分析

一、当前货币政策的有效性 货币政策是否有效，关键是要看通过货币政策工具的操作和中介目标的传递，最终目标是否朝着中央银行合意的目标区间移动。如果货币政策的操作目标、中介目标及最终目标均及时达到了预计的区间，就说明货币政策效应发挥充分；反之，则说明货币政策效应没有发挥充分。     

七十年代以来的日本货币政策

货币政策是西方各国政府管理总需求的宏观经济政策,是国家干预经济的一个重要手段。战后三十多年来,作为中央银行的日本银行(以下简称日银),在不同的经济发展时期,曾贯彻不同的货币政策,进行货币供应和调节信用,这对日本战后初期的经济恢复,五十年代中期以后的经济高速增长,以及近十多年的经济稳定增长,都产生了重要的作用。本     

开放经济下我国货币政策中介目标思考

20世纪末,一些国家陆续放弃了传统的货币政策中介目标,转而采取直接盯住通货膨胀目标的货币政策。随着我国经济和金融的发展,以货币供应量作为中介目标的货币政策操作框架在理论和实践上都存在着诸多问题。鉴于通货膨胀率作为中介目标具有显著优势,采用通货膨胀目标制度是解决这些问题的最优选择。     

论货币政策调控艺术

正确的操作规则，相关的中介目标、恰当的操作时机和灵活的操作方式是提高货币政策调控艺术的途径。借鉴西方发达国家的成功经验，我国应采取既有规则约束又能根据经济变化作出反应和调整的“积极规则”，注重中介指标与宏观经济目标的相关性，提高中央银行的预测能力，运用前瞻性策略，让货币政策适时发挥作用；以谨慎的态度，学习“微调”操作，加强对公众预期的利用与引导，进行信心调控。     

我国货币政策执行效力区域性差异的理论解读

我国作为经济转轨时期的发展中大国,经济二元结构的存在已经是个不真的事实,并会导致金融二元结构。金融二元结构主要体现在地区间金融市场和金融中介的发展成熟程度的差异,而金融市场和金融中介又是货币政策传导机制的重要环节,因此,统一的货币政策通过金融市场和金融中介最终传导到企业和个人的效果就有可能存在差异,即统一货币政策的执行效力可能存在显著性的区域性差异。     

公开市场业务论纲

确保１９９８年经济增长８％,通货膨胀率小于３％,是中国宏观经济政策和货币政策要达到的共同目标,也是今年宏观经济调控的中心任务。这一目标的实现需要多种政策工具的协调与配合,公开市场业务是其中之一。１、公开市场业务特点、作用的思考中央银行在公开市场上买卖...     

从金融传导领域分析我国的货币政策传导机制

中央银行的货币政策引起实际经济变量的改变是通过货币政策传导机制实现的。而货币政策的传导机制包括金融传导领域和经济传导领域。其中金融传导是中央银行与金融中介相互影响和相互作用的过程。文章着重通过对金融传导领域中的执行主体、传导中介、市场基础和调节杠杆进行分析,来研究我国的货币政策传导机制。     

对再贷款货币政策绩效评价及其实证分析

再贷款作为国家货币政策工具和调控宏观经济的重要手段．在促进我国货币政策目标实现和经济结构战略性调整以及国民经济健康稳定发展方面发挥着非常重要的作用。再贷款货币政策在通辽市地区实施以来发挥了积极作用。     

浮动汇率制度下货币政策操作模式及中国货币状况指数

本文重点研究浮动汇率制度选择下的货币政策操作。货币政策以控制通货膨胀为目标的国家 ,汇率制度均是独立浮动汇率制 ,实行有管理浮动汇率制国家的货币政策框架是钉住货币总量目标或其他货币规划。借鉴浮动汇率制下普遍采用的货币状况指数 ( MCI) ,我们建立了中国的货币状况指数 ,除考虑利率、汇率因素外 ,还考虑了货币供应量指标。计量结果表明 :目前中央银行调控经济的主要手段是货币供应量 ,货币政策规则主要是相机抉择行为     

十年货币政策宏观调控过程的回顾和原因剖析

货币政策指由中央银行管理一国的货币和信贷供应,以保证在数量和利率方面与国家的特定目标相适应,从而达到稳定物价和促进经济增长双重目的的宏观经济政策。     

基于金融稳定目标的规则型货币政策研究

随着货币政策与金融稳定之间联系的不断深化，中央银行理应在防范金融市场系统性风险中发挥重要的作用。文章首先构建我国金融稳定指数，并将其加入线性货币政策规则，研究结果表明，中央银行在调整名义利率时的确对金融稳定状况有所关注，相比于传统泰勒规则，纳入金融稳定指数的泰勒规则中通胀系数与产出缺口系数均有显著改善，其能够更好地拟合中央银行的实际政策操作。随后，为了进一步考察货币当局对名义利率调整的动态变化特征，文章通过TVP-SV-VAR模型对拓展的时变参数泰勒规则进行了再估计。研究发现，随着经济周期和金融形势的更迭，中央银行也会不断动态调整其政策目标。其中，货币政策对通货膨胀的调控不存在明显的惰性区域，控制通胀始终是中央银行工作的重心。其次，中央银行存在规避经济收缩的偏好，在经济下行时期其对货币政策的调整会向产出缺口倾斜。最后，为了抑制金融机构的过度风险承担，货币当局在本次金融危机之后显著增强了对于金融稳定的关注。