股市反馈交易行为特征分析——来自上海证券市场的实证检验

本文以Shiller-Sentana-Wadhwani提出的理论模型为基础,使用非对称GARCH模型来拟和波动率的变化对上海证券市场上的反馈交易行为进行了实证检验。检验结论认为,在风险较低的时候,上海证券市场更多的表现出更多的负反馈交易行为,随着风险的增加,表现出正反馈的交易行为。该结论和唐或等人使用GARCH模型拟和市场波动率得到的结论有很大不同:他们认为随着风险的增加,市场更多地表现出正反馈交易行为。上海证券市场的这种反馈交易特征刚好能解释上海股市为何没有在短期内的急剧波动。     

浅议我国证券市场中的信用交易

随着经济和技术的不断发展,投资者不得不面对一个新的时代——信用交易时代。发达国家早已建立了信用交易制度,但是我国证券市场还存在着很多问题,尚未建立信用交易制度。文章讨论了证券市场信用交易的主要模式,以及我国证券市场信用交易的必要性,提出了建立我国证券市场信用交易制度的建议。     

基于行为金融理论的中国证券市场机构投资者决策行为研究

机构投资者在中国证券市场成长中将占据重要地位，其决策行为至今仍为一个颇具争议的课题。本文基于行为金融理论，研究给出了机构投资者非完全理性下的决策解释。并以Shefrin和Statman创立的行为证券组合理论为核心，建立了中国证券市场机构投资者在具有不同心理账户条件下的最优化选择模式，研究对机构投资者及政府相关部门科学决策具有指导意义。     

证券市场内幕交易防范措施研究

随着我国社会主义市场经济的快速发展,资本市场的多层体系结构也逐渐形成。我国证券市场的法律政策监管体制不够完善,导致证券市场内幕交易存在一定的问题,证券市场内幕交易存在的不公平问题导致了社会市场竞争的不公平性。文章对我国证券市场管理的现状进行了分析,对证券市场内幕交易存在的问题及危害进行了研究,提出了证券市场内幕交易防范措施,保证证券市场交易的公平竞争,促进证券市场健康发展。     

我国当前证券市场的信用交易问题探讨

目前,我国证券市场发展还比较复杂,还存在一系列问题,从而导致其在党建这一信用交易时代下,还没有自己的信用交易制度。下面本文就对其相关的若干问题进行探讨,最终主要对其信用交易模式进行了分析。     

我国股市现状的行为金融学分析

面对证券市场中出现的大量异象，比如股利之谜、封闭式基金折价现象、股票溢价之谜等，传统金融理论由于无法解释而陷入了一种尴尬的境地。于是，行为金融行为行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系，     

中国证券市场投资者羊群行为研究

投资者的羊群行为是导致证券市场剧烈波动和引发市场系统风险的一个重要原因。本文系统回顾了羊群行为产生机理,对市场的影响等理论研究成果,同时分析了我国证券市场羊群行为的影响,在此基础上分析了我国证券市场上羊群行为的特点探讨了减消羊群行为的方法。     

证券市场主要操纵行为的构成要件探析

证券市场操纵行为多样，颇具隐蔽性和直接社会危害性。无论是买方操纵还是卖方操纵，包括虚伪交易、实际交易、散布谣言等。其中虚伪交易包括虚买虚卖、相对委     

中国证券市场交易机制改革策略

流动性作为衡量市场质量的一个重要指标，市场微观结构的变化会对市场流动性的变化产生重要的影响。而交易机制则是中国股票市场微观结构的重点研究对象，也是中国股票市场微观结构改革的重点，是中国加入WTO后迎接全球证券市场流动性竞争的决定性因素。中国证券市场交易系统的一大特点就是交易的高度无形化和电子化。随着电脑交易网络的不断扩展，深圳证券交易所和上海证券交易所形成了一个跨场所、跨区域的全国性的证券市场。     

论我国股市内幕交易行为规制

伴随着中国股市新一轮的大牛行情和股权分置改革的逐步深入,内幕交易问题再次受到广泛关注。虽然我国限制内幕交易的立法措施和执法力度得到了不断完善,但是仍旧难以满足证券市场快速发展的需要。为防止新形式的内幕交易行为扰乱市场秩序并影响市场效率,应借鉴国际经验,从立法、执法以及交易制度等方面入手,杜绝内幕交易孽生的土壤,保证证券市场的健康发展。     

内幕交易监管对证券市场定价的影响

本文在Kyle和Karl工作的基础上，假设证券市场被监管以达到证券价格最大程度地反映出关于该证券的信息，借鉴了信息论中熵和微分熵的思想，并将其与市场微观结构理论相结合。来探讨内幕人的最优交易策略和证券市场的价格与监管者制定的防范内幕交易的制度之间的关系。     

基于行为金融的投资者行为分析

我国资本市场已经经历了几年熊市，股价屡创新低，进入2005年之后，整个市场笼罩在一片恐慌气氛中，任何风吹草动都会加剧中小投资人非理性的“搏傻”行为。这固然有政策性失误带来的投资价值判断体系紊乱、上市公司质量太差、中小投资者保护不力等体制性原因，但经过大幅下跌之后，我国股市的投资价值区间到底在那里，市场参与主体的投资行为对股价到底有多大影响，这些都是迫切需要回答的问题。本文从投资者行为逻辑出发解释股价形成与波动机理，并对与此相关的文献做一回顾分析。     

我国证券市场个人投资者的非理行为表象及特性分析

文章从行为金融学的角度出发,深入分析了我国证券市场中个人投资者的非理性行为,揭示了个人投资者非理性行为的特征、成因及对证券市场的影响.     

美国的证券市场

美国的证券市场，按照是否在交易大厅内进行有组织的竞价交易，分为交易所和场外交易两个类别：交易所又分为全国性和地方性两种。场外交易又叫柜台交易（简称OTC），没有固定的交易场所．是那些达不到在交易新挂牌交易标准的公司股票．在店头柜台进行交易流通。现在OTC市场也分为全国性市场和“柜台交易公告栏”（简称OTCBB）以及粉红单市场（Pink Sheets）等。     

商业银行日间透支行为的危害及治理建议

自2007年1月15日至2008年6月25日,人民银行总行已连续十五次上调存款准备金率,净增加5.5个百分点,凸显了国家从紧的货币政策。各商业银行的法人机构加大了流动资金管理力度,使基层商业银行头寸紧张,日间透支现象更加频繁,阻碍了结算渠道,给支付清算工作带来了严重影响。因此,加强日间透支行为管理在目前基层央行支付清算工作中尤为重要。     

论我国证券内幕交易行为的有效防范

证券市场具有筹集资本、优化资源配置等方面优势的同时,不可避免地会出现证券投机、客户欺诈、市场操纵、内幕交易等情形,其中,内幕交易被公认为是证券市场中最为严重的欺诈行为。所谓内幕交易,是指内幕人员或其他非法获取内幕信息的人员,以获取利益或减少损失为目的,自己或建议他人、或泄露内幕信息使他人利用该信息进行证券发行、交易的活动。     

规范，从政府做起—谈证券市场发展中的政府行为

规范是证券市场的发展方针，在我国证券市场的运营中，政府的规范行为因其所处的地位对证券市场行为规范有最重要的影响。文章例举了政府在我国证券市场发展过程中行为不规范的主要表现，提出当前规范政府行为的对策思想：1．政府要根据中国加入WTO后的形势，通过对证券市场的重新定位来规范政府的行为；2．要以解决历史问题入手规范政府行为，对未流通国有股，法人股应先用市场方法把1／3的国有普通股转化为优先股，然后按法人股三年，国有股五年的先后顺序安排上市流通。3按照国际的标准和要求健全和完善法规体系，加强监管，要积极培育中国现代民族资本，降低国家资本充当证券市场投资主体的地位。