推出股指期货对中国股市的影响

我国股市经历了近16年的发展历程,在市价总值、交易量、上市公司数、运作基础设施等方面都已初具规模,形成了现在证券市场的基本运作架构.而中国证券市场的发展目标,应该是建立一个股价运行市场化、交易品种多元化、有效的证券市场.推出股指期货,有利于完善中国股市的结构与机制,对平抑市场波动、防范和化解市场风险、培养机构投资者、完善证券市场结构和功能、保持国民经济持续和健康发展具有重要意义.     

推出股指期货对中国股市的影响

我国股市经历了近16年的发展历程，在市价总值、交易量、上市公司数、运作基础设施等方面都已初具规模，形成了现在证券市场的基本运作架构。而中国证券市场的发展目标，应该是建立一个股价运行市场化、交易品种多元化、有效的证券市场。推出股指期货，有利于完善中国股市的结构与机制，对平抑市场波动、防范和化解市场风险、培养机构投资者、完善证券市场结构和功能、保持国民经济持续和健康发展具有重要意义。     

中国开设股指期货分析

股指期货是现代资本市场的产物,出现于20世纪七十年代,当时西方各国受石油危机的影响,经济发展受到很大的冲击,利率的波动也十分剧烈,导致股票市场价格大幅波动。因此,股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。于是,股指期货应运而生。进入20世纪九十     

股指期货推出对中国股市的影响

一、股指期货推出的背景股票指数期货（简称股指期货）是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。简言之,是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。股指期货具有做空机制,有利于减轻股票集体性抛售对股市产生的不利影响；同时，也具有价格发现功能，通过公开、高效的期货交易所，许多投资者直接竞价产生的股指价格，有利于形成反应股指价值的真实价格，对于其他投资者来说参考股指期货反映出的价格也是对其投资的一种指导。     

交叉上市公司公告与股价波动差异研究——以比亚迪公司为例

选取具有代表性的同时在A、H股上市的比亚迪公司,并比较了其交叉上市以来54个公告日的两地股价波动情况,发现两地市场存在四大差异性。研究表明:两个市场投资理念的差异造成了两地投资者对同一公告的反应程度不同,A股市场的投资者投机性较强,而H股投资者的风险控制意识较强,不限注限额交易系统和T+0系统差异假说可以有效地解释这一现象。     

浅析我国股指期货的推出

随着证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长,市场对规避股市单边巨幅涨跌风险的要求日益迫切,无论是投资者还是理论工作者,对推出股指期货以规避股市系统性风险的呼声都越来越高。本文在阐述了股指期货的相关知识及其发展阶段的基础上,分析了我国推出股指期货的条件及可行性,指出推出股指期货对我国的重大意义。     

我国渔业上市公司股价波动分析

本文以我国渔业上市公司中养殖业、捕捞业、加工业的代表企业为样本,利用三家上市公司日收盘价数据分析我国渔业上市公司的股价波动。根据基本统计量描述了解了企业股价的基本分布特征,验证了股价对数收益率的平稳性、自相关性、波动聚集性和ARCH效应。通过建立ARCH族模型检验风险对股价收益的影响,外部冲击对股价波动的影响,并考证了我国渔业上市公司股市中的杠杆效应。结果表明我国渔业上市公司股价波动中存在显著的ARCH效应,股票市场外部冲击对市场波动的影响具有持续性,杠杆效应不显著。     

农产品流通过程中的风险转移方式的选择

农产品流通过程中,物质风险和价值风险都很突出。物质风险有的可通过提高贮运技术来减少或消除,有的可选择建立风险基金或由保险公司分散风险。对农产品经营者来说更为担心是价值风险,因为它的直接来源是市场供需变化而导致的价格波动,难以预料。农产品流通能否顺利进行,很大程度上依赖于对价值风险管理是否成功。。价值风险可以通过三种方式来转移:一是在流通系统内不同所有者之间进行转移。这种转移,风险依然存在,只不     

股价崩盘风险文献综述

股价崩盘风险是资本市场的剧烈震荡,对投资者的个人财富与经济健康发展极为不利。以股价崩盘风险为主线,分析了国内外顶级期刊关于股价崩盘风险主题的实证论文,总结了股价崩盘风险的理论基础、衡量方式与影响因素,探索股价崩盘风险未来的研究方向。     

农业合作经济组织中订单农业的风险转移

农业合作经济组织是我国农业产业化过程中的必然产物,而订单农业又是农业合作经济组织的重要经营方式,由于我国农业经营体系处于尚不成熟阶段,订单农业还存在很大的经营风险。本文试图构建一个转移订单农业风险的稳健经营体系,借助政府的供给,将订单农业的风险转移给拥有较多闲散资金的风险投资者和期货市场。希冀能使农户和农业合作经济组织能在市场中获得较为稳定的收益。     

沪港深股指波动相关性研究

基于GARCH模型的股指收益率序列有波动聚集效应,而针对不同的交易市场,沪港深股指波动系数又有所不同,运用波动相关系数来衡量各市场之间的差异。利用GARCH得到的股指波动率样本数据建立多变量VAR模型,根据VAR模型的性质,研究这种差异化存在的合理性。在实证研究中,选择沪港深市场2003年1月到2016年7月的月度股指数据,研究2008年金融危机前后一段时间的股指波动聚集现象,并探究股指波动相关性变化的过程。     

对衍生金融工具的认识

衍生金融工具,亦称派生金融工具、派生金融产品,是在传统金融工具的基础上衍生而来的,通过预测股价、利率、汇率的未来行情走势,采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具,具体包括金融远期、金融期货、金融期权、金融互换等四种主要形式。主要目的不是用于借贷,而是用于转移由于资产价值波动所引起的价格风险,即用于套期保值或投机。一、衍生金融工具的特征1、高度的风险性。衍生金融工具本身是为了规避商品价格和金融价格波动风险而产生的。因此,它聚集了全社会每一个经济角落中的市场风险,并随…     

会计稳健性能够降低股价崩盘风险吗?

股价崩盘将直接打击投资者对资本市场的的信心,阻断实体经济直接融资的途径,甚至可能引发系统性金融风险.本文采用2013—2018年沪深两市A股主板上市公司数据,检验了会计稳健性对企业股价崩盘风险的影响.实证研究发现,会计稳健性能够降低股价崩盘风险,进一步分组研究发现,会计稳健性在国有企业中对股价崩盘风险抑制性更强,并且企...     

生猪期货将促进养殖产业平稳发展

正农产品期货总览如今,全球农产品市场已经进入价格波动剧烈的高风险时代。随着国内外市场联系日益紧密,国内外不确定性因素相互传导,我国农业也进入了高投入、高成本和高风险的阶段。自然风险、质量安全风险,尤其是市场风险对于农业生产经营的影响突出。农业的平稳发展很大程度上取决于对风险的防范和管控。传统农业生产中,小农户面对大市场,难以规避市场价格波动带来的冲击。通过金融衍生品市场来锁定农     

饲料成本“保险+期货”模式稳定猪肉市场价格波动的效果研究——基于非对称价格波动传导机制视角

[目的]猪肉价格周期波动一直是困扰生猪产业健康发展的难题,文章研究饲料成本“保险+期货”模式稳定猪肉市场价格的效果具有重要理论和现实意义。[方法]如果玉米、生猪和猪肉市场之间存在着价格波动传导机制,那么饲料成本“保险+期货”模式就可以通过稳定玉米饲料价格来缓解猪肉市场价格波动,因此应用非对称BEKK-MGARCH模型和DCC-MGARCH模型研究玉米、生猪和猪肉市场之间的价格波动传导机制和动态关联程度。[结果]（1）生猪和猪肉市场对负向冲击的反应程度明显高于对正向冲击的反应程度,即存在非对称价格波动传导效应;（2）玉米（生猪）市场与猪肉市场之间存在着双向价格波动溢出效应,表明降低玉米和生猪市场价格波动水平有助于稳定猪肉价格,因此饲料成本“保险+期货”模式可以起到稳定猪肉价格的效果;（3） DCC-MGARCH模型的估计结果也支持上述结论,同时发现玉米市场政策调整和重大外界冲击会降低玉米和生猪（猪肉）市场之间的动态关联度,从而削弱饲料成本“保险+期货”模式的实施效果。[结论]减少玉米市场不必要的政策干预,提升应对重大外界冲击的能力可以提高饲料成本“保险+期货”模式稳定猪肉价格的效果;缺乏...     

期货市场与农产品价格风险防范

蛛网理论表明农产品市场自发存在价格波动风险。随着对外开放和市场经济发展步伐的加快,目前我国农业领域面临的风险种类增多,为农业生产带来了诸多不确定性。而期货市场的基本功能是转移价格风险,因此应充分利用农产品期货市场转移或规避农产品价格风险,但考虑到我国期货市场的发展现状,应注意进入方式、进入主体等方面的问题,防范期货市场本身的风险。     

我国推出股指期货的风险与对策

股指期货的推出对我国金融业的改革发展具有重大意义。尤其2008年我国股市出现了持续低迷的状态,股指期货将成为中国期货市场上最具有吸引力的交易品种。股指期货是一把“双刃剑”,在管理股市风险的同时自身也可能成为风险源。本文在分析股指期货风险的基础上,提出风险控制的几点建议。     

植树节的资本市场影响分析——以林业上市公司股价波动为例

文章采用事件研究法和市场模型,以林业上市公司股价波动为例,探析植树节的经济社会影响。研究结果显示,植树节期间林业上市公司股价的累计超额收益显著为正,植树节的节日效应提高了林业公司的股票价格。由于投资者关注度有限,如果当年植树节当日不是交易日,则其上一个交易日市场反应相对冷淡。植树节事件日当日的累计超额收益率逐年递增,说明植树节对林业股票的影响逐年增强,建议通过植树节等绿色热点事件挖掘市场潜力,支撑林业行业发展。     

机构投资者是否有助于股市的稳定?

合理的股市波动应该是经济现状的真实反映，然而中国股股市却不尽其然，其中一些无理波动是否与机构投资者关呢？那么请看目前在国内许多媒介的报导中，都谈到机构投资者发展与股市稳定问题。普遍的观点是：我国的股票市场是一个个人投资者占据主要地位的市场，由于个人投资者带有明显的投机色彩，造成我国证券市场的无序波动，不利于证券市场的健康发展。但国内也有研究者提出，由于制度缺陷，中国机构投资者发展并不能促进股市的稳定，中国股市的无理性波动，实际不是由于个人投资者引起的，而恰恰是那些在股市兴风作浪的“庄家”(这些庄…     

建立农业政策性保险制度迎接WTO的挑战

新的世纪中国加快了加入WTO的步伐,根据世界贸易组织前身关税及贸易总协定在乌拉圭回合谈判 达成的《农业协议》,各国农业必须向自由化贸易迈进,农业作为自然和经济再生产相交织特征明显的一种农业,农业生产经营者随着自然和市场的双重风险,为了培植农业发展的后劲,保护农业生产者的利益,该协议也专门设计了相关条款,使农业基础设施建设、农业科技、农业社会化服务=农业金融保险体系建设以及保护农业环境、资源等方面的政府投资不在被限制之列,称之为”绿箱政策“,其中农业政策性保队在农业贸易自由化过程中,被很多国家作为扶持和保护农业发展的强有力政策性工具之一,农业保险制度安排在化解主双重风险方面具有以下一些功能;（1）即时充分的保险赔款使农业生产得以迅速恢复而不致中断或缩小规模;（2）减少农民收入波动,安定农民生活,增加农村消费;（3）促进、引导农业资源的合理分派和利用;（4）保障农业投资安全,促进农业生产新技术的研制和应用;（5）减轻政府在灾后筹措救灾的财力负担,保障灾后损失得到稳定的补偿;（6）保险人增加防灾防损措施,防范非必然损失,增强农业防灾抗损的能力;（7）有助于市场稳定,增加消费者福利,我国农村在实施家庭联产承包责任制后,千家万户的小农户分散独立闯市场,面临的市场不确定性增大,虽然实施产业化经营,可以部分的分散农户的市场风险,但自然风险依然存在,且个人边际损失更大。农业风险过大是农产品缺乏竞争力、农业技术创新不足的一个重要原因,农户和企业都需要一种有效的制度安排,将这种风险转移、分散、农业政策性保护被证明是一种有效的制度安排。