外资流入对我国房地产市场的影响及对策分析

自2002年以来,国家出台了多项调控措施,收紧了房地产业的资金链,迫使开发商把目光转向资本市场和海外市场,于是通过直接上市、借壳上市、信托投资公司、基金、债券、外资合资、外资入股、海外投资银行等方式,融资日益多元化。这其中尤其引人关注的是,外资改变了长期的观望态势,开始大举进军中国房地产业。外资进入中国房地产业的方式主要采用直接收购地产物业、入股或合资、注资、独资、外资银行开展房贷业务五种方式。     

外资进入与资本错配——来自外资准入政策放松的证据

基于制造业企业的微观数据,利用外资准入政策放松的准自然实验构建DID模型,探讨了外资进入对资本错配的影响,并重点讨论了潜在的作用机制。研究发现,外资进入显著加剧了资本错配程度,这一结论在进行一系列稳健性检验后仍然成立。进一步影响机制的结果表明:外资进入的加剧资本错配效应主要来源于优惠政策引导,没有实施优惠政策的外资进入反而能够改善资本错配;外资进入在不同效率企业之间存在着非对称的生产率溢出效应,导致在位企业生产率分布的扩散,从而加剧了资本错配;外资进入会增强不同效率企业的生存能力,低效率企业并不会受到竞争效应而退出市场,进而导致企业生产率的分布不会趋于收敛,不利于改善资本错配。结论表明,政府在促进外资准入方面应该有所限制,应该以不造成资本错配为重要原则,即外资准入配套的优惠政策应该更加精准定位。     

外资并购非流通股问题研究

随着 2 0 0 2年 9月《上市公司收购管理办法》等一系列政策法规的出台 ,外资并购将会步入一个新的里程 ,成为我国资本市场上并购重组的一个新亮点。文章主要就外资并购国有股和法人股的现实意义以及存在的问题进行探讨     

浅谈外资对我国房地产市场的不利影响及对策

文章梳理了外资对我国房地产市场的不利影响,提出我国房地产业应对外资不利影响的对策。     

并购潮涌——外资来袭

“哪个行业最赚钱。那么。它吸引的外资就最多。资本运作的道理很简单，并购的目的就是赚钱第一，即使捞一票就走也值得，这里面倒没有什么秘密可言”，一家著名外籍投行的高管曾经对《资本市场》记者直言不讳，“你只要数一数哪些行业的钱挣得最多、来得最快就可以知道个大概，——这样的行业往往最招惹外资的回头率。”     

外资并购障碍分析及政策取向

对于外资并购存在的具体问题，必须通过健全法律法规，简化审批程序；规范资产评估制度，提高资产评估水平；适当放宽外资并购领域，进一步放开对外资并购的持股限制；大力发展资本市场；充分发挥政府的导向作用和监管作用，为外资并购的顺利开展创造良好的政策与社会环境。     

WTO下外资入股中资银行的准入制度

根据中国入世承诺，2006年银行业将实现全面对外开放，GATS与《全球金融服务贸易协定》、《金融服务贸易承诺谅解》中都确定了关于金融服务贸易市场准入的准则。目前相关金融法规与WTO规则的整合已基本完成，中资银行正朝着引进外资、股改上市的改革方向发展。与股改显著成效并存的是不绝于耳的“贱卖”论，笔者认为，把好准入关，通过国内法律框架确立明晰的外资进入门槛，是防范中资银行股改过程中出现“贱卖”的基本前提，也是均衡中、外双方利益的关键基础：本文从中国银行业的开放进程入手，结合WTO规则与我国国内法规、规章，通过对《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》、《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的分析来把握我国引进外资入股中资银行的准入制度。     

外资准入政策与资源优化配置

改革开放40多年以来,外商投资是中国经济发展的主要动力之一,同时也对资源优化配置产生多方面影响。以2002年《外商投资产业指导目录》的调整作为准自然实验,具体分析外资准入政策放松对资源优化配置的影响。研究表明:外资准入政策显著地增大了城市-行业层面生产率的离散度,不利于资源的优化配置;但是,从企业层面来看,外资准入政策提高了规制放松行业中企业的平均生产率;除此之外,外资准入政策在地区、企业性质和创新能力等方面的影响存在显著差异,政策效力主要体现在东部地区、非国有企业和创新能力较强的行业。因此,中国进一步扩大外资开放程度和改革外资准入政策时,应考虑到外资准入政策放松对企业生产率和资源优化配置的双重影响。     

国家管理外资准入的权力:晚近发展及启示

在经济全球化背景下,尽管国家管理外资准入的权力已获得国际社会的普遍认可,但已受到普遍限制;发达国家的该项权力在不断强化,发展中国家的权力不断受到威胁。为更好地维护国际主权和经济安全,发展中国家必须自主行使管理外资准入的权力;始终坚持逐步开放,坚持对关键行业和部门的主导权和控制权;利用发达国家在外资准入问题上的利益分歧,实行各个击破。     

外资对中国真的是利大于弊吗？——基于中国26个省市的实证研究

基于中国26个省、直辖市自1993—2007年的经济、金融的面板数据,通过使用动态面板数据的计量方法对流入中国的外资规模和吸引外资的因素、中国资本市场的扭曲程度进行了实证检验。我们发现,流入中国的外资除了受劳动力成本、基础设施建设等传统理论所关注的因素影响外,中国资本市场的扭曲对于吸引外资的流入也起着重要的作用。     

基于准入前国民待遇加负面清单管理的中国外资准入制度改革研究

外资准入制度是一国外资政策的核心内容。长期以来,中国现行的外资准入制度伴随着经济体制改革的深入不断调整,在吸引外资方面取得了显著成就。随着中国(上海)自由贸易试验区的设立与中美投资协定(BIT)谈判的持续推进,国际投资领域多数国家通行的准入前国民待遇加负面清单的管理模式势必会突破中国现行的外资准入框架,给外资管理体制的改革带来新的挑战。作为世界第二大引资国和第三大对外投资国,探索对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理模式,不仅能有效促进国内外资管理的改革,在一定程度上还能为其他发展中国家的外资准入管理提供可资借鉴的范例。     

外资领域的几个系统性问题

外资领域的几个系统性问题王泉志，徐进才引进和利用外资以促进国家的经济增长和经济发展是近年来我国基本国策的一个重要方面。在十几年的实践过程中，我们已经对外资工作有了比较丰富的经验，但也出现了一系列亟待解决的问题。其中有些问题是属于系统性的，直接关系到利...     

外资并购热浪来袭

<正>在国家积极实施互利共赢的开放战略、充分利用外资的政策推动下,资本市场也将迎来新一轮的外资并购浪潮。随着全球经济的逐步复苏,跨国投资开始企稳回升。与此同时,全球贸易保护主义抬头,尤其是中国经济的持续高速增长,加剧了美欧利益体系针对中国的贸易摩擦,在此背景下,确保竞争领域海外企业购并的正常化被提到了国家政策制定者案头。     

中资银行面临外资入股的五大问题

中国的金融开放吸引了大批的境外战略投资者。外资金融机构入股中资银行虽然展示出“双赢”的前景,但仍然存在一些问题值得我国监管当局和国内银行业高度关注。本文针对外资参股中资银行可能引发的问题作出了分析。     

中资银行面临外资入股的五大问题

中国的金融开放吸引了大批的境外战略投资者.外资金融机构入股中资银行虽然展示出"双赢"的前景,但仍然存在一些问题值得我国监管当局和国内银行业高度关注.本文针对外资参股中资银行可能引发的问题作出了分析.     

商务部：稳定外资政策即将出台

商务部副部长陈健7月2日在商务部召开的第十三届投洽会新闻发布会上透露，为稳定利用外资规模，商务部正会同有关部门研究制订稳定外资的政策措施，不久以后就会出台。     

外资参与我国不良资产处置的法律保障探析

不良资产的存在已日益成为引发我国金融风险的导火索，我国新近成立的资产管理公司的初衷也正是为此，但我国国内资本市场的滞后使得奖金的瓶颈无法冲破，这也直接地影响到不良资产处置的顺利进行。随着WTO的加入在即，外资对中国资本市场的凯觎使得我们有可能把二有机地加以融合，借双方利益的互动过程通过对不良资产的处置从根本上遏制金融风险的发生。     

外资准入政策与本国企业技术创新

外资准入政策的制定关乎发展中国家的企业创新。本文根据中国外资准入政策的调整,区分了鼓励和取消限制这两类典型的外资准入政策,并分析了它们对中国企业技术创新的影响。研究发现,鼓励类政策显著促进了中国企业在发明专利方面的创新,而取消限制类政策对中国企业的技术创新没有显著影响。机制分析发现,不同外资准入政策的影响差异主要在于它们吸引高质量外资的效果不同。本文也提供了支持鼓励类外资准入政策产生较多知识溢出效应的证据,并从企业所有制和取消鼓励类政策这两个方面对外资准入政策的影响做了进一步讨论。本文的分析表明,由于技术水平相对落后,发展中国家通过制定选择性产业政策吸引高质量外资是其促进本国企业技术创新的有效选择。