基于行为财务理论的上市公司现金股利政策研究

面对传统财务理论不能有效解释资本市场中日益繁多的"股利之谜"这一窘境,行为财务理论当仁不让地承担起此重任.运用行为财务理论对上市公司现金股利政策进行实证研究,分析我国上市公司现金股利政策存在的非理性行为,进而运用行为财务理论加以解释,具有一定的理论和现实意义.     

上市公司股利政策研究

股利政策是为指导企业股利分配活动而制定的,属于公司三大核心财务管理活动之一。一方面,科学合理的股利分配政策不仅能够实现股东价值的最大化,还能够降低资本成本,促进企业资本结构的优化;另一方面,选择恰当的股利分配方式不仅可以向市场传递出积极的信号,从而吸引更多的投资者,还能帮助公司树立良好的企业形象,促进公司持续、健康、稳定的发展。本文在分析了股利政策类型、股利支付方式和相关股利理论的基础上,以我国白酒行业中的贵州茅台、泸州老窖和洋河股份为例,分析出三者的股利政策现状和股利政策的影响因素,并采用实证分析的方法,对我国白酒行业中的高分红现象进行实证分析,为今后我国上市公司制定股利政策提供借鉴和建议。     

简析上市公司财务造假动因

随着全国民营企业的蓬勃崛起,和全球经济一体化进程,越来越多的企业谋求上市发展,融资发展成为民营企业创新发展的新出路。在整个进程中,中国经济已经成为全球经济融通经济生态链的重要一环。可是,企业在经历IPO逐级严格审核谋划上市的过程中,不断地运用财务及非财务手段进行各种公关、造假,导致上市公司泡沫化经营。财务舞弊已经成为目前国内上市公司或多或少的通病,作假手段层出不穷。作为投资者应当审时度势,在法律法规尚须完善的前提下尽量掌握一些常见的上市公司财务造假手段,分析财务造假动因,控制投资风险。     

上市公司股利政策的选择

章对我国上市公司股利政策选择进行了理论和实证分析;指出上市公司应根据本公司每股股利的性态及其变动趋势来选择合适的股利政策;提出了四种基本的股利政策,即剩余型、固定型、稳定增长型和低经营性股利加额外支付型,并对各股利政策的选择条件进行了说明。     

上市公司股利政策的思考

股利分配政策作为公司三大财务决策之一,在公司经营中起着至关重要的作用,选择得合适与否关系到公司融资渠道的畅通与否、融资成本的高低和资本结构的合理性。适度的股利政策有利于公司股权结构的稳定,并在公司面临外部接管威胁时提供有效的防御屏障,因而有利于公司经营的稳定持续发展,实现公司价值（股东财富）最大化。适度股利分配政策的选择是一个极其复杂的问题。本文在评析西方金融理论中最佳股利支付模式的基础上,定性研究中国上市公司适度股利分配政策的内涵及其特征。     

浅析民营上市公司股利政策

我国民营企业发展迅速,上市数量越来越多。股利政策作为一项重要的财务管理活动,在具有独特经营特点和股权结构特点的民营企业中受到更多的关注。本文从民营企业特点出发,分析股利政策现状及其形成的原因,并提出政府、企业和投资者三方结合的改进建议。     

我国上市公司股利政策解析

纵现我国上市公司股利分配的历史,不分配股利的公司居多,分配股利的公司以股票股利为主,现金股利的支付水平极低。然而,我国资本市场对此的反映却比较平淡,股利政策对股价所产生的负面影响并不十分显著。形成这种扭曲现象的原因是多方面的。既有上市公司自身的原因,又有投资者的原因,还有国家政策方面的原因。     

中国上市公司股利政策分析

股利政策是上市公司将税后收益在股东所得股利和留存盈利之间进行合理配置的策略.因留存盈利构成上市公司内源融资的重要方面,故股利政策与上市公司的内源融资息息相关.不过,从股利政策的经济影响和市场效应看,股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映与折射,会对公司的股票市价和公司的市场形象产生巨大的影响.本文从历史和现实相结合的角度出发,全面、客观地揭示上市公司股利政策存在的问题并探寻相应的矫正对策.     

上市公司财务造假及防范对策

长期以来，上市公司利用会计手段调整报表，粉饰业绩的事件屡见不鲜。根治我国上市公司财务造假，应加强外部审计的独立性，重新确立内部审计的地位，健全会计职业道德的自律机制等。     

上市公司财务造假揭秘与鉴别

随着媒体对安达信、普华永道等世界知名会计师事务所连年亏损的子公司,上市公司一般将其股权持有比例降至帮助上市公司造假事件的曝光,人们意识到目前的会计师事19%,以暂时隐藏该项亏损;而对于盈利状况较好的子公司,务所并不可靠。那么,会计师是如何帮助上市公司造假的?使如股权持有比例在20%以下,上市公司一般会寻求机会将其用什么方法才能鉴别上市公司是否造假呢?提高至20%以上。一、上市公司会计造假招术揭秘3.自我调节固定资产折旧和摊销年限。对于某些上市公(一)资产造假四招司而言,固定资产折旧占销售收入的比重很大,因而固定资产1.资产溢价转让,提高当期收益。资产转让是上市公司提折旧金额的变化对最终利润的影响也较大。上市公司一般将高当期收益的最佳手段,主要是溢价收购上市公司的不良资折旧率确定为一个区间,从而使其在每年折旧金额的确定上产,包括应收账款、存货、投资以及固定资产等。另外,上市公存在较大弹性。司以不良实物资产与控股股东合资成立公司,以此来减少该4.控制资产减值准备的计提和冲回。企业各项资产减值不良资产给上市公司带来的损失,从而增加上市公司利润。准备的计提,在实施当年因允许追溯调整而给上市公司将各2.股权投资比例。根...     

上市公司财务造假揭秘与鉴别

随着媒体对安达信、普华永道等世界知名会计师事务所帮助上市公司造假事件的曝光，人们意识到目前的会计师事务所并不可靠。那么，会计师是如何帮助上市公司造假的？使用什么方法才能鉴别上市公司是否造假呢？     

上市公司股利分配政策的研究

自企业的经营权和所有权分离以后，企业的投资者（股东）越来越多，股权比较分散，尤其是上市公司，如中石油2010年12月31日股东人数达1226937万人。投资者投资均是为了获取收益，达到使资本保值、增值的目的，因此上市公司股利分配政策就成了财务管理的核心内容之一。本文在对我国上市公司股利分配政策阐述的基础上，提出了促进上市公司股利分配政策的建议。     

对上市公司股利政策的探讨

股利作为现代企业作为对股东投资回报的一种方式,其发放数量的多少既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展.由于中国证券市场起步较晚,现代企业股份制实行的机制还不成熟,多数上市公司来尚未制定明晰的股利政策,而其股利政策随意性很大,大股东随意融资和恶意套现情况时有发生,它不仅损害了中小投资者的利益,扭曲了市场投资理念,而且导致股票的市场价格失真,给市场运行带来了很大的负面影响.     

上市公司股利政策的会计报表分析

提出了4种上市公司股利政策的稳定性和连续性的会计报表分析法，并提供了分析实例。     

我国上市公司股利分配政策研究

股利分配政策是公司财务理论中的重要内容。由于我国证券市场尚不完善,我国上市公司在股利分配方面有着与成熟市场上的公司不同的特点。本文通过对我国上市公司股利分配行为总体特征的描述,揭示了上市公司股利分配行为中存在的问题,分析其产生的根源,并在此基础上提出了改善我国上市公司股利分配行为的对策建议。     

健全我国上市公司股利分配政策

我国上市公司非理性的股利分配政策,已影响到我国资本市场的发展,对中小投资者产生了严重的负面影响。本文从我国上市公司股利分配现状及特征入手,在分析我国上市公司股利分配现状成因的基础上,提出了健全我国上市公司股利分配政策的建议。     

如何规范上市公司股利分配政策

我国上市公司股利分配政策的制定普遍存在着非理性倾向。年报分析表明，上市公司股利分配中出现非理性行为的深层原因是体制问题。因此，改革和完善公司治理结构、会计制度、审计制度是规范上市公司股利分配政策的关键。     

上市公司股利政策若干问题研究

股利政策作为企业的核心财务问题之一 ,一直受到各方的关注。如何制定股利政策 ,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应 ,并使公司股票价格稳中有升 ,便成了公司管理层的最终目标。本文着重分析了股利分配的一般原则、影响股利政策的因素及各种股利政策的适用范围     

浅析我国上市公司股利分配政策

较高的股利,会引起公司股票市价上涨,从而使股东除股利收入外,还获得了资本利得。但是过高的股利必将会影响公司未来的发展,增加公司资本成本负担,降低股东权益。较低的股利,虽然使公司有较多的发展资金,但与公司股东的愿望相背离,股票市价可能下降,公司形象将会受到损害。因此,股利分配在公司理财决策中占有重要地位。