企业上市融资策略的国内外比较

通过我国与国外企业上市时机、上市地点、上市方式及上市定价四个方面的研究比较，总结出国外企业尤其是发达国家企业的上市融资经验，以及我国企业在上市融资策略选择方面存在的不足，以期为我国企业成功上市提供经验借鉴与参考。     

栖息谷专题——栖息谷管理社区·专题推荐

企业欲上市，管理先上市 对于想做大做强的企业而言，企业上市无疑是一剂“补药”。然而补药并非没有毒性，因而也有人把企业上市戏称为“戴着金镣铐的舞蹈”——机遇与挑战并存。企业要上市，管理必须先上市!管理上市是企业以上市公司的管理要求规范自身的各项经营活动，企业以上市所必须的社会化、公开化、规范化、制度化为契机，运用“管理上市”的理念与方法实现管理规范化，提升自身管理能力和竞争力。     

民营企业买壳上市的操作模式

买壳上市，又称“后门上市”或“逆向收购”，指的是一家没有上市的企业通过一个并购交易把自己的业务或资产并入到一家已经上市的企业中，同时成为那家上市企业的股东（往往是大股东或控投股东）进而主导上市企业未来的发展方向。据统计，到今年上半年，在139家A股民营上市公司中采取直接上市方式的民营企业有59家，约占民营类上市公司总数的42％：买壳上市的民营企业共有80家，约占民营类上市公司总数的58％，可见买壳上市是民营企业上市的主要方式。     

Pre-IPO基金的兴起与展望

Pre在英文中是“在……之前”的意思，IPO（Initial Public Offering）则是指公司的首发上市。Pre—IP0基金，顾名思义是指投资于企业上市之前，或预期企业可上市阶段的基金。传统的股票投资基金是在流通市场上购买价与出售上市公司的股票，通过售出价与购买价之间的价差获利。而Pre—IPO基金在企业上市前便持有了企业的股份，在企业上市后从流通市场出售该企业股票，通过企业上市前后的股份（股票）价差获利。     

基于BP神经网络算法的航空物流企业绩效评价研究

本文在借鉴国内外学者现有的财务绩效评价体系研究基础上，结合航空物流A股上市企业的特点，搭建了航空物流A股上市企业的治理绩效评价体系。同时，在WIND数据库中选取了35家航空物流A股上市企业，结合专家评分法，应用自适应调整学习率BP模型对35家航空物流A股上市企业进行评价，最终给出了财务绩效综合排名。在上市企业的财务绩效评价中，本研究有一定的理论和现实意义，对航空物流A股上市企业的绩效管理与决策具有参考价值。     

由“额度制”到“核准制”看企业上市筹资的环境变化

政府相关职能与角色的转换，将使企业在争取上市过程中与政府的关系发生重大变化，在“额度”计划的发行体制中，政府即是发行工的制定者，额度指标的分配者，政府集证关发行中的多重职能于一身，在上市空间十分有限，近期内远不能满足企业需要的情况下，通过“额度”计划的制定，控制上市的总量和节奏，通过“额度”计划 的制定，选择今后一定时期内可以上市的企业，通过上市前的审批，对上市企业进行把关，在定过程中，“额度”的争取是企业能不功上市的关键，虽然，政府为企业上市设立了一定的门坎，在企业上市前还要进行评审，但是，这种由政府部门审核自家人分配的“额度”是否合格的“评审”，由于难以建立有效的制度约束，往往成为一种过场，对于大量的大体符合上市条件的企业来说，几乎只要争取到了“额度”，就意味着肯定实现上市投筹的目标，因此，在这种一种体制下，拥有“额度”指标分配权的产业委员和省，直辖市政府就成了企业能否上市外在的决策性因素，企业能否争取到宝贵的额度，取决于产业部委或地方政府心目中的地位，取决于向政府的公关力度，企业与政府之间被扭曲，暗箱操作与腐败行为也在所难免。     

企业海外上市的动因分析

上市是企业发展历程中一个十分重要的抉择，需要企业进行多方利弊权衡。随着中国经济的发展，越来越多的企业选择到海外上市。海外上市将公司置于一个完全陌生的市场环境，原因何在？本文结合海外上市的理论，认为中国企业选择到海外上市的主要动因是融资、提高知名度和改善公司治理。     

企业借壳上市动因及财务效应分析——以中公教育为例

近年来，我国职业教育培训行业发展迅速，市场需求极大，随着新版民办教育促进法的出台和实施，国家对民办教育机构开始实行营利性和非营利性的分类管理，为企业未来上市扫除“非营利性”障碍。越来越多的民办教育机构积极寻求上市进行企业融资，从而实现企业战略发展目标。但是，教育类企业还处于成长期，难以满足IPO上市的严苛要求和条件，并且IPO上市程序复杂，在上市之前仍有大量的企业排队等候，每年能通过IPO各项审查的企业少之又少。除了通过IPO上市之外，由于借壳上市在审核时间、发行费用和审核条件等方面更具优势，成为不少急于短期上市的企业的首选方式。本文以中公教育借壳亚夏汽车上市为例进行分析，介绍了中公教育借壳上市的动因，并对中公教育借壳上市的短期效果进行了研究分析，希望为其他想要借壳的教育培训企业提供一定的借鉴。     

海外上市：民企的2008梦想

国内民营企业为主角的海外上市浪潮，正以惊人的力量席卷全球资本市场。据统计，2007年在美国各证券交易所上市的外国公司中，中国公司最多。其中，在纽约证券交易所公开发行上市的中国内地企业有19家，全部为民营企业，上市的中国企业平均每家筹资约2．7亿美元；在纳斯达克，2007年上市的中国企业有13家。     

企业上市和企业家学习力

企业上市利弊共存，该如何权衡这一问题？我认为，上市是必然之路、大势所趋，上市融资便于企业的可持续发展。企业的发展有两条途径：一条是走产品路线，就是我们现在的一般经营；另一条是走资本路线，就是像我们现在的上市融资。     

试论企业整体上市的财务效应及其绩效评价体系

近年来，越来越多的国企通过整体上市战略实现了自身的不断壮大。深入分析企业整体上市的各种理由，重点关注企业整体上市后的绩效评价体系，是整体上市战略成功与否的重要评价手段。     

往期回顾

据统计，2010年共有42家中国企业在美上市，占全年美国市场IPO（首次公开募股）数量近25％；与此同时，却有超过1200家企业在A股排队，艰难等待上市。在美上市的成功率超过99％，在最受中国企业器重的纳斯达克上市最快半年，甚至4个月即可。总之，渴望上市的中国企业正前赴后继地“出海打渔”……那么，他们的经历怎样？得失又如何呢？     

今年中关村上市公司将超10家总数达106家

2008年中关村上市公司预计达到10-15家，芯片、软件、节能环保和新材料等企业上市将获得资金支持。 据了解，去年中关村上市企业达到20家，为历年最高，其中有15家在海外上市。     

180多家闽企在境内外资本市场上市

记者近日从省发展改革委获悉，1月以来，全省共有5家企业在境内外资本市场上市或再融资，募集17．65亿元。其中，元力股份在创业板上市，国脉科技实现再融资，森宝食品等3家企业在香港、马来西亚上市。截至目前，我省累计已有180多家企业在境内外资本市场上市。     

中小企业怎样上创业板

企业在计划二板上市时，最先要做的是评估企业的上市成本，估算上市收益与融资成本。在二板上市，企业自身也有投入，比如要支付证券交易所规定的费用、中介机构的费用以及其他费用。一般资本1亿元左右的上市公司支付券商、审计、评估、律师等的费用不少于500万元。由于二板上市的企业规模通常较小，相对成本较高，因此，企业不要简单地只把在二板上市理解成一种方便高效的融资手段。1、进行股份制改造，建立完善的内部治理结构企业要上二板，首先必须改组为股份有限公司。中小企业特别是民营企业大多是有限责任制或合伙制，普遍存在产权关…     

企业买壳上市的风险控制

企业买壳上市及其优越性企业买壳上市已经成为我国资本市场的一件大事，据不完全统计，１９９７年我国证券市场典型的买壳上市共发生２５家。买壳上市是指非上市公司按照国家法规和股票上市交易规则，通过协议或二级市场收购方式收购上市公司，取得控股权后，对该上市公司...     

房地产企业上市过程中的常见法律障碍与排除

房地产企业的上市热潮持续不减，目前房地产企业在境内沪深两市上市的公司有109家，在境外上市的有31家，另据中原地产研究中心的调查报告，目前至少有30家房企正在进行A股或H股的上市计划。     

内地企业如何到香港上市

企业上市是人们期望办成的好事，尤其到香港上市，也是人们追求的，但到香港上市有什么要求？如何操作？风险如何，这是许多企业想了解的。     

企业海外上市对会计信息披露的影响

近一段时期，在国家宏观政策的鼓励下，证券市场的进一步对外开放，国际知名的证券交易所对我国企业的青睐，更促进海外上市企业的发展壮大。企业进行海外上市的主要用意在于募集更多的国外资金，扩大企业的全球竞争力。当然在海外上市，对我国企业披露会计信息会带来不小的影响和冲击。     

我国内地企业香港上市融资分析

香港作为我国本土的国际化金融中心，已经成为我国内地企业海外上市的首选。目前我国国内股票市场正在进行全流通改革，IPO暂停也已有一年多，此时分析我国内地企业在香港上市融资具有重要的现实意义。本文主要通过对我国内地企业在香港上市融资的案例剖析，说明我国内地企业在香港上市的优势、途径及需要注意的问题。