全球通胀治理及其效果浅析

近两年,美国、欧盟、英国等国家(地区)的通货膨胀越来越高,拖延的时间越来越长,成为全球最为重要的经济事件之一。美国的通货膨胀是由多重特殊和复杂因素共振产生的,尤为严重。美国政府当前实施的国内外政策难以遏制通货膨胀,使其更加带有顽固性和黏性。美国、欧盟、英国普遍运用紧缩措施抑制通货膨胀,持续激进加息,虽推动总体通货膨胀走低,但依旧不稳定,尚未步入紧缩政策的转换期。通货膨胀治理长期化势必抑制消费需求和经济增长,然而由于多种因素作用,美国失业率暂时保持在低位,促使其消费旺盛和经济增长。美联储紧缩政策的滞后效应尚未完全显现,经济走势存在高度不确定性,金融市场状况依然迷雾重重。美国、欧盟、英国等国家(地区)依然面临经济衰退与金融危机的风险。     

全球通胀压力减退中要警惕通缩风险积聚

近3个月来,全球通胀压力明显减轻。包括大宗商品价格、劳动力成本和通胀预期等前期影响物价上涨的主要因素明显走弱。之所以出现这种情况,除全球金融危机的蔓延和深化导致企业和居民缩减自身需求外,更主要的原因,是危机导致全球经济体系出现明显的通货紧缩效应,即资产紧缩效应、信贷紧缩效应、债务紧缩效应和货币紧缩效应。     

中国通胀时代没有来临

中国是否已进入了通胀时代仍是学界争论不休的话题。本文认为现在断言中国长期通胀时期已来还为时尚早。因为此轮食品价格大幅上涨缘于国内需求的拉动，这可以通过从国际市场进口食品来消弭；非食品价格目前涨幅有限且有相关政策的护航，仍处于政府可控制范围内。尤其值得注意的是，中国目前仍然处于低资本成本与低劳动力成本时代，前者使得产能过度扩张，产品供应过剩，从而削弱了企业对产品的定价能力，后者使得中国劳动力名义工资的增长长期低于劳动生产率的增长，工资上行对通胀的压力难以显现。因此，短期内，只要低资本成本与低劳动力成本这两个因素没有消除，中国就不可能进入通胀的时代。预计此轮通胀未来或将沿着如下的路径发展：需求增加→食品价格大幅上涨→CPI适度上涨（非食品价格保持平稳）→食品供给缓慢增加＋货币紧缩政策的实施→食品价格上涨的趋势有所缓解→CPI企稳。[编者按]     

亚洲通胀下的成王败寇

<正>为了避免金融崩溃,美联储正在放松银根,这可能会进一步推高亚洲相关国家的通胀率。今年上半年,亚洲经济体保持了强劲的增长势头,部分经济体的经济增长已接近峰顶,宽松的货币政策对许多经济体的增长发挥了重大作用。另一方面,日     

通胀

<正>林毅夫:中国可大胆利用升息政策世界银行副行长、首席经济学家林毅夫日前接受媒体采访时表示,中国目前出现相对比较高的物价水平,确实应该采用从紧的货币政策,对于达成上述目的的两种手段提高存款准备金和提高利率,他更主张利用利率政策。     

年末通胀或将复燃

随着全球经济逐渐走出最艰难的环境，通胀是否会接踵而至的争论成为一个被热议的话题。担忧通胀的一方认为，过剩的基础货币将导致“大量货币追逐少量商品”的情况发生；不担忧通胀的一方认为，过剩的产能会化解物价上涨的压力。笔者以为，在较低的产能利用情况下，也存在发生成本推进型通胀的可能，进而威胁全球股市和经济的复苏。如果上游资源品行业的垄断力不能得到有效约束，年末通胀复燃的概率将显著增加。     

我们直面通胀压力

近几年,我国出现了较为明显的通货膨胀,也给企业的生产经营管理造成了较大的困难。原材料涨价、流动资金不足、工资上涨压力增大等已经成为各类会展企业普遍面临的问题。那么面对通胀压力,我们应该如何应对呢？就此话题,三位业界人士分别给出了自己的答案。     

我们直面通胀压力

近几年,我国出现了较为明显的通货膨胀,也给企业的生产经营管理造成了较大的困难。原材料涨价、流动资金不足、工资上涨压力增大等已经成为各类会展企业普遍面临的问题。那么面对通胀压力,我们应该如何应对呢？就此话题,三位业界人士分别给出了自己的答案。     

通胀预期管理势在必行

通胀预期是导致通胀的重要原因。国务院最近提出，要管理通胀预期，表明决策层对通胀的风险已经有了前瞻性的判断，笔者认为这是非常及时和正确的。要管理通胀预期，就是要对可控的因素进行前瞻性的调控，合理引导市场对这些因素未来走势的判断。这些因素包括对国内货币政策（尤其是货币增长和实际利率）的预期，对财政政策的预期，对政府救股市、房市的政策预期，对土地供应的预期以及由于汇率政策导致的输入性通胀的预期等。     

我国存款准备金制度及其经济效应分析

2011年以来我国央行进行了多次的调存款准备金率,每次调整对国内经济发展态势和相关产业经营走势都有着不小的影响。本文将简要说明存款准备金制度及其运行机制,调整存款准备金政策对我国宏观经济的各个领域会产生较大影响,本文针对近几年的几次调整所产生的经济效应进行简要分析。     

当年的“伊拉克蜜枣”办法与目前治通胀

陈云当年用过的伊拉克蜜枣的办法,今天还管不管用?在目前的情况下,还有没有伊拉克蜜枣?通货膨胀的本质是流通中的货币过多。但是,表现出来并引起公众高度关注的,则是物价的上涨。这就带来了一个问题:究竟怎样处理物价问题,才能比较有效地抑制通胀?流行之见,管物价就是治通胀,反过来治通胀就是管物价,来来回回是一回事。     

粮价与通胀

如果粮价上涨的根源是货币泛滥,从政策层面来说,企图通过稳定粮价来控制通货膨胀,便是本末倒置。     

林毅夫：应更大胆地调整利率以抑制通胀

<正>即将就任世界银行副行长、首席经济学家的林毅夫日前在接受媒体采访时表示,提高存款准备金率,其负面作用要大于正面作用,因为它主要挤压的是中小企业贷款,不利于解决就业、收入分配、启动内需。     

当前通胀成因与货币政策选择

近几个月来,随着消费物价指数(CPI)的急剧攀高,通胀又成为各方关注的焦点,而加息的呼声和预期也随之增强。很多人认为,此轮CPI快速上涨的原因是这两年货币供应量(M2)增长速度太快。其理论依据即货币主义的"经典理论":通胀最终是个货币现象。货币印得多了,肯定会引发通胀。     

通胀化生存

按照货币学派创始人、诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼给出的定义：＂通胀无论何时何地皆为货币现象。＂2009年年末,中国政府为自己定下的一个任务就是＂管理好通胀预期＂,这不,管着管着,说来还是来了。一夜之间,中国似乎又被打回到计划经济时代,拿户口簿买房不但已被堂而皇之地坐实,政府的各行政主管部门近日也纷纷拿出看家本领,大声吆喝着在各自分管的市场上祭出行政手段与市场对赌。     

通胀：狼真的来了

房价、物价上涨,能源价格和公共事业费上调……当业内人士和学者们还在就通胀是否到来,何时到来争执不下之时,消费者已经从超市菜目表和钱袋成反比的现状中感受到：“通胀就在我身边”。     

通胀：狼真的来了

房价、物价上涨,能源价格和公共事业费上调……当业内人士和学者们还在就通胀是否到来,何时到来争执不下之时,消费者已经从超市菜目表和钱袋成反比的现状中感受到：“通胀就在我身边”。     

中央银行信息沟通与通胀预期管理

本文从理性预期理论出发,分析了预期管理的作用及预期管理悖论。预期管理可以帮助中央银行更加有效地实现政策目标,通过影响市场参与者的通货膨胀预期,中央银行恰当利用对外沟通的各种工具可以有效地强化、甚至代替其政策措施。中央银行披露的信息具有双重功效,会对其他经济体的决策产生影响。中央银行信息沟通需要遵循一定的原则,应定位于解决信息不对称,提高经济主体决策效率,适度管理预期,同时避免对经济主体自身的信息造成过度的影响。     

解释通胀不等于治理通胀

按照国际惯例,超过5%即为严重通胀。本次CPI统计权重调整有没有导致物价涨幅被人为压低?4.9%又该如何理解,是否预示通胀已经缓和,货币紧缩政策会不会因此放松?今年统计局启动新的统计方案,对CPI权重进行重大调整。食品价格权重下降,同时,居住、医疗等产品价格占比     

通胀预期下的货币投资

下半年，持有高息货币的获利机会更高一些，如澳元和纽元。而到明年年初的时候，持有低息，但具备升息潜力的货币，获得汇率上收益较高一些。