国际证券市场近期特点与外资利用

国际资本市场分证券市场和信贷市场两大部分。证券市场又分股票和债券两个市场。近年来,国际证券市场出现了一些新情况、新特点。国际股票市场。1987年10月席卷西方世界股票市场的股票价格大暴跌,尽管没有使世界贸易受到重大影响,也没有导致西方世界经济的衰退,但是,它毕竟严重打击了世界各主要证券市场,使股票交易一度萎缩。近年来,由于西方发达国家经济继续回升,世界经济发展相对平稳,利率较低或上升缓慢,通货膨胀率较低,因而使国际股票市场逐渐得到恢复和发展。     

如何解开股市大震之谜?

这次股市黑色风暴象一次特强的大地震,中心位于纽约的华尔街,在10月19日狂跌之后瞬即波及东京、香港和西欧各大金融中心,而且余震甚烈,在多次起伏中始见渐趋回稳的迹象。这是30年代大危机前夕1929年10月下旬(时间上也有巧合)     

战后日本股票市场的发展

1987年底,日本东京证券交易所股票交易额首次超过了长期处于霸主地位的美国华尔街股票市场,跃居世界之首。随着日本金融证券化的不断发展,日本的股票市场对资本主义世界股票市场的影响将日益扩大。因此,研究日本股票市场的变化有着越来越重要的意义。     

我国创业板IPO抑价之谜

2009年10月30日,首批28家创业板市场股票上市,其疯狂表现引发了人们对我国股票市场IPO抑价问题的再度热议。IPO抑价是指一只股票在首次公开发行后,第一天的收盘价远高于发行价的现象。IPO抑价问题广泛存在于世界各国股票市场,只是抑价程度有所区别。我国股市被认为是世界上IPO抑价程度最高的市场：     

A股暴跌凸显制度隐患

中国近期股市持续暴跌,已引起世界关注,市场各方都在反思,是什么原因让我们的市场由去年涨幅世界第一摇身一变成为今年跌幅冠绝全球,尤其是最近管理层"拼命维稳",市场却丝毫不买账,持续出现破位下跌。8月8日,中国股市在奥运开幕式的当天出现暴跌走势以来.8月18日,沪深股市又以暴跌的方式开始了新一轮的向下突破行情。沪深两市跌幅超过9%的股票接近600只,单日跌幅分别为5.34%和4.86%。从去年10月16日的6124.04点到今年8月18日的2319.87点,上海股市已累计下跌3804.17点,跌幅达62.12%。     

从当前美国股票价格猛跌看下次西方经济危机

1987年10月19日纽约股票市场价格猛烈下跌,道·琼斯30种工业股票平均指教狂泻508.32点,降幅达22.6%。同一天,伦敦、苏黎世、法兰克福、东京、悉尼、墨西哥及世界其它金融中心的股市都受到风暴的袭击。26日纽约股票行市又再一次猛跌,道·琼斯工业股票平均指数下跌15.83点,降幅达8%。这股黑色风暴为什么不到十天先后两次出现?现在它是否已到谷底或全部消逝?近期内股价基本趋向如何,是继涨,还是继跌?它的到来是否标志着30年代大危机将重演?下一次西方的经济危机什么时候到来,可能具有什么特点等等一系列问题是摆在当前世界经济学界亟待研究的敏感性课题。     

收益波动与随机冲击的非对称性影响：中国与美国股票市场的对比

通过讨论股票收益与随机;中击之间的关系,对中国股票市场和美国股票市场进行了对比研究。研究中使用了中国上海和深圳股票市场1990年12月31日至2005年12月30日的两市A股算术平均周指,以及美国股票市场1973年1月2日至2004年月12月30日的标准普尔500周指。在进行经验研究的过程中,分别使用了线性GARCH模型和GJR—GARCH模型计量股票收益的条件波动——即模型中的条件方差。研究发现,中国股票市场自1990年——1995年波动剧烈,之后波动趋于平缓,而美国股票市场在研究期间内收益波动一直处于一定范围内。同时还发现,美国股票市场的随机冲击对股票收益产生非对称性影响,即负冲击使股票收益产生的波动大于正冲击。而在中国股票市场却找不到相似的证据。鉴于对中国股票市场收益波动的研究结果,在剔除1996年以前的数据之后又进行了扩展研究,但是似然比率检验结果表明,正冲击对股票收益的影响还要略强于负冲击。     

海湾风云下的世界股市

战争是投资者买卖股票面临的一种政治风险。战争的爆发最具有突发性,人们根本无法事先预料到。战争风险不会经常发生。但一旦遇上它,投资者往往来不及逃脱。1990年,海湾战争爆发,世界股票市场因此变得动荡不安,引出了几次全球性的暴跌风潮。1990年8月2日,伊拉克10万大军以迅雷不及掩耳之势入侵吞没了科威特,引发了海湾危机,各地股市迅速作出反应,连续多日直线下跌。8月2日,纽约道,琼斯股票价格平均指数下跌了     

基于股票资产功能定位视角的股市均衡研究

基于股票资产本身功能定位的股市均衡研究与目前普遍以基于股市本身功能定位的股市均衡研究是有本质区别的。前者是将股票资产作为整个社会资产池中的一个特定资产类别来研究股市均衡问题,而后者则是将股票市场作为整体市场(尤其是金融市场)中的一个子市场来研究股市均衡问题。本文打破目前主流股市均衡研究方面的思维定势,首先将现代股票资产归结为三大功能:金融稳定功能、资本结构和股本结构优化功能、投机资本波段获利功能,进而分析了三大功能与股市均衡的关联关系以及股市波段运行背后的金融原理和交易原理。     

已是悬崖百丈冰，犹有花枝俏

经济下滑、股市暴跌、信贷紧缩、银行倒闭、失业增加…一场寒流从华尔街平地而起，吹向了世界各地。一时间阴霾笼罩了整个金融市场!然而在一片寒冷中我们仍然能够感觉到一些暖意——中国的GDP仍保持了9％的增长速度，CPI在世界范围内率先回落，尤其是产权市场，如同严冬里的一枝腊梅，众芳摇落独喧妍。     

A股暴跌凸显制度隐患

中国近期股市持续暴跌．已引起世界关注．市场各方都在反思，是什么原因让我们的市场由去年涨幅世界第一摇身一变成为今年跌幅冠绝全球．尤其是最近管理层“拼命维稳”．市场却丝毫不买账．持续出现破位下跌。8月8日，中国股市在奥运开幕式的当天出现暴跌走势以来，8月18日，沪深股市又以暴跌的方式开始了新一轮的向下突破行情。沪深两市跌幅超过9％的股票接近600只，单日跌幅分别为534％和4．86％。从去年10月16目的6124．04点到今年8月18日的2319.87点，上海股市已累计下跌3804.17点，跌幅达62.12％。     

“知识经济”悖论及可能发展

对“知识经济” ,人类有一万个理由去感知它未来的光辉灿烂和前程似锦 ,却没有半个理由能忽视它的深重灾难。现代科学 ,已经走向世界的两极 :有极大超乎寻常的魅力和利益 ,同时也有巨大超乎寻常的破坏力。以美国为先驱代表的“知识经济” ,在创造了世界至今的经济奇迹之后 ,回头又于3月10日、4月第一个星期、4月14日制造了另一大奇迹 :三次股市暴跌 ,共使美国股票综合指数下跌了34.3 % ,致使美国股票资本市场总额17万亿美元只剩下12万亿美元 ,比先前整整减缩了三分之一。美国这次股灾打着水漂、漂走的达5万亿美元 ,比日本股票资本市场总额的4万亿美元还要多 ,比世界第二大经济强国日本1999年国内生产总值3.7万亿美元也要多 ,相当于美国国内生产总值8.2万亿美元的一半 ,几乎是中国1999年国内生产总值9609亿美元的四倍多。     

中国股市崩盘的前因与后果

中国股票市场下跌很正常，至少一开始，人们可能误认为这种去除泡沫的方式对于全世界泡沫最严重的股市是有益的。然而始于亚洲股票市场的大幅跳水（发生在美国股票市场8月21日下跌之后）持续发展。现在看来确实令人担忧。8月24日上海证券交易所关闭时，股市下跌8.5%，创上证综指八年来最大单日跌幅，由于限制个股每日的最大跌幅，这几乎是下降的最大限度。《人民日报》称之为“黑色星期一”。焦虑已经从中国向外蔓延。日本的日经指数下滑4.6%。欧洲股市下跌4%～5%。道琼斯指数下跌超过1000点，尽管后来有所反弹，但主要股指仍下跌了约4%。英国富时300指数经历了自2009年以来最糟的一天。德国DAX指数已经失去2015年的所有收益涨幅。     

声音

“中国终于成为村民了!” 中国股市大跌引发德国媒体惊呼：西方股票投资者们从此将不得不经常去适应中国交易所的震动给自己的投资带来的影响。世界，尤其是股票市场，是一个村庄，而中国现在终于也成为村民了。     

声音

“中国终于成为村民了!” 中国股市大跌引发德国媒体惊呼：西方股票投资者们从此将不得不经常去适应中国交易所的震动给自己的投资带来的影响。世界，尤其是股票市场，是一个村庄，而中国现在终于也成为村民了。     

日本股票市场的特点及其现状探析

日本证券市场是仅屈居于美国证券市场之后的世界第二大证券市场，1994年日本国内上市股票市价总额达37000亿美元。80年代末，由于日本上市公司股票价格上升，日本的股票市价总额曾一度明显超过美国，然而1991年至1992年间日本证券交易所股价的狂跌重又让美国赶到了前面。木过，与位居世界第三的英国证券市场相比，日本证券市场依然如前一样保持着较大的领先优势。与其他西方发达国家的股票市场相比，日本股票市场有什么特点？这些特点是如何形成的？今天这个国家又有什么样的股票投资者结构？这是我们试图在本文里进行探讨的问题。一、对股…     

股票发行定价与发行制度研究

一、股票发行定价方法探析 (一)股票发行方法的历史沿革及问题探讨 自中国股票市场成立以来,股票发行定价不合理几乎像股市的顽疾,久治不愈,似乎也无药可救,并对股票市场健康发展构成威胁.     

试论股市“内幕交易”

试论股市“内幕交易”贾玉凤，广欣咏股票市场是商品经济的产物，是金融市场的一个组成部分。在新兴经济的资本交易中，股票市场扮演着日趋重要的角色。１９９１年初，我国的一次社会调查显示，股票已成为大众选择的投资新热点，位居个人急于投资的四项目标之一。股市运作...     

金融危机：世界经济的安全阀

【美国《商业周刊》10月22日】健康的全球经济也不时需要金融危机吗？现在华尔街的公司正在忧郁地计算次级贷款呆账，美国楼市远未跌至谷底，此时提这样的问题可能有些敏感。然而，在自1987年10月股市暴跌以来的20年里，我们看到五次大的金融危机。每一次危机爆发时，似乎都可能造成巨大破坏。例如，1990年至1992年的信贷危机当时被称为自30年代以来最严重的银行业危机。从某些方面衡量，2000年至2002年的技术股暴跌是自大萧条以来最糟糕的熊市。[第一段]     

东南亚金融危机的最新发展及其对中国的影响

从去年5月开始到年底，由泰国金融危机，到韩国股市大泻，东南亚各国普遍出现了金融动荡，并波及世界各国，包括纽约华尔街股票市场和香港货币市场。直到今天，这场风波似乎还没有过去。在这场世界性的金融风波中，我国经济迄今为止未受什么即期的影响，继续保持了突出的良好表现，令世人瞩目。但是，我们一方面可以通过对这次金融风波的观察与分析，研究金融市场运作的规律与特点，吸取别国的经验教训，加强我们自己金融体制的改革与完善，另一方面，也要及时分析这一波动可能对我们产生的各种中长期的影响，提前加以防范。一、值得吸取的…