两会以后的股市走势分析

在不断利好消息的刺激下，股市终于在两会期间强劲反弹，涨势如虹，从１３００多点上升到了１６００多点。如何看待股市的本轮反弹？后市将如何发展？这些问题成为投资者关注的焦点。 一、本轮反弹的特点 一是低价股、问题股受宠。沪市以银广厦、生态衣业为先锋，深市以深深房，深宝安等为先锋，从反弹一开始即处于领涨地位，并在整个反弹中保持持续的上涨势头，从反弹开始到两会结束，这些股票的涨幅均在８０％以上。其涨幅之大令投资者瞠目。 二是板块轮动，但不长久。本轮反弹，除上述低价股、问题股持续领头上涨外，还有一个相伴的现象…     

境外资本市场股价定位的定性分析

本栏文章代表作者个人观点，仅供参考亚洲金融危机以来，我国在境外上市的 43支股票价格持续低迷，在香港上市的三支电力股票 (大唐发电，山东国际电源，华能国际 )同样在动荡中起伏。而同是电力股的 A股电力板块却整体看好。究其原因除资本流通的环境不同外，境外成熟的资本市场对股票价格的定位迥异于国内资本市场是主要原因。境外资本市场对股价定位一般遵循以下原则：一、高成长性是决定市场定价的客观依据对于上市公司而言，有没有持续的增长是股票发行成功与否的关键所在。投资者期望的是以现时的有一定折让的现值，购买公司未来的成…     

巴菲特如何给企业估值

价值投资最基本的策略是利用股票价格与企业价值的背离，以低于股票内在价值相当大的折扣价格买入股票，在股价上涨后以相当于或高于价值的价格卖出，从而获取超额利润，即巴菲特所说的“用40美分购买价值1美元的股票”[编者按]     

江苏阳光可转债投资前景分析

作为2001年《上市公司发行可转换债券实施办法》发布以来首只获准发行的可转换债券,江苏阳光可转债的上市备受市场关注。它的投资价值、投资前景如何,市场走势怎样,自然也成为投资者关心的焦点问题。 首先我们对可转债这一投资品种要有一个基本的了解。从性质上看,可转换债券是期权这一衍生工具和债券的混合物,是一种兼具股性与债性的新型投资工具。一般在正常时期投资者投资可转债主要着眼于公司未来股价上涨带来的收益,可转债事实上扮演着准股票的角色,转债价格的变化主要被股票价格的变动所左右,基本呈现出股票涨则转债涨、股票跌则转债跌     

Black-Scholes模型与经理股票期权的实证研究

经理股票期权(Exexutive Stock Options,ESOs)做为企业高管人员的一种激励方式,是从金融衍生工具股票期权发展而来,其理论起点为传统委托--代理框架下的最优契约理论.本文以经理股票期权作为研究对象,结合Black-Scholes期权定价模型,对中国2006～2008年88家实施股票期权激励的上市公司进行实证研究,得出中国上市公司样本企业股票期权价格与股票期权行权价、授予时股票价格、股票价格波动丰、无风险利率、股票期权有效期的相关变化关系,为经理股票期权契约设计提供参考.     

如何更快乐？让社交多样化

<正>人们需要各种各样的关系才能茁壮成长：伙伴、熟人、同事和家人。一项新的研究给我们拿起电话与新老朋友多联系,提供了新理由分散投资是给投资者的经典建议——将财富分散、组合成多种资产,一些投资共同基金,一些投资蓝筹股,还有一些投资成长型股票,这样既分散了风险,也分散了机会。如果人们以同样的方式看待对社会关系的投资呢？一组研究人员最近在一项新的研究中考虑了这一观点,得出的结论是,多样性在人际关系中是一个关键因素。     

股权激励实施的风险规避

一、股票期权实施的风险分析1 .对企业 (或股东 )带来的风险( 1 )经理人员有可能片面追求股票价格上涨 ,增加企业经营风险。目前 ,我国股票市场尚未成熟 ,上市公司实行股票期权激励 ,可能刺激经理人员不顾一切代价追求股票价格在短期内的上涨 ,股价与公司业绩相背离 ,股价不能真实反映企业的经营发展状况 ,导致企业盈利失真 ,从而增加了企业潜在的经营风险。( 2 )企业内部过大的收入差距 ,可能挫伤一般员工的工作积极性 ,诱发企业内部的管理风险。在实行股票期权制度非常普遍的美国 ,目前大公司总经理的平均工资要高出普通员工的41 9倍 ,而…     

BEA推出个性化解决方案──访BEA系统有限公司大中国区总经理 沈惠中

助商家创建完善有效的 电子营销系统 　　BEA系统有限公司是全球领先的电子商务平台软件公司，主要从事电子商务基础结构软件开发和交易，在 1998年～ 1999年度，其股票价格一直徘徊在 6～ 9美元。为此，该公司花费 2000万美元重塑企业形象，到今年 9月，其股票价格已涨至 146美元 /股，增长近 2000％，销售额持续 17个月上涨。尤其是今年 6月份以来，在纳斯达克股市狂跌的情况下， BEA的股票仅下跌了 4个百分点。 　　BEA为什么会取得如此骄人的业绩呢？ 　　BEA系统有限公司总裁庄思浩先生说：“除了花重金重塑企业形象，开展大规模…     

必须加强投资风险防范了

经济学家弗里德曼在他的价格理论一书中有这样一段话：“如果不论由于什么原因．突然兴起一股抢购卷心菜的风潮．使得在起初的标价水平上．消费者要求购买两倍于可以买到的数量。将会出现什么情况呢？显然。价格将上涨。”尽管股票不同于卷心菜．但在短期的供求关系上，他们适用同样的原理。因此，把弗里德曼的这句话金到今天的股票市场套用一下，也是恰如其分的。自2005年11月以来．A股指数上涨了60％以上。有色金属如铝、铜等行业的龙头股票如铜都铜业、山东铝业等股票价格都有1倍多的涨幅．中金黄金等更是在当初价格的基础上涨了近5倍。这样的涨幅的确是令人惊异了。     

股市泡沫来袭？

伴随着股市的大幅上涨，赚钱效应刺激着投资者的神经，大量资金相继入市，为狂热的股市推波助澜。但市场不可能无限制的上涨。那么，对于目前中国的股市，泡沫成分是否存在？泡沫有多大，投资者该如何应对？     

外国石油公司动态

俄罗斯天然气股份公司禁止外国公司购买其国内股票 俄罗斯天然气公司(Gazprom)制止了一近海投资公司购买其国内股票的牟利企图。其股票在俄罗斯的售价仅为向外国投资者出售的有“美国保管人收据”证明的股票价格的四分之一。总部设在香港的一公司集团成立了该近海投资公司以利用这种价格差异牟利,并已经筹集了2亿美元的购买资金。在俄罗斯天然气公司声明外国公司购买其国内股票会危及到俄罗斯国家安全后,该集团已同意解散该公司。     

银河收益基金经理索峰：看好2008年固定收益类投资

上证综指从2007年初的2700多点到发稿日的5300多点,一年中,股市跌宕起伏,股指上下翻飞,投资者着实体验了一把过山车般的惊险和刺激。与股市紧密相连的股票型基金因此大行其道。债券型基金似乎被人遗忘,事实果真如此吗？银河收益基金掌门人索峰为投资者提供了不同的视角。[编者按]     

指数型基金回顾与展望

指数型基金复制指数的特点使得它能够最大程度受益于股票指数的上涨，投资于指数型基金的投资者，在2006年所取得的投资回报基本和市场的平均回报相当，甚至比某些积极管理的股票型基金还要高。     

期货平仓玄机

相对于股票、基金，期货的高风险高盈利特征更为明显。如何将期货合约卖出好价钱？投资者更需谨慎从事，谙熟其中玄机.[编者按]     

投资者情绪与股价波动溢出效应研究——基于中国证券市场的经验证据

本文基于行为金融的视角,利用DCC二元GARCH模型对中国股市投资者情绪波动与股票价格波动之间的相互影响进行了实证研究。研究发现：在中国股票市场上,投资者情绪波动对于新信息的敏感度较低,但当其受到影响后,波动性趋势持续时间较长。而股票价格波动恰好与之相反,当期信息对下一期波动的影响程度较大,但其影响力的消失速度也更快。投资者情绪波动与股票价格波动间确实存在波动溢出效应,并且二者的正相关机会总体大于负相关机会,但同时也发现由于二者波动的不对称性,二者的动态相关程度并不高。本文研究结论为理解中国股票市场规律及今后如何从投资者情绪的角度进一步完善市场、提高其运行效率提供了一定的实证依据。     

那些看涨但滞涨的股票们

中国的股市从来不缺乏故事,上市前被看好的股票是否都会大涨?非也,非也。《汽车观察》杂志认为,题材、消息在一段时间内可以使公司有较大收益,但从长远来看,还是需要有稳定的业绩支撑,股票价格才有实质性的上涨。     

投资者情绪对上证综指收益率影响的实证研究

通过建立投资者情绪指标,研究投资者情绪对上证股票价格的影响,利用ARCH、GARCH、TGARCH模型分别模拟投资者情绪波动的方程,得到投资者情绪波动的条件均值回归模型和条件异方差回归模型。在此基础上,运用投资者情绪均值及波动率对于股票价格波动影响的回归方程,系统深入地研究我国投资者信心波动性与上证综指收益之间的关系,并给出相应的建议与展望。     

必须加强投资风险防范了

经济学家弗里德曼在他的价格理论一书中有这样一段话:“如果不论由于什么原因,突然兴起一股抢购卷心菜的风潮,使得在起初的标价水平上,消费者要求购买两倍于可以买到的数量,将会出现什么情况呢?显然,价格将上涨。”尽管股票不同于卷心菜,但在短期的供求关系上,他们适用同样的原理。因此,把弗里德曼的这句话拿到今天的股票市场套用一下,也是恰如其分的。自2005年11月以来,A股指数上涨了60%以上。有色金属如铝、铜等行业的龙头股票如铜都铜业、山东铝业等股票价格都有1倍多的涨幅,中金黄金等更是在当初价格的基础上涨了近5倍。这样的涨幅的确…     

对金融投资热的冷思考

工商银行的成功上市，再次为我图股票投资者带来投资空间与条件，特别是对一些长期“压抑”、赔本的投资者而言，工行上市促成股市上涨，或许会让股市投资者备受鼓舞，进而带动国内整体投资热情与人气提升。但从我国综合金融角度看，还面临许多需要改进和提高的问题，投资者不仅要看到机遇与条件，也要看到金融压力与风险，需要理性，谨慎．智慧面对[编者按]     

多重压力制约股市上行投资宜觅新绩优股

4月中旬以后,市场缓跌,至今不知不觉又接近上证指数1400来点,从1670点到1400点,跌幅在15%左右。由于新股计入指数,而前期上涨的大多是国企大盘指标股,且这些股票中的一部分仍然维持较高价位,对指数形成一定的支撑作用。而市场上另一部分股票价格已经跌到了1300点以下。市场人气涣散,成交量大幅度萎缩。股市涨少跌多,一方面是由于市场投资理念在转换之中,在向价值投资理念回归的过程中人们更加重视市盈率等方面的因素;另一方面也反映了投资者对市场信心不足,保持一种徘徊观望的态度。就目前市场各方面反映的情况看,似乎利空仍居上风。这主要…