企业并购中的财务风险及防范

企业之间的合并与收购行为，是一项高风险经营活动，风险贯穿于并购活动的始终，因此深入研究并购中的风险，通过对风险的控制及防范，对实现企业资产的优化配置，促进企业经济效益的提高，具有十分重要的现实意义。[编者按]     

医药行业演绎并购"花样年华"

自1997年以来，医药类企业并购重组情况一直比较活跃，所占比例在全部并购中的3%以上，其原因何在？我们的观点是：行业发展的差异性，以及行业整合的迫切性导致了医药行业间的并购重组有加速的趋势，而这种趋势从2000年开始到现在，医药类并购与全部并购的比例从5.83%一直增长到17.65%。     

论企业集团的资源配置战略和财务整合

<正>集团资源配置主要涉及合并后集团整体的人、财、物、信息和供、产、销、网络等资源的优化问题。要求作为配置主体的主并方要有强大的配置能力,除了要有配置资源的权利以外,还要有配置资源的管理优势和信息优势以及关系优势。一、并购后企业集团普遍存在的两大核心症结1.错综复杂的产权关系。不同类型的企业集团可以采取不同的     

公司并购后的财务整合

公司并购作为资本运营的重要方式，是实现公司资源优化、产业结构调整与升级的重要途经；公司并购后必须对财务进行整合，才能使并购公司获得最大限度的目标利润，实现公司内部资源优化配置，给公司带来财务协同效应；才能使并购方对被并购方实施有效控制，保证公司整体战略目标的实现。     

并购重组的动因、财务效应及问题分析——以美的集团并购小天鹅为例

在中国家电行业中,并购是家电巨头扩张的常用方式,在十余年中进行了10次并购的美的集团,无疑成了对并购最为热衷的家电巨头.本文以美的集团并购小天鹅为例,分析了美的集团并购小天鹅的动机、合并后的财务效应和此次并购所存在的问题,认为美的集团需要在合并后加强资源整合和积极降低资产负债率,我国其他企业则需要合理选择并购方式、进行...     

企业股权并购效应分析

本文在不完全有效金融市场假设条件下，建立企业并购模型。该并购模型的主要变量是并购的收购价格和合并后新企业的协整价格。通过该模型分析，解释了并购支付方式的选择，选择股权并购的几种情形，以及并购后对并购双方企业的短期收益、长期收益的变动情况。     

医药行业演绎并购“花样年华”

自1997年以来,医药类企业并购重组情况一直比较活跃,所占比例在全部并购中的3％以上,其原因何在?我们的观点是:行业发展的差异性,以及行业整合的迫切性导致了医药行业间的并购重组有加速的趋势,而这种趋势从2000年开始到现在,医药类并购与全部并购的比例从5.83％一直增长到17.65％。     

浅析我国医药流通行业发展策略

随着《全国药品流通行业发展规划纲要（2011—2015年）》的出台，我国医药流通行业将迎来新一轮“大洗牌”。目前，我国医药流通企业数量多、规模小、集中度过低、行业秩序混乱、恶性竞争严重。为彻底改变这些不良现状，在新的医改背景下，医药流通企业必须优化资源配置，扩大企业规模，加速企业间的整合、并购与淘汰；提高行业集中度，做大做强优势企业；加强监管，打破地方保护主义，规范行业竞争；大力发展电子商务，建立现代医药物流体系，提高管理效率，促进医药流通行业的健康有序发展。     

上市公司并购非上市企业的行业特征

近年来,企业合并行为越来越多,而并购的行业特征研究将有助于我们识别企业并购时的行为及决策,从而有效进行政策建议或者企业决策。文章首先根据官方资料对非上市公司的估值方法进行归纳总结,估值方法的选择具有较明显的行业特征。其次通过2015-2018年间的合并交易中买方为上市公司时的现状进行了描述性分析,发现公用事业和医疗保健行业合并交易成功率高;工业行业和信息技术行业合并交易频繁且交易价值均值不大,电信服务业中合并交易却屈指可数;各行各业内合并交易的价值波动幅度不大。     

中国企业组建战略联盟参与国际并购的探讨

国际并购是近年来中国企业热衷于探索的一种国际化经营方式，有助于企业实现资本及其他生产要素在全球范围的快速优化配置。从战略学角度分析国际并购，企业需要适应国外各种复杂的环境，具备相应的内部资源和运用资源的能力，提升核心竞争力。但是，企业希望在短期内依靠自身发展大幅提升核心竞争力是困难的，并购后的经营风险对单个企业来说也是巨大的。     

基于并购动机的并购绩效分析——以吉利收购沃尔沃为例

近年来我国并购案例和并购规模有逐渐增加的态势,由于并购对资本配置和企业经营有改善作用,并且有助于提高管理水平,备受管理层与学者的关注。汽车行业由于受到产业经济环境的影响以及政策利好的推动,从2002年起行业内并购现喷井式的增长,包括上汽、南汽、广汽在内的多家汽车行业巨头都有并购案发生。为了能够评判此轮汽车行业并购浪潮成功与否,以及为未来行业内并购提供参考,本文从并购动机的角度对吉利并购沃尔沃的并购绩效进行研究。本文首先分析了此次并购的动因,接着选取一些具有代表性的财务指标对吉利收购沃尔沃后公司绩效进行计算和分析,通过分析并购动机的实现情况对并购的成功与否进行评断。     

谁动了我的奶酪——企业并购方面临的并购陷阱及规避方法

企业并购,以其对存量资产的优化配置功能,在资本市场中素有风向标之称。并购成功后的巨大协同效应吸引着众多热切者的目光,从而使他们决议通过并购的财富效应快速获得巨大的收益。然而,风险与收益如同一朵两生花始终并存,百多年的并购史错落交织着成功与悔恨、诚信与欺诈。在这个没有硝烟的商业战场上,并购在带给企业收益的同时,也伴随着诸多陷阱。作为并购方的企业如何才能辨别并购中的陷阱并有效的规避并购骗局成为摆在其管理者面前的一道难题。     

战略并购、资源再配置与经济增长

战略并购作为存量资源再配置的主要手段,可以推动存量资产的流动和重组,减轻经济结构的不均衡程度。当存量资源被纳入高端企业控制后,生产要素的效率和收益率得以提高,产生资源再配置效应,推动经济增长。     

快与稳健，华润雪花如何求解平衡？

企业并购，机会与风险并存，只有适时调整自己的经营管理方式，才能使资源有效配置。[编者按]     

供水行业并购财务整合探讨

随着城乡供水一体化的推进,供水行业内并购是大势所趋。而财务整合是企业并购实现内部资源的优化配置,使并购方对被并购方实施有效控制,保证并购战略意图如期实现的重要保障,因此,供水行业并购财务整合研究探讨成为迫切要求。     

供水行业并购财务整合探讨

随着城乡供水一体化的推进,供水行业内并购是大势所趋。而财务整合是企业并购实现内部资源的优化配置,使并购方对被并购方实施有效控制,保证并购战略意图如期实现的重要保障,因此,供水行业并购财务整合研究探讨成为迫切要求。     

诺华滴入爱尔康 与雀巢玩换手游戏

2008年4月7日，全球医药巨头——瑞士诺华公司宣布，将以390亿美元并购爱尔康（Alcon）77％的股份，这一举措令行业格局天翻地覆。     

企业股权并购效应分析

本文在不完全有效金融市场假设条件下,建立企业并购模型。该并购模型的主要变量是并购的收购价格和合并后新企业的协整价格。通过该模型分析,解释了并购支付方式的选择,选择股权并购的几种情形,以及并购后对并购双方企业的短期收益、长期收益的变动情况。     

企业并购中的财务风险及防范

企业之间的合并与收购行为,是一项高风险经营活动,风险贯穿于并购活动的始终,因此深入研究并购中的风险,通过对风险的控制及防范,对实现企业资产的优化配置,促进企业经济效益的提高,具有十分重要的现实意义。     

我国实体经济资本配置效率与行业差异

探析我国资本配置效率与我国相应行业差异之间的关联关系,对于推动我国的各行各业的发展,提高各行各业的资本配置效率,起着至关重要的理论指导意义。本文宏观地对我国的资本配置效率进行了评价,研究方向是依据建立资本配置效率面板数据模型的同时,通过精确预估整体资本配置效率值,得出在我国东南沿海各省各行业的自发投资水平。