试析存款准备金率下调的背景及经济效应

中国人民银行1998年3月对日将法定存款准备金比率由13％调至8％，同时还调低了一年期和两年期存款利率，这一举措把金融改革向前推进了一大步。本文拟就存款准备金率下调的原因及下调可能产生的经济效应作一初步的分析。一、存款准备金率下调的背景存款准备金制度是二级银行制度的产物，是指商业银行将存款的一部分以准备金的形式集中存放于中央银行的一种制度。其创设的初始目的是为确保银行体系不会因存款太多而发生清偿危机，保证商业银行能够支付客户存款的提取。30年代大危机后，准备金制度演化为中央银行限制银行体系信用创造和调控货…     

存款准备金率

一、存款准备金率定义 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。一般而言，存款准备金率上升，利率会有上升压力，这是实行紧缩的货币政策的信号。存款准备金率是针对银行等金融机构的，对最终客户的影响是间接的。     

提高法定存款准备金率并非一剂猛药

本文认为，我国当前社会的流动性充足，银行贷款增长率虽有所加快，但仍主要受资本约束，通过提高法定存款准备金率吸收过多的流动性，对实体经济、商业银行影响都不大，却能为中央银行理顺价格传导机制，提高货币政策的敏感度提供了极好的机会。2006年后三季度应尽快提高法定存款准备金率，同时降低超额存款准备金的利率。     

上调存款准备金率孤掌难鸣

面对巨大的贸易顺差压力和国内过热的投资趋势, 2006年央行三次上调存款准备金率,这项货币政策也成为央行的常规调控手段。存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行在法律赋予的范围内,通过调整商业银行等金融机构上     

差别准备金制度有效性分析

2004年4月25日,我国实行差别存款准备金制度,基于国民经济快速增长,较高通货膨胀水平,金融机构过度放贷的大环境,采取不同的准备金率。此举直接收缩了商业银行流动性,使风险类商业银行经营管理更为审慎。对于中小银行而言,资金借贷成本提高,融资压力大,盈利水平下降。较高准备金率的银行会以同业拆借的方式向低准备金率的银行拆借资金,资金通过这种方式,风险发生了转移,导致整个银行业的风险有所上升。我国差别存款准备金率的调整应该考虑地区经济因素,行业发展因素重新计算差别率,应实现对差别率额度的动态调整。     

流动性过剩背景下我国存款准备金政策特点及其政策效果分析

存款准备金政策作为货币政策三大工具之一,具有猛烈性、时滞性和被动性等特点。2006年7月以来,为解决日益严重的流动性过剩问题,中国人民银行连续21次调整法定存款准备金率。本文主要从存款准备金政策的特点出发,结合近年来我国的经济运行情况,着重分析本轮中央银行存款准备金政策的特点、效果及其在执行过程中存在的问题。最后在此基础上提出相应的政策建议。     

我国存款准备金率调整对货币派生的影响研究——对当前金融环境下货币派生机制的再认识

文章通过构造我国货币乘数模型,研究银行等金融市场主体在存贷比和存款准备金率等多重约束下,面对存款准备金率调整的决策行为及其对货币乘数产生的影响得出以下结论:存款准备金率与存贷比可互使对方失灵;货币乘数随存款准备金率的变化分为斜率不同的四个阶段;我国存款准备金率对货币乘数的影响机制有特殊性和局限性。提出三点政策建议:协调好存款准备金与存贷比在宏观调控中的作用;关注保证金存款;关注非信贷资金运用对存款准备金率作用的影响等。     

我国存款准备金政策有效性分析——基于2007—2011年数据的实证分析

从2007年至2011年3月这段期间，我国中央银行先后共计二十九次上调法定存款准备金率，法定存款准备金率创下历史新高。短期内可以用货币供应量、货币流动性结构来评价存款准备金政策的有效性，长期内由于货币政策时滞性的存在，可以用实体经济运行情况来评价政策效果，本文选取居民消费价格指教（CPI）作为评价指标。     

金融机构负债业务变化趋势对存款准备金政策的影响

存款准备金政策是中央银行在法律所赋予的权利范围内,通过规定或调整存款类金融机构缴存中央银行的存款准备金比率,来控制存款类金融机构的信用创造能力,保持金融机构对负债的清偿力,间接控制社会货币供应量的一种管理和调控制度。因为存款准备金政策直接作用于以存款业务为代表的负债业务上,因此研究金融机构负债业务发展变化情况对存款准备金政策的影响,对于提高货币政策执行的有效性及保证金融机构的清偿能力具有重要意义。     

论我国存款准备金率的调控

存款准备金率是传统的三大货币政策之一,通常是中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。2011年以来,人行已经连续第四次上调准备金率,这是货币政策向常态的进一步的回归。一方面体现出央行对当前流动性过于充裕的担忧,另一方面则意在加强对通胀风险的管理。本文对准备金率上调的原因及影响做了详细的介绍和相应的说明。表明了我国最近几年经济的发展形势以及我国采取的积极财政政策和紧缩的货币政策。     

房地产市场、银行体系与中国宏观经济波动——基于多部门动态随机一般均衡模型的分析

本文建立了一个包含异质性家庭、企业、零售商、商业银行、中央银行等多部门的动态随机一般均衡模型。模型中企业以房地产抵押向银行借贷,普通家庭通过银行借款提前消费房地产,将房地产市场与银行体系引入模型,两者构成模型中经济波动传导的主体。我们模拟了各种冲击（包括房地产偏好、存款准备金率、通胀等）对宏观经济变量的动态影响,模拟的一些结果和现实中国经济反应非常一致。模拟结果表明:房地产需求的增加会在一定程度上引发经济衰退,影响经济最重要的变量是央行的存款准备金率和通胀冲击,银行体系将外生冲击分散传导,导致经济主体在冲击下形成其不同经济表现,在我国,银行体系是我国经济波动不可忽视的传导途径。     

新制度金融学与发展中国家金融深化的反思

该文提出新制度经济学是新制度金融学的核心,新制度金融学体现了金融制度的变迁和创新;揭示了显性存款保险制度是防止商业银行流动性风险、增强国家信誉的择优制度安排,而金融监管制度则通过中央银行强制性地影响银行、非银行金融机构的行为来增强公众对银行体系的信任程度和提升国家信誉。     

基层人民银行执行存款准备金政策效果探讨——基于天津市法人金融机构2011-2012年数据的调查研究

本文以天津市法人金融机构2011-2012年的金融统计数据为基础,对存款准备金率调整对地方法人金融机构的影响进行了调查研究,详细分析基层央行存款准备金管理上存在的不足,并就如何提高政策效果提出建议。     

中外存款准备金制度对比分析

中央银行依托货币政策调控市场，存款准备金率作为调控货币政策的基本方式之一，与公开市场业务，再贴现率一起调控货币政策，自我国80年代实施以来，取得了显著成效。本文比较分析中外存款准备金在功能作用、存款准备资产结构、存款准备金率水平、付息情况对比、准备金计提方式等方面，利用历史数据来说明存款准备金政策的实施情况，对现阶段我国存款准备金制度实施情况进行了分析与评价。发现并提出我国存款准备金制度在实施过程中暴露出的问题，例如差别对象界定标准十分模糊、配套制度不协调、会计科目不准确等。最后就如何完善我国的存款准备金制度提出相应措施，以求进一步完善我国的存款准备金制度，使其发挥更大效用。     

经济不确定性与银行信贷行为——中国银行业面板数据的实证研究

基于我国82家商业银行的面板数据,建立了动态面板数据模型,并使用两步系统GMM估计方法实证检验了我国宏观经济不确定性对商业银行贷款行为的影响。通过全样本研究发现,宏观经济不确定性会导致我国商业银行贷款供给减少;进一步分样本检验发现,宏观经济不确定性对上市银行的贷款行为基本没有影响,但是对非上市银行的贷款行为具有显著的负面影响。     

央行和商业银行视角下存款准备金率的实证分析

本文分别从央行货币政策调控目标和商业银行对存款准备金率容忍度的视角出发,利用参数法和神经网络模型对存款准备金率进行实证分析。研究发现,央行近年来多次上调存款准备金率主要是为了对抗通货膨胀以及回收货币流动性。在不考虑银行容忍度下,参数模型给出的目标存款准备金率为23%,而在考虑了存款准备金率对银行的负面影响后,根据神经网络模型得出2011年上半年合理的存款准备金率应为21.34%,与当前21.5%的实际存款准备金率相符。说明央行在货币调控时考虑到了银行的容忍度,是符合宏观审慎性原则的。而模型的敏感性分析表明,未来存款准备金率仍旧存在上调的区间与上调的可能性。     

全球法定存款准备金制度的演变及对中国的启示

法定存款准备金制度是现代中央银行体系下对商业银行最重要的管制措施之一。它主要包括以下五个方面的内容:(1)被要求缴纳法定存款准备金的机构范围;(2)准备基数,即哪些负债项目应该缴纳法定准备金;(3)哪些资产可以充当法定准备金;(4)法定准备比率的高低;(5)计算准备金和缴纳法定准备金的时间。本文的目的就在于,对全球法定准备金制度的演变进行总结,分析其演变对中国货币调控机制改革的启示。一、美国法定存款准备金制度的历史与变革美国是世界上最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金的国家,同时,美国也有着全球最完善的中…     

宏观金融政策传导不到位的原因及对策

今年以来，中央采取了一系列刺激投资、鼓励消费、支持和激励商业银行增加贷款能力的金融措施。如：取消对国有商业银行贷款规模限额控制；恢复中央银行债券回购业务；改革存款准备金制度，降低法定存款准备金率；连续两次调低存贷款利率；等等。这一切，旨在运用货币政策工具激活社会总需求，遏制国民经济增速减缓的势头，确保经济增长8％目标的实现。但据对湖南省株洲市的调查，这一系列重大金融政策并未传导到位，促进经济增长的预期效果不明显。从前6个月的情况来看，全市金融机构各项存款余额比年初增加8．21亿元，比去年同期增幅提高3…     

中国人民银行央行票据的可持续性问题分析

自2003年我国中央银行票据开始登上公开市场的舞台,并且逐步发展成为中央银行公开市场操作的主流工具之一。本文主要从央行票据在公开市场操作中的作用、我国流动性过剩、存款准备金等货币政策的局限性和央行票据所承担的新的政策职能的角度来说明因为我国所处特殊经济金融的环境,央行票据作为我国公开市场操作的中长期工具,具有可持续性。最后本文还对完善央行票据制度提出几点政策建议。     

银行金融科技与流动性创造功能

持有流动性相对较差的资产而借入流动性较强的负债，被称作银行的流动性创造功能，也是商业银行服务实体经济的重要体现。金融科技发展从多个角度重塑商业银行的流动性创造功能。基于我国2010—2018年136家商业银行的年报文本信息，本文构建了产品、渠道、技术和应用四个维度的银行金融科技发展指数。研究发现，银行金融科技的发展显著降低了银行的流动性创造功能，但主要降低了负债端的流动性，对资产端的流动性没有显著影响。进一步研究发现，银行金融科技对于银行流动性创造功能的抑制不仅没有削弱银行服务实体经济的能力，反而降低了银行的流动性风险。本文的研究结论对于明晰银行流动性创造功能，更好地利用金融科技服务实体经济具有重要的启示价值。