对我国上市公司流通股流通权价值的研究

我国股市自成立以来，公众股可以流通、国有股、法人股不能流通的不平衡问题就一直存在，这种股权分置的问题严重违背同股同权的原则，不但不利于国有股和法人股股东的利益，也不利于公众股股东的利益。随着国有股、法人股规模的迅速扩大，国有股、法人股流通的问题到了非解决不可的地步。     

对我国上市公司流通股流通权价值的研究

一、引言 我国股市自成立以来,公众股可以流通、国有股、法人股不能流通的不平衡问题就一直存在,这种股权分置的问题严重违背同股同权的原则,不但不利于国有股和法人股股东的利益,也不利于公众股股东的利益.随着国有股、法人股规模的迅速扩大,国有股、法人股流通的问题到了非解决不可的地步.股市上曾经出现几次国有股减持试点,但都以失败而告终.究其原因,国有股减持方案侵害了流通股股东的利益,因而不被市场认同:股市是在流通股股东支持下发展壮大的,维护流通股股东利益成为国有股减持流通所必须坚持的原则.为了保护流通股股东利益,对流通股价值的认识和评估显得非常必要.     

对我国股市市盈率与非流通股问题的思考

我国股票市场的市盈率由于上市公司股权的分割而高企,而高企的市盈率会对今后股票市场及经济的稳定发展产生消极的影响。非流通股在二级市场的流通可以降低股市的市盈率并且改善上市公司的股权结构,在解决非流通股流通时要兼顾各方的利益。     

我国零售业上市公司投资价值研究

近年来,随着人均可支配收入的提高和城市化进程的加快,我国零售业进入了快速发展期。本文从我国零售上市公司的经营特点出发,分析了影响零售行业投资价值的主要因素,并对我国零售业态中的典型企业成都红旗连锁股份有限公司（简称“红旗连锁”）和北京城乡贸易中心股份有限公司（简称“北京城乡”）进行了分析研究。结果表明,从行业管理特征来看,零售上市公司整体成长性良好;从财务特征看,零售企业整体盈利能力良好;从投资价值来看,零售企业近五年投资价值较高。     

我国上市公司财务柔性对企业价值影响的研究

我国经济进入新常态,但资本市场环境的不确定性仍然不可避免,企业往往需要保持一定的财务柔性政策应对来自产品市场和融资约束的多方面风险,把握投资机会和过度风险。而以往研究往往对财务柔性对企业市场价值的作用进行研究,而基本上没有对以股东权益为核心的企业价值的实证研究。因此,本文以2011年-2016年我国A股上市公司作样本,通过建立面板数据模型,将财务柔性与以企业EVA率为代理变量的企业价值进行回归分析,发现财务柔性对EVA率具备显著的正向影响作用。研究结果表明,公司的财务柔性政策能够为股东创造更大的价值。     

可转换债券融资对我国上市公司价值的影响研究

可转换债券兼有股权融资和债权融资的两种效用,通常会促使投资者对转股时机与转股数量有不同的决策,这些决策对发行可转换债券的公司价值有不同影响。文章通过建立影响公司价值的分析模型,探讨我国上市公司发行可转换债券对公司价值所产生的影响,并利用我国上市公司1998年至2014年期间发行可转换债券的样本数据进行实证分析。研究发现：上市公司进行可转换债券融资后,公司价值会因其偿债能力变化而下降;国有股权比例之于公司价值的影响,是通过影响公司经理人经营行为来实现的;成长性不同的公司在债券存续期内的公司价值变化,并不存在显著差异。文章基于委托代理角度对可转换债券影响我国上市公司价值展开研究,在一定程度和范围内拓宽了公司治理问题的分析空间。     

我国上市公司并购价值创造的实证研究

上市公司并购活动的最基本理论依据是能否创造价值。建立科学合理的评级指标是科学评价并购能否创造价值的关键。EVA最大的优势在于其为业绩评价如资本市场估价提供了一座桥梁,但由于其局限性也不能有效地控制部门之间的规模差异因素对评价结果的影响。我国的上市公司并购从整体上并没有创造价值,应从理论上谨慎对待并购行为,按照市场规律办事,主动采用EVA指标来进行并购决策。     

我国上市公司并购价值增值的实证研究

以A股市场2005年1月1日至2007年12月31日发生并购的上市公司为样本,采用事件研究法,从宏观层次,对收购方增值效应从时间角度和事件本身的角度进行实证分析,通过变化并购首次公告日前后的观察窗口,观察并购事件对收购方增值的影响。结果表明,我国上市公司并购事件中的收购方没有产生明显的并购价值增值效应,并购效应具有明显的短期性。     

公允价值计量对我国上市公司影响探析

新企业会计准则体系的亮点之一在于比较全面地在我国的会计准则体系中导入公允价值的计量属性,并且得以广泛的运用,这种从历史成本向公允价值的转变将会对我国上市公司的财务状况与经营成果产生重大影响。我国上市公司在财务报告中对公允价值的应用可以说是机遇与挑战并存。     

我国上市公司价值评估探讨

公司价值最大化是公司经营的一项战略目标,那么如何对公司价值有正确的评估是我国注册资产评估师需要严格慎重考虑的问题。目前,我国证券市场还不够成熟,这对我国上市公司的价值评估仍有一定的影响,而理性评估公司价值,促进证券市场的良性发展又刻不容缓。从我国上市公司价值评估的现状入手,揭示了我国上市公司价值评估存在的问题,提出了改进措施。     

我国上市公司的ESG表现对企业价值的影响

本文选取中国2018—2020年A股制造行业上市公司为研究样本,实证考察了企业ESG表现如何影响企业价值。结果表明：企业良好的ESG表现能提高企业的价值。进一步分析发现,对非国有、所处市场化程度较高和媒体关注度较多的企业而言,ESG表现对企业价值的提升作用更为显著。本文研究为上市公司优化ESG表现,监管部门加强对ESG的监督带来参考建议。     

浅析融资方式对我国上市公司企业价值的影响

当前,随着我国资本市场的不断发展,企业面临着多种融资方式,这对企业的良好发展具有促进作用。企业采用不同的融资方式会产生不同的融资成本,进而会对公司的进一步融资与发展产生影响。本文在此背景下分析了融资方式对我国上市公司企业价值的影响,首先阐述企业价值的内涵及评价,继而针对企业融资方式展开了分析,并深入的探析了股权融资以及债券融资对我国上市公司的企业价值所产生的影响。     

山东上市公司国有股权流通问题研究

山东上市公司国有股权流通包含国有股减持、股权分置改革增减持和国有股转持社会保障基金等多种方式,总体趋势是以渐近式改革思路进行全流通和减持。地方国资和证券监管部门正施行透明和宽松的管理,相关投资主体正依据市场化原则进行投资博弈。可以说,相关国有股权的管理问题还在不断探索,具体可行的措施和系统的全流通计划有助于稳定市场预期。     

对我国上市公司开展反收购的研究

目前,我国上市公司之间的收购和反收购已得到蓬勃发展,但是我国的法律至今还没有对公司反收购行为做出明确规定,反收购制度也极为有限,这严重制约了我国上市公司反收购行动的开展。许多西方成熟的反收购策略也由于与我国的制度相冲突而得不到运用。所以必须了解我国上市公司反收购的现状以及存在的问题,以便完善反收购制度的措施。     

我国房地产上市公司投资价值分析

上市公司的盈利能力、资本运营能力和偿债能力是反映上市公司当前安全、获利情况、可持续的发展能力和成长能力的重要指标,是投资者进行正确的投资决策、保证投资资金安全、获得预期投资收益的重要依据。房地产行业具有投资周期长、投入资金巨大、资金供应链长,从而投资收益高、投资风险大的特征。房地产板块正处于快速发展的阶段,房地产板块上市公司的业绩表现成为了众多机构投资者以及股民关注的焦点。本文试基于传统的经典财务报表分析法对房地产上市公司的公司业绩进行比较分析,以期对投资者、业界人士和学界人士的投资和研究提供参考。     

上市公司控股权对企业价值影响研究

经关联关系修正后的国内上市公司实际控股权及其全流通对企业价值影响的实证研究结果表明,控股股东的控股权比例与托宾Q代表的企业价值构成开口向下的倒U型关系,即首先是正相关的积极效应,然后是负相关的消极效应.而第二到第五大股东对企业价值产生显著影响,但这种影响是很微弱的负面影响,表明他们对控股股东只存在很微弱的制约关系,大股东对中小股东的代理问题没有得到有效缓解.上市公司股份实现全流通对企业价值有显著的影响,表明股权分置改革完成后企业价值相比未实现全流通前已经并将继续得到提升.     

我国上市公司创造价值能力的分析

应用企业价值评估的新指标———经济增加值(EVA)、市场增加值(MVA)和未来增长价值(FGV)分别对我国上市公司创造价值的能力进行分析,结果发现,我国上市公司价值被普遍高估,上市公司创造价值的能力令人担忧。     

MBO后我国上市公司控制权与现金流权分离效应实证研究

本文从管理层收购后形成的公司治理结构入手,提出了关于管理层收购后形成现金流权和控制权分离的假设,并通过实证分析验证了该假设.本文的结论是,管理层收购后确实形成了现金流权和控制权的分离,且该分离影响着公司治理结构的有效性.     

公允价值在我国上市公司应用两面性研究

公允价值反映的是一种现值,但并不是所有能够反映现值的计量属性都能称其为公允价值,公允价值的本质是一种对市场信息的评价,是市场对资产和负债的认定,跟其他主体毫无关系。我国原会计准则会计要素的计量以历史成本为准,具有相当的局限性,例如,按照谨慎性原则,当期末资产发生减值时,必须计提相应的资产减值准备,此时报表中的相关资产以公允价值计价;但是,当期末资产升值,资产的价值高于了实际成本是,却按实际成本计价。这种计量方式只能反映贬值却不能很好的反应资产的升值情况,因此不能更好地反应公司的财务状况和经营状况,显而易见的是其谨慎性和相关性并没有很好的共存,而是发生了矛盾。而新会计准则对公允价值的开发,大大拓展了公允价值的使用范围,使其能更好的为经济活动服务,使公司的升值情况也能清晰的展现在报表中,使得报表能更加客观清晰的反应公司财务状况和经营状况,为报表的审阅者能够更加准确的掌握公司相关的经济信息。     

我国上市公司公允价值应用中相关问题研究

自新会计准则实施以来,公允价值一直成为各国理论界和实务界普遍关心的问题。本文具体分析了我国上市公司在公允价值应用中的相关问题,重点探讨了公允价值对上市公司财务报告的影响以及可能出现的盈余管理等问题,期望对公允价值在我国更好应用提供帮助。