公司高派现后再融资的结果分析——基于工商银行案例研究

企业融资方式大体上可分为内源融资和外源融资两类,因留存收益构成企业内源融资的重要方面,因此股利政策与其融资行为息息相关。以工商银行为例,分析其在2008年10月9日中国证监会颁布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》的背景下进行的高派现再融资的行为结果,认为证监会提出的再融资门槛——"再融资公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十"既有积极的意义,也存在一定的负面影响。并为此提出了相关的建议。     

高派现股票是否值得投资研究——贵州茅台“土豪”式分红背后藏玄机

我国在A股上市的公司一直存在"重融资,轻分红"的现象。但贵州茅台却常年保持高派现,2017年单位现金股利达到10.99元,如此"慷慨"的分红似乎没有得到投资者的热捧,反而遭到了冷遇,这样的分红异常现象值得关注。本文站在投资者角度,通过分析股利支付率、股息率、红利税等因素,发现贵州茅台分红水平其实并没有那么"土豪"。     

基于现金分红监管的市场派现情况分析

通过归纳分析A股市场中现金分红相关的制度和14个连续年度中市场分红数量和分红质量,得出市场并没有因为严格的监管而改善派现的质量,改善的仅是分红的意愿的结论。异常派现占比在政策强化年度显得较高。现金分红受到企业内部和外部不同因素的影响,包括财务、公司治理结构、外部监管政策等。如果外部监管过于严厉会伤害企业的经营自主权,对企业的财务安排带来不必要的干扰。因此,监管必须适度,尤其在分红问题上。     

对我国股指期货进行期现套利的思考

股指期货是以股票指数为标的资产的标准化期货合约.通过历史得知,在股指期货推出初期,有着大量套利机会.结合我国实际情况,通过持有成本定价模型,能够寻找处在不完美市场情况下对沪深300指数期货进行期现套利的可能,并对现货的构建以及指数的模拟做出了分析.     

上市公司超能力派现的研究——基于建发股份案例分析

超能力派现的股利政策在我国上市公司中被作为控股股东利益输送的一种途径,严重侵犯了中小股东的利益。本文试通过对建发股份的案例研究分析超能力派现现象,研究大股东怎样利用超能力派现这一工具转移现金,造成对中小股东利益的损害。     

上市公司超能力派现的研究--基于建发股份案例分析

超能力派现的股利政策在我国上市公司中被作为控股股东利益输送的一种途径,严重侵犯了中小股东的利益。本文试通过对建发股份的案例研究分析超能力派现现象,研究大股东怎样利用超能力派现这一工具转移现金,造成对中小股东利益的损害。     

上市公司超能力派现股利分配分析——基于建发股份的案例研究

本文运用案例研究的方法,对上市公司建发股份的超能力派现股利分配进行深入分析。分析建发股份2007-2009年财务状况,股利分配情况。以2009年度利润分配预案公告日为事件基期,对其进行实证分析发现市场对分配预案反应平淡。最后试图分析建发股份超能力派现原因,认为超能力派现的原因可能是:为后续融资做准备;公司持股"一股独大";大股东及高管分享年度利润分配。     

论上市公司适度派现政策的选择

上市公司在其理财决策中,股利决策始终占有重要位置。这是因为公司采取的股利政策,尤其是派现政策,既关系到股东的经济利益,又关系到企业的未来发展。选择适度的派现政策,与公司的未来发展相均衡,是实现企业价值最大化目标最好途径     

派现能力与现金股利——创业板上市公司的实证研究

本文采用实证研究方法,以2009至2012年宣布实施现金股利的创业板上市公司为研究对象,对创业板上市公司现金股利支付水平与现金流量的回归分析表明,在控制资产规模、负债水平、盈利能力、成长性、留存水平各指标的前提下,FCFF对每股现金股利有显著的负向影响,表明创业板上市公司在进行派现时很少有根据自己真正的派现能力来进行派现,也可能因为创业板上市公司为了不辜负股东的期望,“迫不得已”在缺乏现金流的时候还进行分红。     

基于持续派现上市公司的股票回购决策影响因素分析

鉴于我国股票回购发展历史较短、个案数量较少的原因,本文设计了一个既有回购股票又持续进行现金分红的上市公司作为研究样本,分析上市公司进行股票回购决策的影响因素。Logit模型的实证分析结果显示每股收益、财务杠杆、市盈率、托宾Q和股票期权激励等因素均显著影响上市公司对股票回购的决策,并一步证明了EPS假说、财务杠杆假说、价值低估假说、财务灵活性假说和股票期权激励假说在我国资本市场的适用性。     

公司派现政策变更的动因探析——基于五粮液和用友网络的案例研究

文章从五粮液公司低派现政策与用友网络高派现政策入手,运用案例分析方法,前后对比研究了哪些因素导致这两家公司上市初期与最近几年的现金股利政策的变更情况。结果发现,不管是高转低,还是低转高,股权结构、盈利水平以及现金流量、政策导向这三大原因成为股利政策变更的影响因素。本研究选取案例,采用完全相反的股利政策变更模式,从而增强了影响因素的关联度,其研究发现可以帮助上市公司合理选择现金股利政策,保证政策的连续性,从而慎重思考现金股利与公司治理的问题。     

我国上市公司超能力派现问题探讨——基于驰宏锌锗的案例研究

超能力派现的股利政策在我国上市公司中被作为控股股东利益输送的一种途径,严重侵犯了中小股东的利益,导致股票市场的股价大幅波动,对资本市场的有效性造成了不良的影响。本文试通过对驰宏锌锗的案例研究分析超能力派现的前、中、后期如何导致股价的波动及大股东怎样利用超能力派现这一工具转移现金,并从政府、上市公司和市场的角度出发,提出规范上市公司超能力派现的建议。     

悟德酱露酒:酱人合一的五德文化典范

"吾骨长白山,吾血天池水,吾魂酱露酒。"这是悟德酱露酒所具有的独特优势;延边民德来生态产业研究有限公司不仅将传统大酱"酿"出了现代科技味,还改写了豆类一般不参与酿酒的历史朝鲜族大酱因其独特的口味、丰富的营养已被越来越多的人所认识和接受,甚至深深地喜爱,大酱汤作为朝鲜族的特色美食