股指期货引入对股票市场波动的影响分析

股指期货的推出是否对其标的资产的波动性有显著的影响一直以来在学术界存在争议。利用改进的GARCH模型分析我国股指期货推出后对现货市场波动性的影响,表明我国推出股指期货后在较短时间没有增加现货市场的波动性。     

股指期货与股票市场波动性关系的实证研究

以日本的N225指数期货、韩国KOSPI200指数期货和我国台湾地区证交所加权指数(TWSE)期货作为样本,通过GARCH模型的序列建模,从样本总体和分阶段子样本分别对其股指期货推出与股票市场波动性的关系进行实证检验。结果表明,台湾地区的股票市场引入股指期货后现货市场的波动性并未受到影响,而日本和韩国股票市场在引入股指期货之后其波动性加剧,但这种波动性的加剧仅仅是短期性的,长期内并无影响。     

股指期货与现货市场的相关性研究

文章以沪深300股指期货与沪深300指数的交易数据为实证数据,分别建立引入虚拟变量和股指期货交易数据的GARCH模型,从宏观和微观上探究股指期货与现货市场的相关性。结果显示,在宏观上股指期货具有稳定现货市场波动性的作用,在微观上既存在加剧作用,也存在抑制作用。     

上海黄金期货市场波动性实证分析

本文首先对上海黄金期货市场进行了分析,论证其收益率时间序列具有尖峰肥尾、波动率集聚特征以及存在持续的A R C H效应。同时利用EGARCH(1,1)模型对黄金期货的收益率波动进行分析,考察了交易量、持仓量与收益波动的动态关系,以及加入滞后一期交易量和持仓量对收益波动的影响。实证结果显示:上海期货市场不存在杆杠效应和高风险高回报特征;黄金期货交易量和收益率波动没有显著的关系,但是同期和滞后一期持仓量对收益率波动有显著的负向影响。     

股指期货对股票市场波动性影响实证分析

股指期货的推出是我国资本市场深化改革的重要措施。为研究其对股票市场波动性的影响,利用沪深3 0 0指数期货合约交易数据,采用GARCH族模型分析了股指期货推出前后股票市场波动性的变化。分析结果表明期货市场的引入一定程度上扰乱了股票市场的稳定性。股指期货的引入使得股票市场波动性增强,而且这种波动性的增强是由信息流动速度的加快而导致的。     

浅谈GARCH模型下股指期货和股票市场的波动性关系

对于沪深300股指期货来讲,近些年来,日益受到关注和青睐,本文主要以2005年4月8日至2011年9月13日沪深300指数收盘价为关键性的时间点,总共选取的数据样本为1606个,来试图对股指期货在上市运行之后,所能够对现货市场的波动性产生的实际影响进行分析,在此研究目标之上,本文主要采用了计量经济学的方式,来对股票指数的波动性特征以及在股指期货推出之后所能够对指数波动产生的影响进行了实证分析,通过GARCH模型的建立,体现了我国股市波动性的具体实际情况。     

论沪深300指数期货对股票现货市场波动性影响

选取2005年1月4日至2010年7月29日沪深300股票指数(SH000300)的收盘价作为原始数据,建立GARCH类模型对沪深300股指期货的推出对股票现货市场波动性的影响进行了实证分析,得出沪深300股指期货的推出加剧了现货市场的波动性。     

股指期货对股票现货市场波动性影响分析

采用事件研究法,构造GARCH(1,1)模型,基于长期数据的基础针对沪深300股指期货的推出对现货市场波动性的影响进行实证研究。经过实证分析得到结论,从长期看来,沪深300股指期货的推出在很小程度上减弱了现货市场股票价格的波动性,但沪深300股指期货的推出却提高了现货市场对于新旧信息的反应效率。     

沪深300股指期货对股票市场波动性影响分析

以2005年4月8日至2011年4月1日沪深300指数的收盘价作为原始数据,在借鉴国内外学者研究成果的基础上,采用GARCH模型实证研究我国推出沪深300股指期货对股票市场波动性的影响,得出股指期货的推出在一定程度上减小我国股票市场的波动性但这种影响较小等结论。     

沪深300股指期货周内效应研究

随着我国资本市场的快速发展,沪深300股指期货也在筹备多年后,于2010年4月由中国金融期货交易所推出,股指期货的正式运行在我国证券市场的发展历程中具有重要意义。本文尝试理论联系实际,对沪深300股指期货的周内效应进行探讨和分析。以沪深300股指期货在2010年4月16日上市至2012年12月31日的收盘价、成交量和持仓量为样本数据,引入虚拟变量,利用AR-GARCH模型对这三个变量做回归分析。实证结果表明,沪深300股指期货在周内效应中,收益率在周一有显著的负收益,在周五有显著的正收益,成交量变化率只有在周一具有显著性,持仓量变化率在周一、周四和周五均具有显著性。     

沪深300指数期货推出对股票市场波动性影响的分析

股指期货的推出是否对其标的资产波动有显著影响,至今在经济学界和实践部门都有着很大的争议。文章在借鉴了国内现有研究成果的基础上,以我国沪深300现货指数为样本,运用实证分析方法,利用改进的GARCH模型对沪深300指数期货推出对股票市场波动性影响进行了实证研究。研究结果表明：沪深300指数期货上市后的一段时期内,股票现货市场的波动性有一定程度的增加。     

GARCH模型对研究股市交易量与股价关系的作用

本文运用Granger因果检验和扩展GARCH模型实证研究了深圳A股市场交易量与股价之间的关系。得到了如下结论:交易量变量和收益率、波动率存在双向Granger因果关系;交易量只能在有限程度内解释波动率的持续性,深圳股市还存在其他影响波动率持续性的因素。     

沪深300股指期货与标准普尔500指数套期保值效果的比较研究

采用OLS、ECM、GARCH模型分别对沪深300股指期货和标准普尔500股指期货的最优套期保值比率及其套期保值效果进行了对比分析,结果表明:无论是沪深300还是标准普尔500股指期货,如果不考虑期货与现货之间的协整关系,得出的最优套期保值比率均偏小,致使套期保值效果不能达到最佳;基于套期保值效果稳定性方面考虑,最优套期保值模型均是GARCH模型;不管是在样本内还是样本外沪深300股指期货的套期保值效果均比标准普尔500股指期货的套期保值效果差。我国政府应该采取相应措施,引导股指期货市场进一步完善和发展。     

泸深300指数期货推出对股票市扬波动性影响的分析

股指期货的推出是否对其标的资产波动有显著影响,至今在经济学界和实践部门都有着很大的争议.文章在借鉴了国内现有研究成果的基础上,以我国沪深300现货指教为样本,运用实证分析方法,利用改进的GARCH模型对沪深300指数期货推出对股票市场波动性影响进行了实证研究.研究结果表明:沪深300指数期货上市后的一段时期内,股票现货...     

我国股票市场收益、交易量、波动性动态关系的实证分析

本文对我国股票市场上证指数和深圳成指的收益、交易量、波动性之间的动态关系进行了实证研究,研究结果表明:收益和绝对收益与交易量之间均存在正相关关系;收益与交易量以及绝对收益与交易量之间存在双向Granger因果关系(线性或非线性);深圳成指收益的波动方差对收益具有正向作用,而上证指数收益的波动方差对收益没有直接的影响;上证指数和深圳成指的成交量对股指收益的波动方差不具有解释作用.     

中国开放式基金收益及其波动性的周内效应研究

了解基金收益及其波动性是否存在周内效应对投资者非常重要,投资者可以利用收益及其波动性的变动信息调整投资组合,增加投资收益。运用均值方程含有虚拟变量的GARCH(1,1)模型和条件方差方程含有虚拟变量的修正的GARCH(1,1)模型,我们分别对2003年6月1日至2005年8月18日期间中国开放式基金收益的周内效应和收益波动性的周内效应进行实证研究,结果显示,在研究期间内样本基金收益及收益的波动性在周三这一天显著不同于其他交易日,即存在“周三效应”。     

利用GARCH模型分析沪市股指的波动

运用GARCH模型对我国沪市股指的期望收益率与风险之间的相互影响关系进行了实证性研究,发现我国沪市股指存在风险溢价,但风险和期望收益之间并无显著关联,同时沪市股指具有群集性和持续性.     

股指期货推出对股市波动性的影响分析——基于S&P500指数和恒生指数的实证研究

随着沪深300指数期货的推出,关于股指期货推出后对我国股票市场波动性影响的讨论和研究也越来越有实际意义。本文采用比较有代表性的美国S&P500指数和香港恒生指数作为分析对象,分别采用加入虚拟变量的GARCH模型,对比观察S&P500指数和恒生指数推出前后,美国和香港股市整体的波动性是否有明显改变,得出两种股指期货的推出前后均加剧了股市的波动性,但从长期看有助于股市的稳定发展这一结论,从而对我国沪深300股指期货的实践有一定的借鉴作用。     

股指期货推出对现货市场价格影响探讨

以我国沪深300股指期货以及期货标的物沪深300指数的数据作为研究样本,以股指期货正式推出时间(2012年4月)为分割点,结合ARCH、GARCH、EGARCH、TGARCH模型,对比分析了股指期货推出前后30个月的现货市场的波动性、丛聚效应、杠杆效应,得出以下结论:我国股指期货的推出对现货市场有着积极的影响,表现在现货市场的波动率有所下降,丛聚性现象得到一定的缓解,杠杆效应有所减弱。     

我国推出股指期货对股票市场波动性影响的实证研究

本文以2006年11月1日至2010年12月27日的沪深300指数收盘价为原始数据,建立GARCH及EGARCH模型,进行实证研究,探究我国推出股指期货对股票市场波动性的影响。通过对该模型的分析,得出结论:股指期货在我国的推出,一定程度上降低了我国股票现货市场的波动性,对我国股票现货市场的健康发展起到了维稳作用。