从全球资产配置看中国跨境资本流动

从资产组合理论角度来看,国际资本的流动是投资者收益和风险权衡的产物。自2008年国际金融危机以来,随着国际市场上各类风险腾挪跌宕、起伏变化,全球投资者（机构或个人）资产投资配置策略的变动对国际资本流动产生着越来越大的影响。从全球资产配置的角度而言,由于中国与新兴市场的资产同样被视为风险资产,因而,一旦出现国际金融市场的剧烈动荡,就会有国际资本流出中国市场;而市场风险相对缓和时,又会引导国际资本重新流入中国市场。     

交易员主导下的投资银行——业务体系、资产分类、财务杠杆和收益结构

投资银行在发展的过程中,从投资银行主导者角度划分,可以分为银行家主导阶段和交易员主导阶段.在目前的交易员主导阶段,国际上成熟的投资银行模式是大投行业务体系,其核心业务主要由四大部分的业务群组成.基于三级资产分类的公允价值法则的顺周期性,加剧了次货危机放大了市场波动.高财务杠杆是投资银行业务模式的突出特征,业界普遍认识到高风险投资要有高资本充足率支持,投资银行业务去杠杆化是一个趋势.高盛集团的收益结构表明,投资和交易业务取代传统的投资银行业务成为收益的主要来源,价差盈利模式取代了费用盈利模式.     

CAPM模型在中国资本市场中的实证检验

本文采用中国上海资本市场的交易数据对资本资产定价模型(C A PM)的适用性进行了两个方面的检验:资产的风险和收益之间是否存在线性关系;资产的风险和收益是否正相关。结果发现:2010年1月1日至2016年1月1日期间,上海资本市场股票组合的平均超额收益率与其系统风险之间存在正相关关系,与非系统风险不存在显著的线性关系,基本符合标准形式的CAPM。     

2020年基金投资策略

2020年的市场趋势在宏观趋势上,2019年国内外经济依旧承压;但在中央政策及新兴科技的双重助力下,中国经济表现出强劲的韧性和长期向好的趋势。市场流动性方面,得益于国内外经济、政策的共同助力及国内金融改革开放的全面深入,未來A股市场流动性将继续边际修好。资本市场投资逻辑发生了较大的变化:一方面,权益类资产较债券类资产的优势曰益显现;另一方面,逐步入市的银行理财资金、保险、社保及外资,将进一步加强对核心资产的长期配置。未来短线投资的机会成本将大大提高,参与者必须通过提早布局、长期投资获得超额回报。     

解析人民币理财产品

从2006年到2009年，股票市场和债券市场各自迎来了一年半的黄金时期。现在，我们已经走进了资本市场处在调整震荡中的2009年。债券市场经过2008年平均收益在8％的增长后，短线仍有机会，但长线不容乐观；而股票市场在大起大落后，估值普遍趋于合理，但外围投资环境的恶化和房地产市场的疲软，     

大宗商品市场套息收益分析

近来,大宗商品作为一种投资性资产引起了人们的广泛关注。本文通过从Bloomberg搜集1980年1月1日至2015年12月31日的日度数据,研究了国际大宗商品市场与国内大宗商品市场的套息收益,并对两者进行了比较。结果发现:首先,能源类商品的套息收益一般为正,而农作物类商品的套息收益一般为负,金属与畜牧类商品的套息收益较不确定。从收益的波动性上看,农作物类商品套息收益的波动性较大,而金属类商品的波动性较低。     

如何选择信托产品

近年以来,在我国财富市场高通胀、高增长、高分化的"三高"形势下,伴随着二级市场等主要投资"战场"的持续不景气,财富人群的"理财"意识更加强烈,他们对以固定收益类产品为主要代表的高门槛、高收益的金融理财产品尤为关注。受2010年和2011年中国资本市场波动和银行业信贷紧缩     

我国资产证券化需要解决一些问题

我国已经具备了一些发展资产证券化融资的基本条件。一方面,中国存在着发展资产证券化的巨大需求：中国经济持续高速增长,需要大量资金,各级政府和企业希望通过资产证券化融通资金;中国的投资者迫切需要资产支撑证券这个高收益、低风险的新投资工具;国际资本看好中国市场。另一方面,中国拥有发展资产证券化的资源条件：中国有大批高质量的资产适合证券化;     

2010年行业和个股将分化严重

波澜壮阔的2009年渐行渐远,在这一年中,中国的投资者大多体会到了从沮丧到惊喜的情感巨变。回首来路,已成往事。在新桃换旧符的时光交界处,坐下来盘点过去,展望来年依然是理财界最流行的述说方式。2009年的资本市场中,私募基金的表现称得上抢眼,攻有新价值,守有星石,个性迥然,业绩优秀。2009年依靠什么成就了业绩?2010年资本市场是否牛气依旧?2010年1月9日,在展恒理财举办的寻找经济转型中的财富路径投资报告会上,来自私募界的几位基金经理表达了各自的观点。     

私募股权基金与多层次资本市场

2010年中国私募股权投资市场募资、投资、退出案例数量均创下历史新高,其发展需要一个多层次的资本市场结构,需要形成一个与创业板、高收益率债券市场以及并购市场相结合的金融体系。多层次资本市场的发展是私募股权基金成长的基础,它与风险投资的衔接为开发性金融提供了运作平台。市场性金融支持产业优化选择的传导过程是通过以资本市场为主导的直接金融等路径来实现的。以功能适应性为导向的内在市场规律仍将是推动开发性金融体系形成的主导力量。     

许小年：2009年股市不会有太大惊喜

中欧国际工商学院教授许小年在“2009年中国资本市场投资展望”报告会上表示，股市在2009年不会有太大惊喜，4万亿元投资不可能改变中国经济下滑的趋势，还不如直接给大家发钱。     

避免更大损失

股市有两种类型：发达市场和新兴市场。发达市场一般是流动性高、监管良好和波动性小的成熟市场。新兴市场始创于上世纪80年代，那时，成熟市场的机构投资者发现，他们可以分散地投资新兴市场，以获得更高的收益，同时也面临波动性大、流动性低的高风险。     

中国医疗器械市场分析

2009年至2010不到两年的时间里12家中国医疗企业分别在国内、香港、美国三地登陆资本市场,一时间资本市场上掀起了一股医疗器械的狂潮。同时有众多PE股权投资积极投入医疗器械行业。作为一个目前市场规模仍不到千亿的新兴市场,是什么原因让挑剔的投资者和资本市场对这个行业投入了如此大的热情,而这样的原因又是否能够持久并不断地带来新的机会,值得我们深入去探究。本文从市场增长的原因总括、全球及中国市场分析、以及中国市场细分特点着手,深入浅出的分析了中国医疗器械市场所蕴含的巨大的市场潜力和机会。     

观察与展望：值得关注的新产业（续二）

中国电子阅读器市场有多少投资机会？团购网站缘何发展？资本市场如何选择？中国电子阅读器市场繁荣背后的资本“冷思考” 据清科研究中心《2010年中国电子阅读器市场投资研究报告》显示，自2009年中国移动阅读及电子阅读器市场持续升温以来，此类市场的并购事件共发生七起，均集中在内容资源环节，     

十大跨年度基金推荐

面对2009年以来震荡幅度较大的市场环境，能否根据市场的变化对大类资产配置进行有效调整，成为影响基金业绩表现的基础因素，也成为基金经理下一个阶段投资能力比拼的重要体现。2010年的脚步越来越近了，结合2009年的基金收益情况和以往的稳定性表现，德圣基金研究中心为投资者推荐了十大跨年度基金。     

国内大型保险集团股权配置偏好研究

在当前低利率环境下,高收益固收类资产缺乏,而保险负债端的资金成本尚未显著下降,保险公司资产配置压力巨大:中小保险企业面临利差损失风险,大型保险集团面临再投资风险;同时,保监会自2010年放开保险投资股票的限制,险资股票投资规模不断增长,保险集团成为资本市场重要的机构投资者.本文分析国寿、新华、太保和平安四大集团权益性股权投资配置的特点,为保险公司下一步股权配置提出建议.     

渣打:发达经济市场将强劲复苏

正郑毓栋,渣打银行(中国)有限公司投资产品及策略总监过去的两年中,投资者如增持股票以及固定收益类中的高收益债券,资产配置都有相对较佳的表现。渣打银行财富管理部预期,2014年这两大资产类别都将面临更多波动,不过,如果能在资产管理上保持一定的灵活性,投资者有望迎来另一个丰收年。渣打银行投资产品及策略总监郑毓栋表示,新兴市场既要保持合理增长,又要抑制信贷扩张步伐并进行经济改革,须在两者之间求取平衡。"我们认为,如果说2013年是步向增     

2010年网络游戏投资市场略显疲惫

2010年,中国网络游戏进入了市场盘整期,增长放缓也好,休眠也罢,与巨人共舞的市场资本略显疲惫。2010年,网络游戏市场投资案例数量与披露投资金额总量虽然较     

存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型研究

风险是指预期收益的不确定性,是指在将来一段时间内遭受损失的可能性.进行资本市场投资,必然存在风险.资本市场投资风险就是投资预期结果(预期收益损失)的不确定性,有投资风险,就会有投资者对其进行的预期.本文建立了存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型,并由此得出了不同投资者的预期收益--风险偏好的不同投资选择.     

大类资产配置中各类资产最优代表选择的研究

目前有关资产配置的理论和实践研究中,对资产类代表的研究并不清楚。大部分研究都是采用常用的和被普遍认可的指数来代表某类资产,但是同一个资产类有很多类似的指数,选取哪个指数作为该类资产的代表缺乏理论依据和实证分析。可以使得投资组合结果最优的指数是资产的最优代表,所以通过分析各类资产的常用指数所可能构成的投资组合的收益和夏普比率来确定代表每类资产的指数。在中国市场、美国市场和全球市场分别找到了权益类资产、固定收益类资产和大宗商品类资产的最优代表指数。对资产配置理论的资产类别分析有一定的贡献,也给投资者提供了资产配置中各类资产的追踪标的的理论依据。