中央企业加强并购能力研究

并购是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。随着我国企业的发展壮大,并购活动的数量、规模、领域日益扩大,中央企业是其中的主力军,在国内产业结构升级与调整、在对外的能源与资源发挥着积极的作用。但是,我国企业并购活动兴起时间较短,包括中央企业在内,经验和能力也有所欠缺,还存在一些问题。文章就加强中央企业并购能力进行了研究,提出了有益的措施与建议。     

企业并购的动因分析

企业并购(A&M)是市场竞争的必然结果,并购在我国经济市场上日渐显示出越来越重要的地位.今天的中国经济逐步融入国际市场经济体系,并购活动正逐渐受到企业决策层的重视.企业并购是经济全球化和一体化发展的必然结果.本文对企业并购及其动因作了详细阐述,通过分析我国企业并购的现状和主要形式介绍了研究企业并购动因的重要意义,并例举了我国企业并购中出现的问题.运用经济学、管理学基本原理对企业并购动因进行财务和非财务分析,并提出解决对策与建议     

我国企业并购融资中存在的问题及对策浅议

一、对我国企业并购融资问题的已有相关研究我国的并购活动出现于80年代,发展于90年代,对企业并购活动的研究只是近十几年的事。概括起来,我国对企业并购进行的研究主要集中在以下几方面:(1)对企业并购个案进行的研究〔沈毅,2004);(2)对并购绩效进行的分析(郭永清,2005);(3)对企业并购问题研究(张卓,2002);(3)对并购中的财务问题进行研究〔王永富,2004)等。综合各种文献,我国对企业并购的研究仍局限在程序实务和问题剖析的阶段,对企业并购融资进行研究的程度还不够深入,主要是在西方并购融资研究的基础上,结合我国国情,做了一些具体的探讨。(1)投资银行可以帮助并购企业筹资(孙慧、王雪青,2005);(2)研究了企业并购中的税收筹划(杨敏,2005);(3)对杠杆收购融资进行了研究,许多专家学者认为企业并购中需要在短期内投入庞大的资金,如果单靠企业内部积累难达到的,融资策略是并购成功与否的关键问题,(胡庆平,2006)。可见,并购融资在并购活动中的重要性已经得到了共识,对并购融资专门进行研究的文章有刘杰、路小红(2006)等,他们对我国企业并购的融资渠道及存在问题做了研究,提出了改进我国落后的并购融资...     

上市公司多元化并购与同业并购绩效研究

随着资本市场的日益完善,企业的并购活动也逐渐呈现出规范化和市场化的特征,国内外学者在过去的几十年里运用不同的方法对企业并购活动与企业绩效的影响问题进行了大量的学术研究,得出的结论莫衷一是。我国企业并购活动中的同业并购与多元化并购活动对企业绩效有何影响,以及能否为企业和社会创造价值等问题需要我们进一步的研究。     

我国上市金融企业并购价值效应研究

上世纪90年代掀起的金融机构并购重组的浪潮引起了政策制定者、学术界和金融界对并购动机和效果的高度重视和广泛考证。本文是在我国金融企业并购重组活动日渐高涨的背景下,对我国上市公司金融企业1999年～2004年并购重组活动的价值效应进行的实证分析。认为由于代理问题严重和受体制因素的影响,我国金融企业的并购重组整体上很难创造价值。     

民营企业在并购活动中运用管理咨询的实践

一、民营企业在并购活动中运用管理咨询的必要性企业为什么要进行管理咨询?首先是企业遇到了非经常发生的,重大的经济事项,而且这种经济事项具有较大不确定性,也就是具有风险性.其次是企业缺乏处理这种经济事项的能力和资源.并购活动对民营企业来讲,是快速扩张、配置战略资源的有效手段,属于企业战略层面的经济活动,其重要性是不言而喻的.特别需要强调的是,并购活动对民营企业的影响具有长期性.并购是一把双刃剑,巨大的收益必将伴随着潜在风险.并购的战略性、重要性、长期性和风险性特征,就决定了并购活动不可能是经常重复发生的日常业务活动,而是不经常发生的、每一次并购都不相同的重大事项.     

政府规制视角下企业海外并购问题研究

鉴于目前在海外并购活动中发达国家政府的规制体系相对健全,本文基于对发达国家企业海外并购的政府规制行为进行系统梳理,探讨了新形势下我国企业海外并购面临的机遇与挑战及应采取的政府规制措施.本文的主要结论是：在海外并购东道国政府不断加大国家安全审查力度、国际市场波动加剧及企业海外并购整合控制难度加大的背景下,促进我国企业海外并购应不断完善海外并购的法律法规体系、强化规制部门对海外并购的引导与协调、加大海外并购政策支持力度、加强海外并购中介服务机构建设.     

我国企业并购存在的问题及解决措施

企业并购是企业实现资本扩张、生产规模扩大的一种重要战略手段。自2008年以来,金融危机全球蔓延,我国企业并购活动日益活跃,并开始走向国际市场迎来发展的契机,同时也面临巨大挑战和风险。本文结合企业并购在我国的现状和动因,对当前我国在企业并购中存在的问题进行阐述并提出相应的解决方案。     

我国企业并购存在的问题及解决措施

企业并购是企业实现资本扩张、生产规模扩大的一种重要战略手段。自2008年以来,金融危机全球蔓延,我国企业并购活动日益活跃,并开始走向国际市场迎来发展的契机,同时也面临巨大挑战和风险。本文结合企业并购在我国的现状和动因,对当前我国在企业并购中存在的问题进行阐述并提出相应的解决方案。     

企业并购风险防范

随着市场经济体制的不断发展,在产业整合加快的背景下,我国的企业并购活动迅速增长.虽然企业实行并购活动会使企业整体实力得到提升,具备之前并不具有的一些优势,但也会给企业带来诸多风险.及时发现风险并对其进行有效的控制和处理,不仅有助于并购活动的顺利进行,还能及时发现并弥补损失,给企业带来巨大的经济利益.本文简单介绍了企业并购的概念及特征,分并购前、并购中、并购后三个阶段分析了企业并购活动存在的风险,并提出风险的防范对策.     

企业并购过程中的税务问题

随着我国市场经济的不断发展和产业的转型升级,企业并购重组和产业整合的经济活动变得频繁.在企业并购重组活动中如何对税收问题进行优化,从而达到税负最轻、利润最大是企业需要考虑的主要问题之一.本文对企业并购过程中的税收问题进行简要分析,在符合税收政策的前提下进行的税收筹划.     

我国企业并购问题之我见

我国企业的并购活动有其特殊性,本文结合我国企业并购现状和西方理论,分析了当前我国企业的并购动机,在此基础上就并购提出了笔者的一些看法:作为一种特殊的交易商品,企业并购应该实现专业化、规范化、法制化,同时,政府应该积极维护资本市场的公正和公平。     

企业并购税收制度的完善建议研究

税收因素在企业并购活动中扮演着重要的角色,特别是税收筹划带来的节税效应更是众多公司在企业并购方案中所必须考虑的重要因素,并购税制不完善和不科学,严重制约着企业并购的健康发展。要促进我国企业并购市场的发展,就必须完善现行的并购税制.本文主要从完善资本利得税体系、社会保障税、免税并购、反避税条款等七个方面,系统的研究了我国企业并购税收制度的完善策略。     

浅谈企业高杠杆并购风险与控制——以龙薇传媒收购万家文化为例

经过几十年的发展,企业并购的规模逐渐扩大,杠杆并购成为最为常用的手段,通过使用少量的自有资金及较大部分的融资资金实现并购活动。杠杆并购的手段为公司带来了较高的经济收益,但高收益意味着高风险,作为企业的经营战略,并购活动存在失败的可能性。在我国,有超过一半的企业并购活动最终失败,因此,对杠杆并购中的风险进行分析及控制十分必要。本文将介绍龙薇传媒运用高杠杆收购万家文化的全过程,展开企业并购中的风险与控制研究。     

外商并购是“创造”还是“破坏”了我国企业的市场价值

本文利用2004-2015年BVD统计的并购数据研究了外商企业并购对我国企业市场价值的影响。在理论假设的基础上,利用事件研究法分析了在公告日各窗口外商并购对我国被并购企业股票异常收益率的影响。通过事件分析,发现总体来看我国被并购企业获得了显著为正的异常收益率,但所有制、并购规模、支付方式、外资来源国和行业等差异会造成不同影响。相对而言,我国国有企业、现金支付方式、欧美发达国家企业、高新技术和制造业等并购为我国企业创造了更高市场价值。然而,金融行业和其他服务业的并购为我国被并购企业创造的市场价值较低。在此基础上,本文构建计量模型进行检验,发现上述结论仍然成立。此外研究还发现,并购双方行业相关性越大,为我国企业创造的市场价值越大;并购规模越大,创造的市场价值也越大;被并购前我国企业的市值越高,并购后创造的市场价值越低;被并购前我国企业的盈利能力越强或经营效率越高,并购后我国企业获得市场价值越大。     

“一带一路”背景下洛阳钼业海外并购的财务战略分析

"一带一路"背景下,资源类资产成为我国企业海外并购的重点。2013至2016年间洛阳钼业通过三次海外并购成为全球综合矿业巨头,尤其是后两次采用交割后再定向增发的方式完美地破解了并购融资问题,成为行业合并重组的经典。故本文以洛阳钼业的海外并购为例,从财务战略视角对其盈利能力、营运能力、债务能力与发展能力进行深度剖析,探索更有利于投融资的途径并为我国现有资源型企业海外并购的启示和借鉴。     

企业并购中的财务风险及规避

随着我国社会主义市场经济建设步伐的加快及全球经济一体化的影响,企业并购作为一种资本运营的高级形式,越来越多的中国企业开始采用企业并购这一资本运营手段来加快企业发展,但企业并购是一柄双刃剑,有收益的一面,也有风险的一面。按照并购活动的一般过程,将并购活动划分为目标企业价值评估、融资与支付、并购后期整合三个阶段,对各阶段存在的财务风险进行分析,并提出防范措施。     

企业并购的财务风险分析及控制措施

企业并购为企业实现资源的有效配置、扩大市场占有额、提高竞争能力和经济效益的有效途径。发展与增值是根本动因。由于主并企业对于目标企业信息的不对称性,行业外部环境的不确定性加上经营管理活动的复杂性导致了主并企业在进行并购时存在各种风险,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素。并购财务风险的控制不好,企业并购案例失败的主要原因之一并购财务风险的控制不好,就是没有解决好并购中的财务问题,使企业的财务状况恶化。企业实际并购活动中应该如何识别、防范财务风险,以期     

浅析我国企业跨国并购的融资策略

在全球经济一体化的背景下,跨国并购已经成为国际直接投资的主要方式,中国企业也纷纷利用跨国并购来加快其国际化步伐,随着经济发展和"走出去"战略实施,我国企业跨国并购增长十分迅速。但在规模上与其它国家相比仍有很大差距,其中融资问题是制约其发展的主要因素之一。融资将关系到企业的投入成本、国际竞争力以及抗风险能力等。具有非常重要的理论意义和现实意义。本文对我国企业跨国并购融资的当前状况进行了分析,提出一系列当前我国企业适用的融资策略,希望能对我国企业缓解今后跨国并购时的融资问题有一定的现实指导意义。     

企业并购中的财务风险及其防范

随着我国市场经济的发展,企业为提高自身竞争力,可通过并购活动来增强对市场的控制力.企业在并购过程中通常会呈现出诸多风险,其中又以财务风险尤为突出.为更好地防范和控制财务风险企业应采取行之有效的防范措施,提高企业并购活动成功率.本文将从企业并购的概念、企业并购中的财务风险、企业并购中财务风险的防范与控制,这三个方面来阐述.