主要发达国家央行转变货币政策框架的影响

上世纪90年代以来,许多发达国家采用以设定通胀率为首要目标的货币政策框架。美联储在2012年1月的议息会议之后,曾宣布把较长期通胀目标设定在2%,与世界上其他主要央行的做法相一致;并且以不引起通胀的失业水平并非由金融因素决定     

2012年国际金融十大事件

01美联储首次显性量化货币政策目标 1月,美联储首次明确把较长期通胀目标设定在2%,与世界上其他主要央行的做法相一致。12月,美联储又宣布保持低利率,失业率降至6.5%或通胀率升至2.5%。将货币政策双目标加以显性量化,不仅美联储而且世界其他央行也史无前例。     

全球视线月度资讯

德国披露巨额黄金转运计划,带头转运引发荷兰跟进猜测
　　17日,德国央行宣布,计划将54000块价值270亿欧元的金条从巴黎和纽约转移至位于法兰克福的总部。迹象显示,荷兰或将成为下一个转运国家。
　　日本确定2%通胀膨胀率目标,进一步实施新宽松货币政策
　　22日,日本政府和日本银行联合声明,宣布将通胀率目标设定为2%,以摆脱通缩,并决定从2014年开始无限期购买资产,进一步实行新的货币宽松政策。     

大宗商品涨价通胀升温欧洲宽松货币或提前“死亡”

1月份欧元区的通胀率飙升至2．4％，突破欧洲央行设定的2％的警戒线，达到两年多以来的最高点。而正是这2．4％，引发市场对当前宽松货币政策的重新思考。     

国际财经

越南5月通胀率超过25%越南5月份折合成年率的通胀率加速上升到25.2%,增速达到1992年以来最快水平。越南政府已经表示,抵御通货膨胀是其最高经济任务。最近,越南政府已通过提高银行存款准备金率和下调信贷增长目标等方式,努力放缓信贷增长。     

警惕全球通胀和利率中枢上升风险

<正>当前,发达经济体和部分新兴经济体通胀蔓延,引发关注。其中,美国CPI持续数月在8%以上,欧元区、英国更是高达两位数,一向通缩的日本9月CPI也升至2.4%;在新兴经济体方面,老牌通胀国土耳其通胀率为79.6%,苏丹为149%,津巴布韦为257%;传统贸易逆差国阿根廷通胀率为71%,巴西为10.1%;战争中的乌克兰通胀率为22.2%,俄罗斯为15.1%;     

国际金融

欧洲央行首要目标是控制通胀7月18日,欧洲中央银行行长特里谢表示,欧洲央行的首要任务是在中期内使欧元区通胀率稳定在2%左右,因为物价的稳定是经济可持续增长和创造就业的必要条件。对于稳定物价和     

国际财经北大核心

印度公布新的货币政策架构北京时间3月2日晚间消息,印度政府和印度央行已经就一项货币政策架构达成一致,该架构将令管理通胀成为央行政策决策中的关键决定性因素。据上周末在印度财政部网站上公布的声明显示,作为这个架构的一部分内容,印度央行将以在截至2017年3月份为止的一个财年中把通胀率压低至4%为目标,上下浮动2%。     

多重挑战时期的货币政策

<正>欧洲中央银行连续十次上调关键利率,使其在14个月内上升了4.5个百分点,预计到2025年,欧洲中央银行可以将通胀率控制在非常接近2%的水平最重要的挑战仍是过高的通胀率在欧元体系货币政策面临的多重挑战中,最重要的就是欧元区通胀率在过长的时期内持续运行在较高水平,为此,欧洲中央银行通过连续加息、缩减中央银行资产负债表等货币政策措施来稳定价格和预期。     

欧央行货币或再宽松

自2013年1月以来,欧元区通胀率持续低于2％的目标,引起了各方对欧元区通缩风险的担陇。这是迫使欧洲央行不得不进一步放宽货币政策的核心因素。     

两会政策

温家宝:今年中国GDP增长目标设定为8%温家宝总理表示,2007年,我国经济增长预期目标为8%左右,与2006年的预期指标持平;消费者价格指数(CPI)增速目标设定在3%以内;城镇失业率目标在4.6%以内。     

基于中国和美国历史数据对货币供应量与通货膨胀关系的研究

本文研究了1991²012年中国M2增长率对通胀率的影响;分析了19602012年中国M2增长率对通胀率的影响;分析了1960²010年美国M2增长率对通胀率的影响。分析表明:一是在短期,货币供应量与通货膨胀率的关系不明显;二是在长期,货币供应量对通货膨胀的影响是比较明显的。     

两会观点

花长春:GDP增长,要稳更要好2021年政府工作报告重新开始设定经济增长目标,将GDP增长目标设定为6%以上,低于2019年的6%-6.5%。报告表明了此目标设置的用意,即一方面"有利于引导各方集中精力推进改革创新、推动高质量发展",另一方面"体现了保持经济运行在合理区间的要求,与今后目标平稳衔接,有利于实现可持续健康发展"。GDP增速设定适当下调传达出如下信号。     

微博评说财经热点

澳新银行刘利刚：8月CPI同比增长6．2％，比7月的6．5％低了一些，未来几个月，随着基数效应开始起作用，同比通胀率可能进一步走低，但如果环比通胀率仍然保持目前的增速上（7月为0．5％，8月为0．3％），同比通胀率将在明年年初再度走高。     

通胀惯性、混合菲利普斯曲线与中国通胀动态特征

本文在Gali & Gertler(2000)的基础上,构建了一个考虑通胀惯性的高阶滞后混合菲利普斯曲线的结构模型框架,并基于GMM模型对高阶滞后混合菲利普斯曲线进行计量检验和实证分析,通过估计其结构参数和深度参数来度量我国通胀惯性的大小及对通胀的影响,刻画我国通胀的动态特征以及我国厂商的定价行为。实证结果表明,我国通胀具有高阶滞后混合菲利普斯曲线的动态特征,滞后阶数为2,通胀同时存在向前看的理性预期和向后看的适应性预期;我国通胀惯性和通胀预期的强度对通胀率指标范畴十分敏感,CPI通胀率的通胀惯性和持续性大于RPI,CPI通胀率的适应性预期特征强于理性预期特征,RPI通胀率的理性预期特征强于适应性预期特征。在我国厂商定价概率方面,CPI通胀率相对于RPI通胀率,产品价格调整时间间隔较长,厂商对经济政策的反应较不敏感;在厂商价格预期行为方面,CPI通胀率相对于RPI通胀率,厂商对适应性预期的依赖程度超过了理性预期。     

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《经济学人》2008年2月21日亚洲价格限制只是权宜之计全亚洲都在通货膨胀,很大程度上是源于食品与能源。2008年1月,中国通胀率激增至11年来的最高点:7.1%,而且在雪灾之后还有继续增长的迹象。印度、印尼、泰国以及新加坡的通胀率都超过了4%。     

经济转型时期中俄货币政策目标比较研究

本文回顾了中国和俄罗斯近年来执行货币政策的主要经历,并针对两国货币政策目标及其实施绩效进行了评价。结果发现,虽然中俄两国采取了相同的货币政策框架,但是却取得了不同的结果,中国的货币政策成功的控制了通胀,而俄罗斯的实际通胀率却始终高于其预先设定的目标。利用开放经济条件下的泰勒规则,我们进一步对中俄两国货币政策的目标进行了实证分析。结果表明,尽管中俄两国货币政策都采取了相同的反通胀的政策立场,但俄罗斯货币政策在稳定通胀的同时,还将稳定汇率作为了货币政策主要目标,这也是造成两国货币政策不同绩效的主要原因。我们认为,在当前人民币升值和通胀上升双重压力的背景下,我国货币政策的基本取向应该是坚持以反通胀为首要目标。     

浮动汇率能够更好地抵御金融危机冲击--来自此次全球金融危机的证据

在此次全球金融危机中,实行浮动汇率的“通胀目标制”国家的表现要优于实行固定汇率的国家。就实际GDP增长率及其波动性来看,实行“通胀目标制”的国家与实行硬钉住汇率的国家的差异性并不显著,但是,二者在通胀率和失业率的变化以及通胀率、名义GDP增长率和失业率的波动性等方面具有显著的差异性,浮动汇率能够更好地抵御金融危机的冲击。     

浮动汇率能够更好地抵御金融危机冲击——来自此次全球金融危机的证据

在此次全球金融危机中,实行浮动汇率的"通胀目标制"国家的表现要优于实行固定汇率的国家。就实际GDP增长率及其波动性来看,实行"通胀目标制"的国家与实行硬钉住汇率的国家的差异性并不显著,但是,二者在通胀率和失业率的变化以及通胀率、名义GDP增长率和失业率的波动性等方面具有显著的差异性,浮动汇率能够更好地抵御金融危机的冲击。     

浅析金融危机下的欧洲央行货币政策

美国次贷危机逐步发展至全球性金融动荡后,为防止金融危机继续扩大导致欧元区经济进一步放缓.欧洲中央银行作为一个超国家机构被赋予决定欧元区货币政策的权力,采取了降息和注入流动性为主的宽松货币政策救援金融体系,但其主要目标是实现略低于2%的通胀率水平,从而面临两难困境及与欧洲各国财政政策相协调的困局.但此宽松货币政策在稳定欧洲金融市场和实体经济方面做出了重大的贡献,退出的时机未到.