货币套利交易：利差与波动性

货币套利交易涉及两方面：借入低收益率货币;兑换成高收益率货币贷出（或购入其他高收益的金融资产,如股票、高收益债券、黄金与原油等）,获取“无风险收益”。只要两种货币问存在收益率之差,低收益率货币就会朝高收益率货币流动,如同水往低处流一样自然。假设,英国3个月期的货币市场证券的利率高于美国同期利率,套利交易者会在美国借款,英国贷款,获取利差收益。     

全球货币套利交易及其“溢出效应”

近半个多世纪以来,金融理论从最初的给投资工具定价,发展到当前集中研究哪些因素对资产价格会产生再大影响,以及它们之间存在何种相关性。大多数理论研究认为,周而复始的低利率政策带来的“超额货币”供给（流动性过剩）是推动全球资产价格上涨的决定性因素之一。     

美元是否会成为市场套利融资新秀？

近期彭博数据显示。以美元为融资货币买入一篮子货币中的英镑、巴西里尔和匈牙利福林的投资组合今年获利17％,而以日元和瑞郎分别为融资货币的投资组合回报率只有9％和7％。用美元购买高利率货币正被证明是外汇市场最有利可图的交易。一般而言,套利交易中,投机者从低息国家借出资金,投资到高息国家,赚取利息差,而当前美元贷款利率比日元贷款利率高出4％,比瑞郎高出1．75％,这无疑给市场留下一个悬念。     

从套利交易看外汇衍生品大家族

在全球流动性背景下,近几年国际资本市场出现了一种新的投资模式——套利交易,作为外汇衍生品大家族的新成员,这种交易模式规模庞大,对国际外汇市场影响深远。 透过套利交易,让我们以俯视的视角来看外汇衍生品家族,我们可以看到这个家族是非常庞大的,具体包括：直接远期外汇交易、外汇掉期、货币互换和货币期权、外汇期贷和外汇期贷期权以及由这些工具组合的交易或其他衍生品种。近年来,国际经济环境的变化和不断增长的投资需求使外汇衍生品大家族也发生了一些新的变化。     

套利交易“绑架”日元

十年来,套利交易赋予了日元特立独行的走势,市场情绪取代了经济基本面,规划了日元的走向。日元正试图挣脱,向正常货币回归。如果说20世纪的最后十年是日本失去的十年,那么21世纪的第一个十年则是日元汇率被绑架的十年。在这十年中,尽管日元汇率波动性较高,但交易员几乎不再关注日本经济的基本     

国际局势紧张，避险货币连创新高——2003年初国际汇市行情回顾与展望

2003年以来地缘政治风险有增无减，国际形势紧张，美元跌跌不休，欧洲避险货币强势毕现。面临美伊战争对各国经济带来的风险，英镑、欧元等货币先后降息，高息货币澳元再次受到追棒，日元临近年度结帐再度走强。