非流通股转让粉碎A股含权预期

非流通股的流通权与其对流通股的补偿，本是同根生的两个问题，非流通股转让规则的出台，却割裂了二者之间的联系，从而打破了A股含权的预期，通过补偿机制解决股权分置的良好愿望也几近破灭。由于需要充分时间消化这一事件的冲击，当前A股市场的不确定性在进一步放大，A股投资价值的提升将只能被动等待二级市场价格的持续下跌。     

如何解决非流通股股东在股改中的分歧

当前,我国上市公司股权分置改革已进入全面实施阶段。在股改中,非流通股股东须协商一致提出股改方案。由于控股非流通股股东与其他非流通股股东微妙复杂的关系,会出现其意见分歧阻碍股改的情况。为此,可通过继续协商、回购部分非流通股股份、召开相关的临时股东大会、发挥证券监管机构的引导功能等应对解决。     

非流通股解禁对我国股票市场估值体系的影响

本文在我国股票市场股权分置阶段估值体系特征的基础之上,通过对非流通股解禁后股票价格和市场股指的变化的分析,判断我国资本市场价格水平与估值的发展趋势,进一步,对非流通股解禁带给我国股票市场估值体系重建的影响进行分析。     

股改后时代——全流通下的中国股市之路

从2005年5月开始的股权分置改革已经接近尾声，两年的牛市似乎标志着股改是全面胜利的。全流通后的中国股市将会将会是充满机遇和风险的，本文从多方面分析全流通下的中国股市的机遇和风险，并指出全流通模式下中国股市的发展方向。     

基于市盈率模型的非流通股估价分析与研究

股权分置问题已成为影响制约我国证券市场未来健康发展的严重瓶颈,进行股权分置改革已成为社会的共识。本文对市盈率模型的估价原理进行了理论分析,并依据此方法对相关公司的非流通股进行了估价的分析研究。     

基于市盈率模型的非流通股估价分析与研究

股权分置问题已成为影响制约我国证券市场未来健康发展的严重瓶颈,进行股权分置改革已成为社会的共识.本文对市盈率模型的估价原理进行了理论分析,并依据此方法对相关公司的非流通股进行了估价的分析研究.     

股改后时代——全流通下的中国股市之路

从2005年5月开始的股权分置改革已经接近尾声,两年的牛市似乎标志着股改是全面胜利的。全流通后的中国股市将会将会是充满机遇和风险的,本文从多方面分析全流通下的中国股市的机遇和风险,并指出全流通模式下中国股市的发展方向。     

股改后时代——全流通下的中国股市之路

从2005年5月开始的股权分置改革已经接近尾声,两年的牛市似乎标志着股改是全面胜利的.全流通后的中国股市将会将会是充满机遇和风险的,本文从多方面分析全流通下的中国股市的机遇和风险,并指出全流通模式下中国股市的发展方向.     

股改支付对价的博弈分析

股权分置改革的过程是非流通股股东与流通股股东之间,就非流通股获得流通权应支付的对价而进行的持续博弈过程,股权分置改革蕴含着多方利益的博弈。从股权分置改革的博弈论基础出发,建立博弈模型,进行分析求解得出博弈双方的最优策略是非流通股股东设计合理对价方案,流通股股东积极参与,使其通过,最终达到共赢,同时对股东问博弈的有效性进行了实证研究,提出股改中应注意的问题及解决方案。     

股改支付对价的博弈分析

股权分置改革的过程是非流通股股东与流通股股东之间,就非流通股获得流通权应支付的对价而进行的持续博弈过程,股权分置改革蕴含着多方利益的博弈。从股权分置改革的博弈论基础出发,建立博弈模型,进行分析求解得出博弈双方的最优策略是非流通股股东设计合理对价方案,流通股股东积极参与,使其通过,最终达到共赢,同时对股东间博弈的有效性进行了实证研究,提出股改中应注意的问题及解决方案。     

国有股减持模式的比较与选择

上市公司国有股减持可以分为公开市场和私下市场两种基本模式,现有的减持方案可以分别归入这两种模式,它们各有适用范围,都能在国有股减持中发挥作用.根据目前的政治、法律和经济条件,国有股减持应当以私下市场模式为主,适当进行公开市场模式试点.     

论循环经济条件下的资源环境价格形成

循环经济条件下的资源环境价格形成与传统市场经济条件下的商品价格形成有所不同,它作为一种广义的价格形态,需要政府强力的干预和参与甚至跨国际的集体行动。资源环境价格的形成要充分考虑循环经济视角下的资源环境价值和成本,以资源环境累积成本为依据,可通过试错方法或市场方法求得。要根据循环经济诸环节发生的替代关系,按照四项原则安排资源环境价格,使循环经济产业链与价值链相匹配。     

贫困地区农业产值贡献率折射出的生态环境问题及对策建议

环境污染是农村绝对贫困和返贫的重要原因。从1995-2003年农村贫困地区投入要素对产出的贡献率分析得出,化肥投入变动对每千公顷总产值增长率的贡献为83.80%。过量化肥的使用对农村贫困地区的生态环境造成严重危害。因此,有必要构建促进环境友好型社会建设的长效机制。     

土地成本、规模报酬与产业空间流动

在坚持新经济地理学基本观点的基础上,提出一些新的思想:生产要素成本与贸易自由度的提高会削弱本地市场效应的作用;消费品的替代弹性与工业品支出份额存在相互依赖的关系;虽然人们预期的变化对经济活动存在影响,但不足以逆转区域的内生均衡。随着贸易自由度的提高,企业有能力支付更高的生产要素成本,从而土地成本与产业集聚成正向变动的关系。需求环境与供给环境的改善对于促进中国区域经济统筹发展同等重要。     

工业化中后期流通业发展的思考

长期以来,我国流通业的发展滞后于工业化进程,流通在国民经济中的作用仍然十分有限。在工业化的不同阶段,流通效应也呈现出结构性的变动。当前我国已处于工业化中后期阶段,工业呈现出重化工业的特征,大生产的发展对流通提出了更高的要求。在此背景下,应进一步强化流通价值实现效应,加大流通价值增值效应,引导流通优化效应的实现。在阐述流通效应理论的基础上,分析当前流通业实践中的相关问题,寻找流通业在重化工业时期的发展新思路。     

价值基础的建构:略论社会主义核心价值观的提炼与表述

核心价值观是一个国家与政党自我认同的密码,也是体现国家软实力的"核心"基因。提炼社会主义核心价值观要做到:弄清文本依据、明确学理基础、尊重实践逻辑、把握价值导向和获得群众认同。据此,可以将社会主义核心价值观表述为:以人为本、公正和谐、天下大同。     

封闭式基金投资价值的均值半标准差及其综合收益率分析

本文认为，在不允许卖空的证券市场中，证券收益率的向上波动是大多数投资者的行为偏好所致，以证券收益率的方差作为投资风险测度的马克维茨（Markowitz）模型并不适合这一市场类型。文章指出，依据统计学半标准差的方法可以区分投资过程的上方风险和下方风险；同时，如果考虑证券收益率的均值，则可以运用行为均值半标准差综合收益率方法，探索出一种新的封闭式基金投资价值的分析方法。本文的分析可视为对封闭式基金投资价值之评判的一种新的理解。     

Persistence of Price–Cost Margin and Technical Efficiency in the Indonesian Food and Beverage Industry

Abstract

This research investigates the persistence of price–cost margin (PCM) and technical efficiency (TE) of firms and the relation between these two factors in 44 subsectors of the Indonesian food and beverage industry in the period 1980–2014. Data envelopment analysis with a bootstrapping approach is applied to estimate TE. An autoregressive model, accounting for endogeneity, is applied to estimate the persistence coefficients of PCM and TE. A cross-sectional regression model is also applied to estimate the relation between the persistence of the PCM and the persistence of TE. The results show that for these food and beverage firms, high PCM and low TE persist. Furthermore, the persistence of PCM negatively affects the persistence of TE in the industry.     

我国贸易条件下降的原因及对策分析

通过对我国1997-2004年贸易条件的计算及分析,发现近年来我国贸易条件有下降的趋势。我国贸易条件下降的原因同贸易条件恶化论所说的有所不同,主要与我国的贸易方式、出口市场过于集中以及加入世贸组织后我国关税的大幅度下降有关,在分析这些原因的基础上,给出了相应的对策建议。