融券制度与内部人寻租——来自准自然实验的经验证据

内部人寻租一直以来是理论与实务界关心的重点,如何有效抑制内部人寻租行为是资本市场的重大课题。本文以内部人交易度量内部人寻租,分析了融券制度对内部人寻租的影响。研究发现:(1)融券制度对内部人寻租有显著抑制作用,并且融券规模越大,内部人寻租越少。(2)相比于国有企业,非国有企业当中融券制度对内部人寻租的抑制作用更加明显。本文还将内部人交易分方向进行回归,结果显示融券制度对内部人寻租的抑制作用主要体现在卖出方向上。本文进一步分析了融券制度影响内部人寻租的路径,发现“竞争效应”和“信息效应”是融券制度影响内部人寻租的两条重要路径。本文考虑了竞争性解释——分析师关注的作用,发现分析师关注并不能影响本文结论的正确性;本文还利用反面事实推断、倾向得分匹配、反向因果检验等方法,确保实证结论的稳健性。本文的研究结果,丰富了内部人寻租的特征及影响因素研究,有利于市场监管部门加强对内部人寻租行为的控制;扩充了有关融券制度的文献,为卖空制度的推行及完善提供理论依据。     

金融综合改革项目对企业创新的影响研究 ——基于地级市面板数据的准自然实验

金融改革与企业创新之间联系紧密。金融综合改革试验区,是否能促进企业向高端技术迈进？此次自下而上的全方位试点工作促进企业的创新发展又具有什么经验和教训？试点工作的金融制度还应怎样优化设计安排才能进一步提升企业创新能力？对此,基于这些问题,以金融综合改革试验区与企业创新之间关系为研究对象,采集2010—2019年的相关面板数据,运用多时点双重差分模型（difference-in-difference,DID）,评估十二个国家金融综合改革试验区的政策效果,研究与讨论金融体制改革与企业创新能力之间的关系及影响,并提出对应的政策建议。研究结果表明：(1)金融综合改革试验区能促进企业创新,显著提高试验区城市的企业创新综合指数;(2)金融体系越发达的试验区促进企业创新的程度越大,金融体系可通过缓解融资约束这个途径正面影响企业创新;(3)金融综合改革试验区能有效降低风险,增强企业创新水平。     

消费品关税减让的价格效应与福利分析——来自2017—2019年关税改革的经验证据

本文检验了2017—2019年消费品关税减让的价格效应和福利影响。结果表明,消费品降税显著降低进口价格和进口成本,促进了进口数量和种类的增加;同时,降税加强了国内市场竞争,降低了国内消费品的价格,提高了居民实际购买力和福利水平。2018年因关税削减引致的进口成本下降约占中国从除美国外其他国家进口消费品总额的1.33%,消费品平均价格同比下降约0.64%。本文为进一步扩大开放、促进消费扩容提质提供了实证支撑。     

宽容失败与企业创新——来自国有企业改革的证据北大核心CSSCI

创新是高质量发展的动力源泉,宽松的制度安排是培育创新的必要条件。本文考察了宽容失败对企业创新的影响,从理论上分析了宽容失败对于激励创新的积极作用,并以新一轮国有企业改革以来各地开展容错制度试点的准自然实验,利用2007—2019年制造业上市公司面板数据,运用双重差分方法估计了宽容失败对企业创新的影响。研究发现:容错制度会显著提升试点国有企业的研发投入与专利申请,但激励作用主要体现在实用新型专利上;容错制度主要通过缓解管理者生涯担忧和提升治理能力促进企业创新。进一步地,容错制度的作用在市场竞争程度较低的中小型国有企业中更明显,且能够缓解代理成本对企业创新的制约。此外,该制度对民营企业尚未产生显著的溢出效应。研究结果表明,在国资国有企业改革中要强化宽容失败的制度安排,营造鼓励创新的宽松环境;要将制度设计有机融入高管考核和公司治理中,推动容错制度在更广泛的企业中落地,提升对高质量创新的激励效果。     

新医院会计制度改革对大型公立医院财务分析的影响

新医院会计制度施行在我国实施时间为2012年1月1日,是卫生医药的重要改革,这种制度能够让医院会计信息质量,财务透明度得到提高,还能提供更加可靠的会计信息,以便于医院财务分析报告使用者参考。财务分析主要是指以经营管理计划、财务报表、统计数据等一些相关资料为依据,对某段时间的财务状况和经营内容进行分析和总结,并给出相应的评价。新医院会计制度的实施让医院财分析也出现了很大改变。本文简单的分析了新医院会计制度对大型公立医院财务分析的影响。     

市场结构、环境税与福利效应分析

运用短期局部均衡分析方法研究完全竞争市场和垄断市场条件下环境税对社会福利的影响.结果显示:在完全竞争市场条件下,对企业征收环境税可以增进社会福利.而在垄断市场条件下,环境税的福利效应具有不确定性,这取决于垄断造成的扭曲程度.如果垄断造成的扭曲较小,环境税仍然可以提高社会福利.但无论是增进抑或降低社会福利,对垄断企业征收环境税都不可能实现最优化,因为环境税在矫正污染外部性的同时,垄断造成产量水平下降导致福利损失增加,所以只能追求一个次优的结果,次优环境税低于完全竞争条件下的标准环境税.     

公立医院在改革背景下如何创新医院宣传工作

宣传工作历来是医院管理中极其重要的组成部分。随着医药卫生体制改革的不断深入,围绕社会关心的医改热点问题,进一步明晰医改内涵,按照"宣传与改革同行"的思路,正确引导舆论,突出亮点特色,凝聚社会共识,营造良好的医改氛围和社会环境;创新宣传方式,拓宽宣传渠道,扩大覆盖范围,形成宣传工作合力,在医改大环境下保证宣传质量、扩大宣传效果,与时俱进、改革创新,让百姓得实惠、医生受激励、医院获发展。     

区域一体化与城市群绿色发展——基于长三角扩容的准自然实验

基于1997—2018年中国212个地级市数据,将长三角城市群扩容作为区域一体化的自然实验,通过双重差分法(DID)实证检验区域一体化对绿色发展的影响。结果表明：(1)长三角城市群扩容通过与周边新城市的融合,显著提高了整体城市群的绿色发展水平,一系列稳健性检验证实了该结论的可靠性。(2)机制分析表明,长三角城市群扩容将原本相互独立的城市整合为一个城市群经济体,通过加强城市之间的经济联系、促进产业结构升级、提升技术创新水平三条渠道共同促进城市群绿色发展。(3)在经济发展水平更高、技术创新水平更高、第二产业比重更高的城市,区域一体化对绿色发展的促进作用更大。因此,中国在推进区域一体化的过程中,要加强区域间生态环境治理领域的协同与合作,共同实现绿色发展。     

公立医院公益性改革模型研究——以福建省三明市公立医院综合改革为例

公立医院是政府的职能延伸和意志体现;公立医院实现公益性即是政府实现公益性的体现.因此,政府有必要采取一系列制度安排以保障公立医院实现公益性回归.首先,通过建立个人与保险关系分析模型和个人与医院关系分析模型,推理得出结论:公立医院实现公益性回归的首要条件是转变其逐利动机;在此基础上,需要有监管、医保、药品采购、医院内部管理体制等配套改革,才能有效保障公立医院实现公益性.最后,结合福建省三明市对所属公立医院的综合改革实践,对以上模型及结论进行验证.     

税收优惠政策能否化解制造业企业产能过剩? ——一个准自然实验分析

减税降负是政府化解产能过剩的重要手段之一.本文将2014年固定资产加速折旧政策当作一项准自然实验,利用2010—2018年我国制造业上市公司数据,运用双重差分(DID)模型实证检验了税收优惠政策对企业产能过剩的影响机制与效果.研究发现,固定资产加速折旧政策不仅具有额外的税收优惠效应,而且可以有效抑制企业产能过剩.进一步研究发现,该政策通过增加企业研发投入进而抑制企业产能过剩.此外,该政策的实施效果具有一定的产权异质性和区域异质性.本文不仅有助于揭示税收优惠影响制造业企业产能过剩的机理与路径,明晰税收优惠产生作用的微观机理,而且对有效提升该政策的实施效果具有重要的参考价值.     

减少避税活动会抑制实体企业金融化吗?——基于“金税三期”准自然实验的证据

本文基于避税代理观理论分析了企业金融化的动因,以“金税三期”刻画企业避税活动的减少并作为准自然实验,以2008～2015年A股上市公司为初始样本进行实证检验。研究结果显示,减少避税活动可以抑制实体企业金融化。具体检验其影响机制发现,减少避税活动通过降低企业可支配现金流和代理成本两条路径抑制了实体企业金融化程度。进一步证据显示,在税收征管强度较高、分析师关注度较高、内部控制质量较高以及管理层持股激励较高的情境下,减少避税活动能够更为显著地抑制实体企业金融化。研究结论对政府部门进一步优化财税金融制度、引导企业“脱虚向实”具有借鉴意义。     

中国电信业竞争性改革的消费者福利分析

中国电信业竞争性改革中不可忽视的重要问题是竞争政策是否达到预期效果及其对消费者福利的影响如何.本文在新实证产业组织方法的基础上,采用2003-2013年中国电信业的省际面板数据,实证分析了各项竞争政策对电信价格的影响,并通过希克斯消费者剩余方程计算了电信市场中消费者福利的具体变化情况.研究发现,市场竞争和产权改革对电信价格下降具有正向促进作用,而管制政策的效果并不显著,竞争政策有力地促进了消费者福利的增加,但相较于快速发展的电信业务来说,消费者福利占电信业务总量的比重并未有较大改善.据此,笔者提出了深化电信业竞争性改革的对策建议.     

境外经贸合作区与东道国SDGs的实现——基于基础设施建设的准自然实验研究

境外经贸合作区作为我国与"一带一路"沿线国家经贸关系的深度拓展,不仅是双边投资合作发展的重要依托,更是加快实现东道国SDGs的战略契机.文章以非洲为例,利用2003-2019年52个国家的面板数据,基于合作区这一准自然实验,采用合成控制法和双重差分法检验了合作区设立对东道国基础设施建设水平提升的影响效应和微观机制.研究发现:境外经贸合作区设立对基础设施建设水平提升呈现积极的促进作用,并通过经济集聚、人口集聚、资本集聚、产业集聚、信用集聚五个微观机制有效推进了非洲的基础设施建设,进一步为其实现SDGs奠定基础.