中国股票市场的监管分析——从监管体系建设看股市监管

今天的中国股市监管体系建设这些年在取得长足进步的同时,也暴露出了一些问题,有的问题已经成为影响股市发展的因素。笔者在本文的写作过程中,主要探讨了行政监管与自律监管的关系、法律体系不完善、信息披露不规范、投资者维权困难、淘汰机制不够等五方面问题。本文通过分析这些问题,提出相应的办法来解决或改善这些问题,使中国股市能够健康发展。     

从印花税的最新调整看股市监管

继5月11日证监会发出通知，警示投资者理解并始终牢记“买者自负”的原则，及5月18日央行“三率”齐动，对市场间接调控之后，5月30日，财政部调整证券交易印花税税率，由现行的1‰调整为3‰，旨在提高交易成本，平抑过分狂热的投机交易，进一步促进证券市场健康发展。而这一举措，震撼了众多股民脆弱的神经，接连几个交易日的暴跌，令市场心惊胆寒。许多人开始呼吁，“心病还需心药医”，理性看待中国股市的前景，才能尽早走出过度恐慌的阴影。从投资者角度来讲，受印花税调整最直接影响的是短线操作的投机者，对中长线投资的股民影响不大，在这个背景下市场如此表现，说明股民的心态远未成熟，也对股市调控和监管策略提供了一些启示。本期博士沙龙中，中南财经政法大学朱华雄、肖冠凡、梁海燕博士通过对这次印花税调整的市场效应分析，对股民行为和股市监管作了相应的思考。[编者按]     

提升上市公司质量的切入点——建立多层次股市,理顺股市功能,强化辖区监管

上市公司质量既决定了企业自身的绩效．也决定了整个证券市场的质量。因此，上市公司质量的高低直接影响到证券市场的健康发展。上市公司质量的高低．取决于上市公司的市场竞争力．取决于上市公司的治理结构．但不可能保证所有上市公司质量都不出问题。作为政府或证券市场的管理者．帮助上市公司提高质量．促使其增强竞争力．改善公司治理结构．这一点固然重要．但这不是政府或证券市场的管理者能够做到的事．作为政府或证券市场的管理者关键是要建立一整套上市公司在证券市场上优胜劣汰的运行机制，规范监管。当前．建立多层次的股票市场．强化辖区监管责任制是提升上市公司质量的一个有效切入点．因而也是振兴中国证券市场的当务之急。     

我国证券市场监管存在的问题及建议

证券市场作为我国社会主义市场经济的重要组成部分之一,为实现我国经济的繁荣稳定和促进社会的持续发展做出了重要贡献。我国金融的证券市场监管体制是按照证券市场监管的职责来划分的。想要保持我国证券市场的平和稳定,加强证券监管就是其中的重要方式。通过近些年的调查和研究不难发现,虽然我国的证券市场在不断发展,但在市场高速发展的过程中仍然暴露出了许多问题,对我国证券市场的健康发展造成了极大的困扰。因此,本文通过对我国的证券市场监管问题加以研究和分析,寻找可以进一步完善我国金融证券市场的监管制度的方法,促进我国证券市场的发展和进步。     

我国股市波动对经济金融的影响

从2001年7月开始,我国股市进入回调期,上证综合指数从历史最高点2245点下降至2002年末的1358点,下降了887点,下降39.6%。造成股票市场深度回调的表面原因是国有股减持和清理银行违规信贷资金进入股市。2002年末,我国股市发行总股数比2001年6月增加1519亿股,流通股本增加291亿股     

我国证券业中证券交易所自律与行政监管的互动与边界

证券交易所对证券业的和谐介入,对于我国证券市场的健康发展,具有十分重要的意义。但是,我国目前证交所介入证券业监管发挥自律监管作用,并与行政监管良性互动的机制远未形成,仍存在大量问题,尤其是其介入的适度性及其与行政监管互动的边界均较为模糊。应完善我国证交所自律与行政监管互动与边界的法律、法规与规则。     

完善我国银行监管体系的思考

一、目前我国银行监管存在的主要问题 (一)监管体系上存在缺陷.首先,银行监管机构的监管职责方面,大区分行成立后三年多的时间里,人民银行的分行、省会中心支行、监管办事处的职责一直划分不清,造成有时重复监管,有时无人监管的局面.2001年开始,虽然人民银行总行明确了有关职责,但监管效果如何还有待检验.     

证券监管模式的国际比较及其对我国的启示

一、加强证券监管的必要性与商品市场不同,证券市场上的买卖双方对所交易的商品——股票,各自掌握着不同的信息。一般来说,证券的买主——投资者对随之而来的风险并不了解,而证券的发行人完全掌握内部的信息。正是由于这种信息的不对称性、不完全性等市场本身的缺陷和不完善,政府才需要对证券市场的运行进行管理,以确保投资者的利益,保证证券市场的正常运行肪止股市的大起大落,保证证券交易在公平、公正、公开的原则下进行,确保证券市场的竞争性和完善性。总结证券市场的不完善,主要表现在以下几个方面:(一)市场垄断。证券市场是一个不完全竞争的市场,极易产生垄断:一是只     

从行为金融理论看我国证券市场监管

近年来,我国证券监管部门越来越重视和加强监管工作,但从实际执行情况来看,监管政策执行效果尚不理想。本文试图,从行为金融学的角度,深入分析监管机构、投资者的行为逻辑,然后提出证券市场的监管建议,提高其的效率。本文引言简要说明中国证券市场监管的存在的问题及行为金融学理论对监管的可行性和必要性,紧接着分析监管者的行为偏差,最后从行为金融角度给出政策建议。     

我国期货市场监管体系演进历程:回顾与反思

我国期货市场监管领域存在的主要问题是政府多头管理情况依然存在,对市场的行政性干预过多,政府和交易所等自律组织之间监管权分配不合理,自律组织缺乏相对独立性,自律监管发挥作用的空间有限.我国期货市场监管领域存在的问题已经不利于期货市场健康、快速发展,政府监管当局需要做出相应的调整和改变.     

我国证券行业自律管理的现状、问题与症结

证券行业自律是证券市场规范建设的重要手段,也是证券经营机构实施风险管理,继而规避经营风险的重要措施.证券行业自律管理,是指证券经营者组建行业自律组织,在国家有关证券法律、法规和政策的指导下,依据证券行业的自律规范和职业道德,实行自我管理、自我约束的行为.证券行业的自律行为主要包括:证券交易所的自律管理、证券业协会的自律管理和证券经营机构的自律管理.     

股市真正市场化有多远

中国股市是一个不成熟的市场,不仅投资者不成熟,而且上市公司、中介机构,甚至就连监管者都是不成熟的。中国股市没有完善的股市制度,没有强有力的监管措施,更缺少严刑峻法。2012年上半年是中国股市利好出台的密集期,从年初的证监会重视现金分红,到6月末为基金和QFII松绑,发展壮大机构投资者,各种利好几乎没有间断过。在此期间,不少利好甚至是打包出台。最明显的就是五一假期推出的四大新政,与6月20日前后为基金和     

会计监管的新视角——从法学看监管

安然事件之前，人们普遍认为，行为自律是保证注册会计师制度有效运行的最优安排。而之后发现，必须加进政府监管。本文从法学角度分析法律的不完备理论对会计监管的必要性，并对法律的不完备理论与我国证券市场中会计监管的结合进行了阐述。     

我国证券市场监管体系改进建议

距股灾发生已有1年多了,根据笔者亲身经历,反观此次历史罕见的股市劫难,导火线虽是证监会清理场外配资,实质是由于证券监管体系存在很大纰漏,以至于前几次的国家救市力度犹大而成效甚微。笔者在研究国外证券监管体系的基础上,结合我国证券市场实际情形,参照其可取之处,为完善我国证券监管体系提出可行的建议。     

从科龙电器案看上市公司会计信息披露监管

<正>中国证券市场经过十余年的发展,无论上市公司数量还是股票总市值,都已具有了相当大的规模,但我国证券市场毕竟还是一个新兴市场,许多方面还不够规范。近几年,"科龙电器"等一系列上市公司会     

从退市标准的差异看完善我国的退市制度

中国证监会《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》的颁布，标志着我国退市制度的正式建立。但是同国外成熟的证券法规相,比可以发现其间存在很多不足；由于我国在破产和退市层次界定上的偏差，出现了应该破产的上市公司可以因为不满足退市条件而继续留在证券市场上的奇怪现象；与国外相比，我国证券交易所在处理上市公司退市时拥有较小的自主权；由于信息不对称，使得无辜的中小股东承担了过多的责任；退市不等于上市公司的消失，现在退市制度没有能够明确退市公司的股票出路问题，不利于中小股东的保护和激励退市公司改善经营。我国退市制度要真正发挥功效，还需要在这些方面进一步加以完善。     

从国际银行监管发展轨迹看我国银行监管的框架构建

银行业以货币经营为主 ,具有资金杠杆率高、创造信用的特点 ,是金融风险积聚和易发的领域 ;同时 ,银行的业务涉及面广 ,对社会经济的影响几乎无处不在。因此 ,如何防范与化解银行风险 ,实施卓有成效的监管 ,已成为当今世界各国的共识。对演变中的国际银行监管方式条分缕析 ,辨其利弊 ,择其优而从之 ,对我国银行监管的顺畅实施必将有所裨益。一、国际银行监管方式的发展轨迹　　 1 行政命令式这是比较传统的、较为粗糙的监管方式。通常是由银行监管当局直接对银行发布行政命令 ,对银行的设立标准、业务范围甚至存贷款利率确定等具体的业务经…