中国外汇市场发展再次提速

中国人民银行在琥式公告人民币汇率形成机制改革后，连续发布通知，调整银行间外汇市场交易汇价和银行对客户外汇买卖价格管理的规定，扩大银行结客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期交易，以及进一步发展银行间外汇市场，这一系列有关外汇市场的改革措施，作为人民币汇率形成机制改革的重要组成部分，是中国外汇市场在过去十年基础上的再一次加速发展，进一步凸显了市场化的改革取向，市场深度和广度进一步增加。     

汇率,汇率制度及其改革

我国的汇率制度伴随着国家整体经济体制的改革,走过了计划经济和改革开放时代。１９９４年,我国进行了成功的汇率制度改革,为近几年经济的持续发展奠定了基础。我国现行汇价制度衽银行结汇售汇制,是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。现行汇价制度的最大弊端就是中央银行的行为是被动的,受制于外汇市场的供求,要进上步改革和完善汇率管理政策大力发展外泄市场,保障人民币币值稳定。     

当前银行机构外汇风险管理的十大问题

2005年7月以来，人民币汇率形成机制和我国银行间外汇市场发生了一系列变化。2006年1月4日，银行间即期外汇市场引入了询价交易方式和做市商制度。人民币汇率机制改革是深化经济金融体制改革，健全宏观调控体系的重要内容，同时也有利于金融创新，促进银行开发外汇新产品、发展衍生交易业务，提高银行的风险定价能力。与此同时，人民币汇率形成机制改革和外汇市场发展也给银行机构的经营和风险管理提出了新要求，银行机构必须对外汇风险乃至整体市场风险管理认真加以研究并采取切实有效的应对措施。     

远期结售汇业务初探

目前我国外汇市场的广度和深度都存在一定局限性，而大力发展远期结售汇业务，能够促进远期外汇市场的形成，为完善外汇市场奠定基础，这是当前推进外汇体制改革和汇率制度改革重要一环。     

人民币汇率制度的缺陷与入世后的对策

一、我国现行的汇率生成机制 1.人民币现行汇率生成的步骤.人民币汇率实行单一的以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度.中央银行每个营业日按照上一营业日银行之间汇价市场成交外汇的加权平均数,公布本营业日人民币与美元的汇率,并参照国际外汇市场美元与其它贷币的汇率,确定人民币与其他货币的汇率.     

浅谈汇改后人民币衍生产品市场的发展与完善

2005年7月21日,我国对人民币汇率形成机制进行了改革,实行了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。中国人民银行和国家外汇管理局为稳步推进人民币汇率形成机制改革。采取了一系列措施,积极发展外汇市场,放宽汇价管理,人民币汇率弹性逐渐增大,微观经济体面临的汇率风险不断增强,客观上增加了市场对人民币衍生产品的需求。同时,来自国际市场的竞争压力、银行对衍生产品的开发和供给能力及外汇监管的要求,使得国内人民币衍生产品市场的发展既存在机遇又面临挑战。本文回顾了汇改后人民币衍生产品市场的进展,分析了境内人民币衍生产品市场发展的基础金融环境。并就进一步完善和推动人民币衍生产品市场的发展提出相关对策建议。     

完善人民币汇率形成机制的路径选择

目前人民币汇率形成机制存在的问题1.外汇市场结构不合理中国的外汇市场实际上存在着泾渭分明的人民币外汇市场和非人民币外汇市场。在人民币外汇市场上,零售市场和批发市场汇率差别相对较大,实际上存在多重汇率。在零售市场上,进出口企业的外汇供求在单个交易日内惟有一个银行挂牌价格可选择,没有议价能力,单个交易日内外币兑人民币汇率基本不浮动。相反,在银行间的批发市场上,外币兑人民币汇率反而可以小幅波动。这样使得银行为了规避单个交易日内的市场风险,必然将零售市场上的买卖价差定得过高。这就提高了交易成本,降低了汇市的流动性,…     

人民币汇率制度综合改革路径及其对商业银行的影响研究

本文详细阐述了人民币汇率制度综合改革的思路、背景及具体路径，并提出综合改革是一项系统工程，即汇率形成机制改革是核心，外汇管理体制改革和外汇市场改革与建设是前提条件和市场基础，认为应在完善汇率形成机制的同时，加快外汇管理体制市场化进程，并大力培育境内外汇市场，最终建立以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。综合改革将对商业银行资产负债、汇率风险、国际化及其业务发展产生重要影响。商业银行必须转变经营理念、风险管理方式以及业务发展战略，以积极应对并把握人民币汇率制度综合改革的挑战和机遇。     

资讯

01取消银行对客户美元挂牌买卖价差管理 为进一步完善人民币汇率市场化形成机制,中国人民银行近日发布《中国人民银行关于银行间外汇市场交易汇价和银行挂牌汇价管理有关事项的通知》（以下简称《通知》）。《通知》的主要内容包括：取消银行对客户美元挂牌买卖价差管理,由银行根据市场供求自主定价,促进外汇市场自主定价;吸收2011年以来人民币对部分货币的中间价形成方式和交易价浮动幅度管理的新进展,进一步提高政策透明度。《通知》自发布之日起施行。     

银行结售汇制度面临汇改考验

行政化与市场化：渐进改变中的银行结售汇制度 1994年我国实现人民币汇率的并轨运行，开始实行银行结售汇制度，通过银行与客户的结售汇业务及银行间外汇市场，生成人民币汇率。该制度具有两个明显特征：一是市场运作特征。即由外汇市场上存在的人民币与外汇的供求关系决定人民币兑几种主要货币的汇率水平。二是行政管理特征。银行结售汇制度是我国外汇管理的着力点，通过结售汇制度的松与紧，政府可以调节外汇市场上的供求关系以及民间外汇的存量，因此外汇市场的供求是有管理的，而不是自发的，真实的市场需求。     

入世后我国外汇市场体制改革探讨

加入WTO后，我国外汇市场资金的流动状况将发生很大的变化，在这一新条件下，我国现行的外汇市场有许多的不适应性。为此，外汇市场在体制上必须加大改革的力度，其核心是从现行的银行结售汇利过渡到外汇自由交易制，建立真正意义上的人民币市场汇率机制，让国内汇市与国际汇市发生联动，使国内银行所持有的外汇资产真正流动起来。     

均衡汇率与人民币汇率生成和调节机制的完善

均衡汇率作为理论上的合理汇率水平,它能够反映国际收支所引起的真实外汇供给与外汇需求。而人民币汇率必调节机制中缺乏均衡汇率操作机制,所以要重塑人民币汇率生成与调节机制。为此,要制定人民币均衡汇率,完善外汇市场,建立以央行间接调控为主,直接干预为辅的汇率调节机制。     

人民币汇率制度综合改革路径及其对商业银行的影响研究

本文详细阐述了人民币汇率制度综合改革的思路、背景及具体路径,并提出综合改革是一项系统工程,即汇率形成机制改革是核心,外汇管理体制改革和外汇市场改革与建设是前提条件和市场基础,认为应在完善汇率形成机制的同时,加快外汇管理体制市场化进程,并大力培育境内外汇市场,最终建立以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度.综合改革将对商业银行资产负债、汇率风险、国际化及其业务发展产生重要影响.商业银行必须转变经营理念、风险管理方式以及业务发展战略,以积极应对并把握人民币汇率制度综合改革的挑战和机遇.     

《国际金融实务》课程外汇掉期汇率的计算

国际金融实务是一门以国际金融学为理论基础且以实务运用为重的课程,其中关于外汇交易和外汇风险管理的操作方法广泛应用于国际贸易、对外投资以及中央银行的宏观调控.外汇掉期交易不管在全球外汇市场还是中国外汇市场均是其中交易量最大的一个品种.因掉期率反映了外汇掉期交易的方向性增加了掉期汇率计算的难度.因此,关于外汇掉期交易的原理和掉期汇率的计算是该课程教学内容中的重点和难点.首先梳理了外汇掉期交易的内涵、功能与优势,然后依次阐述了即期/远期、远期/远期以及即期/即期掉期汇率的计算方法,最后总结了在计算外汇掉期汇率时需要注意的一些事项.     

渐进发展中国外汇市场的措施选择

为配合人民币汇率机制改革,自2005年8月以来,国家有关部门采取一系列措施,加大外汇市场改革深度,扩展市场广度,充分发挥市场在汇率发现、资源配置方面的作用。汇改后人民币汇率弹性增强,外汇市场得到很大发展,但与发达国家外汇市场相比,我国外汇市场仍处于初级阶段。因此需要进一步深化外汇体制改革,推动外汇交易的灵活性和便利性。     

做市商制度、人民币汇率形成机制与中国外汇市场的发展

本文结合现代外汇市场的特征,建立了一个外汇做市商报价模型,从微观金融角度分析了我国汇率形成机制及外汇市场存在的问题,论证了实行做市商制度对人民币汇率形成机制改进和中国外汇市场发展所具备的积极意义,同时提出了相关的政策建议。     

外汇理财必要技能:汇率影响因素分析

汇率风险是外汇理财面临的主要风险之一。在金融危机的冲击之下,2008年全球外汇市场剧烈震荡、主要货币汇率大幅波动。由于风险控制不力,众多银行外汇理财产品人仰马翻,遭遇"零收益"、     

境内银行间外汇市场人民币汇率定价权研究

本文以境内外汇市场即期汇率、香港离岸市场人民币即期汇率和人民币汇率中间价为研究对象,研究境内外汇市场的货币定价权问题。研究表明,境内外汇市场具有一定的人民币定价权,与香港离岸人民币市场存在相互影响,境内人民币日间波动幅度的扩大强化了境内人民币定价权;中国境内银行间外汇市场人民币定价权不完全由管制赋予;境内外汇市场人民币汇率的形成已经具备一定的市场基础,可以在一定程度上反映市场供需及预期;人民币汇率中间价具有显著的外生性。基于研究结果,本文认为境内汇率形成机制的市场化是境内人民币定价权巩固的基础。     

促进远期结售汇业务的健康发展

作为规避汇率波动风险的人民币远期结售汇业务，近年来发展迅猛，日益受到银行及外贸企业的重视。文章指出国际市场汇率波动程度、人民币升值预期及远期汇价贴水幅度是影响远期结售汇业务量的主要因素；分析了远期结售汇业务存在的问题，并就如何促进该项业务的健康发展提出了建议。     

天津市远期结售汇开展情况的调查分析

人民币汇率形成机制改革以来,为满足企业居民的经济主体规避汇率风险的需要,外汇管理部门扩大了银行远期结售汇业务。本文通过对外汇指定银行远期汇价管理及远期结售汇情况的调查,分析了当前远期结售汇业务存在的问题,并提出了相应的对策建议。