外商在华投资

德固赛在北京成立中国投资有限公司 德国第三大化工企业、世界特种化工排名第一的德固赛公司最近在北京举行了德固赛中国投资有限公司的开业典礼。德固赛表示,将在中国投资公司注入3000万欧元以上的投资。 设立投资公司和追加投资是针对全球化工行业向中国大转移的趋势。专家称,由于中国低廉的生产成本,中国日益成为化工业世界制造中心。德固赛公司董事长费溪德教授预测,“中国特种化工行业可能在2008年跃居世界第二位”。     

编者的话

<正> 眼下各种媒体都在讨论中国经济是否过热这个话题,主流意见是“中国经济热,但不过热。”可是如何预防中国经济过热,肯定是国际国内共同关注的问题。现在流行这样一种说法:“1亿元的项目已吸引不了眼球,10亿元的投资则不太会被媒体关注,100亿元的巨资似乎有些震动。”外资企业、内资企业(包括民营企业)动辄将几十亿、上百亿的巨资投向汽车、钢铁、房地产等产业。尽管政府     

外商在华投资

德国拜耳将建综合化工生产基地 拜耳公司计划投资31亿欧元,在上海工业园区建设综合化工生产基地,预计2008至2010年完工。 按照计划,拜耳将首先建造一家高性能涂膜厂,然后建立双酚A、聚碳酸酯工厂,最后建环氧丙烷/苯乙烯单体、聚醚、涂料原料及丁苯橡胶等装置。基地全部建成后,将成为中国乃至亚洲的一个重要化学品生产基地。     

对继续引进FDI的思考——中国的FDI是否过剩

当前关于FDI在中国是否过剩的争论其分歧主要是溢出效应大，还是挤出效应大。章通过理论分析和经验数据的证明，指出FDI在中国溢出效应很大，排除了大的挤出效应产生的可能性，且认为FDI产生了一定的挤进效应。中国FDI不仅并未过剩，而且需要继续引进。章还提出了吸引外商直接投资的对策建议。     

湖北省利用FDI的结构调整

<正> 截止2002年,共有46个国家和地区来湖北省投资,来湖北省投资的世界500强企业达到50多家,跨国公司在湖北省设立地区性、区域性机构累计达到110多家,实际利用外资金额由1990年的2900万美元上升到2002年的140151万美元,增幅为48.33％。 湖北省利用FDI的现状     

湖南省利用FDI的特征

综观外商直接投资(FDI)在湖南省的发展历程,根据其规模和特征可划分为四个阶段,如表1所示,其中1978年—1989年为第一阶段,1990年—1993年为第二阶段,1994年—2000年为第三阶段,2001年至今为第四阶段。     

江苏省利用FDI的新特点与启示

<正> 外商直接投资的新特点 1.外商直接投资规模:迅猛增加 从利用外省直接投资的总规模来看,江苏省引进外资的规模迅速增加。2000年为64.23亿美元,2001年增加到71.22亿美元,2002年首次突破100亿大关,达到103.66亿美元,比2001年增加了30多亿美元,增幅达     

我国企业FDI的区位选择

改革开放以来,我国吸引外资额和对外投资额都获得了显著的增长。我国现阶段的重点仍然是利用外资,中国企业进行大规模对外直接投资的条件尚未完全具备。但我们应该看到,双向投资是生产社会化发展到生产国际化的必然产物,特别是中国加入WTO,为我国企业“走出去”,进入国际市场,进行国际投资,利用国际资源创造了条件。     

信息窗

<正> 外资企业税收政策有变 不久前北京市地税局发布了《关于外国投资者出资比例低于25％的外商投资企业税务处理问题的通知》。通知规定,出资比例低于25％的外国投资者在办理     

外资与中国区域经济

<正> 对区域资本形成的影响 目前,中国直接吸收的外商投资85％以上集中在东部沿海地区。在1983-2002年,在各地区实际利用外商直接投资及其他投资中,东部地区占87.84％,中部地区占9.09％,西部地区占3.07％,中西部地区仅占12.16％。尤其是,我国实际吸收的外商投资70％以上集中在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾地区三大核心     

中外股票市场收益率相关性分析及其影响路径分解

本文通过计算相关系数,研究了过去15年中国股票市场与国际股票市场收益率的相关性,发现在金融危机爆发的年份里,中外股票市场的收益率存在负相关关系。本文在此基础上利用面板数据回归模型,研究了影响中外股票市场收益率相关性的主要因素,发现出口路径会显著增强收益率的正相关性,对经济危机起到传导作用;外商直接投资路径会显著增强收益率的负相关性,对经济危机起到缓冲作用。建议政府在制定应对金融危机的政策时,积极利用外商直接投资的缓冲作用,同时不断引导出口企业增强国际竞争力,努力扩大内需,减少经出口路径传导至我国的外部冲击。     

基于国际视角的股票市场价格行为比较研究

本文以中美英等8个国家的股票市场指数序列为研究对象,分析股市的收益分布特征、杠杆性、高风险高收益性和随机性特征.然后,对上述指标进行标准化,用分层聚类方法进行综合比较.结果表明,新兴市场与成熟市场存在明显差异,中国、阿根廷和俄罗斯的股票市场与其他成熟市场相似性较低.     

基于国际视角的股票市场价格行为比较研究

本文以中美英等8个国家的股票市场指数序列为研究对象,分析股市的收益分布特征、杠杆性、高风险高收益性和随机性特征。然后,对上述指标进行标准化,用分层聚类方法进行综合比较。结果表明,新兴市场与成熟市场存在明显差异,中国、阿根廷和俄罗斯的股票市场与其他成熟市场相似性较低。     

Momentum and Foreign Investors: Evidence from the Korean Stock Market

Abstract:

We examine whether the price impact of foreign investors on the Korean stock market from December 2000 to February 2007 generated a momentum phenomenon. In our empirical results, foreigners seem to have exerted a significantly positive impact on prices in “up” markets (periods of positive stock returns), but have had little impact on prices in “down” markets (periods of negative returns). We document that the impact of foreigners’ trades is concentrated in large companies. Most importantly, when the market is in the up state, the returns of stocks of large companies that were positively affected by foreign investors in the previous six-month period continue to increase in the subsequent six-month period. As a result, the subsequent six-month return on a past “winner” stock portfolio is significantly higher than that on a past “loser” stock portfolio. This brings to mind a momentum phenomenon that has been reported not to exist in the Korean stock market.     

基于收益率视角的中国股市与国际股票市场联动性研究

本文采用回归分析、模拟交易和极值分析等实证分析方法,考察了道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和伦敦金融时报指数与上证综指收益率之间的联动关系.结果显示,当前我国股市指数与国外主要股市指数之间已经具有了较明显的联动性.     

美国证券市场高科技上市公司研究

高科技的宠儿——YAHOO公司，是一个靠借款建立起来的网络公司，通过上市，一夜之间取得了令人难以置信的财富，股价最高时达到450美元。在证券市场的协助下，“知识就是财富”的内涵获得了淋漓尽致的表现，也改写了资本称霸证券市场的历史。     

基于“股经背离”视角的中国直接融资与间接融资失衡问题研究

本文借鉴国内外学者对＂股经背离＂现象的研究方法,分析了中国经济发展与融资结构的相关关系,发现国内生产总值与银行信贷资金有惊人的契合度,而与资本市场发展无显著相关性。通过对直接融资和间接融资结构比例的分析,发现中国＂股经背离＂现象的主要原因之一来自于直接融资比例过小,难以反映和预测经济的整体发展。中国的融资结构失衡虽然是由目前经济发展的特点所决定的,但必须看到其可能带来的系统风险和融资效率低下的问题,并据此提出相应的政策建议。     

外资对我国证券市场投资的动因探析

随着经济全球化的进展,国际投资分散化越来越成为世界资本市场的一种趋势,中国也开始实行QFII制度.外国投资者有足够的动力投资于中国证券市场,然而,由于一些客观原因,外国投资者在我国的投资中存在一定的障碍.从债券投资的国际免疫和股票投资的国际分散化角度分析,外国投资者投资我国证券市场的动因是套期保值和国际投资组合分散化.     

中国证券市场与国际主要市场相关性的行业特征分析

通过对中国证券市场中主要行业与香港、美国和日本市场之间相关性的现状和变化趋势进行比较分析,研究结果表明:首先,尽管中国证券市场中各行业的国际相关性水平相对较低,但从总体上有增强的趋势;其次,不同行业国际相关性的差异化程度在逐步扩大,显示国际经济和金融因素对中国经济不同产业的影响差异性正在日益增加;再次,不同行业国际相关性的增长率也存在差异,金融和基础材料等行业的国际相关性具有相对较高的增长率.