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文章以2006~2010年中国A股上市公司的数据为研究样本,对股权制衡、管理者过度自信与企业投资过度进行了理论分析与实证研究,进而探讨了股权制衡对管理者过度自信导致企业投资过度的治理效应。结果表明,公司管理者过度自信会引发企业投资过度,而股权制衡度越高可以有效降低因管理者过度自信而导致的企业投资过度。 相似文献
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管理者在公司投融资及并购决策中发挥举足轻重的作用,对其能力过度自信的管理者往往表现出有别于理性投资者的决策特点。该文从行为公司金融的视角出发,分析管理者过度自信在公司决策方面的影响,并解释传统金融理论下不能解释的一些公司决策的异常现象。 相似文献
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在现有相关研究成果基础上,基于行为金融理论,结合企业的投资决策行为特点,利用博弈论方法,建立恰当的博弈模型,对代理人过度自信心理偏好下的企业投资决策行为进行研究。研究结果表明:在一定条件下,当代理人的过度自信水平达到一定程度时,会刺激其采取投资策略。这一结论为企业投资扭曲现象提供了一种解释。 相似文献
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在心理学上很多情况下人是过度自信的,即高估自己的能力或高估成功的概率,而低估风险。过度自信被认为是行为金融学最为稳健的发现之一,行为金融学自提出以来便取得了长足的发展。大量的研究表明管理者过度自信对公司决策产生影响。试从投资和筹资两个方面对相关研究进行综述,并提出未来可能的研究方向。 相似文献
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本文对国内外有关金融投资中的过度自信心理的研究进行了梳理,对国内外有关过度自信的理论研究分为过度自信的影响因素、过度自信对投资者行为的影响等方面分别进行阐述,并指出基于过度自信的行为金融进一步研究的方向。 相似文献
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以股改后的2007-2011年A股上市公司为研究样本,考察高管过度自信、过度悲观的非理性行为与股利羊群行为之间的关系。结果发现:存在过度自信和过度悲观心理行为高管的上市公司发生股利羊群行为的可能性较小,而存在适度理性高管的上市公司发生股利羊群行为的可能性较大。进一步对不同产权性质下二者的关系进行分析发现,与国有上市公司相比,非国有上市公司中高管过度自信与过度悲观对公司股利羊群行为的影响更为显著,而适度理性的高管却总是倾向于股利羊群行为。股利羊群行为是上市公司高管的理性选择。 相似文献
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近年来,新兴的行为财务学将管理者与投资者非理性纳入企业投资研究视野,有效弥补了理性人假设下传统理论的不足。本文总结了管理者过度自信、从众行为、妒忌心理、规避损失和自我控制对投资决策的影响,并对规范管理者非理性行为的对策提出了建议。 相似文献
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本文选取沪深2004-2007年间上市公司股权并购样本,研究并购中导致管理者过度自信的主要因素及管理者过度自信对并购绩效的影响.结果显示,国有股比重对管理者过度自信有负的显著影响,随着国有股比重下降,管理者的过度自信程度提高;管理者过度自信进行的并购活动不仅没有为股东创造财富,反而破坏了公司价值.因此,提高公司治理水平、改善市场环境才能实现企业管理者理性并购,提升并购活动的绩效. 相似文献
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基于国内A股上市公司2009-2019年的样本,通过OLS回归分析实证探究CEO过度自信、非效率投资与企业绩效三者之间的关系.研究表明:过度自信的CEO会负向影响企业绩效;非效率投资在过度自信的CEO与企业绩效之间起到中介作用;该结果不但拓宽了CEO过度自信影响企业绩效的内在机理,而且强调了CEO有限理性的认知偏差产生的重大影响. 相似文献
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基于残差模型,本文研究了投资者情绪和管理者过度自信对于我国A股上市公司投资异化行为的影响。通过实证检验的方法,检验了2009-2012年,市场参与者的这二种非理性行为并没有造成上市公司的投资异化的假设。金融危机之后公司投资决策趋于谨慎,管理者过度自信无法发挥其中介效应,投资者情绪发挥作用的融资渠道和迎合渠道失效,使得市场表现出宏观理性特征,其微观主体也较少受到市场参与者非理性行为的影响。 相似文献
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基于残差模型,本文研究了投资者情绪和管理者过度自信对于我国A股上市公司投资异化行为的影响。通过实证检验的方法,检验了2009-2012年,市场参与者的这二种非理性行为并没有造成上市公司的投资异化的假设。金融危机之后公司投资决策趋于谨慎,管理者过度自信无法发挥其中介效应,投资者情绪发挥作用的融资渠道和迎合渠道失效,使得市场表现出宏观理性特征,其微观主体也较少受到市场参与者非理性行为的影响。 相似文献
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过度投资是导致公司投资效率低下的一个重要因素。近年来,关于公司过度投资行为的研究成为公司治理研究领域的一个热点问题.文章主要对近年来国内外关于公司过度投资产生原因的研究文献进行了综述。 相似文献
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管理者过度自信研究最新进展 总被引:1,自引:0,他引:1
行为经济学家和心理学家将认知心理学的理论及研究范式引入到企业财务经济学研究领域,提出了管理者过度自信的命题,并围绕这一命题从理论与实证角度展开了大量富有成效的研究。本文从管理者过度自信的内涵、影响因素及其度量三个角度对国内外学者的相关成果进行了梳理①,在评析现有研究成果的基础上,对该领域未来的研究方向进行了展望。 相似文献
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