我国地方政府债券的发行现状及信用风险研究

当前开放地方政府债券为中国城市基础设施建设和"保增长"战略的实施提供了一条新的融资途径,地方政府自行发债将成为一种必然趋势。2009年至2011年,国务院批准的地方政府债券规模均为2000亿元,2012年则增至2500亿元。随着地方政府债券发行规模的扩大,信用风险也随之而来,在经济转型和金融市场化的大格局下,发行和发展地方政府债券的关键在于风险控制。     

发行中国地方政府债券刍议

地方政府债券是经济发展中一种重要的融资工具 ,是地方政府筹集市政建设资金、提供地方公共产品的重要手段。本文通过分析我国现阶段地方政府存在的债务问题 ,探讨了我国发行地方政府债券的必要性和可行性 ,指出发行地方政府债券是我国债券市场的必然选择。     

对地方政府发行债券的思考

经国务院的批准,2014年上海等10省、市试行地方政府债券自发自还制度.这是我国地方政府债券的发行的重大突破,将为我国今后的地方政府债券发行起到关键作用.地方政府债券发行是我国经济社会发展的必然要求,也是解决地方政府债务问题的重要举措.但是地方政府债券始终处于规模小,发行单一,流通困难的尴尬局面,难以在地方经济的发展中发挥应由的作用.这些地方政府在发行中存在的问题都值得我们去思考探究.     

我国发行地方政府债券的必要条件研究

本文分析了我国允许地方政府发行债券的主要必要条件,分别是地方政府的信用评级体系、地方政府债券的保险机构建设、债券发行规模控制和政府破产善后处理问题等。本人认为,如果我国要修改《预算法》允许地方政府独立发行债券,必须从上述三个方面进行制度建设。     

我国地方政府债券信用风险测度研究

从化解我国地方政府融资平台风险出发,本文运用改进的KMV模型研究了地方政债券发行和违约率之间的关系,运用2010—2012年的数据对深圳地方政府债券信用风险进行模拟测度,得出了深圳政府债券规模发行的合理区间。并从完善商业资信评级制度、发展债券信息收集和处理机构以及创新担保信用等级三个方面提出了加强我国地方政府债券信用风险管理的政策建议。     

发行地方政府债券与地方债务管理机制研究

目前,财政经济领域又掀起是否允许地方政府发行债券问题的讨论热潮。该文主要从经济学基础和管理机制的角度进行分析,讨论了发行地方政府债券的意义和原则,提出了管理地方债务的一些相关举措。     

慎言地方政府发行债券

关于中央政府与地方政府之间的财产关系问题。目前存在着两种学说：一种是财政联邦主义：一种是财政集权主义。前者试图通过宪法和法律，将中央政府财政与地方政府财政进行适当的区隔，并且用地方财政权约束和抗衡中央财政权。在联邦制国家，宪法和法律一般将中央财政与地方财政进行明确的划分。地方政府可以根据当地经济发展的需要．在法定权限内增加税收或者减免税赋。不过．在不同国家财政联邦主义的含义有所不同．有些国家的学者认为财政联邦主义只是宪法的理论描述，中央政府可以随时根据经济发展的需要。调整中央政府与地方政府之间的财政关系。后者是一种强调中央政府起支配性作用的财政分配理论。财政集权主义主张“先集中、后返还”．实行收支两条线。地方政府的财政权受制于中央政府的财政权。地方政府不能根据当地生产力发展需要．主动制定财政政策。     

论我国地方政府债券发行方式的制度安排

在启动地方政府债券的初期,采用国债发行渠道和类似于国债发行的手段是完全可以理解的,但接下来如何发展地方政府债券的发行模式,使此次中央代发地方债不仅仅是为地方提供资金配套的一个临时性措施,更多的是一个地方政府财权、事权匹配改革积极的举措,是需要关注的首要问题。在地方投融资平台清理后,放行省级债将是发行方式逻辑上的顺延。     

完善我国地方政府债券发行主体制度之构想

当前,我国地方政府债券发行主体制度存在主体地位不明、权力机关功能缺位、各地政府发债权不公、主体法律障碍尚未清除等一系列问题.为进一步完善我国地方政府债券发行主体制度,应借鉴国外地方政府债券发行主体制度经验,结合我国实际,按照循序渐进原则,采取两步走战略,逐步建立实施.从近期看,要修改<预算法>,适度扩大有举债权的地方政府范围;借鉴国内外有关经验,完善发债主体的资格条件;围绕法治国家的目标,实现由政府许可向人大审议发展.从远期看,要制定<地方政府债券法>,规定各级地方政府均有举债权;进一步总结实际发行经验,制定更加科学合理的主体条件;发挥地方人大的决定性作用,实行地方政府债券发行政府备案制.     

我国地方政府债券管理问题研究——基于山东省地方政府债券发行情况的分析

2017年,我国继续实施积极的财政政策,其中一个重要举措就是适度扩大财政赤字,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。为此,各省都在集中发行地方债,由政府阶段加杆杠来支持企业逐步"去杠杆"。但是各地政府对债务管理上仍存在风险提示机制、信息披露机制不健全等问题,从而增加了经济运行的风险,给财政和金融健康运行带来巨大的隐患。文章以山东省2017年地方债券发行情况为例,剖析现阶段地方政府债存在的问题,并提出了促进地方政府债健康发展的若干建议。     

广西地方政府专项债券发行问题研究

近年来,全国新增地方政府专项债券的发行规模逐年增加,发行地方政府专项债券已经成为地方政府唯一的融资渠道,对地方经济增长和投资拉动起着极其关键的作用.文章通过对广西地方政府专项债券近年来发行情况、发行节奏变化、债券资金投向等进行研究,发现存在对于地方政府专项债券发行的重视和理解不够;申报领域过于集中;过于依赖财政支持进行...     

地方政府债券对城投债券发行规模与定价的影响北大核心

本文沿着防控地方政府债务风险的核心思路——“开前门、堵后门”,考察了2015年新《预算法》实施后地方政府债券规模扩张与结构调整对城投债券发行与定价的影响。实证结果表明,从总量上来看,地方政府债券规模的扩张并未抑制城投债券的融资需求,反而为偿债风险较高的城投债券提供了增信支持,进而推高了城投债券整体的风险溢价和融资成本,这可能会导致地方政府隐性债务风险的积聚。但本文也发现,总量扩张带来的风险可以通过结构调整来改善,专项债券占比的提高释放了投资回报的积极信号,挤入了主体信用评级较高的城投债券,起到了撬动优质投资的作用,在一定程度上缓释了地方债务风险。因此,本文建议充分挖掘高质量的专项债券项目,助力实现稳增长与防风险的长期均衡。     

浅析非金融企业发行永续债券的会计处理简

在中央要求建设多层级资本市场的要求下,2013年以来,永续债券这个话题不断升温,成为大家热议的话题。自2013年10月份武汉地铁集团的发行的第一支可续期公司债获批并发行到目前国电电力冲击永续中票并获得中国银行间市场交易商协会审批,永续债的会计确认与处理一直是制约中国永续债发展的核心问题。近年来,随着我国金融创新的快速发展,金融工具的种类、特点不断丰富,其功能也日趋完善和复杂,然而我国会计制度及准则的发展和更新则相对较慢,在影响了部分金融工具的创新的同时,也使得企业和投资者无法对相应的金融工具风险做出有效的风险评估。本文意在简要的分析永续债的特征及本质,并根据其本质提出相应的财务处理建议。     

福建省地方政府发行债券的信用风险度量

地方政府发行债券具有违约风险。本文,我们将借鉴韩立岩在2003年使用的方法,运用KMV模型,通过控制地方政府债券的信用风险,对福建省发行债券的规模进行实证分析并得出相关结论。     

地方政府债券的现状分析和未来展望

从2009年重启地方政府债券以来,我国已发行94只地方政府债券,总融资金额达8500亿元.本文通过对我国地方政府债券发行历程的简要回顾,着重分析了我国现阶段地方政府债券发债主体、发债模式、定价机制等方面存在的问题,并提出促进地方政府债券市场健康发展的若干建议.     

我国地方政府债券研究

地方政府债券是各国地方政府融资的主要工具。通过对我国地方政府债券的历史与现状进行分析研究,对我国新发地方债的发行情况进行解读。     

我国地方政府债券研究

地方政府债券是各国地方政府融资的主要工具。通过对我国地方政府债券的历史与现状进行分析研究,对我国新发地方债的发行情况进行解读。     

我国基础设施债券发行中存在的问题及对策研究

通过基础设施建设债券的发行来解决我国目前债券资金不足的问题。是我国的一项重要政策措施。但目前还存在着基础设施债的发行主体问题、担保问题、利率问题、流动性问题和利息征税问题等。要解决以上问题可采取的主要措施有：各级政府部门应加强对债券的重视,制定相应的法律、法规、让发行企业充分认识到债券筹资的优越性,提高债券市场的流动性;改变目前债券利率的确定方法,以国债市场利率作为基准利率,并开展债券创新业务,活跃债券市场。