从美国住房抵押贷款二级市场看我国住房抵押贷款证券化的发展

一、美国的住房抵押贷款二级市场 1.美国住房抵押贷款二级市场的发展 美国住房抵押贷款二级市场的发展一直遵循着防范风险这样的一条规律,包括风险的降低与分散.在住房抵押贷款市场上,金融机构主要面临着违约风险、流动性风险、利率风险与提前还款风险,从美国住房抵押贷款二级市场的发展过程中可以看到其对以上几种风险的化解意图,住房抵押贷款证券的产生及证券品种的创新都起到了降低与分散风险的作用.     

关于我国现行住房抵押贷款保险的思考

一、目前我国开办住房抵押贷款保险的原因 随着我国住房制度改革的深入发展,住房抵押贷款业务呈现出蓬勃发展之势.如1998年经济适用住房建设已安排了2.7亿平方米,须全部面向个人销售,这必将需要住房抵押贷款与之相配合;而在抵押贷款规模不断扩大的同时,贷款机构所面临的风险也越来越大.银行在发放抵押贷款过程中,主要存在三种风险,即信用风险、人身风险、财产风险.这三种风险在还款期内的长期存在,使银行迫切希望找到能转嫁损失、规避风险的途径.在此背景下,住房抵押贷款保险应运而生.目前,我国已有中国人民保险公司、太平洋保险公司、平安保险公司、华泰保险公司、友邦保险公司等多家保险公司开展了此项业务,且大多采取将抵押物财产保险与贷款信用保险合二为一的购房综合保险形式,称为"商品房抵押贷款保险"、"住房抵押贷款综合保险"等.     

住房抵押贷款提前还款行为分析

随着住房体制的变化,住房抵押贷款已成为居民主要的购房方式,而抵押贷款的增加,又使得抵押贷款证券化成为热点.但综观各种分析,目前我国对住房抵押贷款证券化过程中所涉及的风险,尤其是提前还款风险,缺乏足够的研究.事实上,提前还款风险是关系到住房抵押贷款证券化能否成功的关键.此外,提前还款行为之所以广受关注,还因为它直接影响抵押贷款现金流的变化,从而改变着抵押贷款债权的价值.因此,对提前还款行为的研究,有助于住房抵押贷款的进一步发展.因篇幅有限,本文仅就提前还款行为的部分内容作具体分析.     

美国次贷危机对我国房地产资产证券化的启示

随着我国住房抵押贷款余额的进一步增加,商业银行面临流动性风险,所以急需推动住房抵押贷款证券化的实施.文章结合次贷危机分析了美国住房抵押贷款的证券化模式,指出我国可以借鉴美国模式.但是需要从次贷危机中吸取一定的教训,使得我国住房抵押贷款证券化更好地发展.     

固定利率住房抵押贷款的利率风险分析

住房抵押贷款正在我国迅猛发展。固定利率住房抵押贷款由于融资成本固定,且借款人拥有在市场利率下降时提前还贷的选择而更受借款人欢迎。但对银行而言,固定利率的利率风险管理有较高要求。本文分析了国内银行经营固定利率贷款的现实意义,分析了固定利率住房抵押贷款利率风险的测算与度量,研究管理可变利率住房抵押贷款利率风险的几种思路和方法,指出有效的套期保值、合理收取提前还贷违约金、建立利率风险损失准备金和资产证券化是管理利率风险的有效方法。     

住房抵押贷款提前还贷风险管理研究

从现代金融和风险管理角度看,住房抵押贷款提前还贷对商业银行是一种期权性风险,对其收取违约金并非国际惯例,也并不是有效的风险补偿方式.商业银行应适应市场竞争需要,接受风险转嫁并提供风险管理服务,运用风险定价技术在按揭交易价格中对提前还贷风险进行补偿.对于已承担的风险,商业银行应构建抵押贷款提前还贷的数据库,通过表内对冲和市场对冲,推出多样化的住房抵押贷款方式,积极推进住房抵押贷款证券化,从而最终增强银行的盈利来源和核心竞争力.     

住房抵押贷款证券化风险的防范

住房抵押贷款证券化是近年来我国金融业发展的一个热点,随着我国商业银行住房抵押贷款的逐渐发展和完善,实行住房抵押贷款证券化已是必然趋势。因此,在实行住房抵押贷款证券化的同时要注意到其存在的风险,采取一定方法予以防范。     

住房抵押贷款证券化的提前偿付风险分析

住房抵押贷款证券化是原始的抵押贷款形式从投资者与标的物之间的直接物权关系,转化为新的债务关系。具有优化金融机构的资产结构,提高住房抵押贷款的变现能力。住房抵押贷款证券化运行过程中存在很多风险,在住房抵押证券化的基础上,分析提前偿付风险的决定因素及相关模型,并对我国的提前偿付风险进行了简单的分析总结。目前我国已经开始对住房抵押贷款证券化1进行试点2,所以各种体系不完善,市场还不成熟,各种风险也疏于防范。这对于我国推进住房抵押贷款证券化的健康发展具有一定的理论指导意义。     

住房抵押贷款证券化的提前偿付风险分析

住房抵押贷款证券化是原始的抵押贷款形式从投资者与标的物之间的直接物权关系,转化为新的债务关系。具有优化金融机构的资产结构,提高住房抵押贷款的变现能力。住房抵押贷款证券化运行过程中存在很多风险,在住房抵押证券化的基础上,分析提前偿付风险的决定因素及相关模型,并对我国的提前偿付风险进行了简单的分析总结。目前我国已经开始对住房抵押贷款证券化1进行试点2,所以各种体系不完善,市场还不成熟,各种风险也疏于防范。这对于我国推进住房抵押贷款证券化的健康发展具有一定的理论指导意义。     

住房抵押贷款支持证券定价模型的发展与启示

住房抵押贷款证券化发行的住房抵押贷款支持证券包含提前偿还风险和违约风险两个期权,这使得其定价要比一般债券的定价复杂得多。而我国的住房抵押贷款证券化又有着不同证券化发达国家的特点,因此研究国外定价模型的适用情景和发展对我国的实践是非常必要的。本文旨在沿着住房抵押贷款支持证券定价理论结构化和简约化模型两条主要线索的发展,对该领域的最新研究成果进行介绍和评价,并得出和我国住房抵押贷款证券化实践相关的启示。     

加快推进我国住房抵押贷款证券化进程的对策探析

资产证券化过程不是积累风险,而是在分散实体经济和银行系统中积累的巨大风险.住房抵押贷款证券化对我国国民经济的发展意义重大,并且已经引起我国政府和资本市场的关注.本文论述了我国目前房地产证券化的现状与问题,并提出了推进我国住房抵押贷款证券化的建议,最后论述了美国次贷危机我国住房抵押贷款证券化的启示.     

住房抵押贷款保险问题刍议

住房抵押贷款保险作为住房金融的一个有机组成部分，化解了住房抵押贷款业务中的一些风险问题。通过对住房抵押贷款保险业务现状的介绍与分析，指出了其中的不足之处，提出了相关建议。     

防范我国住房信贷风险的五条思路

一是要完善我国住房保障体系,缓解公共住房供需矛盾,解决低收入群体的住房问题,防止没有偿还能力的群体进入住房抵押贷款市场。二是要严格信贷政策,认真评估贷款对象的还款能力,合理确定抵押物价值,同时加强住房抵押贷款市场的政府监管,支持和培育良好的市场秩序。三是规范发展住房抵押贷款证券化,将高度集中在银行的系统风险通过金融市场分散给不同投资主体。四是建立利率变动风险的均衡配置机制,使利率风险在不同风险偏好、     

美国的住房抵贷款保险机制及其借鉴

美国拥有世界上最发达的住房抵押贷款市场，住房抵押贷款保险机制有力地支持了这个市场的发展和繁荣。美国的住房抵押贷款保险机制包括：政府机构担保与私营保险相结合的机制；完善的自我融资机制和风险防范经营机制。美国的住房抵押贷款保险机制对我国具有重要的借鉴意义，我国也应建立政府住房抵贷款保险机构，大力发展商业性住房抵贷款保险机构，构建完备的风险防范机制。     

住房抵押贷款证关化运作机理探析

从对住房抵押贷款证券化运作的基本结构，现金流的分析入手，探析住房抵押贷款证券化的运作机理，即，风险分散机理，资产组合机理，资金配置机理，信用分工机理和利益驱动机理，并在洞悉住房抵押贷款证券化运作机理的基础上，挖掘住房抵押贷款证券化运作的特有规律。     

我国住房抵押贷款证券化提前偿还风险分析与对策研究

随着邮政储蓄银行的最新住房抵押贷款资产证券化产品“邮元2014年第一期”的发行,沉寂了7年之久的国内住房抵押贷款证券化试点重新启动了.国内一贯将住房抵押贷款视为优质资产,但我们也不能忽视其风险,尤其不能忽视住房抵押贷款变动对以其为基础的MBS的影响.本文以“建元2005-1”MBS产品为研究对象,着重分析了基础资产提前偿还风险对MBS类产品的影响.以基础资产的提前偿付率及其趋势为基础建立量化分析模型,并结合国内实际情况对MBS产品提前偿付风险的预防提出了一些建议.     

结构金融产品系列讲座(摘登)——欧洲住房抵押贷款支持证券的结构之信用保护

欧洲住房抵押贷款支持证券的设计者所面临的挑战是,既要设计出一套框架以提供一个有吸引力的投资工具,又要能够控制担保性的按揭贷款所产生的现金流的不确定性.一只住房抵押贷款支持证券通常被设计成具有不同期限和不同风险特征的几种债券,以迎合不同类型的投资者.     

对实施住房抵押贷款证券化的探讨

我国各金融机构在房改政策的影响下，相继推出了住房抵押贷款业务。但同时，也增加了银行发放住房抵押贷款的风险。因此，有必要实施住房抵押贷款的证券化，并辅之以一系列配套措施的改革与建设。     

发展我国住房抵押贷款保险之构想

目前,发展住房抵押贷款保险已成为化解住房抵押贷款风险、促进住房消费热潮形成的现实选择.本文分析了我国发展住房抵押贷款保险的现实意义和有利条件,提出了发展我国住房抵押贷款保险的若干构想.     

我国商业银行个人住房抵押贷款风险分析——美国次贷危机对我国的启示

观察美国次贷危机,对比一下中国的住房抵押贷款市场,加强对个人住房抵押贷款风险的防范十分必要.本文分析了次贷危机对我国商业银行个人住房贷款业务的警示,并提出了银行房地产信贷的风险防范措施,以期在住房抵押贷款风险防范方面能引以借鉴.