企业股权激励的博弈分析

随羞我圆市场经济体制实践的不断深入,公司制已确立了其市场主体地位,在不断完善公司制的过程中,产生了委托广代理问题,而股权激励这一方法在解决该问题时得到了较为广泛的研究和应用。本文通过博弈模型进一步研究股权激励的相关问题,为怎样更有效地解决代理问题和运用股权激励提出政策建议。     

企业股权激励的博弈分析

随着我国市场经济体制实践的不断深入,公司制已确立了其市场主体地位,在不断完善公司制的过程中,产生了委托—代理问题,而股权激励这一方法在解决该问题时得到了较为广泛的研究和应用。本文通过博弈模型进一步研究股权激励的相关问题,为怎样更有效地解决代理问题和运用股权激励提出政策建议。     

上市公司股权激励问题研究

从改革开放后,由于中国经济发展迅猛,特别是上市公司中将经营权和所有权进行了分离,这造成不少公司借助股权进行激励,从而使委托代理问题得到解决,使管理企业的成本降低,然而,现在,我国的股权激励刚刚兴起,在上市公司实施时仍然有不少问题。基于这种情况,本文探究中国上市公司股权激励实施过程中出现的问题,同时,将相应的对策提出来,以便于在更好的环境中进行股权激励的实施。     

上市公司股权激励中存在的问题与对策

伴随着我国经济的不断发展,国内上市公司的数量逐年增加,这些上市公司为了能在实际的经营当中获取最大化的经济利润,在经营方式以及经营权方面进行了多次改革。在这样的背景下,很多家上市公司选择了股权激励制度,并以此来解决公司管理成本高的问题。但由于我国的股权激励制度发展尚不完善,在实际的应用中存在了很多问题。基于此,本文深入分析我国上市公司股权激励制度中存在的问题,并针对这些问题寻求解决的措施,为公司的发展提供有利的环境。     

浅析股权激励与上市公司业绩关系

现在公司中由于所有权和经营权的分离,普遍存在委托代理问题,而股权激励作为一种激励管理层的手段,可以有效地解决委托代理问题,对上市公司业绩产生明显的激励效果,已经备受管理层的欢迎。     

我国上市公司高管人员股权激励实施初探

高管人员激励机制研究是当前上市公司薪酬设计的重点且难点问题。如何有效地激励高管人员和解决“委托——代理”矛盾,已成为公司治理的重点。股权激励是现代西方发达国家在公司治理实践中广泛推行的新形式的激励制度。本文对上市公司实施高管人员股权激励的效果进行了实证检验,并从我国当前法律环境、资本市场环境等角度阐述了股权激励制度在我国的不适应性,进而提出了一个解决问题的思路——虚拟股票激励。     

我国上市公司高管人员股权激励实施初探

高管人员激励机制研究是当前上市公司薪酬设计的重点且难点问题。如何有效地激励高管人员和解决“委托——代理”矛盾,已成为公司治理的重点。股权激励是现代西方发达国家在公司治理实践中广泛推行的新形式的激励制度。本文对上市公司实施高管人员股权激励的效果进行了实证检验,并从我国当前法律环境、资本市场环境等角度阐述了股权激励制度在我国的不适应性,进而提出了一个解决问题的思路——虚拟股票激励。     

股权分置条件下委托代理关系中的博弈

传统的委托代理理论是委托人和代理人在完全理性的情况下,各自可能出现的各种行为选择,以及最终双方博弈形成的纳什均衡,然而,由于我国的上市公司的股权状态并不符合传统理论中的假设条件,则委托人和代理人必然会在行为选择上发生偏移。因此,对股权分置条件下的委托代理关系中主体行为选择的偏移一一阐述。     

上市公司高管层股权激励研究

公司高管股权激励机制被视为解决现代企业委托—代理问题的重要途径,是促进公司高管与股东利益相一致的重要纽带,因此收到了国内外理论界、政府和公司的高度关注。在我国,资本市场正处于建设期,上市公司高管的股权激励制度,正作为最重要的长期激励机制被提上议题。     

我国上市公司股权激励中的机会主义问题研究

股权激励的制度安排是为了解决委托代理关系产生的利益矛盾,将管理层与股东利益一致起来。同时,股权激励也可能导致管理层的机会主义行为,即通过盈余管理、股利政策、投融资决策等影响业绩和股价,使之向对自己有利的方向发展。强化内外监督和约束、防范股权激励的负面影响,是推进股权激励制度建设中不可或缺的重要环节,具体包括:一是优化公司治理结构;二是提升我国证券市场的有效性;三是培育经理人市场。股权激励这种上市公司内部的制度安排需要外部的一系列制度安排来配套才能有效地发挥作用。外部配套的制度安排会通过影响管理层的预期来影响管理层的行为选择,从而较好地降低和防止管理层的机会主义行为。     

电子商务中的信息不对称及其信用风险博弈分析

电子商务是建立在计算机网络基础上的商务经济活动,它比传统商务活动更加依赖健全的信用体系。本文首先分析了电子商务发展中的信用不对称问题,并进而用博弈模型分析了电子商务中的信用风险,最后提出了详细的解决对策。     

中国股票期权激励的有效性分析

从理论上讲，股票期权是一种很完美的激励管理方式。然而，在我国上市公司中目前已有超过30家企业宣布停止股权激励计划。究其原因，是国家处于对股权激励机制负面效应的考虑：股价与企业价值分离、经理人市场弱有效性、税法不完善等。从股票期权激励利弊及正反效应分析看，中国可借鉴美国的做法，加快完善资本市场，有效设计合理的股票期权激励方案；实现经理人竞争上岗；分类制定税收政策；将股票期权划分为激励型和非激励型，对激励型股票期权实行更为优惠的税收政策。     

股票期权激励与自主创新能力的关联性分析

股票期权激励与企业自主创新能力具有目标一致性和时期一致性。股票期权激励是提升企业自主创新能力的动力保证。而企业自主创新能力又是股票期权激励效果的检验。在资本市场有效性程度不足时,企业推行股票期权激励提高企业自主创新能力的实践效果会大打折扣。盈利模式市场化程度的高低以及股票期权激励体制的健全程度也影响着股票期权激励的效果和自主创新能力的提高。     

高管持股与盈余稳健性:协同效应与堑壕效应

本文研究了高管持股与盈余稳健性的协同效应与堑壕效应。研究发现,上市公司对盈余稳健性的需求与高管持股呈非线性的关系。在高管持股水平较低和较高的区间,高管持股具有协同效应,高管持股与盈余稳健性呈负相关关系;在高管持股的中间水平,高管持股具有堑壕效应,高管持股与盈余稳健性呈正相关关系。     

美日经营者激励约束机制比较研究

以美国和日本为代表的两种公司治理模式在经营者激励约束机制方面既存在明显的不同之处,如激励约束主体不同、激励约束机制发挥作用的侧重点不同、激励约束方式不同,又存在许多相通之处,如激励和约束主体既有动力、又有能力,经营者的选择都经历了充分的内部竞争或市场竞争,信息传导机制通畅,经营者有充分经营自主权和稳定的预期,经营者的选任权限于企业系统内部等,这种不同而又相通的特性,对完善我国国有企业经营者激励约束机制具有诸多启示。     

中国公共服务部门所有权激励制度安排的经济学分析

公共服务部门为社会提供公共服务产品,具有和私人产品部门完全不同的特点和激励结构,因此公共服务部门的改革面临着更复杂的问题。本文基于不完备合约理论,通过一个简单的公共服务部门所有权激励模型发现:私有制的公共服务部门更努力地减少运行成本,具有生产效率;国有制的公共服务部门则在公共服务的产量上具有优势,能够实现公共服务的有效供给;同时,对于国有制的公共服务部门来说,增加其自由裁量权(或剩余控制权)可以有效地激励公共服务部门降低成本、提高公共服务的质量。     

Changing the Odds: A Study of Corporate Social Principles and Practices in Addressing Problem Gambling

This paper documents a quantitative study into socially responsible principles and practices adopted in registered clubs in New South Wales Australia to manage one of their social impacts – problem gambling. The survey utilised an adapted version of Aupperle's (1982) corporate social responsibility instrument to measure the priority given to economic, legal, ethical and discretionary principles in club machine gambling operations. The survey also assessed support for certain management practices in responsible gambling. The results indicate that the participating club managers prioritise economic, legal, ethical and discretionary principles respectively, and that these are statistically related to practices they have implemented and support in responsible gambling. The managers most favoured secondary harm minimisation practices, followed by reactive primary intervention. Less favoured were proactive primary intervention and discretionary practices. These principles and practices contrast markedly with those advocated by key stakeholder groups, as expressed in semi-structured interviews and submissions to the NSW Gaming Inquiry. Non-industry stakeholders favoured a more balanced set of principles and a more holistic set of management practices in responsible gambling. The results also provide validation of Aupperle's (1982) instrument when applied to corporate management of a single social impact and for Carroll's (1979, 1991) construct of corporate social responsibility.     

渔业产业链发展模式实施的政府行为博弈分析

渔业产业链发展模式是渔业进一步发展的必然选择。政府行为作为影响渔业产业链发展的主要因素之一,其行为范围、程度和方式对渔业产业链发展的影响巨大。基于渔业产业链行为主体——政府、企业、渔民三者间的利益关系,分析了相互之间的博弈行为,构造了三者间博弈模型。     

人力资本、治理结构与企业所有权安排的研究

本文试图从人力资本与企业的合约性质、治理结构、所有权安排三个层面构建一个关于人力资本与企业所有权安排的理论框架 ,提出人力资本与企业所有权安排的发展趋势。     

东道国外资激励政策的经济学分析

应用投资激励措施吸引外资是目前绝大多数国家常用的政策手段。本文简述了东道国外资激励政策的理论依据,从溢出效应、提升产业竞争力、扩大出口和就业等方面分析了东道国投资激励政策的收益;从挤出效应和锁定效应、财政收入减少、资源配置扭曲等方面分析了东道国激励政策的成本;从不同激励工具、不同跨国公司、不同母国税制等方面指出了东道国外资激励效应的客观差异性。