安然事件冲击波

美国能源巨头安然公司在2001年12月2日宣布申请破产保护.安然公司的破产在美国引起了极大的震动,这个名列《财富》杂志"500强"的第七名,被美国《财富》(fortune)杂志选为"2000年度最具创新能力的公司",创下美国历史上最大一起公司破产案.     

银行与ERM架构

将于2006年正式实施的《新巴塞尔资本协议》(简称“新巴塞尔协议”),将银行承受的风险系统地分为信用风险、市场风险和其他风险三类,还首次包括了与银行内部控制密切相关的操作风险、流动性风险、法律风险和名誉风险并归入其他风险的范围。这一分类试图把银行经营中所面临的所有风险都涵盖在内,充分体现了全面风险的概念。新协议还对银行风险的识别、计量、控制等风险管理的各环节均提出了明确的要求,这些要求都指明了银行风险管理发展的新方向——全面风险管理。     

暗箱操作黑了自家——美国“安然”为什么破产？

１９８５年，４３岁已过“不惑之年”的肯尼斯·雷伊，以经济学博士独有的远见卓识，大刀阔斧并购了得克萨斯州休斯敦的另一家天然气公司，从而有的放矢地将自己打理的小小天然气公司发展壮大为休斯敦天然气行业的“领头羊”——美国安然公司（Ｅｎｒｏｎ　Ｃｏｒｅ）。经过“一业为主，兼营别样”的全力拓展，１６年后“美国安然公司”已脱胎换骨为世界最大的电力和天然气交易商，位居“美国能源业龙头老大”显赫之位。它不仅拥有美国的“北方天然气公司”、“西部管道公司”，而且持有“佛罗里达输气公司”５０％的股份，还占据了长达２．…     

安然何以破产?

2001年12月2日美国号称世界上最大的从事天然气、电力交易的能源公司安然(ENRON)公司宣布破产.2002年12月6日,纽约一家律师事务所代表在1998年10月19日至2001年11月30日期间买入安然公司普通股的投资者对安然提起诉讼,指控安然:发布了一系列涉及其业务、财务报告和经营状况的误导性陈述;某些安然公司的高级管理人士和董事,在安然的审计公司安达信有预谋、广泛的帮助下,在一系列关于该公司实质性陈述中,违反了证券法,人为地抬高其股票价格;未能披露其宽频服务业务的需求下降,其创建宽频交易市场的努力没有成功的事实;未能及时冲销其首席财务总监管理的某些合伙公司投资的价值,虚报营运收益报告;未能根据美国会计法则冲销受损资产,等等.     

安然"猝死"留给我们四大"遗产"

美国安然公司曾是全球最大的天然气交易商和最大的电力交易商，２０００年交易金额占全美能源市场交易的四分之一，总收入高达１０００亿美元，显赫地名列《财富》杂志“美国５００强”第七位。然而，从去年１０月１６日开始，安然的股票价格从３３．８４美元跌至１１月２８日的０．６４美元，继而不得不提出破产申请。这个叱咤风云的“能源帝国”，几乎是在一夜之间突然崩溃了。那么，安然“猝死”留给我们中国企业一些什么遗产呢？遗产之一：强化社会监控体系比完美市场的梦想更实际。安然公司一直声称自己是对市场基本原则的忠实信奉者，…     

以存量引增量破产企业重生——九江钢铁公司破产资产转让记

九江钢铁公司成立于1994年,现有职工1917人,下设九江钢厂、九江水泥船厂、九江天龙钢绞线厂三个分厂。公司自成立以来,连年亏损,长期处于停产、半停产状态。2001年7月,该公司所属的九江钢厂被江西省列入全省第一批关停企业名单。2003年4月,国务院正式批准九江钢铁公司为政策性破产企业,2005年4月6日,九江钢铁公司破产资产以2000万元的价格成功转让。     

美国安然公司破产的两点启示

进入新世纪以来，市场经济比较发达的美国发生了令世界舆论哗然的大公司欺诈案，这就是美国安然公司因重大舞弊、会计信息失真而申请破产。该公司1997年以来通过非法手段虚报利润5．86亿美元，并且未将内部巨额债务和损失如实报告。此后(在安然公司承认有重大舞弊行为后)安然股价急剧下跌。一年前安然公司股价曾高达90美元，     

经济战略转型期企业风险根源及治理措施

我国正处于经济战略转型时期,由于市场经济环境中的一般风险和市场经济战略转型过程中的特有风险同时存在,企业面临的风险变得更加复杂。这些错综复杂的风险的根源究竞是什么？其触发的条件和机理又是什么？如果不能准确地回答这些问题,一旦企业风险汇聚、触发,所影响的将不仅仅是企业自身,而且很可能是整个宏观经济。文章通过剖析现阶段我国企业风险存在的根源和触发机理,有针对性地提出了企业和政府各自所应采取的风险防范和控制措施。     

基于产权视角的企业风险管理本质分析

企业风险的产生与企业内部产权价值运动过程中不同阶段的产权价值形态之间的转换关系密切。本文运用产权理论,结合企业的不完全契约的性质,对企业风险形成的机理、本质和相应的风险管理措施进行了系统探讨。     

超大型企业败落启示录--荐《谁说大象不会摔跤》

1999年末的一天,伦敦市郊一家仅容纳150人的小电影院里.正首映一部自传片《我是如何弄垮巴林银行的》。影院老板是当年巴林银行首席执行官彼得·诺里斯,自从巴林银行被那个“神奇小子”尼克·里森搞垮后,诺里斯便隐归故里,盘下这家小影院聊以为生。忽然.引座员跑上来说.有个长得很像里森的家伙就坐在影院里。散场后.诺里斯发现那人果然是刑满释放的里森本人。一位是原巴林银行的CEO.一位是使巴林银行破产的肇事者,银行倒闭四年后,俩人竟在这么个富有戏剧性的地方戏剧性地重逢了! 这是《谁说大象不会摔跤》一书中描述的一段情节。 作者在书中列举了9个国际级大公     

美国破产企业资产收购程序——中国企业海外并购的又一选择

对破产企业而言,衡量两个竞价的一条简单取舍规则是“现金最好”随着中国经济的高速发展和经济全球化进程的不断深入,越来越多的中国企业在考虑通过海外并购来扩张业务和争夺海外市场。对这些中国企业而言,收购陷于困境的海外企业资产可能是一个颇有吸引力的选择。中国企业在经验丰富的律师的协助下,可以利用破产并购程     

基于知识的企业风险管理系统分析

企业的风险管理系统按着系统分析的顺序可从内部环境、目标制定、风险识别、风险评估、风险对策、风险监控等6个相互关联的要素。以知识和人才作为标志的这些企业所面临的风险和传统的企业有所不同，更多的是关注如何避免关键人才的流失和知识的流失，因为相对于固定资产，掌握关键知识，掌握专利技术的人才是企业创造利润的来源，留住这些人才，才会使企业得以生存发展。企业在公司治理结构，运营设计上就需要针对企业特有的风险，在制度系统上妥善安排，勇于创新，敢于激励，通过激励手段或者知识固化的方法减少企业所面临的基于知识的企业风险。下面从风险管理系统的6个要素分别分析如何基于知识进行系统风险管理。     

道路运输企业伤亡事故风险影响因素分析

在市场经济发展中,我国道路运输企业属于发展较早的行业,在历经几十年的不断改革,运输市场供给能力得到了充足的发展。文章主要对道路运输企业伤亡事故风险的含义、影响因素及风险管理进行了分析。     

风险分担与激励合同:对委托-代理论的进一步检讨

在现代企业中,比“两权分离”更为基本的是投资人与经理人之间职能的分解。“代理问题”的解决实质上就是降低由企业家职能分解引致的代理成本。将剩余索取权和剩余控制权在委托人与代理人之间进行适当的分配,设计出剩余索取权与剩余控制权相对应或匹配的“激励合同”,至今仍被作为针对代理问题的有效的治理机制。然而,频繁的“财务丑闻”不仅出现在转型经济国家,而且出现在市场经济体制比较完善、公司治理比较健全的国家(如美国的安然、世通)．这不能不让我们检讨这样一种机制是否依然可靠。本文试图将风险分担作为独立的因素加入到委托—代理理论所提供的基本范式当中,虽然这种尝试只是初步的。     

白文华：在风险最小基础上追求最大利润

一味地追求利润而不注重风险控制,可能会导致失败甚至破产2011年8月1日,《企业风险管理100问》正式出版。在当前国际上各种危机因素叠加发酵,国内通胀高企、宏观调控形势不容乐观的复杂环境内,关注国有企业的风险控制,深化国企风险管理的思想和实践,显得格外紧迫。围绕此书对这个课题的精深解读及其系统论述,《上海国资》对其主编、上海久事公司和国盛集团的监事会主席白文华进行了一次专访。