我国超额外汇储备投资国外高科技知识产权问题研究

我国外汇储备高速增长,在保障金融安全的同时也给经济发展带来隐患。根据金融理论估算,我国目前的超额外汇储备超过5000亿美元,而这些超额外汇储备投资效益很低,已不能满足经济发展的要求。本文以国家战略为出发点,分析超额外汇储备投资国外高科技知识产权对加快产业升级、促进经济可持续发展的原理,并探讨了具体的投资方式。     

中国巨额外汇储备的成本研究

如今中国的经济正在飞速发展，中国经济发展势必更广泛和更深入地融入到全球经济的运行之中，毫无疑问，外汇储备应作为我国全球化发展的战略而更好地为中国的经济发展服务。但是我国所面临的外汇储备规模之大，增速之快，令人惊叹，外汇储备地超额增长已经引起政府及各界相关人士的广泛关注。外汇储备是一把双刃剑，它在给我国带来相关利益的同时也给我国增添了许多苦恼。由于超额的外汇储备，联动效应也引起了我国的通货膨胀，我们进入“负利率”时代，在这种背景下，我们有必要对外汇储备的相关问题进行重新的思考，本文将运用机会成本理论着重探讨外汇储备的成本问题以及如何合理使用外汇储备从而优化资源配置。面对外汇储备不断增长的局面，我国应当致力于促进外汇储备投资渠道多样化。鉴于此，无论在国内经济环境下，还是在经济、金融全球化背景下研究外汇储备问题，理论与现实意义都将十分重大。     

国际分散化投资对中国超额外汇储备投资的启示——基于1999~2012年世界主要股市与大宗商品历史数据的实证研究

本文基于世界主要股市与大宗商品1999.1-2012.11的历史数据,运用Markowits均值方差模型构建了我国超额外汇储备的国际分散化投资的有效边界,研究了在满足我国国内投资的风险条件下,寻找我国超额外汇储备的国际分散化投资的有效组合,最后以此为基础提出了基于我国国情的政策建议.     

外汇储备过剩与储备资产管理的收益目标：国际趋势及其对中国的启示

目前,以亚洲新兴市场经济体为代表的许多国家和地区已经形成了高储备的局面。以传统外汇储备充足率指标衡量,外汇储备资产过剩已成为不争的事实。持有超额外汇储备有着很高的机会成本,而更加注重收益目标成为国际外汇储备资产管理的新趋势,表现在可投资资产组合向高风险产品延伸、金融衍生品越来越多地被央行使用、部分外汇储备资产交由外部管理人管理、分机构的外汇储备管理以及用外汇储备组建各种形式的主权财富基金等方面。这对于我国超额外汇储备的管理极具借鉴意义。     

国际分散化投资对中国超额外汇储备投资的启示——基于1999～2012年世界主要股市与大宗商品历史数据的实证研究

本文基于世界主要股市与大宗商品1999.1-2012.11的历史数据,运用Markowits均值方差模型构建了我国超额外汇储备的国际分散化投资的有效边界,研究了在满足我国国内投资的风险条件下,寻找我国超额外汇储备的国际分散化投资的有效组合,最后以此为基础提出了基于我国国情的政策建议。     

中国如何面对超万亿元的外汇储备

外汇储备是反映一国经济、金融实力的一个重要的宏观经济指标,对外开放的条件下,适度的外汇储备对于维持一国经济的内外均衡,达到既定的宏观经济目标起到重要的作用。目前我国外汇储备高速增长,并且已经形成超额外汇储备的局面,如何协调超额外汇储备和国内经济协调发展成为大家关注的焦点。     

超额外汇储备对我国经济的影响与对策

外汇储备是一个国家维持国际收支平衡的基础。但超额外汇储备的存在,给我国的宏观调控和经济发展带来了一些负面影响,必须采取措施,趋利避害。     

基于跨国货币合作视角的外汇储备风险控制研究

我国的外汇储备主要以美元形式持有,并且主要投资于美国国债,其特征可以概括为额度高、币种和资产结构单一。这种特征必然导致我国外汇储备面临较高的汇率风险、利率风险、信用风险以及流动性风险。因此,控制我国外汇储备的风险,理应从减少超额储备以及改善外汇储备币种和资产结构入手。2008年之后,以货币互换为代表的跨国货币合作成为新趋势,其在减少超额外汇储备量以及改善外汇储备结构方面颇为有效,善加利用可以达到控制我国外汇储备风险的目的。     

超额外汇储备的负面影响及对策

我国外汇储备规模适度性问题的探讨已成为当前理论界关注的热点。笔者认为,一国外汇储备并非越多越好,超额的外汇储备同样会对经济发展造成负面影响。本文选取了与外汇储备密切相关的进出口等方面的若干指标,对我国目前经济条件下较高的外汇储备水平进行分析,并针对如何保持我国外汇储备适度规模提出了建议。     

中国外汇储备的安全性研究

外汇储备的安全性关系到我国的金融安全,已成为我国经济发展中亟待研究解决的一个重要问题。我国的外汇储备保持了高于常规水平的规模,外汇储备广义上的安全性处于良好状态,高额外汇储备为金融安全增加了保险系数;而我国外汇储备狭义上的安全性,即外汇储备资产本身的安全却令人担忧,已经为高额的外汇储备付出巨大成本和承担了很高的风险,特别是在美元弱势明显的情况下将要进一步承受巨大的损失风险。同时高额外汇储备也对我国经济发展产生了一系列负面影响和风险,如果从这个意义上来看,我国外汇储备的现状已成为威胁金融安全的一个重要隐患。我国在外汇储备规模方面存在的种种理论误区,导致了政策偏差,使得我国外汇储备处于高风险状况之中。因此,我国外汇储备政策的调整已经刻不容缓。     

台湾银行业引入民营资本的教训、经验及启示

1 台湾银行业引入民营资本的相关背景及影响(1)台湾银行业引入民营资本的背景上世纪80年代,台湾出现超额贸易顺差,超额储蓄,新台币遭遇强大的升值压力,国际热钱不断流入,台湾外汇储备由1983年100多亿美元增加到1987年底767.5亿美元,仅次于日本和德国.为此台湾金融当局一方面发行大量基础货币冲抵高额外汇储备,一...     

超额外汇储备与储备资产投资管理策略的转变——国际趋势及其对中国的启示

全球外汇储备规模急剧扩大,已经远远超过传统储备充足率要求.而持有超额储备的潜在成本加大,促使国际储备资产投资管理策略发生新的转变,追求更高的资本回报、风险控制管理技术的创新、更加透明化的储备资产运作信息披露,成为新的趋势.中国同样面临严重的储备"过多"难题,适当调整外汇储备资产管理目标,增加外汇储备资产配置的多元化程度,适度的市场化运作以及信息披露,是中国外汇储备资产投资管理的必然方向.     

外汇储备投资欧美国债动因、风险及建议

我国外汇储备投资按照安全、流动、增值原则,从事国际金融市场金融投资,欧美国债已成为重要投资品种。但是,目前欧洲主权债务危机逐步扩散,美国经济前景存在不确定性,我国外汇储备投资欧美国债面临保值增值功能弱化、汇率风险和潜在通胀风险等问题值得关注。随着外汇储备继续增长,外汇储备投资问题势必成为“十二五”时期国内外金融市场关注热点。     

外汇储备投资欧美国债的动因、风险及建议

我国外汇储备投资按照安全、流动、增值原则,从事国际金融市场金融投资,欧美国债已成为重要投资品种。但是,目前欧洲主权债务危机逐步扩散,美国经济前景存在不确定性,我国外汇储备投资欧美国债面临保值增值功能弱化、汇率风险和潜在通胀风险等问题值得关注。随着外汇储备继续增长,外汇储备投资问题势必成为"十二五"时期国内外金融市场关注的热点。     

我国外商直接投资与外汇储备协整研究

目前,我国外商直接投资和外汇储备均在不断地增加,外商直接投资应经成为我国经济增长的推动力之一,外汇储备增强了我国国际支付能力,两者对我国经济发展都重要作用。本文通过对1984年到2008年之间的外商直接投资和外汇储备的数据进行协整分析,研究两者之间的关系。     

论外汇储备注资国有商业银行对人民币升值压力的影响

目前国内学者对于外汇储备注资国有商业银行能否缓解人民币升值压力存在分歧.笔者认为其关键在于这部分外汇资本金能否再次进入外汇市场,形成美元超额供给.本文讨论了国家不限制和限制这450亿美元资本金进入外汇市场两种情况下外汇储备注资对人民币升值压力的影响,通过分析得出结论:外汇储备注资国有商业银行不仅不会缓解反而会加剧人民币升值压力.在人民币升值问题非常敏感的今天,金融当局应采取相应措施,缓解人民币升值压力.     

中国巨额外汇储备的成因及管理

一、中国巨额外汇储备成因分析(一)国际收支持续顺差中国外汇储备居高不下的一个关键因素就在于国际收支长期处于双顺差局面。一方面,我国九十年代以来实行的出口导向型外贸政策使得中国的经常项目顺差连年大幅攀升,2010年全年经常项目顺差3,062亿美元,较上年增长25%;另一方面是由于经济持续较快增长,外国投资者对我国经济发展的信心增强,外商直接投资持续保持较大规模,资本和金融项目     

我国外汇储备增长的来源及其估计

一、引言 进入90年代后我国的外汇储备保持着快速增加的局面,到1999年底我国的外汇储备已达到1546.75亿美元,占世界外汇储备总量的9%,已成为世界第二位的外汇储备大国.对我国外汇储备增加的来源国内学者有着各种不同的判断和估计,主要有两种观点:一种观点认为我国外汇储备增加的来源主要是经常项目的顺差,另一种观点认为我国外汇储备增加的来源主要是直接投资的净流入.但这些判断和估计都没有考虑国际收支中的误差与遗漏的影响.由于90年代以来我国国际收支统计中的误差与遗漏项的借方净余额逐渐增大,从1995年至1999年每年出现的借方净余额都在150亿美元以上,其绝对量已达到甚至超过资本与金融项目的顺差额,如不考虑该项目的影响,仅从经常项目和金融项目现有的统计数据去考虑,是无法对我国外汇储备增加的来源做出合理判断与估计的.本文通过建立误差与遗漏项的数量模型来调整经常项目和金融项目的累计余额,并根据调整后的数据对我国外汇储备增加的来源做出估计.     

中国外汇储备积极管理的借鉴与思考

目前,中国超过万亿美元的外汇储备规模引起了海内外学者的广泛关注。作为一种金融资产,外汇储备并非多多益善,过多的外汇储备反而会带来一定的资源浪费和效率损失。中国应借鉴国外外汇储备积极管理的先进经验,深化外汇管理体制改革,优化外汇储备结构,积极开展物资储备和战略投资,及时将超额外汇储备转化为物资和资本,服务国民经济的长期可持续发展。     

我国超额外汇储备管理问题探析

随着外汇储备的持续快速增长,我国外汇储备远远超出适度规模已是不争的事实,其负面影响也日趋凸显,当务之急,就是要尽快抑制外汇储备超规模膨胀的势头,并努力提高外汇储备、尤其是超额外汇储备资产的实际收益率。