利率走廊系统的国际经验及启示

我国的货币操作框架正由以货币供给量为中介目标的数量型转变为以利率为中介目标的价格型,将采用利率走廊系统的操作模式。实施利率走廊模式有利于降低利率的波动性,培育出政策利率,同时也有利于降低中央银行进行公开市场操作的频率、幅度以及操作成本,提高货币政策透明度。本文通过分析利率走廊的内涵与作用机理,借鉴利率走廊构建的国际经验,充分认识利率走廊有效运行的基本条件,为我国货币政策框架转型提供参考。     

利率改革重在调结构

利率和汇率改革对货币政策独立性的不同影响很可能被夸大了,在强调汇率改革重要性的同时,不应贬低利率市场化的意义。     

美国联邦基金利率调整对全球汇市的短期影响

本文考察美国联邦基金利率的变动对全球汇市带来的短期影响。亦即从微观的角度来考察,每当这种时候主要货币对汇率的市场行为有何特征。     

利率变化对汇率影响的再研究

从资本市场套利的角度来看，汇率与利率之间存在着天然的联系。但是，利率变化对汇率的影响是不确定的。要深入判断汇率如何变化，关键在于区分利率变化的原因，分清是实质性经济因素，还是货币性因素在起作有，找出驱动利率变化的本源动力。只有这样，才能透过现象看本质，准确地判断出利率变动时外汇市场的反应。     

我国利率市场化进程中的利率结构问题

本文阐述了在利率市场化过程中建立合理利率结构的重要性。文章在分析我国利率结构中现存的问题及其市场环境的基础上，提出发展货币市场和资本市场、完善利率结构以促进利率市场化、提高货币政策有效性的政策建议。     

汪涛：外汇资产暴增加大货币政策挑战

外汇资产的迅速膨胀和国际利率的不断下降，给中国的货币和汇率政策执行带来了前所未有的巨大挑战。     

论我国货币政策传导中的利率机制

货币政策的有效性在一定程度上取决于传导机制是否畅通,而利率机制是货币政策传导机制中最重要的传导机制;对利率的行政管制严重制约着中央银行宏观调控的有效性,破坏了利率机制内在的平衡机制,导致利率结构失衡,无法形成合理的利率体系;解决这些问题的关键是改革利率行政管制,推进利率市场化。     

从货币政策利率传导看我国利率市场化改革

货币政策是国家进行宏观经济调控的重要手段。近年来，我国政府在宏观经济调控中，越来越注重对货币政策的运用。本文试图运用IS-LM曲线模型和函数，结合影响均衡利率的因素各参数的分析及其变化，探究货币政策的利率传导效应，以期对我国利率市场化有所裨益。     

短期利率与长期利率的关系之谜:国际表现与中国实证

本文运用VAR模型考察了以央票利率为代表的短期利率与10年期国债利率之间的关系.实证分析表明,与CPI及市场资金面因素对长期利率的影响程度相比,短期央票利率对长期国债利率缺乏有效的影响.这意味着要建立以利率为核心传导机制的货币政策框架,还需要进一步完善短期利率向长期利率的传导机制,以增强长期利率对货币政策操作的反应.     

央行待出手 汇市雾中走

近期国际汇市周旋在“升息”与“不升息”的言论之间，整个汇市以美元为中心，随升息预期的起伏而波动。此前美国、英国和欧元区均维持当前利率，市场会意未深；随后美联储表示在更长一段时间内维持利率于低水平，英国央行实施的量化宽松货币政策低于市场预期，     

汇率与利率共赢的利率新产品

前段时间的美元利率市场走势很“妖”。尽管在区间波动的趋势下，但美元利率依然表现出较强烈的反技术路线特征。9月份非农就业数据公布时美国10年国债收益率接近4．30％，较差的就业数据(144K)引导10年期收益率下降到9月22日的3．96％，这是近3个月来的最低点。跌破4．0％的技术路线后，市场舆论开始继续看长市场，但在一些基金和投资获利清仓的打压下，市场开始反弹到4．25％附近。之后还是在基本面的支持下收益率继续走低，重新回到4．10％之下。显然从目前市场来     

汇率、利率及其联动影响国际短期资本流入我国的实证研究

本文在国际短期资本流入我国规模和扩张速度大大增加的背景下,首先从理论上分析了利率、汇率以及利率和汇率两者的联动如何影响国际短期资本流入我国,在理论分析的基础上建立了计量经济学模型,通过实证研究的方法,进一步确定了这种影响的大小,最后得出汇率的预期变动率和汇率与利率的联动效应是影响国际短期资本流入的重要因素,利率差对于短期资本的流入的影响不是很大。此外资产市场的收益率也是除利率、汇率及其联动因素之外影响短期资本流入的重要因素。最后在理论和实证分析的基础上本文提出了一些政策建议。     

风雨飘摇环境下的美元汇市

在次贷危机日益恶化的背景下,美元不跌反升,出人意料。面对美国经济和信心再次转弱的可能,此次美元反弹与其说有基本面的支持,不如说靠技术面的推动。美元汇率大幅波动给世界经济带来冲击。美国政府的更迭,总是伴随各项政策的变动,从而引发美元的波动。为了避免对全球产生不利影响,美国当局有责任确保美元汇率的基本稳定,促进世界经济尽快走出衰退阴影。     

利率市场化的国际经验及借鉴

全球利率市场化浪潮始自20世纪70年代，20多年来，无论是发达国家还是发展中国家或地区，都经历了一个从利率管制到利率自由化的过程，本对近20年来，推动利率自由化的主要国家的经验和教训进行了分析。在此基础上对我国利率市场化改革可借鉴的问题进行了总结。     

国际利率走廊运行经验及其启示北大核心SSCI

当前利率走廊已逐渐成为了国际通用的短期利率调控模式,本文介绍了利率走廊的概念及原理,阐述了其诞生和演变的过程,指出其与公开市场操作模式相比存在的诸多优点。本文还总结了部分国家利率走廊机制中存在的不足,以及这些国家相关的改革措施与效果,并分析了我国目前实施利率走廊所面临的挑战,提出了国外利率走廊经验对我国的启示。