券商直投回归理性

<正>目前,国内券商仍以传统业务为主.而直投作为一项创新业务将改变券商现有业务模式.增加券商盈利渠道,平滑因市场波动而造成的业绩波动,并且有利于深层次地挖掘客户价值。6月19日,中信证券发布公告称,直投子公司金石投资有限公司设立中信并购基金管理有限公司获得了中国证监会的批准.中信并购基金是目前中国证监会批准设立的第一只并购基金.该基金的成立标志着传统券商业务取得了一次创新性的进展。     

券商直投现状及运行模式

创业板开通创造了巨大的财富效应,IPO企业身后频现的券商直投因在短期内获取巨额浮盈而引人瞩目。直投业务的开展将为券商增加盈利渠道,平滑因市场震荡而引起的业绩波动,有助于促进股权投资市场的繁荣;同时运行模式中也存在不容忽视的问题。     

券商谋变

挑战接踵而至,新的机遇也隐匿其中。纵观全局,尚没有哪家券商能够引领整个证券业未来的发展潮流。我们鼓励任何有价值的开拓性的探索。本文择其一详述。并试图从其他券商那里寻得更加广阔的思维。     

券商品牌

<正> 2002年5月1日起实施的佣金浮动制无疑将成为中国券商品牌营销方面的重要分水岭。在媒体上,它不仅引发了自B股放开政策之后券商第二次较大规模的广告大战,在现实市场上,它将引发券商对全国5000万投资者重新争夺的热情,并将逐步改变市场的原有格局,考验券商的生存与发展能力。有分析报告认为,佣金制度改革后三年内中国证券市场将有一半的市场参与     

鲁系券商

<正> 山东证券经营机构的基本状况山东省证券经营机构是在1997年全国金融工作会议以来,在清理整顿、规范重组原有经营机构的基础上逐步发展起来的。在此期间,山东省就证券经营机构主要开展了清理场外非法股票交易、清理证券交易中心、按照信证分业要求清理整顿信托投资公司的证券业务等几项工作。具体而言,一是关闭了山东省企业产权交易所、淄博证券交易自动报价系统、青岛证券交易中心和威海证券交易报价系统,全省148家挂牌企业已于1999年9月1日全部摘牌,4个交易场所所属的     

投资银行开展直投业务探讨

随着我国逐渐放宽对投资银行参与直接投资业务的限制,将会有越来越多的投资银行进入直接股权投资市场,这将为我国投行的发展带来巨大的机遇和挑战,投行的经营模式也将会发生变化.本文具体介绍了投资银行开展直投业务的历史概况,直投业务开展之后对各方的影响,投行直接投资较之PE的优势和风险等等,最后对投资银行未来业务发展提出了一些建议.     

券商改革的路线图

我国券商整体规模偏小,贸然的放开会对行业产生巨大的冲击。在全面放开之前,应给与券商2~3年的缓冲期,在此期间赋予券商更多的空间和活力,尽快实现业务的转型和资本积累,培育核心竞争力,以适应未来牌照放开后的挑战。     

券商的营销策略

证券业竞争日益激烈,券商作为证券业的从业主体,应搞好自身的经营管理,积极推行 市场营销策略。所谓券商的市场营销策略,就是券商在开展各项业务活动中,以市场需求为 中心,以顾客为导向,在经营管理中采取一系列的措施和方法,以招揽更多的市场份额,获 得最佳的经济效益,最大限度地满足社会和客户的需求。 　　一、加强券商的文化营销,培养自身独具特色的券商文化理念 　　所谓券商文化,就是通过管理者有意识地选择和建立券商的基本价值观、行为规范和文 化理念,将券商内部要素和外部环境统一起来,形成整体优势,从而达到券商一…     

我国券商的发展之路--兼论券商的财务管理

随着中国加入WTO和金融全球化进度的加快,我国券商面临着来自国内外的重重压力.规模小、数量多、资产质量差、公司治理结构不当、财务管理欠佳和风险控制不力是当前我国券商竞争力低下的主要成因.加快券商上市的步伐,组建以券商为主体的金融集团.建立现代企业制度,强化财务管理,增大技术和人才的投资力度,是增强我国券商的国际竞争力,并促进我国券商长足发展的途径.     

券商国际化的挑战

<正> 1994年墨西哥金融危机以及1997年的亚洲金融危机更使人们清醒地看到外国资本对本国证券市场冲击的风险。我国加入世贸组织,中国完全开放证券市场是必然趋势。但中国证券市场是在相对封闭环境中发展起来的,实力不足,资本市场开放必将给我国的金融安全和民族证券业带来前所未有的巨大挑战。中国券商:国际化程度低,没有直面国际竞争的实力中国证券业的对外开放尚处于起步     

券商的人才战略

一、券商间的竞争主要体现为人力资源的竞争证券业是个货币资本与人力资本高度集中、紧密结合的行业。证券市场存在广泛的系统风险和非系统风险，有了充足的货币资本，还必须有周密的资本运筹计划和高超的资本运作技艺，更需要有严格的风险控制体系作保证。券商在扩张资本和业务规模的同时，只有配置好相应的人力资源，才能使资本、业务的扩张落在实处，产生应有的工作效率和经济效益。在人力资源不足的情况下盲目扩张经营规模，势必造成人事脱节，损害券商中介服务质量，加大券商经营管理的风险。因此，各类受过专门训练，高智商、高学历，…     

券商承销黑洞

<正>承销业务历来是我国券商三大传统利润来源之一,一笔承销业务能为券商带来上千万元的收入,因而成为各家券商的必争之地。然而近两年来,券商由于承销的余股包销而成为“套中人”已经成为司空见惯的现象。动辄上亿元的营运资金被套其中,不仅可能导致券商自身陷入财务困境,面临余股股价下跌的市场风险,而且异化了上市公司的融资动机,扭曲了证券市场的融资功能     

券商集中交易

建设集中化的交易平台已经基本上被各券商所认可,也成为券商业务流程再造中最大的成本降低点,但要真正实现“大集中”却殊非易事,特别是在管理体制和相应的技术都未成熟时,不能盲目地不切实际地追求大集中,搞大跃进。集中交易在实践中与券业现存的一些管制规则出现了冲撞,这对市场管理层具有重要启示。     

券商购并研究

在政策、技术、市场等外部环境发生一系列深刻的变化之后,我国证券业步入利润平均化阶段,购并成为券商发展的必由之路。券商业务属性的演变为购并提供了客观的条件。但是,由于我国以国有券商为主,这就使券商购并可能产生不良动机,需要设计一个激励相容的产权机制解决这个问题。最后,我们对券商购并作出了一个谨慎乐观的预期。     

券商重组抢跑

在股权分置改革平稳推进的同时,国内证券市场改革的另外一条主线——券商并购重组——也风生水起。目前股权分置改革已经接近尾声,而高度风险类和处置类问题券商治理的“大限”也已经到了,这使得券商的并购重组受到了资本市场更多人士的关注。证券公司某种程度上其实是靠“天”吃饭,碰到牛市的时候可能会有大量的利润,碰到熊市则可能血本无归。因此目前不但问题券商忙着重组自救,创新类和规范类优质券商也急于利用市场条件比较好的时候进行重组,如借壳上市,或者借处理问题券商的机会买入问题券商的优质资产部分,借机跑马圈地扩大自己的市场…     

国内券商税负

在营业收入总额中,所占比重最大的三个项自是二级市场代理买卖证券的佣金收入、自营证券买卖的差价收入和金融企业往来收入。这三项收入分别占公司营业收入总额的48％、30％和16％,合计达到了营业收入总额的94％。     

取消券商自营

2005年,众多券 商都被迫缩减甚至 取消自营业务的规 模,这不但将有助 于消除券商坐庄给 整个股市形成的风 险,而且还将就此 形成券商回归中介 本色的浪潮。如通 过将大部分券商自 营牌照收回的制度 来迫使券商刮骨疗 毒,可能更加容易 促成券商的新生。     

互联网券商走红

<正>行业趋势201 4年证券业主要关注两大变化:一是投行发行体制改革带来的影响;二是互联网对券商业务的冲击。发行体制改革发行体制现在将逐步从审批制走向注册制,这将带来行业集中度的大幅上升(参考香港市场,高盛、摩根士丹利等大型投行IPO市场占有率极高)。主要由于三方面原因:一是新股发行制度由审批制到注册制,券