上市公司高管层股权激励问题研究

上市公司高管层股权激励作为一种重要的薪酬激励模式,已被认为是公司治理中极为重要的机制之一。但在股权激励实施过程中,高管层对股权激励实施的根本目的和作用认识不足、对激励计划的实施缺乏有效监控,而上市公司内部缺乏科学完善的业绩评价体系和激励政策。应采取对公司高管层监控、建立科学的业绩考核制度等对策,加强公司内部管理;同时,通过加强资本市场和经理人市场建设、完善与股权激励相关的法律规章、培育成熟理性的资本市场等措施,深化股权激励机制管理与创新,推动上市公司规范、健康的发展。     

上市公司股权激励方式与问题探讨

股权激励是上市公司对高管激励的主要方式,对上市公司的持续发展有重要作用,上市公司有股票期权、限制性股票、股票增值权、虚拟股票、业绩股票等股权激励方式可以选择,但上市公司股权激励存在一些问题,只有完善资本市场、健全经理人选拔机制、完善公司治理结构和选择躺的股权激励方式才能完善上市公司股权激励机制,提高经济效益。     

我国上市公司股权融资偏好的成因和对策

我国上市公司表现出强烈的股权融资偏好,这是由于政策环境、市场环境和市场上严重的投机倾向这些外部因素,以及上市公司股权融资的较低成本、股权结构的缺陷和内部人控制问题等这样的内部因素导致的。股权融资偏好会带来降低募股资金使用效率和拖累上市公司经营业绩等问题。我们可以通过调整上市公司股权结构,建立内部激励制度,完善资本市场规则等制度安排,以淡化上市公司股权融资偏好。     

上市公司股权激励财富效应检验研究——基于事件研究法分析

从市场反应角度,用事件研究法对2006年以后中国沪深A股市场公布股权激励草案的49家上市公司的财富效应进行了检验,并运用多元线性回归模型验证了这些上市公司股权激励水平的不同对其业绩预期的影响。结果表明:我国上市公司公布的股权激励方案对股价产生了积极的影响,存在着显著的财富效应,投资者对盈利能力和成长能力高的公司预期激励效果要更好一些;且中国国内投资者更关注上市公司股权激励本身这个事件,而忽略了股权激励方案中具体的激励水平。     

人力资源管理下股权激励分析

随着我国资本市场不断完善,越来越多的上市公司想通过股权激励来提高公司业绩。上市公司对股权激励的有效利用直接关系到其公司的进一步发展。为此,通过对股权激励的分析,介绍了上市公司如何在人力资源管理方面发挥好股权激励的作用。     

完善上市公司股权激励的探讨

股权激励在激励公司管理层、降低委托代理成本、提升企业绩效等方面起到了积极的作用。近年来,我国上市公司实施股权激励的数量总体呈现上升趋势,发展迅猛,但其在发展过程中还存在业绩评价体系不完善、股权激励约束机制不健全、证券市场有效性不足、经理人市场缺失等问题。我国上市公司应加快设计良好的综合业绩指标评价体系,完善股权激励的约束机制,增强资本市场的有效性,健全职业经理人市场,从而能进一步推进股权激励在上市公司的有效实施。     

全流通时代的上市公司股权激励契约研究

随着全流通对资产定价和市场环境的逐步改善,上市公司的股权激励问题受到市场各方的关注,设计符合国情的股权激励方案显得尤为迫切.本文以截至2009年底完成股改的沪深A股上市公司为研究样本,筛选出129家实施股权激励计划并披露详细信息的公司,从激励对象、激励方式等角度对股权激励契约进行实证分析.研究发现:实行股权激励计划的公司在行业分布上具有明显特征,且股权激励方案关键要素的设计具有与国际市场不同的特点.在研究结果的基础上,本文进一步提出了基于我国证券市场特点的股权激励制度建议.     

中国上市公司股权激励实施现状研究

中国资本市场的背景约束以及政策法规的限制使得在中国建立股权激励机制经历了一个曲折的探索过程。随着股权激励相关政策的不断规范与完善,围绕股权激励的环境与条件已日趋成熟。对2006—2010年期间中国上市公司股权激励的实施状况进行系统地统计分析,试图总结实施股权激励的选择倾向以及股权激励的方案特征,针对现阶段股权激励实施过程中存在的问题提出政策建议。     

非上市公司虚拟股权激励探究

在上市公司普遍将股权激励作为公司治理的一种常见手段时,非上市公司同样具有对员工进行长期激励的需求,虚拟股权激励这种方案克服了外部市场股权流动性的障碍,在不影响公司总资本和股本结构的情况下,能够较好地契合非上市公司的特点,对帮助其实现长期激励具有很强的现实意义。     

股权激励效果研究

随着股权分置改革的推进和《上市公司股权激励管理办法》(试行)的颁布,更多的上市公司在完成股权分置改革后陆续实施股权激励计划。经营者股权激励是公司长期激励机制的一种方式,这样做款风衣降低经营者代理成本,同时有效提升经营效率,实现企业增值。本文针对上市企业经营者股权激励效应与市场环境及公司机制的密切关系,对股权激励作用进行分析,同时探讨了影响股权激励绩效考核的各种因素。     

股权激励效果研究

随着股权分置改革的推进和《上市公司股权激励管理办法》(试行)的颁布,更多的上市公司在完成股权分置改革后陆续实施股权激励计划。经营者股权激励是公司长期激励机制的一种方式,这样做款风衣降低经营者代理成本,同时有效提升经营效率,实现企业增值。本文针对上市企业经营者股权激励效应与市场环境及公司机制的密切关系,对股权激励作用进行分析,同时探讨了影响股权激励绩效考核的各种因素。     

新三板业务个人所得税涉税分析系列之一--股权激励

股权激励目前是被上市公司或拟上市公司广泛应用的一种激励方法,随着新三板业务蒸蒸日上,股权激励亦成为新三板企业的宠儿。但是现行的股权激励相关涉税政策多为上市公司的规定,而对于非上市公司或新三板市场股权激励涉税规定凤毛麟角,且雾里看花,新三板企业实施股权激励的涉税风险应运而生。下面笔者对股权激励相关涉税政策进行分析。     

后金融危机时代上市公司股权激励应用分析

随着市场环境的逐步完善，上市公司的股权激励问题受到市场各方的关注，设计出符合国情、适合企业自身的股权激励方案显得十分迫切，并且受2007年次贷危机的影响，股权激励的有效性更加受到质疑。本文在金融危机的背景下，借鉴国内外有关上市公司股权激励的理论和实践经验，结合我国实际情况，对后金融危机时代上市公司股权激励的应用特征、有效性，采用的激励模式，与公司的经营绩效是否存在显著的正相关关系，是否达到相应的激励效果，是否有模式调整的必要性等问题做出回答，研究发现：实行股权激励计划的公司在行业分布上具有明显特征。本文在股权激励方案研究结果的基础上，进一步对我国公司管理层股权激励模式提出相应的建议。     

国内上市公司治理存在的问题与对策

国内上市公司主要由国有企业重组改造而成,股权高度集中,大部分公司存在一股独大现象,大股东主要是国家股或国有法人股,致使国内上市公司治理在组织结构、决策机制、激励机制、市场监督机制等方面存在明显缺陷。为解决国内上市公司存在的上述问题,应实施管理层激励;形成经理人市场及控制权市场(包括股权稀释);建立董事问责和激励机制,重视独立董事的独立角色;保障关联交易的公允性:尽量解决现有股权分置状态下的流通股东参与上市公司管理问题,提高流通股权表决机率,建立类别表决制度;逐步解决国有控股股东和流通股东利益不一致问题。     

股权激励下高管自利机会主义行为研究——基于压低股权激励获取成本视角

本文基于压低股权激励获取成本视角,研究我国《上市公司股权激励管理办法》（试行）实施后上市公司股权激励下高管自利机会主义行为.以股权激励草案披露为研究对象,对高管在披露股权激励草案前后信息操纵进行实证研究.结果表明不同行业高管信息操纵程度不同,存在行业间对同一事件的不同市场反应.     

上市公司实施股权激励的若干思考

股权激励是资本市场和公司制度安排中对上市公司管理层及重要员工进行激励与约束的重要工具,是企业员工全面薪酬体系中的重要组成部分.该激励已在许多国家,尤其是西方发达国家的上市公司中广泛实施,并被认为达到了优化激励约束机制的效果.在我国,随着中国证监会于2006年1月1日发布施行《上市公司股权激励管理办法(试行)》的下达,上市公司实施股权激励计划已拉开了序幕.     

上市公司股权激励问题探讨

股权激励作为一种有效的长期激励工具,有利于公司改善治理结构、降低代理成本、提高公司业绩,被越来越多的上市公司使用。本文从股权激励的概述、上市公司股权激励现状和股权激励需注意的问题进行分析,对上市公司股权激励问题进行分析。     

中国A股上市公司的股权激励制度及实践浅析

股权激励是解决股东层与经营管理层之间的利益冲突的有效方法之一。股权分置改革消除了非流通股与流通股的流通制度差异,建立起股权平等的制度基础;监管机构颁布了了《上市公司股权激励管理办法（试行）》及配套文件,为股权激励在A股上市公司的大规模实践提供了操作指引,实现了良好的效果。根据实践情况,上市公司及激励制度有部分建议。     

中小板上市公司股权激励与公司成长的实证分析

随着股权分置改革的实行与《上市公司股权激励管理办法(试行)》的颁布,越来越多的上市公司开始实施股权激励,尤其是中小板上市公司。本文以2008至2010年28家实施股权激励的中小板上市公司为例,对中小板上市公司股权激励与公司成长的关系进行实证研究,为中小板上市公司股权激励和公司治理机制的完善提供实证依据。     

股权分置改革对上市公司治理优化的影响研究

股权分置的制度缺陷导致了上市公司治理缺乏共同的利益基础,扭曲了资本市场发挥作用的机理。股权分置改革有利于上市公司逐步形成共同的治理基础。从股权分置改革对上市公司治理优化的影响关系框架可以看出,指出股权分置改革通过上市公司股东行为、董事会作用及经营者激励约束机制等内部治理因素和资本市场定价机制、控制权市场并购重组机制及监督约束机制等外部治理因素影响着上市公司整体治理的优化,从而使后股权分置时代促进上市公司治理优化。